Диссертация (1137680)
Текст из файла
Федеральное государственное автономное образовательное учреждениевысшего образования «Национальный исследовательский университет«Высшая школа экономики»На правах рукописиБакайкина Анна ВладимировнаКОНКУРЕНЦИЯ БАНКОВ РАЗВИТИЯ НА РЫНКЕФИНАНСОВЫХ ПОСРЕДНИКОВ ПРИ КРЕДИТОВАНИИКОМПАНИЙ МАЛОГО И СРЕДНЕГО БИЗНЕСА В РОССИИСпециальность 08.00.10 – Финансы, денежное обращение икредитДиссертацияна соискание ученой степени кандидата экономических наукНаучный руководителькандидат экономических наукБуздалин Алексей ВладимировичМосква – 20162СодержаниеВведение ....................................................................................................... 4Глава 1 Теоретические основы конкуренции банков развития ............ 151.1 Банки развития, особенности их деятельности и конкуренция .....
151.2 Подходы к оценке банковской конкуренции ................................... 39Глава 2 Моделирование конкуренции между банками развития черезфинансовых посредников в России ......................................................... 512.1 Механизм поддержки малого и среднего бизнеса банками развитиячерез финансовых посредников............................................................... 512.2 Моделирование индекса Лернера для банков развития ..................
792.3 Моделирование индикатора Буна для банков развития.................. 89Глава 3 Оценивание конкуренции банков развития .............................. 943.1 Оценка конкуренции банков развития с учетом модельного иоперационного рисков .............................................................................. 953.2 Верификация оценок конкуренции банков развития на основемодели спроса на кредиты компаний малого и среднего бизнеса ..... 1153.3 Интерпретация оценок конкуренции банков развития ................. 132Заключение .............................................................................................. 142Список литературы ................................................................................. 150Список аббревиатур основных банков развития .................................
170Приложения ............................................................................................. 171Приложение А. Целевые показатели деятельности различных БР.... 171Приложение Б. Описательная статистика показателей финансовогосостояния банков-партнеров БР ............................................................ 174Приложение В. Методика подсчета и источники переменных .......... 177Приложение Г.
Значения основных компонент индекса Лернера дляпартнеров БР ............................................................................................ 1793Приложение Д. Распределение и перераспределение весов банковпартнеров в портфелях БР ...................................................................... 180Приложение Е. Деревья классификации для БР .................................. 1934ВведениеАктуальностьтемыдиссертационногоисследования.Деятельность банков развития (БР) в последнее время получилазначительное внимание со стороны экспертного сообщества. Этообусловлено рядом причин.
Во-первых, последствия мировогофинансово-экономическогопреодолетьбезкризиса2007–2009вмешательствагг.институтов,невозможнопроводящихконтрциклическую политику. Именно в этот период существующие БРстали наращивать объемы своей деятельности и расширять географиюприсутствия, многие из них на эти цели получили дополнительныекапиталовложениясостороныстран-акционеров.Значительнаяактивизация данных институтов явилась прямым доказательством ихнеобходимости для реализации целей экономического развития.
Вовторых, усилившееся влияние развивающихся стран в мировойэкономикезакономернопривелокнеобходимостисозданияальтернативных Бреттон-Вудским (прежде всего, Всемирному банку иМеждународному валютному фонду) международных финансовыхинститутов, доминирующую роль в политике которых будут игратьименно развивающиеся страны. Таким образом, недавно были созданыНовый банк развития стран-членов БРИКС и Азиатский банкинфраструктурных инвестиций, а эксперты всерьез заговорили овозможности конкуренции между такими институтами как БР(Manning, 2015).Темнеменее,весомыминедостаткамисуществующихисследований по деятельности БР являются их слабая теоретическаяобоснованность и низкая степень применения количественных методованализа.Вособенностинаучныхработах,функционированиякакиправило,рассматриваютсяэффективностьотдельных5финансовых институтов (в лучшем случае – их групп), но совершенноигнорируется механизм взаимодействия между БР, включающий в себякак кооперацию, так и конкуренцию.
Вместе с тем, наличиеконкуренции между БР ведет к достижению рынком улучшенногосубоптимального результата (improved “second-best” outcome) иувеличениюблагосостоянияобществачерезулучшениеэффективности действующих институтов.Ключевой1 для БР области – поддержке малого и среднегобизнеса (МСБ) – присуща конкуренция. Вместе с тем, спецификадеятельности БР определяет конкуренцию, которая по формепринципиальным образом отличается от конкуренции, наблюдаемой вдеятельности коммерческих банков.Кредитование БР конечных заемщиков из сектора МСБпроисходитвсоответствиисосложившейсямеждународнойпрактикой, в основном, не напрямую, а через финансовых посредников.Данная модель кредитования компаний МСБ привлекательна тем, чтопри ее использовании БР не только не нарушают основополагающийпринцип своей деятельности – принцип не-конкуренции с частнымиигроками, но и относят процедуру определения и мониторинга рисковкомпаний-заемщиковккомпетенциифинансовыхпосредников.Поэтому конкуренция в области поддержки МСБ между БРпроявляется не в форме борьбы за конечных заемщиков, а в формесоперничества за финансовых посредников2 (к которым относятсякоммерческие банки, лизинговые ифакторинговые компании,микрофинансовые организации, инвестиционные фонды).1На данное направление приходится в среднем 20–25% кредитного портфеля универсального БР.В настоящей работе в качестве финансовых посредников рассматриваются исключительно коммерческиебанки.26Кроме того, деятельность БР не направлена на максимизациюфинансового результата, поэтому прибыль не является показателем,определяющим их целевую функцию.
При этом в нормативныхдокументах БР устанавливаются целевые показатели по объемамвыдачи и/или доле на рынке кредитования МСБ, что соответствуетобщим целям создания БР – решению проблем экономики, с которымине удаетсясправитьсярыночным институтам, прежде всего,коммерческим банкам. Это также существенно отличает по характеруконкуренцию между БР от конкуренции между коммерческимибанками, которые стремятся в своей деятельности максимизироватьприбыль.Кардинальное отличие форм конкуренции между БР отклассических форм конкуренции между коммерческими банками, атакже слабая изученность особенностей конкуренции БР, определяютактуальность темы данного диссертационного исследования.Степень изученности проблемы в теоретической литературе.Несмотря на актуальность исследуемой темы, как уже отмечалосьранее, непосредственно конкуренция между БР изучалась в небольшомколичестве работ, например, Humphrey (2009), García (2015).
ОднакоБР являются предметом все возрастающего количества исследований.Среди наиболее значимых следует отметить работы зарубежныхученых – B. de Aghion, J. de Luna Martinez, A. de la Torre, P. García, B.Holmstrom, С. Humphrey, D. Kapur, C. Kilby, S. Lazzarini, E. Levy-Yeyati,M. Mazuccato, A. Micco, P. Milgrom, A. Musacchio, C. Penna, G. Perry, K.Rogoff, J. Stiglitz, J. Thorne, C.L. Vicente и др., а также российскихисследователей – В.Н. Зуева, П.В.
Кучерявого, О.Г. Солнцева, С.П.Савинского, Е.А. Селявиной, Д.А. Смахтина, П.М. Спивачевского,М.Ю. Хромова, Н.А. Школяра и др.7Конкуренция среди коммерческих банков и ее различныеаспекты являются одной из наиболее популярных сфер исследованийбанковской деятельности. В теоретической литературе сложилось дваподхода к оценке банковской конкуренции – структурный инеструктурный. Первый подход опирается на работы J.S. Bain, A.Hirschman, Е. Mason и др. Значительный вклад в развитие второгоподхода внесли J. Boone, T. Bresnahan, H. Demsetz, L.
Lau, A. Lerner, J.Panzar, S. Peltzman, J. Rosse и др. Следует особо отметить исследования,посвященные оценке конкуренции на рынке отдельно взятыхпродуктов коммерческих банков – A. Dick и M. Molnár. Для даннойдиссертациитакжезначимыработы,рассматривающиенепосредственно российский банковский сектор, среди которыхнеобходимо выделить труды А.В. Верникова, С.М. Дробышевского,М.Е. Мамонова, С.А.
Пащенко, D. Anzoátegui, Z. Fungáčová и др.Несмотря на важность развития сектора МСБ БР, эмпирическихили теоретических исследований, посвященных непосредственнодеятельности БР в области поддержки МСБ, а тем более оценке ееэффективности, практически нет. В данной работе рассматриваетсямеханизм поддержи сектора МСБ БР через финансовых посредников, вкачестве которых выступают коммерческие банки.
Поэтому дляисследования значимы работы, изучающие особенности кредитованияМСБ коммерческими банками, среди которых необходимо особоотметить труды: A. Berger, T. Beck, A.W. Boot, S. Carbó-Valverde, A. Dela Torre, A. Demirguc-Kunt, G. Dell'Arricia, M. Martinez Peria, Y.Nobuyoshi, M.A. Petersen, R.G. Rajan, M. Reddy, J. Stein, A.V.
Характеристики
Тип файла PDF
PDF-формат наиболее широко используется для просмотра любого типа файлов на любом устройстве. В него можно сохранить документ, таблицы, презентацию, текст, чертежи, вычисления, графики и всё остальное, что можно показать на экране любого устройства. Именно его лучше всего использовать для печати.
Например, если Вам нужно распечатать чертёж из автокада, Вы сохраните чертёж на флешку, но будет ли автокад в пункте печати? А если будет, то нужная версия с нужными библиотеками? Именно для этого и нужен формат PDF - в нём точно будет показано верно вне зависимости от того, в какой программе создали PDF-файл и есть ли нужная программа для его просмотра.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
