Тенденции и перспективы двустороннего инвестиционного сотрудничества стран Персидского залива и СНГ (1142839), страница 3
Текст из файла (страница 3)
Ставрополь, Логос, 29-30 июня 2015 г.).Диссертация выполнена в рамках научно-исследовательских работ, проведенныхв Финансовом университете по комплексной теме «Устойчивое развитие России в11условиях глобальных изменений» на период 2014-2018 гг. по межкафедральнойподтеме: «Инновации и инвестиции в обеспечении устойчивого развития российскойэкономики».Основные положения и выводы диссертации используются в практическойдеятельностиОтделааналитическихисследованийинвестиционнойкомпании«УНИВЕР Капитал», в частности применяются выявленные результаты аналитическогоисследования по трансграничным сделкам слияний и поглощений между странамиПерсидского залива и СНГ и факторы, влияющие на развитие рынка трансграничныхкапиталовложений, что позволит ИК«УНИВЕР Капитал» увеличить объем иэффективность привлекаемых арабских инвестиций на управление.
ИК «УНИВЕРКапитал» также используются результаты исследования автора о типах арабскихинвесторов, их инвестиционном потенциале, стратегиях, целях и мотивах ихинвестиций, что позволяет экономить время на подготовительную стадию в переговорахс арабскими инвесторами и повысить результативность принятия управленческихрешений.Внедрениерезультатовдиссертационногоисследованияподтвержденосоответствующими документами.Публикации результатов исследования.
Основные положения результатыисследования отражены в 4 публикациях общим объемом 2,22 п.л. (весь объемавторский). Три статьи авторским объемом 1,81 п.л. опубликованы в рецензируемыхнаучных изданиях, определенных ВАК Минобрнауки России.Структура и объем исследования соответствует целям, задачам, результатам илогике исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, спискалитературы из 201 наименования и 18 приложений. Основной текст диссертационнойработы изложен на 159 страницах, отдельные положения проиллюстрированы 20таблицами, 20 рисунками и 5 формулами.12ГЛАВА 1ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ СТРАНПЕРСИДСКОГО ЗАЛИВА1.1 Предпосылки инвестиционной активности стран Персидского заливаИнвестиционная активность и возможности наращивания инвестиций во многомопределяются высоким уровнем благосостояния населения стран Персидского залива.По данным финансового журнала Global Finance, все страныПерсидского заливавходит в ТОП–35 богатейших государств мира, что оценивается по показателю ВВП надушу населения по паритету покупательской способности– показателю, которыйнаиболее точно определяет уровень благосостояния населения страны.
Катартрадиционно занимает в рейтинге 1 место (105 091 долл. США в 2013 г.), обгоняя поэтому показателю США практически в 2 раза; ОАЭ – 8 место (49 884 долл. США),опередил такие развитые страны, как Швейцария, Австралия и Канада; Кувейт – 19место (39 861 долл. США), оказался богаче Японии, Англии и Франции; СаудовскаяАравия – 28 место (32 469 долл. США), обогнала Италию; Оман – 33 место(29 925 долл. США) и Бахрейн – 34 место (29 833 долл. США), как представлено вТаблице 1 [199].Что касается агрегированного показателя ВВП на душу населения всей группыстран Персидского залива, подсчитанного по паритету покупательской способности, тоон вырос за последние 15 лет более чем в 1,5 раза: с 37 850 долл.
США в 2000 г. до61 340 долл. США в 2014 г. [186]. Это говорит о том, что благосостояние населенияарабского региона только за последние 15 лет выросло более чем в 1,5 раза, какпоказано в Таблице 2.13Таблица 1 - ВВП на душу населения по паритету покупательской способности постранам за период 2010−2013 гг.В долларах СШАСтранаМесто страныв мировомрейтинге2010 г.2011 г.2012 г.2013 г.Катар188 31397 987102 211105 091ОАЭ845 75947 72949 01249 884Кувейт1936 29138 33239 88939 861СаудовскаяАравия2827 31429 40131 27632 469Оман3331 34128 14829 16629 925Бахрейн3427 12927 73528 74429 833Источник: The richest countries in the world. Global Finance Magazine – Режим доступа:https://www.gfmag.com/global-data/economic-data/richest-countries-in-the-world(датаобращения:31.08.2015).Таблица 2 - ВВП на душу населения по паритету покупательской способности(агрегированный региональный показатель)Показатель2000 г.2005 г.2010 г.2014 г.2015 г.(прогноз EIU)ВВП на душу населения, долл.США3785045980535506134062810Изменениепериоду, %−21,516,514,52,4кпредыдущемуИсточник: База данных по страновой макроэкономике.
EIU Country Data – Режим доступа:http://www.bvdinfo.com/en-gb/our-products/economic-and-m-a/economic-data/eiu-countrydata(датаобращения: 31.08.2015).К тому же в странах Персидского залива сохраняются устойчивые и одни изсамых высоких в мире темпов экономического роста: так, среднегодовой рост ВВП за14прошедшее десятилетие (2000–2012 гг.) составил в Катаре – 14%, Саудовской Аравии –6,1%, Бахрейне – 5,4%, Кувейт – 5,1%, Омане – 5% и ОАЭ – 4,2% [199]. В 2014 г.
регионпоказал рост 4,2%, в то время как мировой ВВП вырос лишь на 2,5%, а ВВП развитыхстран – на 1,8%, как это представлено в Приложении А. Согласно прогнозамМеждународного валютного фонда (МВФ), благодаря увеличению государственныхрасходов на инфраструктуру и активному кредитованию частного сектора, ежегодныйрост реального ВВП региона в 2015−2017 гг. составит стабильные 4,5% [71].Суммарный ВВП стран Персидского залива превысил отметку в 1 трлн. долл.США еще в 2009 г., а в 2014 г.
составил более 1,6 трлн. долл. США. Положительноесальдо текущего платежного баланса у всех стран региона также свидетельствует офункционировании их экономик в профицитном режиме, что видно из Приложения Б.Высоким значением сальдо текущего баланса за последний имеющийся год (2014 г.)характеризуются Саудовская Аравия – 109 млрд. долл. США, Катар – 55, Кувейт – 50,5и ОАЭ – 48,5, причем Кувейт и ОАЭ имеют стабильно положительное сальдо текущегоплатежного баланса уже на протяжении нескольких десятилетий, Бахрейн и Оман − с2000 г., Саудовская Аравия и Катар – с 1999 г. Высоки показатели и золотовалютныхзапасов изучаемых стран: так, суммарные резервы стран ССАГПЗ превышают данноезначение по Евросоюзу на 76,5 млрд. долл. США, а наиболее прочными резервамиобладает Саудовская Аравия (756,1 млрд.
долл. США, 4 место в мире). Кроме того, поваловымнациональнымсбережениям,которыеявляютсячастьюваловогонационального располагаемого дохода, не израсходованного на конечное потреблениетоваров и услуг, страны Персидского залива также имеют одни из самых высокихпоказателей и входят в ТОП–40 стран мира по рейтингу The World Factbook [201], приэтом показатель отношения сбережений к ВВП у Кувейта и Катара превысил 50%, уСаудовской Аравии он составил 40%, что соответствует 2, 3 и 8 местам данногорейтинга, включающего 179 стран мира.Что касается кредитных рейтингов изучаемых стран, представленных в Таблице 3,то, за исключением Бахрейна, все государства региона получили высокие оценкимеждународных рейтинговых агентств (на уровне АА–А- по шкале S&P, Аа2–А1 пошкале Moody’s и АА по шкале Fitch Ratings), что говорит не только о высокойплатежеспособности стран, но и о том, что они располагают значительными15«свободными»капиталами,которыемогутнаправлятьсядляинвестицийнамеждународные рынки.Таблица 3 - Кредитные рейтинги стран Персидского заливаСтранаS&PMoody’sFitch RatingsБахрейнВВВ- (негативный)Baa2ВВВ (негативный)КувейтАА (стабильный)Aa2АА (стабильный)ОманА- (негативный)A1_КатарАА (стабильный)Аа2 (стабильный)АА (стабильный)Саудовская АравияАА- (негативный)Аа3 (стабильный)АА (стабильный)ОАЭ−*Аа2_П р и м е ч а н и е: * – не рейтингуется.Источник: База данных Bureau van Dijk.
Bankscope – Режим доступа: http://www.bvdinfo.com/en-gb/ourproducts/company-information/international-products/bankscope. (дата обращения: 20.05.2015).Причиной роста благосостояния стран Персидского залива принято считатьзначительные экспортные поступления в условиях благоприятной конъюнктуры намировых рынках энергоресурсов – получение «нефтедолларов», начиная с периоданефтяного бума 1970-х гг. («нефтяных шоков»), а также интенсивное развитиефинансовой инфраструктуры путем создания международных финансовых центров(МФЦ) в ОАЭ, Бахрейне, Кувейте и Саудовской Аравии. Следует признать, чтонефтяная промышленность последних десятилетий более, чем какая-либо другая,характеризовалась поступлением нефтяных сверхприбылей: так, по экспертным оценка,только Саудовская Аравия за докризисные 2001−2008 гг.
получила от роста нефтяныхцен в бюджет своей страны дополнительно 378 млрд. долл. США [36]. По расчетаммеждународной консалтинговой компании McKinsey, при любом сценарии цен на нефть(30, 50, 70 или 100 долл. США за баррель), благосостояние стран ССАГПЗ будет расти,как показано на Рисунке 1: так, даже при цене 1 барреля 30 долл. США суммарные16экспортные доходы изучаемых стран к 2020 г. составят 3,2 трлн. долл. США, при цене50 долл./бар.
– 4,7 трлн. долл. США, что в 2,5 раза превышает суммарные экспортныепоступления стран ССАГПЗ за период 1994 – 2007 гг. Исторически, притокзначительных объемов экспортных доходов использовался арабскими странами дляуменьшения государственного долга, накопления золотовалютных резервов, а такжеаккумулировалсясувереннымифондамиблагосостояниянетолькодлявнутристрановых, но и для зарубежных инвестиций.
При этом в период падения цен наэнергоресурсы масса мигрирующих арабских капиталов несколько сокращалась, однако,в условиях роста нефтяных цен, например, в 2000–е гг. арабские капиталы, ищущиесвоего применения, имели возрастающее значение.Источник: отчет компании McKinsey & Company «The coming oil windfall in the Gulf» [65].Рисунок 1 - Суммарные экспортные доходы стран ССАГПЗ, трлн. долл. СШАЕсли проанализировать конъюнктуру мирового рынка энергоресурсов, то спросна нефть за последние 20 лет вырос на треть, за 50 лет (с 1960 г.) − более чем в 4 раза.Это произошло, в основном, за счет увеличения спроса на энергоресурсы в АзиатскоТихоокеанском регионе и Северной Америке, что видно из Рисунка 2.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
