Диссертация (1155453), страница 14
Текст из файла (страница 14)
2009. 9 ноября.63См.: Ведомости. – 2009. – 11 сентября.64См.: Коммерсантъ. – 2009. – 21 апреля.65См.: РБК daily. – 2007. – 30 января.69поддержки экспансии бизнеса – от налоговых льгот, введения в законодательствонормативных правовых актов, способствующих деятельности ТНК (условияпредпринимательской деятельности и защита заграничных инвестиций) додипломатической и военно-политической поддержки. Более того, государствосоздает имидж страны и влияет на экономическую ситуацию. Однако с этой точкизрения сегодня российские ТНК сталкиваются с множеством проблем. Так,например, Россия имеет достаточно напряженные отношения со многимистранами из-за геополитической ситуации, которая возникла в результатеконфликта на Украине.
США обвинили Россию в нарушении международныхправ и целостности Украины как государства. В результате этого были введеныполитические и экономические санкции против РФ со стороны США, ЕС инекоторых стран-партнеров (Приложения №5-6) с целью повлиять на политикуРоссии.В результате, из-за данной ситуации в российской экономике наблюдаетсязамедление роста ВВП до 0,8% (за второй квартал 2014 г. к соответствующемупериоду предыдущего года),66 рост чистого оттока капитала в размере 85,2 млрддолл. США за три квартала 2014 г. (по сравнению с тем же периодом 2013 г.увеличился на 48,2%),67 падение капитализации российских компаний (на ММВБоценивалось в 62,5 млрд долл.
США), обесценивание российской валюты (рис. 4),увеличение уровня инфляции до 7,15%68.Более того, наблюдается спад мировой цены на нефть (рис. 4). Причинойпоследнего стало рост предложения (из-за переизбытка добычи в Ираке и Иране,к тому же Ливия восстановила добычу и вернулась на рынок, после того, как онабыла свернута с 25 июня 2014 г. из-за беспорядков в стране)69 при снижении66См.: Национальные счета // Федеральная служба государственной статистики.
– URL:http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/accounts/ (дата обращения: 03.12.2014).67См.: Чистый ввоз/вывоз капитала частным сектором с 2005 года по III квартал 2014 года // ЦБР. –URL: http://www.cbr.ru/statistics/print.aspx?file=credit_statistics/capital_new.htm (дата обращения:03.12.2014).68См.: Уровень инфляции в РФ. – URL: http://уровень-инфляции.рф/таблица_инфляции.aspx (датаобращения: 03.12.2014).69См.: Нефть против России // Деловая газета «Взгляд».
– URL:http://www.vz.ru/economy/2014/10/7/709325.print.html (дата обращения: 03.12.2014).70спроса (поскольку сократилась закупка нефти в Китае из-за проблем вэкономике70 и уменьшилось потребление иностранной нефти в США, так какпроизводство внутри страны достигло максимального уровня за последние 30лет71). Кроме того, на падение цены на нефть повлияла позиция ОПЕК. Назаседании 11 июня 2014 г. решения о сокращении квот на добычу не последовало,хотя это могло бы нивелировать избыточное предложение и остановить падениецены. Надежда была на заседание 27 ноября 2014 г., но страны-члены ОПЕКприняли решение сохранить нынешние квоты на добычу нефти. Это серьезносказалось на России как на нетто-экспортере нефти.Снижение цены на нефть привело к отрицательному платежному балансуРФ и это еще больше ослабило национальную валюту, снизило покупательнуюспособность, сократило импорт.90160801407012060100508040603040202010010.0 110 .2 007.0410 .2007.0710 .2007.1010 .2007.0110 .2008.0410 .2008.07.10 2008.1010 .2008.0110 .20 09.041 0 .2009.0 7.2010.10 09.10 2009.0110 .2010.0410 .2 010.0710 .20 10.1010 .2 010.0110 .2 011.0410 .2011.0710 .2011.1010 .2011.0110 .20 12.0410 .2012.0710 .2012.10.10 2012.0110 .2013.0 41 0 .2013.0 71 0 .2013.1 0.2010.01 1310 .2014.0410 .2 014.07.10 20 14.1010 .2 014.0110 .2 015.0410 .2015.0710 .2015.1010 .2015.0110 .2016.04.10 2016.07.20160USDBrentИсточник: РБК.
– URL: www.economagic.com (дата обращения: 01.02.2017).Рис. 4. Динамика курса долл. США по отношению к рублю (левая шкала) ицен на нефть (правая шкала), 2007-2016 гг.70См.: Нефть против России // Деловая газета «Взгляд». – URL:http://www.vz.ru/economy/2014/10/7/709325.print.html (дата обращения: 05.12.2014).71См.: Китай нашел альтернативу ближневосточной нефти // информационный портал «Вести». – URL:http://www.vestifinance.ru/articles/48627 (дата обращения: 05.12.2014).71Очевидно, что данная ситуация, как политическая, так и экономическая, немогла не сказаться на российских ТНК. Наблюдается значительное ухудшениефинансовых показателей.
В частности, это относится к энергетическимкорпорациям. Во-первых, из-за падения цены на нефть, что напрямую оказаловлияние на доходы. Так, явным примером является компания «ЛУКОЙЛ», чистаяприбыль которой упала на 12% за первое полугодие 2014 г. и составила 4,1 млрддолл. США.72 Во-вторых, из-за обвала курса рубля, поскольку есть компании,которые используют расчет в рублях за экспорт с некоторыми странами.
Примертому «Газпром», чистая прибыль которого в первом полугодии 2014 г. упала вгодовом исчислении более чем на 20% — с 593,41 млрд до 465,23 млрд руб.73Так же в секторе телекоммуникаций можно увидеть снижение доходности.Причиной этого стал общий отраслевой спад и падение курса российской валюты.Так, чистая прибыль АФК «Система» в третьем квартале 2014 г. составила 379,2млн долл. США, что на 950 млн долл. США меньше, чем в июле–сентябре 2013года.74 Снижение произошло, главным образом, из-за увеличения убытка откурсовых разниц. Так же чистая прибыль холдинга Vimpelcom Ltd (владеетроссийским «Вымпелком», украинским «Комстар» и итальянским Wind) втретьем квартале 2014 г.
составила 104 млн долл. США против 255 млн долл.США год назад. Снижение чистой прибыли обусловлено, в первую очередь,падением курса рубля, украинской гривны и евро относительно американскогодоллара.75А в металлургической отрасли, напротив, ситуация благоприятная, даженаблюдается рост финансовых показателей. Это связано с тем, что экспортныецены стабильны, а фактический доход от экспорта стал выше из-за разницы курса72См.: Финансовые отчеты 2014 года // ПАО «ЛУКОЙЛ». – URL.:http://www.lukoil.ru/new/finreports/2014 (дата обращения: 22.02.2015).73См.: Консолидированная промежуточная сокращенная финансовая отчетность // ПАО «Газпром».
–URL.: http://www.gazprom.ru/f/posts/05/298369/gazprom-ifrs-2q2014-ru.pdf(РБК, 11.09.2014 – http://top.rbc.ru/economics/11/09/2014/948334.shtml) (дата обращения: 22.02.2015).74См.: Чистая прибыль АФК «Система» сократилась почти на $1 млрд // РБК. – URL.:http://top.rbc.ru/business/27/11/2014/5476e947cbb20fd7f51d1859 (дата обращения: 26.02.2015).75См.: Квартальная чистая прибыль Vimpelcom упала вдвое // Новости «Лента». – URL.:http://lenta.ru/news/2014/11/12/vk/ (дата обращения: 26.02.2015).72(экспортный расчет происходит в долларах).
Так, показатель рентабельности поEBITDAкомпании«Серверсталь»увеличилсяна24,2%посравнениюс аналогичным периодом прошлого года и составил 534 млн. долл. США.76Показатель EBITDA «Евраз» по итогам первого полугодия 2014 г. составил 1,080млрд долл. США по сравнению с 925 млн долл. США по итогам аналогичногопериода 2013 г. – рост на 17%.77 Чистая прибыль «Мечела» в 2014 г. выросла на а25% до 1,140 млрд долл. США 78 Чистая прибыль компании «Русал» в 2014 годавыросла на 93,8% – до 250 млн долл.
США 79Кроме экономической ситуации, геополитическая составляющая на прямуюоказывает влияние на деятельность российских ТНК. А именно – санкции состороны Запада (Приложения №5-8) и ограничение инвестиций. Но опять же, накаждый сектор это наложило свой отпечаток.Cанкциями были затронуты 90% российских нефтяных компаний ипрактическивесьгазовыйсектор.Американскимкомпаниямзапрещенопоставлять им товары и технологии, необходимые для освоения месторожденийнефти на губковидных участках и арктическом шельфе, а также в сланцевыхпластах. Поставки не должны вестись даже через посредников. В результате этогобыли сорваны многие крупные проекты.8076См.: Северсталь сообщает финансовые результаты своей работы за первый квартал 2014 года //Компания «Северсталь».
– URL.: http://www.severstal.com/rus/media/news/document9544.phtml (датаобращения: 28.02.2015).77См.: Евраз объявляет финансовые результаты за первое полугодие 2014 года // Компания «Евраз». –URL.: http://www.evraz.com/ru/media/news/6697/ (дата обращения: 28.02.2015).78См.: Чистая прибыль Русала в третьем квартале 2014 года выросла почти вдвое // «Территория стали».– URL.: http://www.steelland.ru/news/business/3521.html (дата обращения: 28.02.2015).79См.: Чистая прибыль Русала в третьем квартале 2014 года выросла почти вдвое // «Территория стали».– URL.: http://www.steelland.ru/news/business/3521.html (дата обращения: 28.02.2015).80«Газпром нефть» приостановил сотрудничество с Shell по разработке сланцевой нефти в рамках«Ханты-Мансийского нефтяного союза».
Другое совместное предприятие «Газпром нефти» и Shell,Salym Petroleum Development (SPD), также испытывает сложности из-за санкций.См.: Баженовская свита попадет под западные санкции // Журнала «Oil & Gas Eurasia». – URL:https://www.oilandgaseurasia.com/ru/news/баженовская-свита-попадет-под-западные-санкции (датаобращения: 14.01.2015).Иной пример – американская нефтяная корпорация ExxonMobil свернула почти все совместные проектыс российской нефтегазовой компанией «Роснефть». Из 10-ти проектов, предусмотренных соглашением остратегическом сотрудничестве двух компаний и включающих разведку и добычу на черноморскомшельфе, в Западной Сибири и в Арктике, продолжен будет только один.73Становится очевидно, что именно на данную отрасль были введенысанкции, поскольку она является самой конкурентной российской отраслью намировом рынке и самой важной для российской экономики с точки зренииприбыльности.
Поэтому Запад предполагает, что давление на российскиекомпании в этой отрасли сможет изменить геополитические взгляды России.Что касается металлургической и телекоммуникационной отраслей, тогеополитическая ситуация коснулась их косвенно. На них не были наложенысанкции. Но из-за введения санкций понизился уровень доверия инвесторов вовсех отраслях.
К тому же, у российских компаний возникли проблемы собслуживанием корпоративных долгов и с их рефинансированием, а также сполучением кредитов на выгодных условиях, и вообще с привлечением новыхвнешних займов. Более того, рейтинговое агентство Standard & Poor's понизилороссийские рейтинги,81 что само по себе автоматически сокращает притокинвестиций.Но кроме компаний, в вышеуказанных секторах данная ситуация затронулатакже крупнейшие российские банки (в частности, «Сбербанк России», банк ВТБ,«Газпромбанк», «Внешэкономбанк», «Россельхозбанк»), оборонные концерны(ПВО«Алмаз-Антей»,«Уралвагонзавод»,«Созвездие»),КБ«Ижмаш»,«Калашников»,приборостроения,авиакомпании(«Добролет»,НПОНПО«Базальт»,Машиностроения,«Универсал-авиа»,КРЭТ,«Трансаэро»,«Аэрофлот»), которые также были внесены в санкционный список.Таким образом, ключевые игроки находятся на перепутье.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
