Диссертация (1173926), страница 6
Текст из файла (страница 6)
В США стали понимать, что во многих случаяхименно форфейтинг идеально обеспечивает данную потребность 23.ВЕвропе,какотмечалосьвыше,пионеромзаключенияфорфейтинговых сделок и их обслуживания стал швейцарский банк CreditSuisse. Посылом к этому кроме обозначенных причин стало значительноеувеличение в 50 - 60-е гг. объемов международной торговли и усилениесредиимпортеровтенденцииполучениякредитов,превышающихстандартные 90 или 180 дней. Далее происходило активное развитиефинансовых институтов Швейцарии, активнозанимающихся именнофорфейтинговыми операциями.
Так, уже к 1965 году в Швейцарии началасвоюактивнуюдеятельностьнарынкефорфейтинговыхуслугспециализированная именно на форфейтинге цюрихская компания «ФинанцАГ». Таким образом, лидерские позиции Швейцарских банков и иныхфинансовых учреждений в форфейтировании не превзойдено до сих пор, несмотря на то, что операции по форфейтированию распространились и надругие финансовые центры Западной Европы.В силу выше обозначенных исторических процессов в современноммире одним из основных центров форфейтинга является Лондонскийфинансовый рынок, так как экспорт многих европейских стран издавнафинансируется именно из столицы Англии, также как и Швейцария никогдаСм.
об этом: Томаев И.О. Понятие и структура форфейтинговых операций вбанковском праве // Банковское право. 2013. N 3. С. 33 – 40. СПС Консультант плюс.3123не медлившей с внедрением новых кредитных технологий. Рост спроса испециальные требования экспортеров, а также множество других причинобусловили наибольшее развитие форфейтинговых операций на лондонскомфинансовом рынке. Однако первостепенной причиной доминированиялондовского рынка форфейтинговых услуг все же остается тот факт, чтоисторически экспорт многих стран финансируется именно из Лондона.Услуги по форфейтингу в Лондоне в настоящее время оказывают более 100банков.
На лондонском финансовом рынке осуществляется наибольшееколичество сделок как на первичном, так и на вторичном рынке. Тенденцияпоследних лет в контексте лондонского рынка заключается в том, что данныйвид финансирования постепенно все больше превращается из чистобанковского продукта (первичный рынок форфейтинга) в инструмент,обращающийся на рынках капитала (вторичный форфейтинговый рынок) 24.Бусловская Ю.В. также отмечает, что одним из преимуществлондонского форфейтингового рынка является значительная ликвидностьпоследнего, что, в свою очередь, привело к существенному росту вторичногорынка форфейтинговых обязательств и развитию их торговли, что позволилозначительно снизить ставки дисконтирования, а также предоставилодополнительные возможности при осуществлении комплексных экспортныхсделок25.В 1984 г.
была учреждена Лондонская форфейтинговая компания,которая изначально специализировалась на систематизации и реализациифорфейтинговых операций и иных, относящихся к торговле финансовыхпродуктов. Лондонская форфейтинговая компания быстро заслужиласерьезнуюрепутациюэффективные,финансовогосделанныепоагента,предлагающегоиндивидуальнымзапросамбыстрые,сторонбезрегрессные финансовые решения для экспортеров и импортеров.Бусловская Ю.В. Форфейтинговые сделки в системе торгового финансированияклиентов // «Факторинг и торговое финансирование».
2008. N 3. СПС Консультант плюс.25Бусловская Ю.В. Форфейтинговые сделки в системе торгового финансированияклиентов // «Факторинг и торговое финансирование». 2008. N 3. СПС Консультант плюс.3224Компания работала на ключевых рынках сбыта, оказывая форфейтинговыеуслуги и проводя иные финансовые операции в сфере торговли навысочайшем уровне и на беспрецедентном для тех времен количествеюрисдикций 26.Безусловно,причинамистановлениячеткихмеханизмовфорфейтирования в рассмотренных финансовых центрах были, прежде всего,государственные гарантии финансового сектора в целом, т.е.
косвенныемеханизмы поддержки экспортеров. В то же время форфейтинг уже вовторой половине XX века был свойственен тем национальным финансовымрынкам, которые не рассчитывали на государственное кредитованияобслуживаемой международной деятельности. Так, исторически первымибыли такие формы форфейтирования, при которых коммерческие банкиполностью сами (без какой-либо поддержки) обслуживали долгосрочныекредиты под уступку требований. Но с развитием объема форфейтинговыхоперацийсталипоявлятьсяотдельныеинституты,объединяющиефорфейтеров (например, форфейтиноговые дома Цюриха - maison deforfaitage).Таким образом, форфейтинг продолжает свое развитие уже в рамкахразнообразных финансовых центров, и, конечно, в силу объективныхэкономических причин отмечается ежегодный рост форфейтиноговыхсделок.
Конечно рост количества таких сделок объясняется не столькоадиминстративно-организационнымипричинами,сколькообъективнорастущими рисками неоплаты поставок в срок, а также недостаточнымколичествомадекватныхисточниковфинансированиявсвязисвозрастающими рисками.И именно форфейтинг стал серьезным импульсом развития швейцарскихбанков в 50–60-е годы ХХ века, когда необходимо было отвечать на активноеhttp://www.londonforfaiting.com; официальный сайт Лондонской форфейтинговойкомпании <http://www.londonforfaiting.com/page.asp?p=16883&l=1> (Последнее посещение– 22 января 2015 г.)3326освоение торговых и финансовых рынков германскими конкурентами.Значительная часть форфейтингового бизнеса сконцентрирована также вГермании. Экономика Германии была сконцентрирована прежде всего напромышленном производстве, сфере торговли товарами и услугами.Зарождение форфейтинговых механизмов в Швейцарии и Германии –взаимосвязанные процессы.
Форфейтинг начал свое реальное развитие вГермании в середине 60-х годов, когда объемы торговли Западной Германиисо странами Совета экономической взаимопомощи (Comecon) стали резкоснижаться вплоть до остановки торговых отношений. В то же время запросына кредиты поставщикам превышали, как банковскую ликвидность, так идоступные для экспортеров кредитные линии. Таким образом, участникимеждународных товарных рынков были заинтересованы в поиске иныхэффективных средств финансирования их экспортной деятельности. Такойпоиск, в свою очередь, был завершен именно в Швейцарии, в контекстеразработки в Цюрихе форфейтингого механизма и раскрытии последнегоГерманскому сообществу экспортеров.Третьейевропейскойстраной,котораяначалаактивноимплементировать в финансовые инструменты механизмы форфейтингастала Италия.
Активность итальянских экспортеров, поставляющих в Европуи Азию машинно-техническую продукцию нуждалась в определенныхгарантиях платежа27. Форфейтинговые услуги итальянским экспортерампредлагали на рынке все те же форфейтинговые дома из Цюриха. В то времяфорфейтинг развивался медленными темпами, т.к.экспортерам не былхорошо знаком этот финансовый инструмент, кроме того, производителитоваров на экспорт не учитывали такой сугубо внутренний национальныйриск, как вероятность дефолта по выплатам внешнего долга, будучиСм. об этом: sisp.nkras.ru; Морозова А.С.
Анализ применения форфейтинговойформы финансирования для инновационных предприятий в западных странах.Современные исследования социальных проблем (электронный научный журнал), №4(12),2012 <http://sisp.nkras.ru/e-ru/issues/2012/4/morozova.pdf> (последнее посещение - 4декабря 2014 г.).3427убеждены, что застрахованы в этом случае системой государственногострахового обеспечения 28. В конце 1970-х годов произошли события,изменившие взгляд торговых компаний на риски.
Первое - мораторий,объявленный правительством Турции. Итальянские экспортеры поняли, чтоне могут быть абсолютно уверены в получении платежа даже припервоклассной банковской гарантии и страховом покрытии и в такихусловиях форфейтинг - единственный инструмент для покрытия рисковнеполучениявыручки.Другимфакторомразвитияфорфейтинговыхопераций в Италии стало вступление в силу в 1977 году так называемогоЗаконаОссола.Форфейтингнаосновании«ЗаконаОссола»сталофициальным способом поддержки Правительством Италии национальныхэкспортеров машинно-технической продукции через коммерческий банкMediocredito Centrale - Rome.
В некоторых странах, в которых действуетвалютное законодательство, требующее репатриации валютной выручки отэкспорта товаров (например, Индии), рассрочка платежа при проведенииопераций форфейтинга разрешается без получения на то специальныхразрешений государственных органов 29. Новая система кредитованияитальянских экспортеров, введенная в действие этим законом, включала всебя форфейтинг как форму торгового финансирования, субсидируемуюитальянским правительством. В 1980 - 1982 годах значительно выросличисло и объем сделок форфейтинга. Закон Оссола дал стимул развитиюэкспортногокредитования.Правительствопостаралосьподдержатьитальянские экспортные дома, предусмотрев в фискальной политикеснижение вексельного сбора и других налогов, в сфере страхования 28Kuttner, Klaus.
Exportfnanzierung: Nachschlagewerk fuer die Praxis / Kaus Kuttner.Begr. Von Karl Blomeyer. Wiesbaden: Gabler, 2009. pp. 170-179 – Цит. по: Морозова А.С.См. в указ. соч.29dissercat.com; Пигарев А.В. Синдицированный кредит и форфейтинг какперспективные формы кредитования российских экспортеров: Автореферат диссертациина соискание ученой степени кандидата экономических наук.
М.,2001 г.<http://www.dissercat.com/content/sinditsirovannyi-kredit-i-forfeiting-kak-perspektivnyeformy-kreditovaniya-rossiiskikh-ekspo> (последнее посещение - 4 декабря 2014 г.).35учреждение в Риме государственного агентства SAСE с целью покрытия какполитического, так и коммерческого рисков, а также других рисков повнешнеторговым сделкам. В финансовой сфере банку Mediocredito Centrale Rome было дано право предоставлять процентные субсидии для компенсацииразницымежду рыночнойстоимостью фондированияи процентом,взимаемым с иностранного покупателя, при условии, что эта разница — ненижесогласованнойставки(«консенсуснаяставка»).Итальянскиеэкспортеры машин и оборудования, осуществляющие поставку с рассрочкойплатежа более 18 месяцев, получили право использовать любую формукредитования своей сделки (как на внутреннем, так и на международномрынке капитала), а затем заполнить заявку в Mediocredito Centrale - Rome напредоставление процентной субсидии.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
