Герасимова Е.Б., Редин Д.В. - Финансовый анализ. Управление финансовыми операциями (1094320), страница 33
Текст из файла (страница 33)
Анализируются состав,структура и сроки образования дебиторской и кредиторской задолженности. Изучается доля задолженности по расчетам с аффилированными лицами и инсайдерами.Денежные потоки. Анализируются денежные потоки. Рассчитываются коэффициенты ликвидности по денежному потоку (рассмотрены выше).Оборачиваемость. Изучаются показатели частной оборачиваемости. Определяется длительность производственно-коммерческогоцикла заемщика, которая сопоставляется со сроком кредита.для разных видов деятельности, – прибыль до налогобложения.После уплаты налогов из прибыли в распоряжении предприятияостается чистая прибыль, которая затем распределяется на выплатудивидендов собственникам бизнеса и на его развитие.Менеджеров банка интересует прежде всего прибыль от продаж, которая характеризует эффективность управления текущейпроизводственной деятельностью, без учета результатов от операций по реализации имущества и внереализационных результатов,которые часто носят разовый, случайный характер.
Именно прибыль от продаж позволяет осуществлять прочие расходы, в томчисле по обслуживанию долга.Построение формы бухгалтерской (финансовой) отчетности«Отчет о прибылях и убытках» позволяет изучить формирование отдельных групп финансовых результатов и выявить влияниеосновных групп факторов на отдельные показатели прибыли.1-й этап. Анализ прибыли следует начать с анализа реализациипродукции и объема выручки. С этой целью внимательно изучают:• основные источники получения выручки (по данным формыили пояснительной записки к годовому отчету), их структуру;• стабильность источников получения выручки.Структуру выручки анализируют по видам реализуемой продукции, по структурным подразделениям, по территориальным подразделениям.
Полученная информация используется для проведения факторного анализа прибыли, а также для оценки бизнес-планаи дальнейшего планирования.Стабильность источников выручки оценивают посредствомгоризонтального анализа структуры выручки. Анализ качества истабильности изменения продаж продукции включает оценку:• чувствительности спроса различных видов продукции приобщих условиях деятельности, в том числе в разрезе филиалов и удаленных территориальных подразделений;• способности приспособления организации к изменениямспроса путем введения новых видов продукции и услуг каксредства дальнейшего роста продаж (осуществление структурных сдвигов);• степени концентрации показателей, зависимости от основных покупателей;180Экспресс-анализфинансовых результатов компанииЭкспресс-анализ отчета о прибылях и убытках осуществляетсяпо схожей схеме.Финансовый результат коммерческой организации выражаетсяв сумме полученных доходов или прибыли.
Доходы организациискладываются из доходов от основной и неосновной деятельности.По результатам основной деятельности формируется валовая прибыль организации как разница между выручкой и себестоимостьюреализации товарной продукции, а на ее основе после корректировки на сумму управленческих и коммерческих расходов – прибыльот продаж – один из основных показателей деятельности организации. Учитывая все полученные доходы (как от основной, так и отнеосновной деятельности организации) и расходы, связанные с ихполучением, организация формирует прибыль, которая подлежитналогообложению по ставкам налога на прибыль, утвержденным181Тема 8. Анализ кредитоспособности заемщика8.2.
Анализ кредитоспособности юридического лица...• степени концентрации продукции и зависимости от однойотрасли (для многоотраслевых предприятий);• степени зависимости от относительно небольшого числаведущих продавцов;• степени географической диверсификации рынков.2-й этап. В дополнение к анализу реализации изучают уровеньи динамику себестоимости продукции, в частности соотношениепоказателей уровня затрат и уровня валовой прибыли.3-й этап. Изучение состава и структуры финансового результата организации.Формирование отдельных групп финансовых результатов можнопредставить в виде схемы (рис. 8.2).Другим существенным направлением анализа является оценка формирования прибыли до налогообложения, которая складывается из:• прибыли от продаж;• операционных доходов и расходов;• внереализационных доходов и расходов.Структура финансового результата характеризуется соотношением долей отдельных слагаемых в общей сумме прибыли до налогообложения.182ВП• минус С• минус УКРВПДН• минуссальдоПРДР• минусналог наприбыль• минусиспользованиеприбылиПРПРDПДН = DПРПР ± DСальдо ПРРЕАЛ ± DСальдо ВНОП47Положительной оценки заслуживает финансовый результат,если в прибыли существенную долю составляет прибыль от продажи она имеет тенденцию к росту.Эти два вида анализа – горизонтальный и структурный – дополняют друг друга, а вместе с анализом реализации и уровня затратпозволяют выявить влияние основных групп факторов на формирование соответствующих показателей прибыли.Анализ рентабельности деятельности компанииЧПРис.
8.2. Схема формирования финансового результата46В данном случае важно проверить соблюдение пропорций темпов роста показателей прибыли по базовой модели:ТРВ < ТРВП < ТРПРПР < ТРПДН < ТРЧП4-й этап. Оценка конечного финансового результата – прибылидо налогообложения.183В заключение рассчитывают группу показателей рентабельности продаж и капитала:• рентабельность продажпо прибыли от продажRпродаж =Прибыль от продажВыручка• рентабельность продажпо чистой прибылиRпродаж =Чистая прибыльСовокупные доходы• рентабельность собственного капиталаRпродаж =Чистая прибыльСобственный капитал• рентабельность активовRпродаж =Прибыль от продажАктивы46В – выручка, ВП – валовая прибыль, ПРПР – прибыль от продаж,ПДН – прибыль до налогов, ЧП – чистая прибыль, УКР – управленческиеи коммерческие расходы, ПРДР – прочие доходы и расходы.47ПРРЕАЛ – прочая реализация, ВНОП – внереализационные операции.Тема 8.
Анализ кредитоспособности заемщика8.3. Особенности оценки кредитоспособности субъектов...Отметим, что для обеспечения сопоставимости данных суммусобственного капитала и активов организации определяют по формулесредней хронологической по квартальным (лучше месячным) данным.Методика формализуется, однако необходимо предусмотретьвозможность внесения корректировок в методику расчета конкретных показателей с учетом описанного выше аналитического подхода, опирающегося на инсайдерскую информацию и знание клиента.• достижение результатов, позволяющих судить о финансовомуспехе деятельности заемщика;• общая тенденция к сокращению суммы непогашенной задолженности;• способность незамедлительно производить платежи;• реалистичность финансовых прогнозов заемщика с учетомрезультатов его предыдущей деятельности;• обеспеченность источниками финансирования и ресурсами;• квалификация и опыт бизнесмена для реализации планов;• степень контроля заемщиком переменных факторов, заложенных в финансовые планы.Напомним, что согласно ст.
4 Федерального закона от 24.07.2007№ 209-ФЗ «О развитии малого и среднего предпринимательства вРоссийской Федерации» субъектами малого предпринимательстваявляются потребительские кооперативы и коммерческие организации (за исключением государственных и муниципальных унитарных предприятий), а также физические лица, внесенные в единыйгосударственный реестр индивидуальных предпринимателей и осуществляющие предпринимательскую деятельность без образованияюридического лица (далее – индивидуальные предприниматели),крестьянские (фермерские) хозяйства.При этом необходимо соблюдение нескольких условий:1) для юридических лиц – суммарная доля участия государства, иностранных юридических лиц и граждан, общественныхи религиозных организаций (объединений), благотворительныхи иных фондов в уставном капитале не должна превышать двадцать пять процентов; доля участия, принадлежащая одному илинескольким юридическим лицам, не являющимся субъектамималого и среднего предпринимательства, не должна превышатьдвадцать пять процентов;2) средняя численность работников за предшествующий календарный год не должна превышать:• от ста одного до двухсот пятидесяти человек включительнодля средних предприятий;• до ста человек включительно для малых предприятий; средималых предприятий выделяются микропредприятия – до пятнадцати человек;1848.3.
Особенностиоценки кредитоспособностисубъектов малого предпринимательстваВопросы анализа кредитоспособности субъектов малого предпринимательства кредитные менеджеры выделяют в отдельнуюгруппу48. Связано это с особенностями их деятельности вообще ис особенностью учета и отчетности в частности. В данном случаетрадиционные методы финансового анализа не работают, на первый план выходят показатели организации и ведения дел, признаки, позволяющие судить о стиле управления предприятием, личныехарактеристики владельца бизнеса.Анализ кредитоспособности субъекта малого предпринимательства базируется на следующих основных параметрах качественной (субъективной) оценки:• поведение заемщика при неблагоприятных обстоятельствах.Это основной признак, характеризующий заемщика;• чувство гражданской ответственности и репутация заемщика;• дисциплина в части погашения ранее предоставленных кредитов. Демонстрирует степень готовности заемщика выполнять свои обязательства;• готовность заемщика сотрудничать с руководством банка;• достоверность финансовой информации о деятельности заемщика и его капитале;48См., например: Ковалев П.
Методы банковского риск-менеджментана этапе идентификации и оценки последствий от наступления рисков //Управление в банкаx. – 2006. – № 4. – С. 15–20.185Тема 8. Анализ кредитоспособности заемщика8.3. Особенности оценки кредитоспособности субъектов...3) выручка от реализации товаров (работ, услуг) без учета налога на добавленную стоимость или балансовая стоимость активов(остаточная стоимость основных средств и нематериальных активов) за предшествующий календарный год не должна превышатьпредельные значения, установленные Правительством РоссийскойФедерации для каждой категории субъектов малого и среднегопредпринимательства49.Для менеджера банка наибольшую проблему составляет сборинформации о деятельности субъекта малого предпринимательства,поскольку традиционной финансовой отчетности и даже финансового учета у него может не быть.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
