Пояснительная записка (1214245), страница 2
Текст из файла (страница 2)
Третий признак заключается в разграничении денежного потока по видам деятельности предприятия. Существует три основных вида деятельности - это операционная, инвестиционная и финансовая. Основным источником денежных средств, поступающих на предприятие, является его основная деятельность. Притоки и оттоки по данному виду деятельности являются регулярными. Однако, не смотря на менее регулярный характер денежные потоки, связанные с операциями по инвестиционной и финансовой деятельности, могут оказать существенное влияние на итоговое значение совокупного денежного потока предприятия. Необходимо различать элементы, которые формируют денежный поток в ходе осуществления того или иного вида деятельности предприятия, такие составляющие денежного потока представлены в таблице 1.1 [12].
Таблица 1.1 - Составляющие денежного потока в зависимости от вида деятельности предприятия
| Вид деятельности | Операционная | Инвестиционная | Финансовая |
| Приток | Выручка от реализации, авансы полученные от покупателей, погашение дебиторской задолженности. | Продажа основных средств и нематериальных активов и незавершенного строительства, поступление процентов и дивидендов от долгосрочных финансовых вложений, возврат долгосрочных займов. | Краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы, поступления от эмиссии акций и облигаций, целевое финансирование. |
| Отток | Выплаты по заработной плате, отчисления в бюджет и во внебюджетные фонды, уплата процентов за кредиты, платежи поставщикам и подрядчикам, отчисления на социальную сферу. | Капитальные вложения, долгосрочные финансовые вложения, покупка ОС и нематериальных активов, предоставление долгосрочных займов. | Возврат краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов, погашение векселей, выплата дивидендов собственникам предприятия, погашение облигаций и выкуп акций. |
Также денежный поток разделяют по степени сбалансированности, существует мягко сбалансированный и жестко сбалансированный денежный поток.
Мягко сбалансированный основан на сбалансированности дефицитного потока в долгосрочном периоде, когда за пределами одного финансового года преодолевается дефицитность потока по инвестиционной деятельности и этому подчинены потоки по операционной и финансовой деятельности. Этот тип сбалансированности связан с инвестиционной направленностью развития фирмы.
Жестко сбалансированный - основан на сбалансированности дефицитного потока в краткосрочном периоде по системе «ускорения привлечения денежных средств – замедления выплат денежных средств», когда в пределах одного финансового года преодолевается дефицитность потока по операционной деятельности как основной деятельности и этому подчинены краткосрочная финансовая и инвестиционная деятельности.
Этот тип сбалансированности связан с поддержанием текущей финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности, ориентирован на короткие инвестиции спекулятивной природы [33, 38].
Существуют некоторые аспекты, по которым необходимо обеспечивать сбалансированность денежных потоков:
- по виду деятельности (предприятию необходимо обеспечивать сбалансированность по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, а также формировать баланс денежных потоков между этими видами);
- по организационной структуре (обеспечение сбалансированности денежных потоков по предприятию в целом, по его структурным подразделениям, равно как и по отдельным хозяйственным операциям);
- по уровню управления (формирование сбалансированных потоков в разрезе целевого, стратегического и оперативного уровня управления);
- по экономическим интересам (обеспечение равновесия между экономическими субъектами предприятия, а именно: государством, инвесторами, рабочим персоналом, поставщиками, подрядчиками и так далее);
- по приоритетности (предприятие ставит перед собой некоторые цели, которые в той или иной степени будут приоритетнее других, и для наилучшего их исполнения необходимо создать условия сбалансированности, в которых задачи, обеспечивающие достижение целей, будут решены);
- по стадии жизненного цикла (формирование сбалансированности денежных потоков на всех стадиях жизненного цикла предприятия: создание, рост, зрелость, завершение) [18].
Создание условий, необходимых для обеспечения равновесия денежных потоков предприятия является одной из особенностей управления денежными потоками, которое в свою очередь направленно на реализацию стратегических целей предприятия - максимизацию прибыли. В модели управления денежным потоком наибольший успех получило использование свободного денежного потока, полученного от трех основных видов деятельности предприятия, которые были упомянуты выше: операционной, инвестиционной и финансовой [12, 13].
Следовательно, основой формирования достаточного объема положительного свободного денежного потока является обеспечение сбалансированности потоков операционной, инвестиционной и финансовой деятельности и достижения баланса между ними. Также, следует отметить, что обеспечение сбалансированности необходимо расценивать со стороны стратегического, тактического и операционного управления. В связи с этим необходимо рассмотреть этапы управления денежными средствами, а также документы, которые способствуют определению достаточного объема денежных средств, который необходим предприятию для реализации его текущей деятельности, такие виды документов представлены в таблице 1.2 [18].
Таблица 1.2 - Документы, позволяющие оценить эффективность управления денежными потоками
| Наименование документа | Характеристика |
| 1. Бизнес-план. | Долгосрочное планирование деятельности предприятия, составляется на 3-5 лет. Производится расчет притоков и оттоков, которые предприятие рассчитывает получить или расходовать на свои нужды. |
| 2. Годовой бюджет с разбивкой по месяцам. | Составляется с учетом текущей экономической ситуации и возможностями предприятия, позволяет рассмотреть денежные потоки за год. |
Окончание таблицы 1.2
| 3. Кассовый план на месяц. | Строится на основе годового бюджета, с учетом текущей ситуации функционирования предприятия, имеет глубокий уровень детализации. |
| 4. Платежный календарь на месяц с разбивкой по дням. | Строится на основе кассового плана, имеет максимальную детализацию платежей и поступлений, что при его исследовании, позволяет сделать глубокий анализ и выявить преимущества и недостатки управления денежными потоками. |
Оперативные управленческие решения в области обеспечения сбалансированности денежных потоков представляют собой комплекс мероприятий по распределению и контролю денежных потоков в краткосрочном и среднесрочном периодах, направленных на достижение оптимальной структуры потоков между основными видами деятельности [17, 19, 37].
С другой стороны, баланс денежных потоков также должен быть достигнут и во времени, важным условием при достижении этого является равное внимание к обеспечению достаточного объема как оборотов, так и остатков (запасов) денежных средств. Показатели остатков денежных средств характеризуют уровень платежеспособности предприятия, влияют на продолжительность операционного цикла и в некоторой мере характеризуют ее инвестиционные возможности [41].
Также, большое влияние на сбалансированность денежных потоков влияют внутренние и внешние факторы финансово-хозяйственной среды предприятия. Внешняя среда - макросреда деятельности субъекта [18].
Внутренняя среда состоит из таких элементов, как производство, финансы, маркетинг и так далее. Таким образом, при четком анализе этих факторов, которые влияют на денежные потоки можно обеспечить их сбалансированности и построить учетно-аналитическую систему принятия управленческих решений для наилучшего функционирования предприятия [18, 38, 42]. Кроме внешних и внутренних, существуют другие виды факторов, которые влияют на сбалансированность денежных потоков. Рассмотрим их классификацию в таблице 1.3.
Таблица 1.3 - Факторы, влияющие на баланс денежных потоков
| Классификационный признак | Вид фактора |
| 1. По отношению к денежным потокам предприятия | Внешние: конъюнктура товарного и фондового рынка, система налогообложения предприятия, практика кредитования поставщиков и покупателей, доступность финансового кредита, возможность целевого финансирования. Внутренние: жизненный цикл предприятия, продолжительность операционного цикла, амортизационная политика, коэффициент операционного левериджа и т. д. |
| 2. По содержанию | Финасово-экономические. Политические. Правовые. Социальные. Технологические. |
| 3. По виду деятельности | По операционной деятельности: валютное регулирование; форма и система оплаты труда; зависимость от поставщиков, покупателей; структура себестоимости и уровень затрат и др. По инвестиционной деятельности: государственная инвестиционная политика; стратегические цели организации; инвестиционный потенциал и инвестиционные риски организации, правовое регулирование инвестиционной деятельности; По финансовой деятельности: финансовая политика банков; уровень инфляции; уровень кредитоспособности предприятия; финансовое состояние предприятия |
| 4. По степени влияния | Объективные: политическая ситуация в стране; цикличность экономического развития. Субъективные: зависят от деятельности организации - диверсификация производства, ценовая, кредитная и амортизационная политика. |
С учетом вышеперечисленных факторов сбалансированность денежных потоков достигается путем использования мероприятий по ускорению или замедлению платежного оборота.
Его ускорение достигается за счет применения следующих методов:
- увеличение ценовых скидок при наличном расчете;
- обеспечение полной или частичной предоплаты;
- ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности;
- использование факторинга, форфейтинга и векселей для рефинансирования дебиторской задолженности;
- сокращение сроков предоставления товарного кредита покупателям.
Для замедления платежного оборота применяют следующие мероприятия:
- реструктуризация полученных кредитов;
- увеличение сроков товарного кредита, предоставляемого предприятию;
- замедление инкассации собственных платежных документов.
Подводя итоги по вышеизложенному материалу, можно сказать, что сбалансированность денежных потоков являет собой оптимальное структурированное состояние денежных потоков от финансовой, инвестиционной и операционной деятельности, формирование оптимального объема денежных средств, необходимого предприятию для осуществления данных видов деятельности, а также выравнивание и синхронизация их во времени. Следовательно, обеспечение сбалансированности денежных потоков является одной из основных задач управления ими, которая направлена на генерирование оптимального объема положительного свободного денежного потока, также на обеспечение оптимальной структуры денежных потоков по видам деятельности и на учет всех факторов, оказывающих влияние на состояние денежного потока [11,12,18, 26]. Для более тщательного рассмотрения представленного материала, необходимо на практике исследовать систему управления денежными потоками на примере конкретного, действующего предприятия. При этом необходимо проанализировать его финансовый потенциал и дать оценку его финансовому состоянию для того, чтобы в полной мере сформировать представление о факторах, которые могут влиять на денежные потоки. Также необходимо рассмотреть политику маневрирования денежными потоками, к которой прибегает предприятие и выделить ее положительные и отрицательные стороны.
2 Анализ управления денежными потоками в АО «ФПК» и его Дальневосточном филиале
2.1 Краткая характеристика предприятия
Полное наименование предприятия: АО «Федеральная пассажирская компания».
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
