Диссертация (1138188), страница 7
Текст из файла (страница 7)
Рисунок 2): 3 квартале 1998 г.; 3 квартале 2001 г.; 4 квартале 2008 г.1.4.1. Выбор частных опережающих индикаторов реализации системныхкредитных рисков банковского сектораАнализ индивидуальной предсказательной силы широкого наборачастных опережающих индикаторов выявил пять наиболее информативныхпоказателей (выбран лаг опережения 4 квартала):1. Отношение суммы потребительских и инвестиционных расходов за годк ВВП за год (см.
Рисунок 3);362. Охлаждение на кредитном рынке: отклонение темпов приростакредитования от достигнутого пикового значения (см. Рисунок 4);3. Потребительский перегрев: рост доли потребительских расходов врасполагаемых доходах за год (см. Рисунок 5);4. Снижение сальдо счета текущих операций, отнесенного к ВВП, посравнению со средним значением за год (см. Рисунок 6);5.
Темп прироста цен на нефть за квартал (см. Рисунок 7).Рисунок 3 - Отношение суммы потребительских и инвестиционных расходовза год к ВВП за год70%168%0.966%0.864%0.763%0.660%0.558%0.456%0.354%0.252%0.150%01.19963.19961.19973.19971.19983.19981.19993.19991.20003.20001.20013.20011.20023.20021.20033.20031.20043.20041.20053.20051.20063.20061.20073.20071.20083.20081.20093.20091.20103.20101.20113.20111.20123.20121.201362%Реализ. кредит.
рисков - поворот тренда NPL (правая шкала)37(C+I) за год / Y за годРисунок 4 - Охлаждение на кредитном рынке: отклонение темпов приростакредитования от достигнутого пикового значения0%-5%10 проц.пунктов0.90.80.7-10%0.6-15%0.50.4-20%0.30.2-25%0.101.19963.19961.19973.19971.19983.19981.19993.19991.20003.20001.20013.20011.20023.20021.20033.20031.20043.20041.20053.20051.20063.20061.20073.20071.20083.20081.20093.20091.20103.20101.20113.20111.20123.2012-30%Реализ.
кредит. рисков - поворот тренда NPL (правая шкала)Охлаждение на кредитном рынке, замедление кредитования после достижения пикаРисунок 5 - Потребительский перегрев: рост доли потребительских расходовв располагаемых доходах за год15%10.910%5%0.80.72%0.60%0.50.4-5%0.30.2-10%0.101.19963.19961.19973.19971.19983.19981.19993.19991.20003.20001.20013.20011.20023.20021.20033.20031.20043.20041.20053.20051.20063.20061.20073.20071.20083.20081.20093.20091.20103.20101.20113.20111.20123.2012-15%Реализ. кредит.
рисков - поворот тренда NPL (правая шкала)Потребительский перегрев (рост доли потребительских расходов за год)38Рисунок 6 - Снижение сальдо счета текущих операций, отнесенного к ВВП,по сравнению со средним значением за год14%112%0.910%0.88%0.76%0.64%0.52%0.40%0.3-2%0.2-4%- 2,5 п. п.-6%01.19953.19951.19963.19961.19973.19971.19983.19981.19993.19991.20003.20001.20013.20011.20023.20021.20033.20031.20043.20041.20053.20051.20063.20061.20073.20071.20083.20081.20093.20091.20103.20101.20113.20111.20123.2012-8%0.1Реализ. кредит.
рисков - поворот тренда NPL (правая шкала)Сокращение сальдо счета текущих операций / ВВП, снижение по отношению к среднему за год,проц. пунктовРисунок 7 - Темп прироста цены нефти по отношению к предыдущемукварталу60%10.940%0.80.720%0.60%0.50.4-20%0.3-15%0.2-40%0.101.19963.19961.19973.19971.19983.19981.19993.19991.20003.20001.20013.20011.20023.20021.20033.20031.20043.20041.20053.20051.20063.20061.20073.20071.20083.20081.20093.20091.20103.20101.20113.20111.20123.2012-60%Реализ.
кредит. рисков - поворот тренда NPL (правая шкала)Темп прироста цены нефти по отношению к предыдущему кварталу39Механизм связи между предложенными частными опережающимииндикаторами и детектируемым кризисным событием следующий:1-ый показатель: высокий уровень нагрузки потребительских иинвестиционныхрасходовнадоходы(ВВП)являетсяпроявлениемсложившегося дисбаланса между доходами и расходами экономическихагентов, что означает рост кредитных рисков банков как важнейшихкредиторов экономики.2-й показатель: охлаждение на кредитном рынке, наступившее вслед задостигнутым пиковым значением темпов прироста кредитного портфелябанков.
Кредитная экспансия проявляется в ускоренной выдаче кредитов,вовлечении новых групп заемщиков и др. и сопровождается, как правило,снижением стоимости обслуживания кредитов, требований в залоговомуобеспечению, к качеству заемщиков и др. В этот период – кредитного бума –и происходит накопление кредитных рисков. Замедление кредитованиядействует отрезвляющее на банки и на их заемщиков: сокращениевозможностей рефинансирования ранее выданных кредитов способнопривести к росту неплатежей, что побуждает банки к переоценке рисков,ведет к дальнейшему торможению кредитования и далее по спирали - вплотьдо реализации системных кредитных рисков банковского сектора;3-й показатель: рост доли потребительских расходов в располагаемыхдоходах за год более, чем на 2 проц. п.
Опережающий рост потребительскихрасходов по сравнению с располагаемыми доходами - признак перегреварынка потребительского кредитования, что приводит к накоплениюкредитных рисков банков. Длительный характер этого процесса зачастуювызывает рост доли проблемных ссуд в банковском секторе;4-йпоказатель:снижениесальдосчетатекущихопераций,отнесенного к ВВП, по сравнению со средним значением за предшествующийгод более чем на 2,5 проц. п.
означает сокращение доходов экономическихагентов от операций с внешним миром, что может ухудшить финансовое40положение экономических агентов (в первую очередь, предприятий), азначит обусловить рост неплатежей по кредитам банков;5-й показатель: падение цены на нефть за квартал более, чем на 15%сигнализируетосущественноухудшившейсявнешнеэкономическойконъюнктуре. Последнее подрывает финансовую устойчивость компанийэкспортно-ориентированных отраслей, а также обуславливает повышениевалютных рисков для должников со значительным объемом задолженности,номинированной в иностранной валюте.
Это может негативно сказаться накачестве кредитных портфелей банков.Пороговыезначениячастныхиндикаторовбылиопределенывсоответствии с методами, описанными в работе Солнцев и др. (2011).«Сигнальное окно» составляет четыре квартала, «буферная зона» - одинквартал, «период релаксации» – два квартала.Таким образом, максимальный лаг для подачи «хорошего» сигналачастным индикатором составляет четыре кварталов до наступлениядетектируемого события, минимальный – два квартала.В таблице 2приведены индивидуальные пороговые значения икачественные характеристики лучших пяти частных опережающих индикаторовсистемных кредитных рисков.Таблица 2 - Определение пороговых значений и весов частных опережающихиндикаторов системных кредитных рисков.ИндикаторОтношениесуммыпотребительскихиинвестиционных расходов за годк ВВП за год (KRS(1))Охлаждениенакредитномрынке:отклонениетемповприростакредитованияотдостигнутого пикового значения(KRS(2))Потребительский перегрев: ростдоли потребительских расходовв располагаемых доходах за год(KRS(3))ПериодичностьПороговоезначениеВесиндикатораОтношениешум/сигналПоквартально> 0.630.3224%Поквартально<0 проц.пунктов0.3918%Поквартально>2 проц.пунктов0.2730%41Снижение сальдо счета текущих<-2,5операций, отнесенного к ВВП,Поквартальнопроц.0.2829%по сравнению со среднимпунктовзначением за год (KRS(4))Темп прироста цен на нефть заПоквартально<-15%0.2829%квартал (KRS(5))Примечание: сумма весов частных индикаторов не равна единице, см.
методологиюв работе Солнцев и др. (2011).Источник: составлено автором.С точки зрения показателя превышения условной вероятности события надбезусловной (см. методологию в работе Солнцев и др., 2011) наибольшим весомобладает показатель кредитного торможения. Этот же показатель демонстрируетнаименьшее отношение «шум-сигнал». Наименее информативным являетсяиндикатор потребительского перегрева: ему придается наименьший вес примаксимальном значении «зашумленности».1.4.2. Составление сводного опережающего индикатора системных кредитныхрисков и обзор его предсказательной силы на историческом периодеВ соответствии с формулой расчета сводного опережающего индикатора,приведенной в работе Солнцев и др. (2011), будем суммировать сигналы лучшихчастных индикаторов, взвешенные в соответствии с их предсказательной силой(см. Таблица 2).Для полученного сводного индикатора были установлены пороговыезначения 0,4 и 0,8, разделяющие низкую, существенную и высокую вероятностиреализации события (см.
Рисунок 8).42Рисунок 8 - Динамика сводного опережающего индикатора системныхкредитных рисков1.401.201.0010.9высокаявероятность0.70.60.800.60средняявероятность0.50.40.30.400.200.8низкаявероятность0.102.19974.19972.19984.19982.19994.19992.20004.20002.20014.20012.20024.20022.20034.20032.20044.20042.20054.20052.20064.20062.20074.20072.20084.20082.20094.20092.20104.20102.20114.20112.20124.20122.20130.000.2Реализ. кредит. рисков - поворот тренда NPL (правая шкала)Сводный опережающий индикатор кредитных рисков (KRS)Как видно из рис.
8, построенный сводный индикатор помогаетпредсказывать приближение кризиса «плохих долгов» с лагом в 3-4 квартала: онотрывается от околонулевого значения в предкризисные периоды и выходитлибо в зону средней вероятности (эпизод 2001 г.) либо в зону высокойвероятности (эпизоды 1998 и 2008 гг.). Менее уверенные сигналы сводногоопережающего индикатора системных кредитных рисков в 2001 г. связаны снезначительным масштабом и продолжительностью произошедшего тогдасобытия. Рост доли проблемных и безнадежных ссуд в совокупном кредитномпортфеле банковской системы по отношению к аналогичному кварталупредшествующего года наблюдался в 2001 г.
в течение только одногоквартала и на 1,1 проц. п. (оценочно, см. Рисунок 8). Все соседние к этомусобытию кварталы демонстрировали понижательный тренд анализируемогопоказателя. Для сравнения – в 1998 и 2008 гг. глубина и длительностькризиса на кредитном рынке была существенно больше. Так, в 1998 г. ростдоли NPL в кредитах банков продолжался год, максимальный прирост за год43составил (оценочно) +7 проц.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
