Информационно-аналитическое обеспечение стратегии устойчивого развития компании (1142391), страница 8
Текст из файла (страница 8)
В рамках одной отрасли компании ранжируются впорядке убывания рыночной капитализации, скорректированной на количество акций всвободном обращении, и разделяются на три приблизительно равные по количествугруппы, по 30 компаний для развитых и развивающихся рынков, соответственно. В рамкахкаждой группы компания с самым высоким общим баллом устойчивости получаетотносительный балл от 0 до 1. Все остальные компании той же группы получаютотносительный балл, который рассчитывается как отношение общего балла устойчивости кобщему баллу устойчивости лидера группы.Для того чтобы быть включенной в финальную выборку, компании необходимонабрать, как минимум, 20 баллов, если результат оказывается меньше, компанияисключается из рассмотрения.
Кроме того, для оценки ликвидности также оцениваетсясреднедневной объем торгов за 3 месяца для развивающихся рынков, который должен бытьбольше 10% рыночной капитализации, скорректированной на количество акций,находящихся в свободном обращении. Как только компания, не удовлетворяющая данномукритерию, исключается из выборки, выборки для развитых и развивающихся странподвергаются пересмотру для того, чтобы включить только первые 50% оцениваемыхкомпаний на основе их относительных баллов.Каждое из трех направлений содержит, в среднем, 6-10 критериев, каждый критерийможет включать от 2 до 10 вопросов.
Соответственно, анкета может содержать, в общейсложности, от 80 до 120 вопросов, в зависимости от отрасли, каждому критерию внутриизмерения присваивается определенный вес. Проверка достоверности информация в анкетепроверяется путем сверки ответов компаний подтверждающими документами, публичнойинформацией, а также проверкой истории компании по управлению кризисами в медиа – икорпоративных отчетах.35Согласно методологии RobecoSAM, основными критериями оценки являютсякорпоративное управление, развитие человеческого капитала, а также управление рискамии кризисами. По меньшей мере, половину анкеты составляют вопросы, посвященныеанализу отраслевых рисков и возможностей, которые связаны с экономическими,экологическими и социальными проблемами, релевантные для каждой конкретнойкомпании в данной отрасли.Максимальное значение общего балла устойчивости – это сумма баллов по всемвопросам, минимальный общий балл устойчивости составляет 0, максимальный - 100баллов.
Общие баллы устойчивости затем конвертируются в соответствующие баллы,которые рассчитываются для каждой отрасли и корректируются в зависимости от размеракомпании. В таблице Б.1 приложения Б приведен пример расчета общего баллаустойчивости для компании фармацевтической отрасли.Если предположить, что компания получила 50 баллов за данный ответ, ее баллбудет посчитан следующим образом:Количествобаллов(от 0 до 100)50Вес вопроса(в рамкахкритерия)50/100 = 0.5ВескритерияБалл завопрос =(в рамкаханкеты)0.75 общегобаллаустойчивости3/100=0.03Источник: Разработано автором на основе методики расчета индекса устойчивого развития DJSIRobecoSAM26.Рисунок 1 - Пример расчета общего балла устойчивости согласно методологии RobecoSAMДля того, чтобы оценить степень заинтересованности и реакцию компании наэкономические, экологические и социальные кризисы, которые могут повредить репутациии бизнесу, аналитики проводят непрерывный мониторинг замечаний заинтересованныхсторон в средствах массовой информации: потребителей, некоммерческих организаций,правительственных или международных организаций.26URL: http://www.djindexes.com/mdsidx/downloads/meth_info/Dow_Jones_Sustainability_Diversified_Indices_Methodology.pdf.
(Датаобращения: 28.09.2013 г.).36На ежедневной основе RobecoSAM просматривает новости о таких проблемах, каккоррупция,мошенничество,экономическиепреступления,незаконнаяпредпринимательская деятельность, проблемы прав человека, охрана труда, трудовыеспоры, экологические бедствия катастрофы. Внимание повышается, если компанияоказывается в центре разбирательства, которое может навредить репутации и привести кфинансовым трудностям: потеря бизнеса, клиентов и снижение продаж, возникновениеобязательств, судебных исков и штрафов. Поскольку подобные проблемы требуютнемедленных действий от компании, направленных на решение проблемы и минимизациюнегативных последствий кризиса.
Для целей оценки качества реакции компании,RobecoSAM продолжает отслеживать новостные потоки, относящиеся к инциденту, до техпор, пока он не будет решен.Разработанная анкета содержит веса для потенциальных событий, которые могутвозникнуть в течение года, которые присваиваются компонентам анализа в зависимости откритерия и отрасли, материальности и потенциального влияния на компанию.При этом в процессе оценки аналитик может связываться с компаниями дляобсуждения любых возникающих открытых вопросов, что позволяет включить ответкомпании в свои рекомендации.Данный пример методологии устойчивого развития полностью отвечает требованиюкомплексности, учета трех основных направлений устойчивости и наличия системыдостаточно четких индикаторов.
В то же время присвоение баллов и весов осуществляетсяна основании профессионального суждения аналитика, поэтому необходимо учитывать то,что вышеупомянутой методологии присущ определенный элемент субъективизма.Несколькоинойподходиспользуетсяэкспертамироссийскогоэколого-энергетического рейтингового агентства «Интерфакс-Эра», разработавшими комплекснуюоценку экологической, энергетической и технологической эффективности предприятийРоссии.Основу методологии оценки эффективности составляет обобщенная модельпроизводства, согласно которой полные затраты вещества – энергии на производство (Э)состоят из полезно использованной на произведенную продукцию энергии (П) и энергии,выброшенной в окружающую среду (В).37Наосновесуммарныхпоказателейэкологическихвоздействий(В),энергопотребления (Э) и производства продукции (П) для оценки каждого предприятиябыли определены четыре критерия эффективности:Эко-энергетическая эффективность (П/(В•Э)) - количество полезной продукции (внатуральном и стоимостном выражении), полученное на единицу затраченной энергии исуммарного (по шести компонентам) экологического воздействия;Технологическаяэффективность(Э/В)-соотношениевсейсовокупностиотходов‑воздействий на окружающую среду и объема проделанной предприятием работы(потребленной первичной энергии).
Существенный объем отходов на единицу работыпоказывает, что «мотор» предприятия сильно «коптит»;Динамикаэффективности-рассчитываетсякакинтегральноеизменениеэффективности (эко-энергетической и технологической) среднее за период с 2005 по 2011гг.;Прозрачностьэколого-энергетическойотчетностихарактеризуетсякакдоляраскрытых (опубликованных или представленных в анкете) параметров в общем числеиспользуемых в оценке. Предприятия, прозрачность которых ниже 50%, в рейтингахразмещаются на серых строчках, а в базе данных на сайте рейтингового агентства — насерых страницах, что подчеркивает приближенность оценки.
Таким образом, согласнометодологии «Интерфакс - Эра», возможно определить степень ответственностируководства компании (способность отвечать на заданные вопросы) и достоверностьсделанных по этим ответам оценок эффективности.Для целей анализа в выборку были включены компании, входящие в крупнейшиекомпании реального сектора России и Казахстана – всего 4 239 предприятий, которымбыли направлены запросы с просьбой представить сведения об основных аспектахдеятельности предприятия, таких как расход моторного топлива, выброс загрязнений ватмосферы и др. В общей сложности было получено около 500 анкет (таблица Б.2приложения Б), данные по компаниям, не ответившим на запрос, были полученыаналитиками агентства самостоятельно из открытых источников: годовые отчеты, сайтыкомпаний, данные из системы СПАРК.Обобщая информацию в разрезе отраслей и регионов, были выведены средниезначенияэнергопотребления,воздействиянасредуипроизводствапродукцииоднотипными предприятиями для отраслей, регионов и видов деятельности, что позволило38проанализировать все предприятия, попавшие в выборку, независимо от того, был липолучен от них ответ.
В этой связи оценка таких предприятий признается приближенной,поскольку её точность существенно зависит от уровня прозрачности.Рейтинг компании был определен по итогам четырёх вариантов ранжирования (экоэнергетическая эффективность производства продукции, технологическая эффективностьиспользуемого оборудования, динамика эффективности, прозрачность): подсчитываласьсумма мест, занятых каждой компанией в четырех ранговых списках. Соответственно,место, занятое компанией при ранжировании по сумме мест и является рейтингом.Далее на основе полученного рейтинга был составлен экологический фондовыйиндекс NERAX-Eco, в расчет которого включены акции компаний, занявших места с 1 по75 рейтинга. Для акций компаний - лидеров фундаментальной эффективности установленывесовые коэффициенты, обратно пропорциональные месту в рейтинге: чем выше место,тем больше весовой коэффициент к капитализации всей суммы выпущенных акцийкомпании, и наоборот.Результаты сравнения динамики цен акций компаний-лидеров рейтинга со среднейценой всей совокупности компаний, представленных в экологических рейтингах, показало,что включение эмитентов в расчет индекса положительно отражается на их капитализации:стоимостьакцийлидеровфундаментальнойэффективностина20%превышаетсреднерыночное значение.Как видно, безусловным достоинством описанной методики является прозрачнаясистема ключевых экологических индикаторов, учитывающая степень открытостикомпании в отношениях со стейкхолдерами.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
