К.Р. Макконнелл, С.Л. Брю - Экономикс (1116503), страница 164
Текст из файла (страница 164)
4. Неэффективное инвестирование. Во многих менее развитых странах к долговому кризису привело неэффективное использование взятых в долг сумм. Изза политической коррупции и плохого управления экономикой инвестирование денег, полученных в качестве ссуд, часто было неэффективным. Доходов от такого инвестирования оказалось недостаточно для покрытия процентов и основных платежей, что привело к невыплате ссуд. 5.
Мексиканский кризис. В!982 г. Мексика оказалась на грани приостановки платежей по своему долгу, и кредиторы были вынуждены перенести сроки выплат, предоставив этой стране новые займы. Мексиканский долговой кризис вызвал утрату доверия к кредитоспособности многих менее развитых стран с большой задолженностью. В результате объем добровольно предоставляемых этим странам частных займов резко сократился.
Кроме того, прибавилось еше то обстоятельство, что в 80-е годы в США возник огромный дефицит федерального бюджета. Государство финансировало этот дефицит путем продажи облигаций, что поглотило сушественную часть мировых финансовых средств, которые могли бы быть предоставлены менее развитым странам. Таким образом, скачок цен на импортируемую нефть, снижение экспортных поступлений, повышение процентных ставок, рост курса доллара и сокрашение частных займов и породили долговой кризис.
К 1982 — 1983 гг. многие менее развитые страны оказались не в состоянии производить очередные выплаты в погашение своей внешней задолженности. Экономические последствия Затем наступил период «бесплодных усилий». Страны-кредиторы в сотрудничестве с Международным валютным фондом пытались справиться с долговым кризисом менее развитых стран путем двусторонних переговоров.
При этом многие страны получили отсрочки по выплате своих долгов, что позволило снизить размер ежегодных платежей по процентам и основному долгу. В обмен на эти уступки менее развитым странам пришлось согласиться на принятие программ жесткой внутренней экономии для поднятия кредитоспособности. Обычно в таких случаях страна должна была со крашать свой импорт и расширять экспорт с целью получения больших доходов от внешней торговли, используемых для выплаты долга. Но увеличение экспорта и сокрашение импорта прямо ведет к дальнейшему падению уровня жизни населения.
Вместе с тем, если чистые поступления от экспорта идут главным образом на выплату долгов, средств на цели экономического развития почти не остается. Не случайно, что если в 1980-1989 гг. среднегодовые темпы прироста реального ВВП в менее развитых странах в целом составили 3,8%, то соответствующий показатель для этих стран с большой задолженностью не превышал 1,9%. Долговой кризис также оказал негативное воздействие и на экономику промышленно развитых ВВ4 ЧАСТЬ ВОСЬМАЯ Международная экономикс и мировая экономика стран. Коммерческие банки развитых стран, не надеясь на выплату долгов, были вынуждены списать некоторую часть долга менее развитых стран. Так, в 1987 г. банк Сгггсотзт увеличил свои резервы для покрытия безнадежных долгов на 3 млрд дол., признав, что '/, всех его займов, предоставленных менее развитым странам, не будет погашена.
Реформа и возрождение Восьмидесятые годы характеризовались интенсивными переговорами между промышленно развитыми странами и МВФ, с одной стороны, и много задолжавшими менее развитыми странами — с другой, для разрешения долгового кризиса. Результатами стали: !) реструктурирование долга, то есть увеличение периода платежей и сокращение процентных ставок; 2) списание части долга; 3) выдача дополнительных ссуд менее развитым странам, чтобы помочь им сделать платежи по существующему долгу; 4) своп долг/акции.
Своп долг/акции осуществляется, когда правительства и фирмы менее развитых стран выплачивают долг, отдавая акции (права на владение государственными или частными предприятиями) иностранным кредиторам. Преимущество такого обмена для менее развитых стран состоит в том, что акционерам не назначены фиксированные выплаты. Недостаток состоит в том, что владение фирмами частично переходит к иностранцам.
Преимущество для развитых стран состоит в том, что владеть акциями лучше, чем иметь невыплаченный долг. Хотя приток частного. капитала в менее развитые страны в 80-е годы практически прекратился, в 90-е в этом вопросе наметилось некоторое оживление. К этому имеют отношение два взаимосвязанных фактора. Экономические реформы в менее развитых странах. В ходе переговоров о задолженности некоторые страны согласились реформировать свою экономику, чтобы добиться роста и избежать нового долгового кризиса в будущем. На уровне макроэкономики предпринимаются усилия сократить дефицит бюджета и контролировать хронически высокий уровень инфляции.
На уровне микроэкономики многие правительства приватизировали государственные предприятия и дерегулировали промышленность. Были снижены тарифы и другие торговые барьеры, а также введено управление курсами обмена. В целом экономическая роль правительства уменьшилась, а роль свободных рынков увеличилась. Эти реформы сделали менее развитые страны более привлекательными для иностранных кредиторов. Оживление инвестирования.
В 90-х годах наблюдалось некоторое оживление притока частного капитала в менее развитые страны, особенно в те, в которых проводились экономические реформы. Однако структура притока инвестиций стала другой. Во-первых, основной поток денег теперь идет от частных фирм и частных лиц из развитых стран, а не от коммерческих банков.
Во-вторых, ссуды в основном представляют собой прямые инвестиции в предприятия менее развитых стран, а не ссуды их правительствам. Потенциальное преимушество прямых инвестиций в предприятия состоит в том, что такой приток капитала часто сопровождается передачей новых технологий и помощью в управлении. Следует заметить, что возобновление потока капитала произошло весьма избйрательно.
Большая часть потока направляется в наиболее преуспевающие реформированные страны Латинской Америки, а не в предельно обнищавшие расположенные вокруг Сахары страны Африки. Еще рано говорить, что долговой кризис менее развитых стран успешно разрешился. Некоторые из них все еше имеют непосильную долговую ношу и нет никакой уверенности в том, что стечение обстоятельств не приведет в будущем к новым неплатежам. Долговой кризис смягчен, а не разрешен. Доказательства: в начале 1995 г.
США, страны «Большой семерки» и МВФ сочли необходимым предоставить ссудные гарантии на 50 млрд дол., чтобы предотвратить падение мексиканского песо. Непосредственной причиной быстрого падения песо было увеличение внешнего долга Мексики, превышающее ее поступления от экспорта. + Правительства менее развитых стран могут способствовать экономическому росту: а) обеспечивая законность и порядок; б) участвуя а предпринимательской деятельности; а) улучшая инфраструктуру; т) способствуя повышению уровня сбережений и инвестирования; д) решая сациальиа-организационные проблемы.
+ Развитые страны могут помогать менее развитым посредствам увеличения торговли, иностранной помощи и притока частного капитала. + Многие менее развитые страны имеют огромный внешний долг, который стал дополнительным препятствием на пути экономического роста. ПО ПУТИ К НОВОМУ МИРОВОМУ ЭКОНОМИЧЕСКОМУ СОГИАШЕНИЮ' По мере роста разницы в доходах между бедными и богатыми странами была выдвинута программа реформ, включающая следующие разделы. ' Данные зтагл раздала основаны на материалах ООН вЂ” Навал Оаха1лршалг дарогс 1992 1йаы Улпс Ох1агз Опвагегу Ргаэк 1992). ГЛАВА 39 Экономический рост и менее развитые страны В8$ 1. Раздел»мирных дивидендов». С завершением холодной войны лидеры менее развитых стран адресовали развитым странам требование сократить военные расходы, а освободившиеся ресурсы разделить между бедными странами.
В частности, всем странам следует сократить свои военные расходы по крайней мере на 3% в год, что даст возможность менее развитым странам получить дополнительные «мирные дивиденды» в размере 1,2 трлн дол. к 2000 г. 2. Реформирование ииостраииой помощи. По мнению менее развитых стран, иностранная помощь: а) недостаточна в количественном отношении; б) неравномерно выделяется развитыми странами; в) не выделяется беднейшим странам. Количество.
В то время как правительства развитых стран «перераспределяют» от 15 до 25% своего ВВП, чтобы смягчить неравенство распределения доходов внутри страны, они предоставляют не более 0,35% ВВП в качестве иностранной помощи бедным людям по всему миру Менее развитые страны настаивают на удвоении этой цифры и доведении ее до уровня 0,7%, рекомендованного ООН.
Рпвепетво. Менее развитые страны хотели бы, чтобы иностранная помощь стала напоминать прогрессивный налог, когда доля помощи от каждой страны устанавливалась бы в зависимости от размера ее ВВП. В настоящее время мы видим, что сверхбогатые США и Япония используют в виде по- моши только 0,20 и 0,32% своего ВВП соответственно, в то время как менее богатые Швеция или Дания используют 0,90%.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
