Диссертация (1138744), страница 23
Текст из файла (страница 23)
Myers, S. The Capital Structure Puzzle. Journal of Finance,1984, 39, pp. 575-592.147154. Nguyen D. K., Boubaker A. Does financing behavior of Tunisianfirms follow the predictions of the market timing theory of capitalstructure? Economics Bulletin, 2009. Vol. 29 no.1 pp. 169-181.155. Ni Y., Guo S., Giles D.E. Capital structures in an emergingmarket: a duration analysis of the time interval between IPO and SEOin China. Applied Financial Economics, 2010, 20, p.1531-1545156.
Nivorozhkin E. Financing choices of firms in EU accessioncountries. Emerging Markets Review, 6, 2005, pp.138-169157. Nivorozhkin. E. Capital Structures in Emerging Stock Markets:The case of Hungary. The Developing Economies, 2002, XL-2, pp.16687158. Opler T.C., Titman S. Financial Distress and CorporatePerformance.
The Journal of Finance. Vol. 49, No.3, Papers andProceedings Fifty-Fourth Annual Meeting of the American FinanceAssociation, Boston, Massachusetts, January 3-5, 1994, (Jul.1994),pp.1015-1040159. Őztekin Ő., Flannery M.J. Institutional Determinants of CapitalStructure Adjustment Speeds. Journal of Financial Economics, 103,2012, pp. 88-112.160.
Pandey I.M.. Capital Structure and the firm characteristics:Evidence from an emerging market. (October 2001). IIMA WorkingPaperNo.2001-10-04.http://ssrn.com/abstract=300221AvailableatSSRN:orhttp://dx.doi.org/10.2139/ssrn.300221161. Pao H-T. A comparison of neural network and multipleregression analysis in modeling capital structure. Expert Systems withApplications, 35, 2008, p.720-727148162.
Parsons C., Titman S. Capital Structure and Corporate Strategy.Handbook of Empirical Corporate Finance, Volume 2. Edited by B.Espen Eckbo, 2008, p. 203-234163. Petersen M.A. Estimating Standard Errors in Finance Panel DataSets: Comparing Approaches. (May, 2006). Kellogg Finance Dept.Working Paper No. 329; AFA 2006 Boston Meetings Paper. AvailableatSSRN:http://ssrn.com/abstract=661481orhttp://dx.doi.org/10.2139/ssrn.661481164.
Pöyry S., Maury B. Influential Ownership and Capital Structure.Managerial and Decision Economics, 31, 2010, p.311-324165. Prats, M. J. Sustaining Superior Performance through anEntrepreneurial Boom and Bust: Inter-Firm Differences in the EConsulting Industry (1997-2001) and the Investment ManagementIndustry (1927-1931) (March 11, 2009).
Available at SSRN:http://ssrn.com/abstract=1357348orhttp://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1357348166. Qian Y., Tian Y., Wirjanto T.S. Do Chinese publicly listedcompanies adjust their capital structure toward a target level? ChinaEconomic Review, 20, 2009, pp.
662-676167. Rajan R., Zingales L. What do we know about capital structure?Some evidence from international data. Journal of Finance, 1995, 50,pp. 1421—1460.168. Rauh J.D., Sufi A. Explaining corporate Capital Structure:Product Markets, Leases, and Asset Similarity. Review of Finance,2012, 16, pp.115-155169. Ross S.A. The Determination of Financial Structure: TheIncentive-Signalling Approach. The Bell Journal of Economics,Volume 8, Issue 1, (Spring, 1977), p.23-40149170. Sabiwalsky R. Nonlinear modeling of target leverage with latentdeterminants variables – new evidence on the trade-off theory.
Reviewof Financial Economics, 19, 2010, pp. 137-150171. Segura-Ubiergo A. The puzzle of Brazil’s high interest rates.IMFworkingpaper.2012.http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2012/wp1262.pdf172. Seifert B., Gonenc H. Pecking Order Behaviour in EmergingMarkets. Journal of InternationalFinancialManagement andAccounting, 21:2, 2010, pp.1-31173. Selim A., Alpkan L., Sezen B., Guncu Z.A. Frvers of firms’ debtratios: evidence from Taiwanese and Turkish firms. Journal of BusinessEconomics and Management.
Volume 13 (1), pp.53-70, 2012174. Seppa R. Capital structure decisions: research in Estonian nonfinancial companies, Baltic Journal of Management, 2008, Vol. 3 Iss: 1,pp.55 - 70175. Shyam-Sunder L., S.C.Myers. Testing Static Trade-Off againstPecking Order Models of Capital Structure. Journal of FinancialEconomics, 1999, 51, pp.219-244176. Stephan A., Talavera O., Tsapin A. Corporate debt maturitychoice in emerging financial markets. The Quaterly Review ofEconomics and Finance, 51, 2011, pp.141-151177. Strebulaev I.A. Do tests of capital structure theory mean whatthey say? The Journal of Finance, Vol. LXII, No.4, August 2007, 17471787178. Su L.D.
Ownership structure, corporate diversification andcapital structure. Evidence from China’s publicly listed firms.Management Decision, Vol. 48, No.2, 2010, pp.314-339150179. Titman S. The Effect of Capital Structure on a Firm’sLiquidation Decision. Journal of Financial Economics, 1984, 12, pp.137-151180. Titman S., Tsyplakov S.
A dynamic model of optimal capitalstructure. Review of Finance, 2007, 11, pp.401-451181. Titman S., Wessels R. The Determinants of Capital StructureChoice. The Journal of Finance, Vol. 43, No.1 (Mar., 1988), pp.1-19182. Tong G., Green C.J. Pecking order or trade-off hypothesis?Evidence on the capital structure of Chinese companies. AppliedEconomics, 2005, pp.2179-2189183. Tsyplakov S. Investment frictions and leverage dynamics.Journal of Financial Economics, 89, 2008, pp. 423-443184. Umutlu G. Pecking Order and Timing Effects on AftermarketPerformance of IPOs: Evidence from Turkey.
International ResearchJournal of Finance and Economics, Issue 18, 2008, pp.142-150185. Wang K-Ch. A., Lin Ch-H. A. Pecking order theory revisited: therole of agency cost. The Manchester School Vol 78 No. 5 395–411September 2010. doi: 10.1111/j.1467-9957.2010.02201.x186. Wanzenried G. Capital Structure decisions and output marketcompetition under demand uncertainty. International Journal ofIndustrial Organization. 21 (2003) 171-200187. Wanzenried G. Capital Structure Dynamics in the UK andContinental Europe.
The European Journal of Finance. Vol. 12, No. 8,693-716, December 2006188. Warner J. Bankruptcy Costs: Some Evidence. Journal of Finance,1977, 32, pp.337-347189. Welch I. Capital Structure and Stock Returns. The Journal ofPolitical Economy, Vol. 112, No. 1, Part 1 (Feb., 2004), pp.106-131151190. Wiwattanakantang Y. An empirical study on the determinants ofthe capital structure of Thai firms.
Pacific-Basin Finance Journal, 1999,7, pp. 371-403191. Yu D.D., Aquino R.Q. Testing capital structure models onPhilippine listed firms. Applied Economics, 2009, 41, 1973-1990152ПриложенияПриложение 1. Детерминанты структуры капитала, анализируемые в эмпирическихисследованияхАвторы,годпубликацииВыборкаПоказателидолговойнагрузкиРазмеркапиталакомпанииДоходностьсовокупногокапиталаWiwattanakantang, 1999Booth etal.,2001Тайланд, 270публичныхнефинансовыхкомпаний, 1996 год10развивающихся стран и 7развитыхстран сразвитыхрынков, 19801991 годыКомпанииИндии 19891995 годыNivorozhkin,200225нефинансовыхкомпаний,котируемыхна биржеБудапешта,1992-1995годыTD/TA; TD/(TL +MVE)TL/(TL + networth); (TLCL)/(TL-CL+networth);(TLCL)/(TL-CL+MVE)TD/TA;LTD/TA;STD/TALnSaleslnSales/100LnTAEBIT/TAEBT/TABhaduri, 2002CF/TA;CF/SalesБерезинец,Размочаев,Волков,2010Chakraborty, 2010Bhaduri,2002Berger.
Ofek,Yermack, 1997Wanzenried,2006452 компанииСША, 1984-1991873компанииВеликобритании иконтинентальнойЕвропы,1982-2002Ivanov, 201033 публичныхроссийскихкомпаний за2000-2006годыИндия363нефинансовые компанииИндии за1989-1995TD/TA;TL/TA; ST(LT) D/TA;ST (LT)L/TATD/TA;TD/(TL +MVE);LTD/TA; STD/TATD/TA;TL/(TL+MVE)TD/TA;LTD/TA;STD/TATD/TA;TD/(TD+MVE)TD/TA;TD/(TD+E)692российскиекомпанииSTD/TA;LTD/TA;TD/TA;STD/(MVE+TD);LTD/(MVE+TD);TD/(MVE+TD)LnSalesLnTAlnSalesLnTALnTALnTALnTAEBIT/TAEBI/TAтекущего ипредыдущегопериодовEBITDA/TA,CF/TAEBITDA/TAEBIT/TAEBIT/TA153Авторы,годпубликацииWiwattanakantang, 1999Booth etal.,2001ВозможностиростаMTBMVE/networthСтруктураактивовFA/TA(TA-CA)/TAНалоговые щитыНедолговыеналоговые щитыПрочиедетерминантыBhaduri, 2002CapEx/delta TAPPE/TA;land&property/TA;inventories/TANivorozhkin,2002Березинец,Размочаев,Волков,2010(BVABE+MVE)/BVA(TL +MVE)/TAChakraborty, 2010%изменениеТA;процентноеизменениеSalesFA/TAPPE/TAFA/TABhaduri,2002FA/TABerger.
Ofek,Yermack, 1997Wanzenried,2006Ivanov, 2010MTBMTB;CapEx/TA;Growth ofSales(PPE+inventory)/TAFA/TAFA/TA;PPE/TADA/TAInvestment taxcredits/TADA/TAУникальность продукта:R&D/SalesРазмер советадиректоровЛогарифмколичествачленов Совета;% независимыхдиректоров;Собственностьменеджмента:%акций всобственностименеджмента;опционы наприобретениеакций;Уникальность продукта:R&D/Sales;SG&A/SalesКапитализациярынка/ВВП;Совокупныеактивыбанков/ВВП;Темп ростаВВП надушунаселения;Индекс уровнязаконодательства;индексызащиты правкредиторов иакционеров;темпинфляцииОтносительное налоговоепреимущество МиллераDA/TADummy (1,государствупринадлежит неменее 10%акций);Dummy (1,компанией владеетсемья);Dummy (1,10% и более акцийфирмыпринадлежат рядуизвестныхконгломератов);Репутация:Dummy (1,фирма существуетболее 21года);Размерсовета директоров(Логарифмколичествадиректоров);СобственностьДеловойриск:стандартноеотклонениеROA завозможныйпериодвремени;Капитализациярынка/ВВП;Ликвидныеобязательства/ВВП;ТемпростаВВП;темпинфляции;страновыедаммипеременныеdeltaDEF/Operating incomeРепутация:Dummy (1 есликомпаниясуществуетболее 20лет);Уникальность продукта:R&D/Sales;SG&A/Sales;Внутреннийфинансовыйдефицит:(CapEx+DivCF+D/TA*CapEx)/TA;Сигналы о качествекомпании:Div/Operatingincome;Dummy (1,еслиDummy (1,еслигосударствасредиосновныхакционеров);Dummy (1,еслиосновнойвиддеятельностикомпании –промышленность);Приростактивов(Change inTA)/TA;Сигналы о качествекомпанииDividends/Netincome154Авторы,годпубликацииWiwattanakantang, 1999менеджмента:%акций на руках уСЕО, % акций наруках удиректоров;Концентрациясобственности:%акцийкрупнейшегоакционера, %акцийкрупнейшегофинансовогоинститута, %акций 5крупнейшихсобственников;Деловой риск:станд.отклонениепервой разностипродаж за 5 лет,нормированное навеличинусовокупныхактивовBooth etal.,2001Bhaduri, 2002принадлежит кбизнес группе)Nivorozhkin,2002Березинец,Размочаев,Волков,2010Chakraborty, 2010Bhaduri,2002Berger.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
