Структурирование первичных публичных размещений акций российских компаний (1142833), страница 5
Текст из файла (страница 5)
Если такие источники есть, тоинвесторы будут готовы приобрести и вторичные акции, однако исключительноважным будет участие продающего акционера в роуд-шоу.7. В случае если размещение осуществляется на зарубежных биржах, вструктуру сделки рекомендуется включать опцион Гриншу для осуществленияценовой стабилизации. Это позволит защитить инвесторов от неблагоприятныхколебаний цены в первый месяц торгов.8. Если в процессе роуд-шоу книга заявок была переподписана (т.е.количество акций, которое намереваются приобрести инвесторы, превысилоколичество предлагаемых акций), то это открывает дополнительные возможности24по формированию новой акционерной базы эмитента.
Рекомендуется осуществлятьвыбор не только в пользу тех фондов, которые подали заявки по наибольшей цене,но и тех, которые будут обеспечивать ликвидность вторичного рынка. Акции,размещенные среди фондов, придерживающихся долгосрочных инвестиционныхстратегий,неимеютликвидноговторичногорынка,чтонепозволяетмаксимизировать рыночную стоимость бизнеса. Значительную ликвидность могутобеспечить хедж-фонды и розничные инвесторы, класс которых в России покатолько формируется. Одновременное привлечение долгосрочных инвесторов ихедж-фондов позволит инвестору сформировать и надежную базу акционеров, иликвидный вторичный рынок акций.9.
Эмитентам рекомендуется соответствовать как можно большему числутребований корпоративного управления, даже если законодательство не обязываетих соблюдать. При этом соблюдение дополнительных требований и большаяпрозрачность бизнеса создадут позитивное мнение об эмитенте у инвесторов иповысит вероятность их участия в размещении. Наличие дивидендной политики неявляется обязательным условием на стадии размещения. Если компанияпоказывает высокие темпы роста, инвесторы предпочтут, чтобы компанияреинвестировала получаемую прибыль в развитие, а не выплачивала дивиденды.Позитивное влияние на восприятие инвесторов окажет совет директоров,сформированныйизкомпетентныхотраслевыхспециалистов,включаянезависимых директоров. Если председатель совета директоров будет являтьсянезависимым директором, это будет дополнительным преимуществом компании вглазах инвесторов, которые будут уверены в том, что их интересы надежнозащищены.25ПУБЛИКАЦИИОсновные положения диссертации опубликованы в следующих работахавтора:Статьи в журналах, определенных ВАК:1.
Напольнов А.В. Краткосрочная и среднесрочная доходность первичныхпубличныхразмещенийакцийроссийскихкомпаний[Текст]/ А.В. Напольнов // Финансы и кредит.– М., 2010. – №45 (429). – С. 60-71.(1,07 п.л.);2. Напольнов А.В. Теоретические основы структурирования первичныхпубличных размещений [Текст] / А.В.Напольнов // Вестник ФинансовогоУниверситета. – М., 2011. – № 4 (64). - С. 76-80.
(0,44 п.л.);3. Напольнов А.В. Мировой и российский рынки IPO: анализ тенденций иперспектив развития [Текст] / А.В.Напольнов, Б.Б.Рубцов // Эффективноеантикризисное управление – СПб., 2011. –№ 5 (68). - С. 60-69.(0,95/0,85 п.л.);Статьи в других научных журналах и изданиях:4. Напольнов А.В. IPO как инвестиционный механизм расширения бизнеса[Текст]/ А.В.
Напольнов // Инвестиционный банкинг. – М., 2006.– № 1 (01). – С. 92-105 (0,91 п.л.);5. Напольнов А.В. Роль инвестиционного банка в организации IPO [Текст] /А.В. Напольнов // Инвестиционный банкинг. – М., 2007. – № 2 (08).– С. 69-88 (1,01 п.л.);6. Напольнов А.В. Перспективы IPO государственных компаний: участиерозничных инвесторов [Текст] / А.В.
Напольнов // Инвестиционный банкинг.– М., 2007. – № 3 (09). – С. 62-76 (1,03 п.л.);7. Напольнов А.В. Российский рынок IPO: механизмы ценообразования [Текст]/ А.В. Напольнов // Инвестиционный банкинг. – М., 2008. – № 1 (11).– С. 54-69 (1,23 п.л.).26.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
