Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 4)

- учет фактора времени. При оценке эффективности проекта должны учитываться различные аспекты фактора времени: изменение во времени параметров проекта и его экономического окружения; разрывы во времени между производством продукции и ее реализацией;

- учет только предстоящих затрат и поступлений. При расчете показателей эффективности должны учитываться только предстоящие в ходе осуществления проекта затраты и поступления, включая затраты, связанные с привлечением ранее созданных основных фондов;

- сравнение «с проектом» и «без проекта».

- учет всех наиболее существенных последствий проекта. При оценке эффективности необходимо учитывать все последствия реализации проекта, как экономические, так и внеэкономические;

- учет наличия разных участников проекта, несовпадения их интересов и различных оценок ими стоимости капитала;

- многоэтапность оценки. На разных стадиях разработки и осуществления проекта эффективность проекта оценивается заново, с различной глубиной проработки;

- учет влияния инфляции (учет изменения цен на различные виды продукции и ресурсов в период реализации проекта);

- учет влияния возможности использования при реализации инвестиционного проекта нескольких валют;

- учет (в количественной форме) влияния неопределенностей и рисков, сопровождающих реализацию проекта [4].

Определение и расчеты экономической эффективности основаны на соизмерении затрат и результатов. При этом следует различать показатели эффекта и эффективности вложений.

Чистый доход (ЧД) – накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период, определяется по формуле

, (4.1)

где – приток денег в году t (стоимостная оценка результатов), руб.;

– отток денег в году t (текущие и единовременные затраты), руб.;

– расчетный период (определяется с учетом времени эксплуатации проекта и интересов инвестора), лет;

– шаг расчета.

Денежные потоки и оттоки могут быть по операционной деятельности и по инвестиционной деятельности [4].

Приток денежных средств предприятия:

- выручка от реализации товаров (без НДС);

- внереализационные доходы;

- доходы от инвестиций в ценные бумаги;

- поступления от продажи излишних активов;

- высвобождение оборотных средств;

- продажа ценных бумаг;

- привлечение кредитов;

- амортизационные отчисления по основным средствам и нематериальным активам.

Наряду с денежными потоками при оценки инвестиционного проекта используется так же накопленный (кумулятивный) денежный поток – поток, характеристики которого: накопленный приток, накопленный отток и накопленное сальдо (накопленный эффект) определяются на каждом шаге расчетного периода как сумма соответствующих характеристик денежного потока за данный и все предшествующие шаги. При расчете денежных потоков следует обратить внимание на то, что амортизационные отчисления включаются в приток денежных средств [4].

Амортизация – это процесс переноса стоимости основных фондов предприятия на стоимость готовой продукции и возмещение этой стоимости при реализации продукции частями по мере износа. Поэтому начисленные амортизационные отчисления включаются в приток денежных средств.

Отток денежных средств предприятия:

- платежи за сырье, материалы, комплектующие изделия, покупные полуфабрикаты;

- платежи за топливо и энергию;

- зарплата персонала с отчислениями на социальные нужды;

- налоги;

- приобретение основных средств и нематериальных активов;

- вложения в прирост оборотных средств;

- выплата процентов по кредитам;

- выплата дивидендов;

- погашение обязательств по привлеченному капиталу;

- вложения в дополнительные фонды (дополнительные вклады, ценные бумаги);

- затраты при ликвидации предприятия.

Расчеты притоков и оттоков денежных средств производится в действующих ценах на момент выполнения расчетов. Текущие цены принимаются постоянными на весь расчетный период определения экономической эффективности [4].

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – это сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу с учетом нормы дисконта и рисковой поправки, определяется по формуле

, (4.2)

где – норма дисконта (принимается равным процентной ставке ЦЮ РФ);

– рисковая поправка.

Если величина ЧДД инвестиционного проекта положительна, то он признается эффективным, то есть обеспечивающим уровень инвестиционных вложений не меньший, чем принятая норма дисконта. Чем больше значение ЧДД, тем эффективнее проект.

Оценка предстоящих затрат и результатов при определении эффективности инвестиционного проекта осуществляется в пределах расчетного периода, продолжительность которого (горизонт расчета) принимается с учетом:

- срока создания, эксплуатации и (при необходимости) ликвидации объекта;

- средневзвешенного нормативного срока службы основного технологического оборудования;

- достижения заданных характеристик прибыли;

- требований инвестора.

Индекс доходности (ИД) – представляет собой отношение суммы приве- денных эффектов к величине капиталовложений, определяется по формуле

. (4.3)

Индекс доходности тесно связан с ЧДД, также он называется индексом рентабельности инвестиций, индексом прибыльности.

Если индекс доходности равен или больше единицы, то инвестиционный проект эффективен, а если меньше единицы – неэффективен [4].

Индекс доходности – показатель, отражающий эффективность инвестиционного проекта. Индекс доходности равен отношению настоящей стоимости

денежных потоков к первоначальным затратам на проект, сумме инвестиций.

Внутренняя норма доходности (ВНД) инвестиций представляет собой ту норму дисконта, при которой величина приведенного эффекта равна при-веденным инвестиционным вложениям, т. е. величина (ВНД) определяется из равенства

. (4.4)

Внутренняя норма доходности имеет также другие названия: внутренняя норма прибыли, норма возврата инвестиций, норма рентабельности инвестиций. Величина нормы доходности, рассчитанная по этой формуле, сравнивается с требуемой инвестором величиной дохода на капитал. Если ВНД равен или больше требуемой инвестором нормы доходности, то проект считается эффективным.

Срок окупаемости инвестиций – это период, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, покрываются суммарными результатами его осуществления [4].

Срок окупаемости определяет время, за которое возмещаются первоначальные вложения за счет чистых поступлений, исчисляется от базового момента времени и определяется по формуле

, (4.5)

где – капитальные вложения на осуществление мероприятий, р.;

– годовая от внедрения мероприятий (результат), р.

Срок окупаемости рекомендуется определять с использованием дисконтирования по формуле

. (4.6)

Полученный срок окупаемости инвестиций (Т_о) сравнивается с приемлемым для инвестора сроком возврата вложений (Т_в). Если Т_о меньше Т_в, то инвестиционный проект признается экономически эффективным, если, Т_о больше Т_в, проект неэффективен.

Если дисконтированный срок окупаемости менее года, то необходимо определить его в расчете на месячный интервал. Для этого в формулу (4.6) подставляются значения результата, эксплуатационных затрат, коэффициента дисконтирования и рисковой поправки в расчете на месяц:

; (4.7)

; (4.8)

; (4.9)

. (4.10)

Внедряемые мероприятия будут эффективными, если показатели эффективности имеют положительные значения.

Кроме эксплуатационных расходов при оценке инвестиционных проектов, в зависимости от их характера и вида определяемой эффективности, могут учитываться и другие текущие затраты, не включаемые в себестоимость продукции, налоги в соответствии с законодательством, платежи и сборы, расходы по содержанию организаций непроизводственной сферы, расходы по внереализационным операциям.

При определении денежных оттоков инновационного проекта учитываются следующие виды налогов: налог на имущество, транспортный налог, налог на прибыль [4].

4.2 Определение затрат на внедрение и реализацию технического решения

Необходимые материалы для реализации проекта эффективного шаблона карты технологического процесса ремонта локомотивов приведены в таблице 4.1.

Таблица 4.1 – Материалы для реализации проекта шаблона карты технологического процесса

На разработку технологических карт задействован технолог 8 разряда.

Характеристики

Список файлов ВКР