Развитие системы государственного финансового регулирования иностранных инвестиций в России (1142685), страница 11
Текст из файла (страница 11)
Немаловажнымявляется информационный барьер, связанный с тем, что не всегда иностранныйинвестор получает информацию в том же объеме как национальный инвестор. Насегодняшний момент существуют международные компьютерные системы,работающие в реальном времени и содержащие как данные финансового анализа,так и советы брокеров инвесторам (Bloomberg, Reuters и др.).
Однако такаяинформация компилируется в рамках тех иностранных акций, которыекотируютсянамеждународныхфинансовыхрынках.Следовательно,иностранный инвестор ограничен в информации по организациям, акции которыхпродаются на национальных рынках.Дополнительные издержки, уровень которых для иностранных инвесторовпорой выше, чем для национальных, также учитываются при расчете ожидаемогодохода по инвестициям. К ним относятся плата за оформление сделки,комиссионные посредникам на иностранных рынках, плата управляющиммеждународными портфелями.1.3 Структурный анализ иностранных инвестиций в российской экономикеПри анализе состояния иностранных инвестиций возникает необходимостьв рассмотрении их в разрезе видов, стран – основных инвесторов, включая разборпо странам СНГ, по региональному признаку, по отраслям экономики. Данные,представленные Росстатом в ежегодных отчетах по иностранным инвестициям,дают полную картину изменения поступления их в экономику РоссийскойФедерации.Статистика подразделяет иностранные инвестиции в России на следующиевиды:521.
Прямые инвестиции, в том числеа) взносы в капитал;б) лизинг;в) взносы, полученные от зарубежных совладельцев организаций;2. Портфельные инвестицииа) акции и паи;б) долговые ценные бумаги;3. Прочиеа) торговые кредиты;б) прочие кредиты.Проведем анализ изменения объемов и динамики иностранных инвестицийв экономику России за период с 2000 г. по 2012 г. (Таблица 6).Таблица 6 – Объем поступивших инвестиций от иностранных инвесторовв млн. долларов СШАГодОбъем инвестицийВ % к предыдущемуГодОбъем инвестицийВ % к предыдущемугодугоду200010 958114,6200981 92779200553 651132,42010114 746140,1200655 109102,72011190 643166,12007120 941219,52012154 57081,12008103 76985,8Источник: Российский статистический ежегодник [Электронный ресурс].
– 2013. – Режимдоступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_13/Main.htm (дата обращения: 20.02.2014 г.)Исследование предоставленных данных свидетельствует о том, что, начинаяс 2000 по 2007 годы, объем иностранных инвестиции ежегодно увеличивался поотношению к предыдущему году. Однако 2008 и 2009 года охарактеризовалисьпадениемобъемапоступившихиностранныхинвестицийотносительнопредыдущего 2007 и 2008 года соответственно. Связано это в первую очередь снастигшим в 2008 году экономики многих стран мира экономическим кризисом,который не способствовал привлечению инвестиций в Россию.53Иностранные инвесторы, опасаясь повторения 1998 года, более осторожноразмещали свои сбережения в Российской Федерации.
Грамотно организованнаяэкономическая политика, вовремя предпринятые меры по поддержанию имиджастраны и улучшения ее инвестиционного климата привели к увеличению в 2010году совокупного объема иностранных инвестиций. В 2010 году объеминвестиций, поступающий в экономику Российской Федерации из-за рубежа,достиг 114 746 млн. долларов США, что на 40 % выше объема 2009 года и почти в11,5 раз превышает показатель 2000 года. Однако показатель 2010 года на 5%меньше по отношению к максимальному показателю за рассматриваемый период,который был достигнут 2007 году и составил 120 941 млн.
долларов США. В 2011году был достигнут максимум в денежном выражении поступления иностранныхинвестиций за двенадцатилетний период – 190 643 млн. долларов США.Снижением около 20% объемов поступающих иностранных инвестиций вэкономику России ознаменовался 2012 год.Выводы любого анализа можно расширить изучив структуру того или иногообъекта. Особое место в анализе иностранных инвестиций занимает исследованиеинвестирования по его видам. В этом случае мы выделяем целевуюнаправленность вложений, что представляет, несомненно, интерес с точки зренияих дальнейшего регулирования (Таблица 7).Анализ Таблицы 7 показал, что в течение рассматриваемого периодапрямые инвестиции в общем объеме иностранных инвестиций по сравнению с2000 годом резко уменьшились на 28,3%.
На протяжении всего периода данныйпоказатель сильно не изменялся, однако, менялась структура иностранныхпрямых инвестиций: в 2000-2001 годах зарубежные совладельцы организацийохотнее выдавали кредиты, в последующие года иностранные инвесторы активноинвестировали в капитал. В 2012 году эти два вида прямых иностранныхинвестиций в объеме почти сравнялись.Портфельные инвестиции в структуре иностранных инвестиций составляютне значительную часть – 1,2% по итогам 2012 года. Данный показатель не сильноизменился в структуре поступивших иностранных инвестиций за рассматрива-54Таблица 7 – Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по видамв млн. долларов СШАВидыинвестицийВсегоинвестиций, втом числе:1.
Прямыеинвестиции, изних:1) взносы вкапитал2) кредиты,полученные отзарубежныхсовладельцеворганизаций3)прочиепрямыеинвестиции2. Портфельныеинвестиции, изних:1) акции и паи2) долговыеценные бумаги3. Прочиеинвестиции,из них:1) торговыекредиты2) прочиекредиты3) прочее20002005200620072008200920102011201210 95810053 65110055 109100120 941100103 76910081 927100114 746100190 643100154 5401004 42940,413 07224,413 67824,827 79723,027 02726,015 90619,413 81012,118 4159,718 66612,11 0609,710 36019,38 76915,914 79412,215 88315,37 9979,87 7006,79 0804,89 2486,92 73825,02 1654,03 9877,111 6649,79 7819,46 4407,84 6104,17 4953,97 6715,06315,75471,19221,81 3391,11 3631,31 4691,81 5001,21 8401,01 7441,11451,34530,83 1825,84 1943,51 4151,48821,11 0760,98050,41 8161,2720,73280,62 8885,24 0573,41 1261,33780,53440,35770,31 5331720,61250,22940,61280,12861,14960,66800,62190,12820,26 38458,340 12674,838 24969,488 95073,575 32772,665 13979,599 86087,0171 42389,9134 08886,71 54414,16 02511,29 25816,814 01211,616 16815,613 94117,017 59415,327 77514,628 04918,14 73543,233 74562,928 45851,67376561,057 89555,850 83062,079 14669,0139 93173,497 47363,11051,03560,75331,0737650,91 2641,23680,53 1202,73 7171,98 5665,5Источник: Российский статистический ежегодник [Электронный ресурс].
– 2013. – Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_13/Main.htm(дата обращения: 20.02.2014 г.)55емый период – в 2000 году, он составил 1,3%. 2006 год ознаменовалсяувеличением по сравнению с 2000 годом портфельных инвестиций на 4,5%, и онисоставили5,8%вобщемобъемеиностранныхинвестиций.Структурапортфельных инвестиций также резко не изменялась: основную долю из нихсоставляют акции и паи, только в 2009 и 2010 годах вложения в долговые ценныебумаги превысили вложения в ценные бумаги, формирующие уставные капиталы.9080706050Прямые40Портфельные30Прочие2010020002006200820102012Источник: Российский статистический ежегодник [Электронный ресурс].
– 2013. – Режим доступа:http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_13/Main.htm (дата обращения: 20.02.2014 г.)Рисунок 3 – Поступление иностранных инвестиций по видамНаибольший объем поступивших иностранных инвестиций составляютпрочие инвестиции, представленные по большей части прочими кредитами, чтодля страны, претендующей на развитие реального сектора экономики, не являетсяблагоприятным.
Об этом свидетельствуют показатели с 2000 года по 2012 год: в2000 году общий объем прочих инвестиций составил 58,3% от общего объемапоступивших иностранных инвестиций, из них 43,2% – прочие кредиты, в 2012году общий объем – почти 90%, из них 63,1 % – прочие кредиты.Анализ иностранных инвестиций не был бы полным без рассмотрения ихпоступления в разрезе отраслей экономики.
В Приложении Ж представленыобобщенные данные по отраслям экономики (Рисунок 4-7). В отрасльпромышленностьнамибыливключеныдобычаполезныхископаемых,обрабатывающие производства, такие как текстильное и швейное производство,56производствококсаобрабатывающиеинефтепродуктов,производства,атакжепищевыхпродуктовпроизводствоиидругиераспределениеэлектроэнергии, газа и воды. Сельское хозяйство включает в себя те видыэкономической деятельности, которые непосредственно относятся к сельскомухозяйству, а также охоту, лесное хозяйство, рыболовство и рыбоводство.На наш взгляд, целесообразным представляется при анализе иностранныхинвестицийобъединитьоптовуюирозничнуюторговлю,ремонтавтотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личногопользования, гостиничные и ресторанные услуги, операции с недвижимымимуществом, аренда и предоставление услуг (в том числе управлениеэксплуатацией жилого фонда и научные исследования и разработки в даннойобласти) в один вид экономической деятельности.
В Таблице Ж.1 он представленкак оптовая и розничная торговля, общественное питание, общая коммерческаядеятельность по обеспечению функционирования рынка. Под другими отраслямив соответствии со статистическими данными мы понимали государственноеуправление и обеспечение военной безопасности, социальное страхование,образование, здравоохранение и предоставление социальных услуг, а такжепредоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг.Промышленность3%22%22%43%Сельское хозяйствоСтроительство9%Транспорт и связь1% 0%Источник: составлено автором по данным: Российскийстатистический ежегодник [Электронный ресурс].
– 2013. –Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_13/Main.htm(дата обращения: 20.02.2014 г.)Торговля, питание, деятельность пообеспечению функционированиярынкаФинансовая деятельностьДругие отраслиРисунок 4 – Иностранные инвестиции по видам экономической деятельностиза 2000 год574%0%45%ПромышленностьСельское хозяйство43%Строительство7%Транспорт и связьТорговля, питание, деятельность пообеспечению функционированиярынкаФинансовая деятельность1% 0%Источник: составлено автором по данным: Российскийстатистический ежегодник [Электронный ресурс].
– 2013. –Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_13/Main.htm(дата обращения: 20.02.2014 г.)Другие отраслиРисунок 5 – Иностранные инвестиции по видам экономической деятельностиза 2005 годПромышленность3% 0%40%38%Сельское хозяйствоСтроительство17%Транспорт и связь1% 1%Источник: составлено автором по данным: Российскийстатистический ежегодник [Электронный ресурс].
– 2013. –Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_13/Main.htm(дата обращения: 20.02.2014 г.)Торговля, питание, деятельность пообеспечению функционированиярынкаФинансовая деятельностьдругие отраслиРисунок 6 – Иностранные инвестиции по видам экономической деятельности за2009 годПромышленность0%Сельское хозяйство28%45%Строительство23%3%Транспорт и связь1% -1%Источник: составлено автором по данным: Российскийстатистический ежегодник [Электронный ресурс]. – 2013. –Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_13/Main.htm(дата обращения: 20.02.2014 г.)Торговля, питание, деятельностьпо обеспечениюфункционирования рынкаФинансовая деятельностьДругие отраслиРисунок 7 – Иностранные инвестиции по видам экономической деятельностиза 2012 год58Представим полученные данные на диаграммах.
Для их построения намибыли взяты данные за 2000 год – начало исследуемого периода, 2005 год –середина исследуемого периода, 2009 год – год наиболее низкого показателяпоступления иностранных инвестиций, 2012 год – год окончания исследуемогопериода и наиболее высокого показателя поступления иностранных инвестицийза весь исследуемый период.Начиная с 2000 года двенадцатилетний период в принятии иностранныхинвестиций лидирующие позиции удерживала промышленность (исключениесоставили 2007 год (лидер – оптовая и розничная торговля, а также деятельностьпо обеспечению рынка) и 2011 год (лидер – финансовая деятельность)), несмотрядаже на снижение инвестиционной активности в 2009 году в связи сэкономическимкризисом.В2005и2009годахпочтинаравнеспромышленностью популярностью пользовалась розничная и оптовая торговля,общественное питание и другие деятельности по обеспечению функционированиярынка.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
