Тенденции и перспективы двустороннего инвестиционного сотрудничества стран Персидского залива и СНГ (1142839), страница 6
Текст из файла (страница 6)
США, или 2,7% мирового показателя, что больше долирегиона в мировой численности населения почти в 4 раза. Аналитики ЮНКТАДпрогнозируют дальнейшее увеличение экспорта капитала регионом в первую очередь“по причине высокого уровня резервов иностранной валюты, поступившей от экспортасырья и относительно малых размеров экономик стран региона” [74]. Несмотря на то,что величина экспорта капитала каждой отдельной страны региона в 2013 г.продемонстрировала рост, его увеличение связано, прежде всего, с четырехкратнымувеличением данного показателя Катара и более чем двукратным – Кувейта [74].
Анализ28данных по экспорту капитала за 8−летний период показал, что начиная с 2009 г.крупнейшим экспортером капитала является Кувейт (в разные годы на негоприходилось от 38% до 57% экспорта капитала из региона ССАГПЗ); по даннымЮНКТАД, в 2014 г. Кувейт вошел в двадцатку крупнейших экспортеров капитала вмире [73]; второе место после Кувейта два года подряд занимает Катар, за ними следуетСаудовская Аравия и ОАЭ, последний был крупнейшим экспортером капитала врегионе до 2009 г.
Если взять 8−летнюю динамику оттока капитала из региона, томожно сделать следующий основной вывод: на долю 4–х государств (ОАЭ, Кувейта,Катара и Саудовской Аравии) приходится 90% исходящих из региона ПИИ. Всечетыре государства являются ведущими мировыми экспортерами углеводородов, иувеличение объемов их ПИИ за рубежом можно интерпретировать как естественноеследствие накопления финансовых ресурсов, полученных благодаря высоким ценам насырье и стратегиям диверсификации, проводимым суверенными инвестиционнымифондами (или фондами национального благосостояния) этих стран. Следует такжедобавить, что Катар и Кувейт являются в большей степени экспортерами капитала,нежели их импортерами: так, только за последний год экспорт капитала Кувейтапревышал его импорт в 27 раз, а Катара – в 6,5 раз.Десятилетие назад МВФ классифицировал всю группу стран исследуемогорегиона как чистых кредиторов, но в настоящее время характерна тенденция, когдастраны ввозят и вывозят капитал одновременно, являясь одновременно импортерами иэкспортерами капитала, что видно из Таблицы 9.
Например, на одинаковом уровненаходятся показатели официального притока и оттока капитала у таких стран, как Омани Бахрейн, а доля притока ПИИ в экономику ОАЭ, начиная с 2009 г. начала кратноувеличиваться к показателю официального оттока. Согласно официальной статистике,за последние 7 лет Саудовская Аравия также являлась преимущественно импортеромкапитала, так, в 2014 г. объем входящих ПИИ в 1,5 раза превысил объем исходящих изстраны ПИИ, что представлено в Приложениях И и К.29Таблица 9 - Разбивка потоков ПИИ по странам (2014 г.)Объем ПИИ(млрд.
долл. США)Более 10Приток ПИИОтток ПИИОАЭКувейтОт 5 до 9,9Саудовская АравияСаудовская Аравия и КатарОт 1 до 4,9Катар и ОманОАЭ и ОманМенее 1Бахрейн и Кувейт_Источник: составлено автором по данным отчета ЮНКТАД «World Investment Report 2014»[73].Если проанализировать динамику притока ПИИ за последние годы, то можносделать вывод, что суммарная доля стран Персидского залива во входящих ПИИ (FDIinflows) за последний 2014 г.
составила 1,8% мирового значения, но рекордная отметкасовокупного притока ПИИ в регион была достигнуты в абсолютном выражении в 2008г.(61,7 млрд. долл. США), а в относительном – в 2009 г. (4,3% мирового значения), чтопоказано в Приложении К. По данным экспертов, динамичный рост до 2008 г. входящихПИИ отражал благоприятную экономическую ситуацию, улучшение условий ведениябизнеса и нормативно-правовой базы, не говоря уже о приватизации государственныхпредприятийврядестран[29].Однакоэту позитивнуютенденциюпрервалмеждународный экономический кризис, по причине которого в 2009 г. приток ПИИ врегион упал на 20% к показателю предыдущего года. Спад притока ПИИ в регион вабсолютном выражении продолжился и в последующие годы, что связано и ссоциальной напряженностью, и политической нестабильностью в некоторых частяхБлижнего Востока, а также с завершением крупнейших инвестиционных проектов врегионе.
Приток ПИИ в 2014 г. снизился на 4% к предыдущему 2013 г. и достигзначения 21,7 млрд. долл. США, что соответствует уровню 2005 г. Но еслирассматривать каждую страну в отдельности, то видим, что большая часть ПИИнаправляется в две страны: ОАЭ и Саудовскую Аравию, на которые суммарноприходится 83% общего объема инвестиций в регион. При этом, такие страны, какКатар и Кувейт, получают очень незначительный объем ПИИ.
Но в этом случаепричиной являются существенные доходы этих стран от добычи нефти и газа, которые,в определенной степени, заменили ПИИ и стали источником внутренних сбережений,которые направляются для инвестирования в местные проекты. Приток ПИИ в ОАЭ,крупнейшего получателя инвестиций в арабском регионе, составил 10 млрд. долл. США30(46% совокупного притока ПИИ в регион), при этом ОАЭ второй год подряд опережаетпо данному показателю Саудовскую Аравию, страну, которая до 2012 г.
привлекала от45% до 70% всех входящих ПИИ в регион. Аналитики ЮНКТАД объясняют этот фактростом несырьевого сектора, увеличением производства алюминия и нефтепродуктов,развитием туризма и транспортной отрасли, а также восстановлением строительногосектора ОАЭ [74]. В то же самое время приток ПИИ в ряд стран региона уменьшается напротяжении нескольких лет: например, в Саудовской Аравии показатель притока ПИИзамедляется уже 6−й год; в 2014 г. он уменьшился на 10% к предыдущему 2013 г. исоставил 8 млрд. долл.
США, второй год подряд смещая страну на 2−ю строчку в спискекрупнейших получателей инвестиций в регионе ССАГПЗ. Но в Саудовской Аравииглавным инвестором в стратегически важные отрасли (инфраструктура и добычауглеводородов), где спада инвестиций не наблюдается, остается государство [29].Согласно официальной статистике ЮНКТАД, крупнейшим получателем ПИИ в регионеза 6−летний период, за исключением последних двух лет (2013−2014 гг.), была именноСаудовская Аравия, на 2–м месте находился ОАЭ (исключая кризисный 2009 г.).Следует добавить, что Саудовская Аравия — единственная страна региона, которая в2010 г.
вошла в первую двадцатку стран мира по объему привлеченных ПИИ, заняв 12–еместо после Китая (2–е место), Бразилии (5–е место) и России (8–е место), но опередивИндию (14–е место). Но уже через год Саудовская Аравия, одна из 3–х странПерсидского залива, показала спад в притоке ПИИ (–44%), в то время как в трех другихстранах региона наблюдался общий рост входящих ПИИ к предыдущему году (ОАЭ,Бахрейн, Кувейт).Согласно данным ЮНКТАД, опирающимся на национальную статистику, к концу2014 г.
на страны Персидского залива пришлось 0,8% мирового объема накопленныхисходящих ПИИ, или 200,8 млрд. долл. США, что видно из Таблицы 10. При этом за 14лет (2000–2014 гг.) относительная доля исследуемых стран в мировом объемеисходящих ПИИ выросла в 8 раз, а в абсолютном выражении – в 20 раз. Анализ данныхза период с 1990 г. по 2014 г. показывает, что абсолютная доля стран ССАГПЗ внакопленных прямых иностранных инвестициях за рубежом выросла в 30 раз с6,7 млрд. долл. США в 1990 г. до 200,8 млрд.
долл. США в 2014 г. В то же самое время,на конец 2014 г. накопленные входящие ПИИ в государствах Персидского заливапревысили 415 млрд. долл. США, при том, что за 14 лет они выросли в 14 раз, а за3124 года – в 23 раза. Таким образом, официальные накопленные исходящие ПИИ странПерсидского залива за рубежом увеличивались быстрее входящих ПИИ на треть влюбом изучаемом периоде. Если же сопоставить динамику накопленных иностранныхинвестиций стран ССАГПЗ за рубежом с мировой динамикой за 14–летний период(2000–2014 гг.), то этот показатель для изучаемого региона вырос в 20 раз, тогда как вмире лишь в 3,5 раза, а за 24 летний период (1990–2014 гг.) тот же показатель дляисследуемого региона вырос в 30 раз, а в мире – в 11,5 раза. Таким образом, динамикароста ПИИ, накопленных странами Залива за рубежом, за 1990–2014 гг.
превышаетмировую динамику в 2,6 раза, а за период 2000–2014 гг. – почти в 6 раз.К высокой динамике роста накопленных исходящих инвестиций арабских странза рубежом привели, как говорилось выше, избыточные экспортные доходыстран−производителей нефти за последние несколько десятилетий, значительная частькоторых накапливалась в суверенных инвестиционных фондах. А ввиду крупныхрезервов капитала, возрастающего профицита бюджета, а также учитывая скептическоеотношение к инвестициям в страны Запада после событий 11 сентября 2001 г. иизменения подходов к ПИИ СИФов (подробнее см. Главу 1.3.) распределение активоварабских инвесторов (в том числе суверенных фондов), в общем и целом, стало гораздоболее сложным, чем в период «нефтяных шоков» 1970–х гг.: тогда это были в большейстепени рантье, а со временем многие из них превратились в предпринимателей и сталиактивно интересоваться проектами, в которые намерены вкладывать средства [67].Сравнение данных по накопленным ПИИ по отдельным странам показывает, что объемнакопленных инвестиций ОАЭ за рубежом является самым большим в регионе ипревышает 65 млрд.
долл. США, одновременно, Катар показывает самую высокуюдинамику роста этого показателя за 14–летний период (рост в 475 раз).ДанныеЮНКТАД показали, что Саудовская Аравия является вторым по величине арабскимэкспортером капитала с 44,7 млрд. долл. США инвестиций, накопленных за рубежом, аКувейт − третьим с 36,5 млрд. долл. США. Катар занял 4–ю строчку с 35 млрд. долл.США, за ним следуют Бахрейн – 10,7 млрд. долл. США и Оман – 7,7 млрд. долл.
США.Сопоставлениеобъемовнакопленныхиностранныхинвестицийизразличныхисточников показывает, что данные по отдельным странам различаются. Так, согласноCentral Intelligence Agency (CIA), крупнейшими ПИИ, накопленными за рубежом,32обладает Кувейт с 95,6 млрд. долл. США (против 36,5 млрд. долл. США по даннымЮНКТАД), занимая при этом 31 место в мировом рейтинге инвесторов.Таблица 10 - Накопленные иностранные инвестиции стран Персидского заливаВ миллионах долларов СШАНакопленные иностранные инвестиции встранеСтранаНакопленные иностранные инвестиции зарубежомНа конец1990 г.На конец2000 г.На конец2014 г.На конец1990 г.На конец2000 г.На конец2014 г.Бахрейн5525 90618 7717191 75210 672Кувейт3760815 3623 6621 42836 531Оман1 7232 57719 707–*–7 453Катар631 91231 004–7435 182СаудовскаяАравия15 19317 577215 9092 3285 28544 699ОАЭ7511 069115 561141 93866 298СтраныПерсидскогозалива,вместе18 319(0,8%)29 649(0,4%)416 314(1,6%)6 723(0,3%)10 477(0,1%)200 835(0,8%)Мир2 197 7687 202 34826 038 8242 253 9447 298 18825 874 757П р и м е ч а н и е: * – нет данных.Источник: составлено автором по данным отчета ЮНКТАД «World Investment Report 2014»[73].Следует отметить, что данные ЮНКТАД и CIA не показывают полнойинвестиционной картины региона, поскольку нераскрытой остается информация очастныхарабскихкапиталах,которыеоценивалисьМВФв2008г.в1,5 трлн.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
