Диссертация (1152341), страница 23
Текст из файла (страница 23)
Основными держателями таких облигаций являетсянаселение (более 70% всех муниципальных облигаций 130). Инфраструктурныеоблигации привлекают персональных инвесторов в США низким уровнем риска,130Municipal Bonds Build America. A County Perspective on Changing the Tax-Exempt Status of MunicipalBond Interest. [Электронный ресурс].
URL: http://www.naco.org/sites/default/files/NACo-Research_Policy_MuniBonds_2013_0.pdf111понятнойтехнологиейинвестиционныеформированиядоходы.Мотивациейдоходадляиналоговымииндивидовльготамиявляетсяинажеланиедиверсифицировать свой пенсионный портфель.В России за последние годы было реализовано несколько проектов,финансируемых за счет эмиссии инфраструктурных облигаций, среди которыхстроительствоучастковавтодорогМосква-Минск,Москва-Санкт-Петербург,Западный скоростной диаметр в г. Санкт-Петербурге и другие.
Во всех случаяхсоздавалась специальная проектная компания, которая выступала эмитентом.Размещениеоблигацийосуществлялосьпреимущественносредиинституциональных инвесторов.Необходимость привлечения дополнительных ресурсов в инфраструктурныепроекты диверсификации экономики и импортозамещения при ограниченностивнешних рынков капитала, нестабильность в банковском сегменте российскогофинансового рынка дают основания для разработки и размещения государственныхинфраструктурных облигаций для населения.
Такая форма привлечения средствнаселения,минуяразличныхфинансовыхпосредников,снижаетрискиспекулятивной составляющей финансового рынка и обеспечивает приток ресурсовдля финансирования инфраструктурных проектов.Анализ совокупных персональных финансовых активов показал, что внастоящее время у россиян в наличной форме находится более 20% накоплений,или около 7 трлн. рублей. Кроме того, инвестиционный портфель недостаточнодиверсифицирован, преобладают «примитивные» формы вложений (депозиты),имеющие отрицательную реальную доходность. Для стимулирования россиян ктрансформации неорганизованных персональных сбережений в инвестиции идиверсификациисвоихвложенийнеобходимпривлекательныйфинансовыйинструмент.
Инвестиции в реальные активы более популярны среди массовогоинвестора, чем биржевые инструменты, что отмечается на примере инвестиций внедвижимость.Инфраструктурныеоблигации,представляясобойсимбиозфинансовых и реальных инвестиций, могут быть привлекательны за счет низкогоуровня риска, гарантируемой и прозрачной доходности, а также более низкогопорога минимальных вложений по сравнению с покупкой недвижимости.При налаженной работе по просвещению персональных инвесторов, понятныхсодержания,размещенияитехнологииобращенияданногофинансовогоинструмента будут ликвидированы существующие организационные и ментальные112проблемы.Приэтомтакойфинансовыйинструментимеетследующиепреимущества: позволяет направить персональные накопления на финансированиеконкретных реальных проектов; обеспечивает гарантированную государством доходность с инфляционнойиндексацией; позволяетповыситьдиверсификациюинвестиционногопортфеляиндивидов; снижает спекулятивную составляющую на финансовом рынке; представляет интерес за счет высокого доверия населения к государству исоучастия в структурной модернизации экономики; обеспечиваетразвитиесистемыобщественногоконтролязаиспользованием бюджетных средств.Следующийобозначенныйавторомстратегическийориентирразвитиясистемы персональных финансов – это расширение и повышение уровняфинансового образования и информационного обеспечения финансовых операций,продуктов, услуг для населения России.
В настоящее время в нашей странереализуются мероприятия по повышению финансовой грамотности в рамках проекта«Содействие повышению уровня финансовой грамотности и развитию финансовогообразования в Российской Федерации» Министерства финансов РоссийскойФедерации. В целях финансового просвещения населения в сети Интернет созданыразличные информационные ресурсы, в том числе на официальных сайтах органоввласти, образовательных учреждений и финансовых организаций (прил.
6). Междутем,международныйопытдемонстрируетважностьсозданияединогогосударственного портала финансового просвещения населения. Например, врезультате реализации национальной стратегии финансового образования вАвстралии выявлена наибольшая эффективность работы единого государственногоинформационного портала, в котором сконцентрированы ресурсы по разнымцелевым группам и направлениям персональной финансовой деятельности.Удобный, красочный интерфейс позволяет легко найти необходимую информацию искорректировать финансовое поведение. Данный портал включает отдельноинформацию для преподавания финансовых дисциплин в школах и вузах, включаявидеоицифровыематериалы,учебныемодули,интервьюсэкспертами,исследования для помощи учителям по повышению финансовой грамотности в113начальныхисреднихклассах.Особоотмечаетсяпопулярностьпрограмм-калькуляторов, которые присутствуют на портале, а также распространяются какприложения для мобильных телефонов и планшетов131.
По мнению автора, созданиеединогоинформационногопорталаподконтролемМинистерствафинансовРоссийской Федерации и Банка России позволит: снизить рекламное воздействие при изучении финансовой информации; привязать ресурс к сайтам органов власти, специализирующихся наопределенных вопросах финансовых отношений индивидов (налоги, пенсионноеобеспечение и др.); получить консультацию компетентных специалистов и необходимуюинформацию из официальных источников; повыситьэффективностьфинансовогопросвещениязасчетсинергетического эффекта.Параллельно с этим необходимо совершенствовать институт защиты правпотребителей на финансовом рынке. Это будет способствовать упорядочениюфинансовых отношений и повышению доверия и уверенности индивидов какучастников этих отношений, а значит, обеспечит рост персональной финансовойактивности.
Учитывая профессиональную подготовку и наличие инструментоввоздействия на финансовых посредников, полномочия по защите прав потребителейфинансовых услуг должны сосредоточиться в рамках деятельности мегарегуляторафинансовогорынка–БанкаРоссии.Дублированиеирассредоточениерегулирующих функций между различными государственными структурами приводиткдезорганизациипотребителейфинансовыхуслуг,неопределенностидолиответственности за результаты деятельности в данном направлении. Поэтомууспешномурешениютретьейзадачибудетспособствоватьконцентрациядеятельности в сфере защиты прав потребителей финансовых услуг в рамках однойструктуры - Службы Банка России по защите прав потребителей финансовых услуг иминоритарныхакционеровсупразднениемэтойсферыответственностивдеятельности Роспотребнадзора.Основным направлением модернизации системы персональных финансовтакже является развитие финансово-информационных технологий для принятияобоснованных финансовых решений.
Современные тенденции развития экономикиAdvancing National Strategies for Financial Education. A Joint Publication by Russia’s G20 Presidencyand the OECD. URL: www.oecd.org/finance.131114свидетельствуют о динамичном развитии финансовых рынков и внедрении новыхфинансовыхтехнологий.Приэтомэффективностьучастиянаселениявсовременной экономике напрямую зависит от готовности и способности индивидоввоспринимать эти технологии и с выгодой для себя использовать финансовыеинновации.
Под финансовой инновацией в данном исследовании понимается –«процесс создания новых финансовых инструментов, видов операций, платежныхсистем и технических приемов в целях снижения рисков и издержек, полученияприбыли, ускорения операций»132. Способность индивида успешно воспользоватьсяпреимуществами финансовой инновации зависит от ее особенностей, состоянияинфраструктуры в стране, которое может повлиять на доступ индивида к этойтехнологии, отношения индивида к нововведениям, а также объема накопленныхперсональных финансовых ресурсов и информированности о выгодах и возможныхнедостатках новой технологии. В связи с этим, автор полагает, что мероприятия,направленные на решение четвертой задачи стратегического развития системыперсональныхфинансовдолжнывключатьразработкуираспространениепрограммных продуктов для оценки эффективности персональных финансовыхрешений.
В современном информационном обществе такой продукт становитсянеотъемлемым инструментом управления финансовыми потоками, не только снижаятрансакционные издержки, но и способствуя осознанию финансовых последствий иоценке рисков принимаемого решения.Внастоящеевремяразработаномножествопрограммдляведенияперсонального бюджета, однако их применение не становится массовым. Основнойпроблемой здесь видится необходимость дополнительных затрат для учета доходови расходов, анализа денежных потоков с целью их оптимизации.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
