Диссертация (1152477), страница 5
Текст из файла (страница 5)
Это частный случай, который возможен, например, в условиях крайнейудаленности предприятия от региональных распределительных сетей.1.701.60Базисный индекс1.501.401.301.201.10Базисные индексы оптовой цены на газБазисные индексы цен на электроэнергию на оптовом рынке энергии и мощности1.002013201420152016201720182019Рисунок 1.4 – Динамика роста оптовых цен на природный газ и электроэнергию(в среднем за год к базисному году – 2012 г)(Составлено автором с использованием источника [3])Вместе с тем в параграфе 1.1 обосновано, что наиболее предпочтительным сточки зрения минимизации рисков является вариант энергоснабжения сиспользованием собственных энергоисточников, интегрированных в ЕНЭС.Поэтому в данном исследовании рассмотрен вариант использования собственнойгенерации параллельно с единой энергосистемой.Использование собственной генерации способствует в конечном итогеснижению энергетических издержек в себестоимости производимой продукции, азначитможетрассматриватьсякакфакторповышенияэффективностипроизводственно-хозяйственной деятельности предприятия.Создание системы энергоснабжения промышленного предприятия наоснове использования собственных источников энергии представляет собойтипичный инвестиционный проект, экономика которого в общем случаехарактеризуется капитальными вложениями и операционными затратами.
Однако28инвестиционные проекты в энергетике имеют специфические особенности,которые необходимо учитывать при оценке целесообразности реализации такихпроектов.Таким образом, в целях комплексной оценки эффективности инвестиций ввозведение собственных источников энергии необходимо провести анализфакторов с учетом специфики электроэнергетики и сформировать системусоответствующих показателей эффективности, на основании которой можносделать вывод о целесообразности реализации инвестиционного проектастроительства электростанции на промышленном предприятии.1.3 Анализ факторов и показателей эффективности инвестиций в созданиесобственных источников энергии на промышленном предприятииПрежде чем перейти к анализу факторов и показателей эффективностиинвестиций в создание собственных источников энергии определим научнопонятийный аппарат, необходимый для проведения дальнейшего исследования.Уточнимосновныеопределенияфинансово-экономическихпонятий,необходимые для понимания функциональной и экономической сущностиисследуемых процессов.Инвестиционный проект – план или программа мероприятий, связанных сосуществлением капитальных вложений с целью их последующего возмещения иполученияприбыли[78, с.
67].Инвестиционныйпроектпромышленногопредприятия можно также определить как экономически обоснованную схемупривлечения и вложения инвестиционных ресурсов и получения на этой основедоходов и прибылей [41].Инвестиции (в широком смысле) – временный отказ экономическогосубъекта от потребления имеющихся в его распоряжении ресурсов (капитала) ииспользование этих ресурсов для увеличения в будущем своего благосостояния[78, с. 67].29В рамках данного исследования под ресурсами будем понимать денежныесредства, вместе с тем в широком смысле ресурсами являются также целевыебанковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины,оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другоеимуществоилиимущественныеправа,интеллектуальныеценности,вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и другие видыдеятельности в целях получения прибыли и достижения положительногоэкономического и социального эффекта [116, с.
54].В инвестиционном анализе принято разделять инвестиции по объектаминвестиционнойдеятельностинапортфельныеиреальные.Врамкахдиссертационного исследования будем рассматривать последние. Учитываяспецифику диссертационного исследования (рассматривается инвестиционныйпроект возведения собственных источников энергии для удовлетворениясобственных производственных нужд), под главной целью реальных инвестицийбудем понимать увеличение капитала (материальных активов путем капитальногостроительства), а также последующее повышение эффективности производствапутем снижения себестоимости выпускаемой продукции.Возведениесобственныхисточниковэнергиипредставляетсобойинвестиционный проект, а значит, его эффективность может быть оценена наосноверасчетаосновныхпоказателейэффективности,используемыхвинвестиционном анализе [55].Под оценкой эффективности инвестиционного проекта будем пониматьрасчетоценочныхзначенийотобранныхпоказателейсприменениемсоответствующих критериев.
Таким образом, в целях принятия качественныхинвестиционных решений необходимо сформировать систему показателейэффективности и обосновать соответствующие критерии.Отметим,чтовлитературенаблюдаетсянесколькоподходовкиспользованию терминов «критерий» и «показатель». Некоторые авторы считаютэти понятия взаимозаменяемыми и используют их как синонимы [20, 23, 24, 52].30Вместе с тем между данными терминами, на наш взгляд, существуютпринципиальные различия.
Для выработки системного подхода к оценкеэффективности инвестиций необходимо определить сущность и содержаниеиспользуемых терминов.Экономико-математический словарь [66, с. 267] определяет показатель (вэкономике) как выраженную числом характеристику какого-либо свойстваэкономического объекта, процесса или решения.Для решения задач диссертационного исследования требуется провестикомплексный анализ, что в свою очередь требует использования в работе неотдельныхпоказателей,характеризующейацелойопределенныйсистемы.Подхозяйствующийсистемойсубъектпоказателей,илиявление,понимается совокупность взаимосвязанных величин, всесторонне отражающихсостояние и развитие данного субъекта или явления.В связи с этим, по нашему мнению, вынесение суждения об экономическомпроцессе или явлении должно быть основано на использовании системыпоказателей с применением соответствующих критериев.Критерий – признак, на основании которого производится оценка,сравнение альтернатив, классификация объектов и явлений [66, c.
63]. Другимисловами, критерий – это признак, основание, правило, позволяющее проверитьчто-либо на соответствие предъявленным требованиям (мере).Для того, чтобы сформировать систему показателей, характеризующихэффективность инвестиционного проекта по установке собственного источникаэнергии на промышленном предприятии, проведем анализ методов оценкиэкономической эффективности инвестиционных проектов и выявим особенностиреализации инвестиционных проектов в энергетике.Анализлитературыпоказал,чтометодыоценкиэкономическойэффективности инвестиционных проектов, применяемые отечественными изарубежными авторами, подразделяются на две группы: методы, основанные надисконтированных оценках, и методы с использованием учетных оценок.
Первую31группу методов называют финансовыми методами, вторую – бухгалтерскими(простыми или статическими).Выбор метода зависит от сроков реализации инвестиционного проекта,размеров инвестиций и других факторов [99, c. 103]. Методы, основанные наиспользованиибухгалтерскогоподхода,могутприменятьсядляоценкиэффективности малозатратных и быстрореализуемых инвестиционных проектов инеприменимыдляоценкиэффективностиинвестиционныхпроектовсдлительным сроком окупаемости, поскольку не учитывают фактор времени.И.М. Волков к простым методам относит расчет срока окупаемости и расчетпростой нормы прибыли [20].
Э.И. Крылов к методам, не использующимдисконтирование, также относит метод оценки эффективности инвестиций исходяиз сроков их окупаемости и метод оценки по норме прибыли на капитал [57,с. 47]. В.В. Ковалев [52] и Т.В. Герасименко [24, с. 53] среднюю норму прибылиназывают также коэффициентом эффективности инвестиций.Преимущество бухгалтерских методов заключается в том, что отсутствиенеобходимости использовать метод дисконтирования позволяет увязать денежныепотоки с данными бухгалтерского учета [57, с.
51].Однако зачастуюбухгалтерский учет объединяет доходы и издержки, которые не соответствуютнеобходимым для анализа финансовым потокам. Например, несоответствиямежду доходами (бухгалтерское понятие) и поступлениями (финансовое понятие)могут возникать при реализации продукции в кредит. Кроме того, при расчетечистой прибыли не учитываются инвестиционные затраты (капитальныевложения), представляющие собой реальные оттоки денежных средств, однакоучитываются амортизационные отчисления, представляющие собой абстрактныеформальные начисления, не затрагивающие реальный денежный поток [15,с.
240].Ввиду более высокой точности в мировой практике наиболее частоприменяют методы, основанные на дисконтировании денежных потоков.Финансовые методы применимы и в оценке эффективности инвестиционных32проектоввэнергетике,характернойособенностьюкоторыхявляютсязначительные капитальные вложения и длительный срок окупаемости.В связи с этим подробнее рассмотрим финансовые методы и системупоказателей эффективности будем формировать на основе финансового подхода.К основным показателям эффективности инвестиционных проектов группыфинансовых методов принято относить чистый дисконтированный доход (NPV),внутреннюю норму рентабельности (IRR), дисконтированный срок окупаемости(DPP), индекс доходности (PI) [15, 112, 133].Однако инвестиционные проекты в энергетике, в частности, возведениесобственных источников энергии, обладают специфическими особенностями,которые необходимо учесть, чтобы принять обоснованное инвестиционноерешение.
Рассмотрим эти особенности.Решение,связанноесэнергоснабжениемлюбогообъекта,должноосновываться на технико-экономических расчетах. Они позволяют сопоставитьразличные варианты энергоснабжения, в том числе на основе оценкиэкономической эффективности, и выбрать наилучший.Из всего круга технико-экономических расчетов в инженерной практикенаибольшую сложность по методологии, согласно С.Ф. Шершову [117], имеютрасчеты, связанные с определением эффективности затрат при выбореоптимального проектного варианта. Сравнение различных проектных вариантов ивыбор из них оптимального сводится к их экономической оценке.Одним из экономических критериев выбора вариантов энергоснабженияявляется минимум приведенных затрат.
При принятии инвестиционного решенияотносительно ввода собственных источников энергии целесообразно сравнитьсумму приведенных затрат в варианте централизованного энергоснабжения(обозначим их через С1) с суммой приведенных затрат, возникающих присоздании и использовании собственного источника энергии (С2). Обе величиныимеют отрицательное значение, и при их сравнении между собой большее вабсолютном выражении значение затрат будет иметь меньшую величину, инаоборот.33Разность суммарных дисконтированных затрат двух рассмотренныхвариантов характеризует экономический эффект F от установки и использованиясобственного источника энергии: = 2 − 1(1.1)Экономический эффект F в оценке эффективности внедрения собственнойгенерациисчитаеминвестиционномэквивалентныманализе.ВпоказателюобщемслучаеNPVвклассическомположительноезначениеFсвидетельствует о наличии выгоды от использования собственных источниковэнергии.Затраты на реализацию любого инвестиционного проекта строительствакакого-либо объекта в общем случае состоят из капитальных вложений насооружениеобъектаииздержекпроизводства,связанныхстекущейэксплуатацией (включая затраты на покупку сырья, топлива, материалов, энергиии т.п.).Такимобразом,основнымифакторами,определяющимивеличинуэкономического эффекта F от внедрения собственных источников энергии,являются:- капитальные вложения;- эксплуатационные затраты.Капитальные вложения в общем случае представляют собой финансовыевложения в здания, оборудование и другие средства труда.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
