Диссертация (1150934), страница 31
Текст из файла (страница 31)
В частности, установление величины комиссионных платежей на фондовой бирже в зависимости от количества совершаемых сделок по купле-продаже ценных бумаг может быть направлено как на поддержаниереальных инвесторов, так и спекулянтов. Аналогично, если взять за основу расчёта комиссий суммарный торговый оборот, можно в большей степени учесть интересы либо крупных инвесторов, либо средних и мелких.
Как мы рассматривали151ранее, у данных групп экономических субъектов интересы различны, и в зависимости от экономической ситуации преобладающее поведение тех или иных длярегулятора (государства) может быть более предпочтительно.Если в двухсторонней сделке действия только одного из экономическихсубъектов могут иметь неблагоприятные последствия, то возможно установлениетрансакционных издержек как издержек совершения определённых операций. Вслучае, если оппортунистическое поведение характерно для обоих участников, тотрансакционные издержки могут быть включены в цену блага. При этом, когдаречь идёт о сделках купли-продажи, необходимо учитывать эластичность (наклонкривых) спроса и предложения по цене.
Так, если спрос и предложение эластичны, то равновесный объём сократится существенно, если неэластичны – несущественно. В случае превышения эластичностью спроса эластичности предложениятрансакционные издержки в большей мере будут направлены на корректировкуповедения продавца, в обратной ситуации – большая эластичность предложенияпо сравнению со спросом – на потребителя.Многовариантность исходов конфликтов интересов, достижимая с помощью предлагаемого механизма, не обозначает, что у экономических субъектовпоявятся дополнительные возможности реализации собственных интересов путёмвступления в сговор с регулятором, так как предлагаемые механизмы с учётом современного уровня развития технологий могут приводиться в действие обезличенно, в том числе обезличенно может приниматься и решение об использованиитого или иного механизма.
Вышеуказанный тезис был подтверждён тестированием предлагаемых инструментов разрешения конфликтов интересов на созданномпрограммном комплексе «Система моделирования конфликтов на фондовой бирже».Стоит отметить, что столкновение интересов на фондовом рынке имеет рядособенностей. Так, в большинстве экономических систем уровень переменныхтрансакционных издержек для каждого блага уменьшается с увеличением их количества, в отношении которого происходит передача прав собственности. В частности, это характерно для затрат на заключение контрактов, судебных издержек152и т.д. Однако спрэд как элемент трансакционных издержек на фондовой биржеявляется исключением из общего правила: при продаже (покупке) значительногочисла акций цена сделки с большей вероятностью будет отличаться от желаемойцены, так как чем больше количество, тем сложнее найти контрагента с такими жеусловиями.Кроме того, обычно экономические системы, в которых распространен персонифицированный экономический обмен, характеризуются незначительнымитрансакционными издержками, в то время как переход к неперсонифицированному обмену приводит к необходимости сбора информации о контрагентах и, соответственно, к росту трансакционных издержек.
Однако на фондовом рынке сострогой регламентацией сделок минимальные трансакционные издержки возможны только при неперсонифицированном взаимодействии, а отход от него делаетвозможным оппортунистическое поведение, выражающееся, в частности, в проведении спекулятивных операций и финансовых махинаций.Основываясь на вышесказанном, а также учитывая, что другие механизмыреализации трансакций обладают своими особенностями организации взаимоотношений экономических субъектов, представляется целесообразным продолжитьданное научное исследование, взяв в качестве области изучения не организованный рынок ценных бумаг, а другую экономическую систему.Кроме того, в рамках дальнейшего исследования обозначенной темы необходимо уделить больше внимания вопросу взаимного влияния трансакционныхиздержек и других инструментов, используемых для достижения баланса интересов.В отношении построения эффективной модели фондового рынка необходимо рассмотреть возможность установления связи между различными площадкамикупли-продажи ценных бумаг, что приведёт к формированию единой котировкина всех площадках и её соответствию справедливой оценке.153Список литературы1.Авдашева С.Б.
Экономические основы антимонопольной политики:российская практика в контексте мирового опыта / С.Б. Авдашева, А.Е. Шаститко,Е.Н. Калмычкова // Экономический журнал ВШЭ. – 2007. – Т. 11. – № 1. – С. 89123.2.Акерлоф Дж. Рынок «лимонов»: неопределенность качества ирыночный механизм / Дж. Акерлоф // THESIS. – 1994. – № 6.
– С. 91-104.3.Акулов В. Б. Теория экономической организации / В. Б. Акулов. –Петрозаводск: Издательство ПетрГУ, 2009. – 294 с.4.Алле М. Поведение рационального человека в условиях риска:критика постулатов и аксиом американской школы / М. Алле // THESIS. – 1994. –№ 5. – C.
217-241.5.Альтшуллер Г.С. Как стать гением: Жизненная стратегия творческойличности / Г.С. Альтшуллер, И.М. Верткин. – Минск: Беларусь, 1994. – 479 с.6.Анохов И.В. О категории интереса в экономической теории / И.В.Анохов // Известия Иркутской государственной экономической академии. – 2010.– № 3. – С.
5-8.7.АрхиереевС.И.Посттрансформационнаярыночнаяэкономика:институционализация фондового рынка / С.И. Архиереев, Я.В. Зинченко //Экономическая теория. – 2006. – № 3. – С. 43-55.8.Белянин А. Томас Шеллинг, Роберт Ауман и теория интерактивныхвзаимодействий (Нобелевская премия 2005 г. по экономике) / А. Белянин //Вопросы экономики. – 2006. – № 1. – С.4-21.9.Бергер П.
Социальное конструирование реальности. Трактат посоциологии знания / П. Бергер, Т. Лукман. – М.: Медиум, 1995. – 323 с.10.Бригхем Ю. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2 т., Т. 2 / Ю.Бригхем, Л. Гапенски; пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева; Ин-т "Открытоеобщество". – Санкт-Петербург: Экономическая школа: Санкт-Петербургскийуниверситет экономики и финансов: Высшая школа экономики, 2000. – 668 с.15411.Буркова А.Ю. Федеральный общественно-государственный фонд позащите прав вкладчиков и акционеров / А.Ю. Буркова // Некоммерческиеорганизации в России. – 2005.
– №5. – С. 3-7.12.Бушуев В.В. Цены на нефть: анализ, тенденции, прогноз / В.В.Бушуев, А.А. Конопляник, Я.М. Миркин и др. – М.: Энергия, 2013. – 344 с.13.Бьюкенен Дж.М. Избранные труды / Дж.М. Бьюкенен; пер. с англ.Ю.Н. Парамонова, А.А. Соловьевой, гл.
ред. Р.М. Нуриеев. – М.: Таурус Альфа,1997. – 558 с.14.Вальрас Л. Элементы чистой политической экономии или Теорияобщественного богатства / Л. Вальрас. – М.: Изограф, 2000. – 448 с.15.Вебер М. Избранные произведения / М. Вебер; пер. с нем.; сост., общ.ред. и послесл. Ю.Н. Давыдова; предисл. П.П.
Гайденко; коммент. А.Ф.Филиппова. – М.: Прогресс, 1990. – 808 с.16.Гальперин В. М. Микроэкономика : в 2 т., Т. 2 / В.М. Гальперин, С.М.Игнатьев, В.И. Моргунов; общ. ред. В.М. Гальперина; Ин-т "Открытое общество".–Санкт-Петербург:Экономическаяшкола:Санкт-Петербургскийгосударственный университет экономики и финансов: Высшая школа экономики,2004. – 503 с.17.Гафуров С. Опыт методологии оценки пакетов акций компаний вРоссии / С. Гафуров, Г. Кутдюсова // Рынок ценных бумаг. – 2005. – № 14. – С. 4649.18.Гегель Г. Сочинения / Г.
Гегель. – М.-Л.: Госполитиздат, 1929-1958.19.Гончарова А.Н. Проблема согласования общественных и личныхинтересов в процессе построения гражданского общества: Моногр. / А.Н.Гончарова. – Красноярск: Краснояр. гос. ун-т, 2001. – 160 с.20.Горяшко А. Мифы и реальность фондовых рынков / А. Горяшко //Рынок ценных бумаг.
– 2006. – № 2. – С. 44-49.21.Грэхем Б. Разумный инвестор / Б. Грэхем. – М.: Издательский дом"Вильямс", 2009 – 672 с.15522.Губейдуллина Г. Плата за робота / Г. Губейдуллина // Ведомости. –2009. – №106 – С. Б3.23.Губко М.В. Теория игр в управлении организационными системами /М.В.
Губко, Д.А. Новиков. – М.: Институт проблем управления РАН, 2005. − 138с.24.Гуриев С.М. Мифы экономики. Заблуждения и стереотипы, которыераспространяют СМИ и политики / С.М. Гуриев. – М.: Альпина Бизнес Букс,2010. – 296 с.25.Дегтерев Д. Зарубежные работы по теории игр / Д. Дегтерев //Международные процессы. – 2009. – Т. 7. – № 2. – С. 58-73.26.Дедов Д.И. Конфликт интересов / Дедов Д.И. – М.: Волтерс Клувер,2004. – 288 с.27.Дука А.В. Проблемы институционализации российской политико-административной элиты: экономический и глобальный аспекты / А.В.
Дука. –Власть и элиты в современной России: Сб. научных статей; под ред. А.В.Дуки. –СПб: Социологическое об-во им. М.М. Ковалевского. – 2003. – С. 162-186.28.Душанина E. RAB-регулирование: преимущества и риски / E.Душанина // Энергетика и промышленность России. – 2010. – № 8.
– С. 6, 20-21.29.Дюркгейм Э. О разделении общественного труда: Метод социологии /Э. Дюркгейм; пер. с фр. А.Б Гофмана. – М.: Наука, 1991. – 576 с.30.Емелин А.В. Создание института Общественного примирителя(Финансового омбудсмена) на финансовом рынке России / А.В. Емелин // Деньгии кредит. – 2011. – № 1. – С. 46-49.31.Завадский М. Первый корпоративный / М. Завадский // Эксперт. –2009. – № 1.
– С. 86-88.32.Здравомыслов А.Г. Потребности. Интересы. Ценности / А.Г.Здравомыслов. – М.: Политиздат, 1986. – 221 с.33.Зингалес Л. Спасение капитализма от капиталистов: Скрытые силыфинансовых рынков – создание богатства и расширение возможностей / Л.156Зингалес, Р. Раджан; пер. с англ. – М.: Институт комплексных стратегическихисследований; ТЕИС, 2004. – 492 с.Зинченко В.И. Об одной теоретико-игровой модели фондового рынка34./В.И.Зинченко,Д.А.Новиков,B.В.Старостенко//МатериалыIVМеждународной конференции "Современные сложные системы управления".
–Тверь: ТГТУ, 2004. – № 1. – C. 294-297.35.ЗинченкоЯ.В.Трансакционныеиздержкиинтенсивногоинституционального развития фондового рынка / Я.В. Зинченко // Научныеработы Донецкого национального технического университета. – 2004. – Вып. 70. –C. 169-170.36.Желобанов Д. Биржи против роботов / Д. Желобанов // Ведомости. –2009. – № 178 – С. Б3.37.Институциональнаяэкономика.Новаяинституциональнаяэкономическая теория: учеб. для экон. спец. вузов / Под общ.
ред. А.А. Аузана. –М.: ИНФРА-М, 2010. – 415 с.38.Институциональные ограничения современного экономического роста/ В.С. Лисин, К.Э. Яновский и др. – М.: Издательский дом «Дело» РАНХиГС,2011. – 640 с.39.Калигин А. История одного изобретения, или как появился ксерокс /А. Калигин // ТераБайт. – 2002. – № 7-8.40.Кантолинский М.И. Аномалии на фондовых рынках: определение иклассификация / М.И. Кантолинский // Вестник Финансовой академии. – 2010. –№2. – С. 25-28.41.Капелюшников Р.И. «Дорога к рабству» и «дорога к свободе»:полемика Ф.А.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
