Автореферат (1151060), страница 2
Текст из файла (страница 2)
Россия в международном движении капитала в 2014-2015 годах // Вестник Российской академиинаук. 2016. Т. 86. № 5. С. 422-433.5А.В. Воронцовского14. Одной из основ теории рынка капитала является модельСАРМ (Capital Asset Pricing Model). Модель САРМ для различных концепцийрынка капитала позволяет установить связь между ожидаемыми доходностямифондового актива и рыночного портфеля (или фондового индекса).
Даннаямодель может позволить анализировать динамику изменений на фондовыхрынках, представленных своими индексами, через парное сравнение.Современный мировой фондовый рынок формируется, как правило, подвлиянием не одного, а сразу нескольких региональных фондовых рынков, чтотрудно отразить в двухфакторной модели. Многофакторность требуетреализации в многомерной модели, разработанной в данной диссертации.Другими представителями Санкт-Петербургской экономической школы Д.Н.
Колесовым, Н.В. Ховановым и М.С. Юдаевой 15 - был разработан иприменен метод дерева событий с рандомизированными переходнымивероятностями для описания и пронозирования финансово-экономическихсистем различных масштабов.Исследования по экономическим циклам и экономическойпериодизации. Среди важнейших работ, используемых в данной диссертациидля анализа взаимодействия мирового и национальных фондовых рынков,можно выделить труды, посвященные экономическим циклам. В контекстеданной работы акцент сделан на циклах К.
Жюгляра 16 длительностью 7-11 лет ициклах С. Кузнеца 17 с периодом 20-25 лет. Также интерес представляют трудыА.Ю. Протасова 18, в которых он изучал экономические циклы прежде всего сточки зрения инфляции, выявил и верифицировал циклическую составляющуюинфляции в экономике. Концепция циклов была применена автором настоящейдиссертации к фондовому рынку, в результате чего были выявлены основныекризисы на мировом фондовом рынке за исследуемый период.Исследования различных аспектов экономической глобализации.
Темаглобализации в различных ее аспектах, прежде всего в экономическом, нашлаотражение в трудах нобелевского лауреата П. Кругмана 19 20, который выделил ипредложил свое решение проблем, связанных с финансовой интеграцией. Крометого, он выявил причины, вызывающие кризисы в условиях валютнойинтеграции.Воронцовский А. В. Современные теории рынка капитала. М.: Экономика, 2010. 719 с.Колесов Д.Н., Хованов Н.В., Юдаева М.С. Оценка вероятностей вариантов развития финансовоэкономических систем // Вестник Санкт-Петербургского университета. 2007. Сер.
5. №1. С. 130–140.16Juglar C. Crises commerciales et de leur retour periodique en France, en Angleterre et aux etats-Unis. Boston:Adamant Media Corporation, 2001. 281 p.17Kuznets S. Secular movements in production and prices. Their nature and their bearing upon cyclical fluctuations.New York: Augustus M Kelley Pubs, 1967. 536 p.18Протасов А.Ю. Циклическая динамика инфляции // Вестник Санкт-Петербургского университета. 2007. Сер.5. №2.
С. 39–48.19Krugman, P. Lessons from Massachusetts for EMU. Cambridge: Cambridge university press, 1993. 388 p.20Krugman P. The increasing returns revolution in trade and geography // The American Economic Review. 2009. Vol.99. No. 3. PP. 561–571.14156Представители научной школы СПбГУ С.Ф. Сутырин, А.И. Погорлецкий21 иВ.В. Лукашевич22 в своих работах сделали акцент на проблематике и предложилинаправления применения для регулирования различных аспектов экономики вусловиях глобализации сетевого подхода, который в рамках настоящей работыпредложен и обоснован в качестве оптимального подхода к регулированиюфондового рынка.
Сетевой подход применительно к экономике в целомразрабатывали при этом такие авторы, как М.О. Джексон 23 , К.С. Кук иР.М. Эмерсон 24 . Отметим также труды Н.А. Ломагина 25 , исследовавшегоособенности деятельности межгосударственных экономических организаций вглобальной системе регулирования.Несмотря на вышеперечисленные работы и полученные в них результаты,проблематика процессов, происходящих на мировом фондовом рынке, на нашвзгляд, охвачена не вполне достаточно. Слабость оценок влияния глобализациина динамику фондового рынка в рамках единого, комплексного подхода, в томчисле количественных, определили гипотезу, цель и задачи настоящей работы, впроцессе реализации которых автор постарался восполнить данный пробел.Цель диссертационного исследования – выявление характера и основныхформ развития национальных и мирового фондовых рынков в их взаимосвязи врезультате воздействия на них процесса глобализации.В соответствии с заявленной целью, предлагаемая автором гипотезадиссертации заключается в следующем: воздействие глобализации на мировойфондовыйрынокзаключаетсявростевзаимозависимостиивзаимообусловленного влияния национальных фондовых рынков друг на другаи на мировой рынок, в изменении характера этого влияния, а также в растущейволатильности цен на финансовые активы в системе мирохозяйственных связей,что требует формирования и развития соответствующей межгосударственнойсистемы регулирования.Для достижения указанной цели поставлены и решены следующие задачи:• предложен авторский подход, позволяющий проследить влияние национальныхфондовых рынков США, Германии, Великобритании, Японии, России, Китая(в том числе Шанхая) на мировой фондовый рынок и понять характер егоПогорлецкий А.И., Сутырин С.Ф.
Перспективы становления системы глобального налогового регулирования// Вестник Санкт-Петербургского университета. 2010. Сер. 5. Вып. 2. С. 47–59.22Лукашевич В.В., Сутырин С.Ф. Современный кризис: новые измерения и вызовы // Вестник СанктПетербургского университета. 2009. Сер. 5. Вып. 3. С.
3–11.23Jackson, Matthew O. Social and Economic Networks. Princeton: Princeton University Press, 2010. 520 p.24Cook, Karen S., Emerson, Richard M. Power, Equity and Commitment in Exchange Networks // AmericanSociological Review. 1978. Vol. 43. PP. 721–739.25N.A. Lomagin, S.F. Sutyrin. Intergovernmental Economic Organizations in the System of Global Governance:Challenges and Prospects // Osaka City University Economic Review.
2009. Vol. 44. PP. 23-35.217эволюции под воздействием глобализации; при помощи данного подходаоценены степень, характер и основные особенности воздействия национальныхфондовых рынков на мировой, а также их взаимовлияния;• на разных временных интервалах выявлены основные глобальные тенденции,обуславливающие развитие мирового фондового рынка;• обоснованы перспективы и определены сложности применения сетевогоподхода для совершенствования межгосударственного регулированияфондовых рынков с целью обеспечения их более устойчивого роста исглаживания кризисных явлений;• сформулирована оригинальная концепция взаимодействия российского имирового фондовых рынков, уточнены основные характеристики российскогофондового рынка в контексте глобализации, выявлены основные периоды, вкоторые российский фондовый рынок оказывал существенное влияние намировой, на основе чего определены условия и перспективы его развития.Объект исследования – мировой фондовый рынок.Предметисследования–количественныеикачественныехарактеристики влияния глобализации на мировой фондовый рынок.Соответствие паспорту специальности.
Диссертации соответствуетпаспорту специальности 08.00.14 Мировая экономика в части п. 14 «Мировойфондовый рынок, его механизмы и роль в развитии отдельных стран и мировогохозяйства в целом. Интернационализация деятельности фондовых бирж».Теоретическую и методологическую базу работы составили трудыведущих российских и зарубежных ученых в области исследований финансовыхрынков, теории экономических циклов, концепция сетевого подхода, теорияДоу, многомерный регрессионный анализ, теория поведенческих финансов,основанные на фрактальной геометрии концепции характера движения цен нафондовых рынках.Информационно-эмпирическая база работы представлена значениямимировых фондовых индексов и котировками ряда активов, статистическими,фактологическими и аналитическими данными ведущих новостных ианалитических агентств мира, нормативными актами, связанными сдеятельностью и регулированием фондовых рынков, документамимеждународных организаций и национальных регуляторов.Научная новизна диссертации.
Разработаны методы анализа влиянияглобализации на взаимосвязи основных национальных субъектов мировогофондового рынка, продолжающие исследования российских и зарубежных8ученых (С. Айтьяна, А. Иванова-Шица, Дж. Цвайга, Б. Грэма и др.), сделанывыводы по изменению стратегий торговли фондовыми активами участникамимировогофондовогорынка,сформулированыпредложенияпосовершенствованию межгосударственного регулирования фондовых рынков.Получены следующие научные результаты исследования:1.Предложен авторский подход к оценке влияния национальныхфондовых рынков на показатели мирового фондового рынка под воздействиемглобализации, дополняющий исследования российских ученых С. Айтьяна иА. Иванова-Шица,исследовавшихкорреляциюмеждуразличныминациональными фондовыми рынками, и позволяющий определить, какиеименно национальные фондовые рынки оказали заметное воздействие намировой на каждом из этапов развития последнего. Это дает возможность, вчастности, прогнозировать воздействие национальных фондовых рынков намировой для текущей фазы глобального экономического цикла.2.На основе концепции экономических циклов К.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
