Диссертация (1151094), страница 51
Текст из файла (страница 51)
Для учета данных факторовпредполагается введение в модель следующих двух дополнительных ограничений: пороговойвеличины чистого выигрыша, которая будет являться функцией от степени доступностиполучения экономии, то есть, экономия с меньшей степенью вероятности достижения будетиметь более высокие пороговые значения для разрешения слияния; временные затраты надостижение экономии и возможность ее достижения посредством увеличения внутреннегоспроса без слияния.
Для анализа данных факторов используется формула соотношения сроков[Уильямсон О., 1968, с.633]:187(1.2)где V – дисконтированная ценность чистых выгод, S(t) – снижение затрат, L(t)– чистые потери,Т – рассматриваемый период времени, r – общественная норма дисконтирования (10%).140Данная формула должна использоваться лишь для растущих рынков; если рынокстатичен, ее использование нецелесообразно.Третьим фактором, принимаемым Уильямсоном во внимание, является проявлениетенденции к «эффекту домино», то есть запуск серии слияний после первой сделки.
В такомслучае необходимо рассматривать причины данного эффекта – либо выражение общественнойпотребности в слияниях, либо стремление ряда фирм к усилению рыночной власти, и взависимости от причин вносить коррективы в анализ. В качестве четвертого дополнительногофактора рассматривается реакция других компаний на слияния, которая учитываетсяпосредством оценки изменения их цен в результате слияния других фирм [Уильямсон О., 1968,с.636]:,(1.3)где Q2 – выпуск объединяющихся фирм, QT – общий выпуск компаний, для которыхнаблюдается рост цен в результате слияния.О.Уильямсон вводит в анализ и фактор распределения дохода, отражающий возможныепотери при распределении [Уильямсон О., 1968, с.637]:,(1.4)где I - эффект распределения дохода.О.Уильямсон также интегрирует в свой анализ фактор технического прогресса,подчеркивая, что данный фактор оказывает влияние при слиянии фирм среднего и крупногоразмера.
Данный фактор также следует рассматривать в контексте отрасли, если слияние влияетна технический прогресс не только фирм - участниц сделки [Уильямсон О., 1968, с.639-643].Последний фактор, используемый О.Уильямсоном в анализе — «свобода действийпредпринимателя», подразумевает возможность существования других стимулов у компаний,кроме снижения затрат за счет увеличения рыночной власти [Уильямсон О., 1968, с.639].О.Уильямсон ссылается на А.Хедли: «тенденция монополии замедлять темпы введения140Уильямсон использует общественную или социальную ставку дисконтирования.
Размер ставки, заданный им,соответствует уровню, принятому в Канаде в период написания работы, где описывается рассматриваемая модель.Для ее дальнейшего использования в российской антимонопольной практике необходима коррекция социальнойставки дисконтирования по формулам с использованием российских статистических данных.188промышленных усовершенствований ... является более серьезной проблемой, чем ее тенденцияустанавливать несправедливые ставки» [Уильямсон О., 1968, с.642], таким образом,подчеркивая возможность осознанного снижения стимулов компаний к инновациям врезультате слияния. Мнения А.Хедли и О.Уильямсона подтверждаются современным примеромкомпании Microsoft: существуют свидетельства замедления и замораживания исследований иразработок по усовершенствованию операционной системы Windows с целью сохранитьдостигнутые конкурентные преимущества и монопольную прибыль.
Возможность принятияфирмами подобных решений также необходимо принимать во внимание при принятии решенийпо сделкам слияний.ПРИЛОЖЕНИЕ 2Анализ индексов концентрацииТаблица 2.1. — Основные индексы концентрации, используемые при расчете уровня концентрации рынкаИндекс концентрацииКоэффициент концентрации(Индекс концентрациипервых n фирм)Формула и порядок расчетагде Si –рыночная доля i – йфирмы, n – число лидеров рынка.Индекс Херфиндаля –Хиршманагде N – общее числоучастников рынка.
Si – доля i-й фирмы нарынке.Значение HHI снижается с увеличениемчисла фирм и растет с ростом неравенстваПрименениеОпределяет накопленнуюрыночную долю первых nфирм-лидеров на рынке. Напрактике используются CRn,при n = 4.В соответствии с различнымизначениями данныхкоэффициентов выделяютсятри типа рынка:I типвысококонцентрированныерынки: при 70% < CR3 < 100%;2000 < HHI < 10000;ПримечанияПреимуществом показателяявляется простота расчета;основные недостатки:показатель не предоставляетинформации о структуреотрасли, так как не отражаетвсе фирмы отрасли, крометого, индекс не показываетраспределение рыночныхдолей среди четырех (еслиn=4) крупнейших компаний,то есть, его значение можетбыть одинаково при ихравномерном распределениии при наличиидоминирующей фирмыНаиболее широкоприменяется при оценкерыночных структур ирыночной среды, в том числеи в антимонопольнойправоприменительнойпрактике.
Недостаткоминдекса является190при любом их количестве. 0 ≤ HHI ≤ 1.При HHI = 0 структура отраслисоответствует совершенной конкуренции,при HHI = 1 – монополии.1HHI - число эквивалентности, отражаетколичество фирм одинакового размера,которые могут одновременно оперироватьна этом рынке.Коэффициент энтропии, где: Е – коэффициентэнтропии; Yi – доля продаж товаров i-ымпредприятием на рынке; n – числопредприятий, действующих на рынке.Коэффициент Линдаkгде k - число крупныхпоставщиков (не менее двух)- отношение среднейрыночной доли рынка i-го поставщика кдоли ki поставщиков,i – число ведущих поставщиков среди kкрупных поставщиков; Ai – общая долярынка, приходящаяся на i поставщиков;Ak – доля рынка, приходящаяся на kII типумеренноконцентрированныерынки: при 45% < CR3 < 70%;1000 < HHI < 2000;III типнизкоконцентрированныерынки: при CR3 < 45%; HHI <1000.Измеряет степеньнеопределенности, котораясоответствует определеннойрыночной структуре.
Энтропиямала длявысококонцентрированныхотраслей. При равныхрыночных долях всех фирм онамаксимальна(У=logn )Определяет степеньнеравенства между фирмами нарынке и границы олигополии(ситуация, при которой Lk+1 ›Lk, считается определителемграницы олигополии)необходимость учетарыночных долей всех фирм вотрасли для его точногорасчета, что не всегдапредставляется возможным, всвязи с чем индекс внекоторых случаях такжерассчитывается для крупныхкомпаний (например, HHI4 втаблице 2.4 данногоприложения).Индекс позволяетанализировать как структуруотдельного рынка, так исопоставлять различныерынкиПоказатель используется длявыяснения, является лиолигополия «жесткой» или«размытой».
Недостаток возможность использованиякоэффициента только длядополнительного анализа, всочетании с другимипоказателями.191крупных поставщиков.Коэффициент ХоллаТайдманаКоэффициент вариациигде НТ – ранговый индексконцентрации;Ri – ранг i –й предпринимательскойфирмы на рынке одноименных товаров(по убывающей, самая крупная фирмаимеет ранг 1);qi – доля продаж iй предпринимательскойфирмы на рынке одноименных товаров.V= σ/ 100,,где σ- среднеквадратическое отклонение,определяемое по формуле:Используется длясопоставления рангов фирм нарынке и их рыночных долейСтепень равномерностираспределения рыночныхдолей между фирмами, где х – среднееарифметическое из удельных весовсовокупности фирм в объеме продаж наданном рынке или продукции даннойотрасли, определяемое по формуле:=Преимущество показателя:возможность учетасоотношения размеров фирмкрупнейших производителей,что позволяет провести болееглубокий анализ структурырынка.
Обладает сходством сHHI, но HHI, с учетом болеепростой методики расчетаиспользуется более широкоПоказатель лучшеиспользовать в сочетании сдругими показателями, таккак он не отражаетсравнительные размеры фирм(для рынка с двумя или 100фирмами значение показателябудет одинаково, структураже рынка различна)/nКоэффициент Джиннигде Yi - объем производства i-той фирмы;Yj - объем производства j-той фирмы; n общее число фирм.Показатель строится на основеКривой Лоренца, графическиотражающей степеньнеравенства фирм на рынке.Преимущество показателя:возможность анализанеравенства в размерах фирм.Недостаток: не показываетконкретное распределениерыночных долей междуфирмами, одно и то жезначение индекса можетсоответствовать разным192Дисперсия логарифмовσ2 = 1/n Σ(lnYi – lnŶ)2, i = 1,…n.где Yi - доля i-ой фирмы на рынке;Ŷ - средняя доля фирм на рынке, равная —1/n;n - число фирм на рынке.Показатель характеризуетстепень неравенства размеровфирм, действующих на рынке,то есть показывает возможнуюрыночную власть фирм нарынке в соответствии с ихразмерами.Чем больше величинадисперсии, тем болееконцентрированным являетсярынок.ситуациям на рынке.Дисперсия не даетхарактеристикуотносительного размерафирм; для рынка с двумя и100 фирмамиодинакового размерадисперсия вобоих случаях будетодинакова, но уровеньконцентрации будетразличным.Для примера расчета основных индексов концентрации автором диссертационной работы был выбран рынок средних и тяжелыхгрузовиков (массой более 5 тонн) в России.
Статистика по данному рынку представлена за первое полугодие 2013 года, показателем рыночныхдолей компаний является объем продаж грузовиков за указанный период. На рынке оперирует более 20 фирм, 19 из которых имеют рыночнуюдолю в диапазоне от 29,3% до 0,4%. Статистические данные по объему продаж компаний, доля рынка каждой из которых—менее 0,4%отсутствуют, в связи с чем они были объединены в группу «Другие» с общей рыночной долей 3,8%. Указанные статистические данныепредставлены в таблице 2.2.Таблица 2.2. — Рынок средних и тяжелых грузовиков в России, 1-е полугодие 2013 годаПроизводитель(марка)грузовиковKамАЗMAЗГАЗMANОбъем продаж в 2013 г.(январь–июль), ед.17 7935 6677 1793 414Долярынка в2013 г.(%)29,309,3011,805,60193VolvoHyundaiShaanxi (Shacman)ScaniaMercedes-BenzDAF«Урал»IvecoRenaultHinoMitsubishi FusoFotonHowoIsuzuFAWДругиеВсего3 4783 3422 0583 6752 1061 9801 8271 596582,00975,00782,00864,00279,00576,00263,002 27460 7105,705,503,406,103,503,303,002,601,001,601,301,400,501,000,403,80100,00Источник: http://expert.ru/ratings/klyuchevyie-marki-na-rossijskom-ryinke-gruzovikov/ (дата обращения – 02.07.2014)194На основании данных таблицы 2.2.
был произведен расчет индексов концентрации на рассматриваемом рынке, результаты представлены втаблице 2.3.Таблица 2.3. Индексы концентрации рынка средних и тяжелых грузовиков в России, 1-е полугодие 2013 годаCR40,565HHI1289Числоэквивалентности7,76КоэффициентДжинни0,52Индексэнтропии0,124ИндексХоллаТайдмана0,12Максимальновозможноезначениекоэффициентавариации дляданногорынка4,36Коэффициент вариации1,26ДисперсиялогарифмоврыночныхдолейИндекс Линдадля первыхдвух фирм = 2,48для первыхтрех фирм = 2,49для первыхчетырех фирм = 2,66для первыхпяти фирм = 3,071,36Рассчитано автором на основании данных таблицы 2.2.Исходя из значений индексов концентрации, рассматриваемый рынок является умеренно концентрированным (значение индексаХерфиндаля-Хиршмана находится в диапазоне от 1000 до 2000), при этом четыре крупнейшие компании на рынке имеют совокупную долю56,5% (СR4=0,565), кроме того, расчет индекса Линда последовательно для двух, трех, четырех и пяти компаний показывает, что на данномпромежутке значения индекса непрерывны.
Учитывая значение СR4 и значения индекса Линда, можно сделать вывод о наличии размытойолигополии на рынке средних и тяжелых грузовиков. Данный вывод подтверждается значением индекса Холла-Тайдмана, который в отличиеот HHI учитывает соотношение размеров наиболее крупных компаний. Совокупный анализ двух данных показателейи CR4 относитрассматриваемый рынок именно к размытой олигополии, не монополистической конкуренции. Величина индекса энтропии достаточно мала195(его максимальное значение составляет единицу), что указывает на невысокую способность компаний-участниц рынка влиять на цены товара,относительно равномерное (в рамках размытой олигополии) распределение объемов продаж между компании показывают значениякоэффициента вариации и дисперсии логарифмов рыночных долей, при этом вышеприведенный анализ других индексов имеет важноезначение, так как дисперсия логарифмов и коэффициент вариации не отражают в должной мере уровень концентрации на рынке,аналогичные выводы касаются и коэффициента Джинни.К числу индексов концентрации также относят индексы Лернера, Бейна и Тобина, последние два индекса достаточно сложны длярасчета, в связи с чем крайне редко используются в антимонопольной практике, применение индекса Лернера встречается достаточно часто,однако, произвести расчет данного индекса на рынке средних и тяжелых грузовиков в России не представляется возможным в связи сотсутствием данных по предельным издержкам, а также эластичности спроса.Примером расчета индекса Лернера может служить оценка уровня монопольной власти на рынке банковских услуг в Татарстане иБашкирии в период с 2008 по 2010 годы, проведенная на основе расчета транслогарифмической функции предельных издержек банков.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
