Диссертация (1026598), страница 2
Текст из файла (страница 2)
Выявлены существенные тенденции и факторы функционированиярынка венчурных инвестиций. Авторская модель оценки состояния рынкавенчурных инвестиций может быть выражена в следующем виде:1. Количество сделок.2. Средний объём сделки.3. Общий объём инвестиций.На первое место в модели выведены показатели количества сделокпо венчурному инвестированию, так как только количество сделок можетсегодняобеспечитьроственчурнойсферы,тогдакакразовыемногомиллиардные сделки способны ввести нас в заблуждение и увести отобъективногопониманиясостояниявенчурногорынкавсторонуупрощенной статистической оценки. На второе место ставится среднийобъём сделки, так как только он имеет значение для конкретногопонимания положения на рынке венчурного предприятия, того какой всреднем объём инвестиций оно получило.
На третье место ставится,обобщающий показатель, которым будет являться общий объём венчурныхинвестиций за период4.Обобщенаотечественнаямодельсоискателявенчурногофинансирования. Успешный соискатель венчурных инвестиций должен: Представлять предприятие из сектора потребительского рынка; Выйти на венчурный фонд или Управляющую Компанию (УК) порекомендации доверенного лица;10 Иметь проработанный бизнес-план, хорошо его презентовать иобоснованно доказать годовую доходность предприятия в размере40-50%; Быть готовым передать инвестору как минимум блокирующий пакетакций, а, скорее всего, контрольный и принять его командууправленцев.5. Разработана концепция контроллинга венчурных проектов вуза.Исходя из того, что контроллинг, как инструмент управления венчурнымипроектамипредставляетсобойкомплекснуюинформационно-аналитическую поддержку руководства по достижению целей предприятияв сфере венчурной инвестиционной деятельности.
В этих условиях,выделены основные этапы необходимого информационного обеспечения взависимости от этапов венчурного бизнеса в цикле логики «пошагового»программирования, а именно: стратегия, отбор, создание портфолио,приближение, мониторинг и отчетность, получение прибыли.Применение ресурсов и инструментов контроллинга для организациивенчурного процесса, следует, по мнению автора, рассматривать вусловиях четкого деления данного процесса на две составные части.
Вопервых, это использование контроллинга как идеологии, методики иинструмента организации венчурных исследований и инноваций. И, вовторых, применение инструментов контроллинга для координациифинансирования венчурных проектов. Очевидно, что первый вопрос можетбыть назван общим, а второй – частным, так как не существует двухразных венчурных проектов, которые были бы реализованы по идеальноидентичным финансовым моделям.На практике выделены две основных концепции контроллингавенчурных процессов университета – простая и сложная.
В рамках простойконцепции каждому компоненту (этапу) венчурного инвестиционногопроцесса соответствует компонент (этап) процесса контроллинга, В своюочередь, сложная концепция контроллинга венчурного инвестирования11предусматривает проведение всех без исключений процедур контроллингана каждом этапе инвестиционного процесса.Теоретическая значимость исследования состоит в том, чторазработанныетеоретическиеположенияпозволяютсформироватькачественно новый подход к эффективному принятию решения.
Крометого, проведенное исследование дополняет российскую экономическуюнауку новыми элементами теории зарубежного и сравнительногоменеджмента.Практическая значимость исследования заключается в возможностикомплексной оценки современного состояния и перспектив развитиявенчурной деятельности отечественных вузов в части определения форм имоделей управления им как экономическим институтом и процессов, в томчисле в аспекте внедрения средств и приемов контроллинга дляповышения эффективности управления.Разработанные в диссертации методологические и теоретическиеосновы и полученные практические результаты могут быть полезны внаучно-методической и учебной работе по организации дополнительногопрофессиональногообразованияуправленческихработниковсферыобразования, государственных и муниципальных служащих, занятыхреализацией государственной, региональной и муниципальной венчурнойи инновационной политики.
Прикладные результаты диссертационногоисследованиямогутбытьиспользованытакжедляобоснованияпредложений по совершенствованию системы государственной венчурнойи научно-инновационной политики.Личноеучастие.Вышеприведенныеосновныеположения,представляющие научную новизну диссертации, разработаны личноавтором исследования.Достоверность исследования основывается на данных Федеральнойслужбы государственной статистики, законодательных и нормативноправовых актах Российской Федерации,а так же на материалах,опубликованных в научной литературе и периодических изданиях.12Апробациярезультатов исследований. Основные положениядиссертации докладывались и получили положительную оценку нанаучно-практических конференциях и проблемных семинарах:Международная конференция «Предпринимательство в переходноевремя: Вопросы и проблемы» (Москва, Ноябрь 2012);III Международный конгресс по контроллингу (Москва, Май 2013);III Международная научно-практическая конференция «21 век:фундаментальная наука и технологии» (Москва, Февраль 2014);Проблемные семинары Научного центра Института МИРБИС(Москва, Ноябрь 2012, Март 2013, Февраль 214)Семинары Лаборатории Экономико-Математических Методов(ЛЭММ) в МГТУ им.
Н.Э. Баумана (Москва, Апрель 2014).Основные результаты исследования используются в учебном процессеИнститута МИРБИС и РАНХиГС при разработке учебных программ,подготовке учебной литературы, чтении лекций, проведении семинарскихзанятий и лабораторных работ по дисциплинам «Менеджмент» и«Венчурное инвестирование». Реализация результатов диссертационнойработы подтверждена соответствующими справками об использовании.Структура диссертации.
Исследование состоит из введения, 3 глав,выводов, списка литературы. В диссертации приведены:таблиц –7 единиц,рисунков – 6 единиц,графиков – 1 единица,Общий объем материала 150 страниц.13Глава 1. Теоретико-методические основы управлениявенчурным бизнесом1.1.Венчурный бизнес: сущность и основные понятияСам термин «венчурный бизнес» с лингвистической точки зрения,происходит от сложения двух слов английского языка venture и business.Наиболее просто и, можно сказать - уже традиционно, это понятиепереводится с английского языка как «рисковый бизнес», то есть, бизнес осуществляемый в условиях риска.
Однако, это упрощенное и не полноетолкование.Итак, наиболее полный словарь лексики английского языка –Merriam-Webster, в качестве главной трактовки слова venture указывает,что это глагол, который появился в средневековом английском языкеоколо XV века и представляет собой сокращение и альтерацию словаaventuren, обозначавшего риск, игру, в некотором смысле - опасность.Очевидно, что именно отсюда вытекает прямое толкование понятиявенчурный бизнес, ставшее традиционным [137,172].Сдругойстороны,профессорДж.Б.Тиделл,известныйамериканский лингвист и библиовед, относил появление этого слова кпервым переводам Библии на английский язык.
По его мнению, venture этосуществительное, которое появляется в первой Книге Царей (22:34), гдетрактовка этого понятия связана с такими смыслами как шанс, удача,судьба [138, С.116]. В этих условиях, понятие «венчурный бизнес»предстает перед нами в несколько ином виде. Это уже не рисковый бизнес,а «бизнес на удачу», бизнес - рассчитанный на шанс.Однако главенствующей является первая трактовка и именно исходяиз неё в иностранных источниках, даются содержательные определениявенчурного бизнеса. Так, вышедшее в нынешнем году издание «Бизнес14Словаря», издаваемого компанией Finance Inc. раскрывает его так: «Запускпредприятия, осуществляемый с целью получения финансовой прибыли.Венчурный бизнес может также трактоваться как малый бизнес. Процессинвестирования одного или более лиц, равно как и групп в бизнес, срасчетом финансовой выгоды для всехинвесторов. Большинствоклассических коммерческих предприятий создаются на основе рыночногоспроса или отсутствия предложения на рынке.
Венчурные предприятияоснованы на прямом учете потребностей потребителей и предлагаютразвивать рыночные идеи и продавать продукт или услугу, которые толькочто для этого разработаны» [66, С.637].Вобщем,венчурныйбизнесрождаетсяизнеобходимостивосполнения недостающего на текущем рынке.Однако, более широко в зарубежном деловом, официальном инаучном обороте распространены два понятия, это венчурный капитал(venture capital) и прямое (частное) финансирование (privat equity). Онитакже определяются в разных странах по-разному. В США понимание этихтерминов ограничивается начальными этапами развития нового бизнеса икапиталовложениями в высокие технологии.
С другой стороны, ведущаяевропейская венчурная организация - Ассоциация прямого и венчурногоинвестирования (European Private Equity & Venture Capital Association –EVCA) даёт прямое финансовое определение венчурному капиталу,понимаявкачествеегоакционерныйкапитал,предоставляемыйпрофессиональными фирмами, которые инвестируют, одновременнопринимаяучастиевуправлении,вчастныепредприятия,демонстрирующие значительный потенциал роста, в фазах их начальногоразвития, расширения и преобразования [181].Собственный подход выработали и британские специалисты. В егорамкакх делается упор на среднесрочный и долгосрочный приросткапитала (capital gains) от венчурных инвестиций в не котируемые нафондовом рынке акции компаний, обладающих потенциалом роста, при15этом более значительный, чем в других сферах инвестирования приросткапитала должен компенсировать риски и не ликвидность венчурныхинвестиций.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
