Диссертация (1026598), страница 10
Текст из файла (страница 10)
Самый известныйпример такой инвестиционной фирмы - Blackstone Group.• Фонд частных инвестиций или подобный инвестиционный механизм,который распоряжается деньгами инвесторов инвестируя их в портфели,среди которых бывают и венчурные.Давая общий обзор мирового рынка венчурных инвестиций к концупервого десятилетия 21 века, обобщим его показатели в наглядном виде.56Основными обобщенными показателями мирового рынка венчурныхинвестиций являются:1. Общий объём инвестиций;2. Средний объём сделки;3. Количество сделок.Однако для визуального представления автор предлагает собственнуюмодель компоновки указанных показателей. На первое место, учитываясовременный этап развития венчурной сферы, необходимо вывестипоказателиколичествасделокповенчурномуинвестированию.Очевидность этого неоспорима, так как только количество сделок можетсегодняобеспечитьроственчурнойсферы,тогдакак1-2многомиллиардные сделки способны ввести нас в заблуждение и увести отобъективногоосознаниясостояниявенчурногорынкавсторонуупрощенной статистической оценки.
На второе место автор ставит среднийобъём сделки, так как только он имеет значение для конкретногопонимания положения на рынке венчурного предприятия, того какой всреднем объём инвестиций оно получило. Наконец, обобщающимпоказателем будет являться общий объём венчурных инвестиций запериод. Таким образом, авторская модель оценки состояния рынкавенчурных инвестиций может быть выражена в следующем виде:1. Количество сделок;2. Средний объём сделки;3. Общий объём инвестиций.Рассмотрим в ракурсе указанной модели тенденцию эволюциимирового рынка венчурных инвестиций в первом десятилетии 21 века.Обобщим данные в Таблице 1:57Таблица 1.Сводные показатели мирового рынка венчурных инвестиций(2000 – 2011 гг.) (авторская таблица)год2000200120022003200420052006200720082009201020112012общийобъемтенденцияинвестиций(млн.
дол.)116,147,728,124,828,732,439,745,94629,446,154,246,8-68,4-19,6-3,33,93,77,36,20,1-16,616,78,1-7,4среднийобъемсделки(млн.дол.)10,97,86,46,47,27,38,58,89,87,78,79,48,3количествотенденциясделоктенденция(тыс.)-3,1-1,400,80,11,20,31-2,110,7-1,110,76,34,43,83,94,44,65,14,63,85,35,75,6-4,4-1,9-0,60,10,50,20,5-0,5-0,81,50,4-0,1Обобщив представленные данные в виде графика, можно явно увидетьобъективную динамику эволюции мирового рынка венчурных инвестицийв первом десятилетии настоящего века:График 1.Динамика мирового рынка венчурных инвестиций (2000 – 20012 гг.)(авторская модель)58Бесспорно,чтонавенчурномрынкесуществуетгеографическаядифференциация.
Основные акторы этого рынка распределились, напротяжении первого десятилетия следующим образом:1. США;2. Евросоюз;3. Израиль;4. Китай.Дадим комплексную характеристику их венчурных рынков поавторскоймодели.ПредставимеёввидесводнойТаблицы2.Таблица 2.Комплексная характеристика страновых венчурных рынков910Общий объёминвестиций(млрд. долл.)8111213Кол-во сделок7Кол-во сделок6Средний объёмсделки(млн. долл.)КитайОбщий объёминвестиций(млрд.
долл.)5Общий объёминвестиций(млрд. долл.)Средний объёмсделки4Кол-во сделок3ИзраильСредний объёмсделки2Общий объёминвестиций(млрд. долл.)1ЕвросоюзСредний объёмсделки(млн. долл.)ГодКол-во сделокСША6 35911,094,13 9595,120,16066,94,2н/дн/дн/д20013 3359,136,72 7533,69,93506,32,2н/дн/дн/д20022 4728,822,41 7793,05,32215,91,3н/дн/дн/д20032 2799,520,11 4842,94,32044,91,0н/дн/дн/д20042 4319,523,01 4293,65,12306,51,5н/дн/дн/д20052 57310,624,51 4413,75,32225,91,31636,11,020062 75410,929,11 3244,86,32446,11,52548,32,120072 96711,032,21 5435,48,42586,21,62938,52,520082 8178,631,01 2346,17,52478,52,126016,54,320092 48911,021,49155,034,61505,30,818810,11,9592000Обобщая приведенное в таблице, необходимо отметить, что рынкиСША, Евросоюза и Израиля сегодня могут быть названы классическими,так как на протяжении первого десятилетия века демонстрировалисходство поведения и протекания процессов.
Китайский рынок, мощноворвавшийся в общемировую венчурную сферу, напротив, на фоне общегоспада вышеозначенных рынков продемонстрировал бурный рост, который,каквидитсядиссертанту,связаннетолькособъективнымиэкономическими условиями развития национальной экономики КНР, но ис волевым решением руководства КПК об интенсификации развитиявенчурного бизнеса в стране.Обобщаяпоказателисостояниямировоговенчурногорынка,необходимо отметить, что в 2009 году объём собственно рынка венчурныхинвестиций в мире составил $28,9 млрд.
Основные акторы этого рынкараспределились следующим образом:Таблица 3.Объём рынка венчурных инвестиций по странам в 2009 году(авторская таблица)№п/пСтранаОбъёмвенчурныхинвестиций(млрд. долл.)Объём венчурныхинвестиций (%)1.Соединенные ШтатыАмерики21,473%2.Европейский Союз4,616%3.Китай1,96%4.Израиль0,93%5.Индия0,41%6.Российская Федерация0,31%61Представив изложенную информацию в виде диаграммы, мы можемубедиться, что наибольший объём мирового рынка венчурных инвестицийнаходится, по-прежнему, в США.Рис. 2.1.Общий объём мирового рынка венчурных инвестиций 2009 г.(авторский рисунок)Поэтому уместно сделать вывод, что на рынке господствующейявляется,безусловно,американскаямодель.Еёотличительнымиособенностями являются четкое разделение первичного и вторичногорынков венчурных инвестиций.
При этом первый рынок, где собственно ипроводятся первичные инвестиции в «стартапы» предприятий значительноменьше второго, где производятся выкупы и последующие операции сакционерными портфелями венчурных предприятий, инвестиционнымиобязательствамииболеекрупнымифондовымипортфелями,сформированными на их основе. Цель вторичного рынка и большинствапроводимых на нем операций, заключается в возврате венчурныминвесторам их капиталовложений в предприятия на ранних стадияхзаключается в возврате инвестиций как минимум в их исходном объёме,либо, в лучшем случае, с прибылью.622.2. Зарубежный опыт реализации венчурных проектов на базе ВУЗовВ большинстве американских вузов, а выше мы указывали, чтоамериканскаявенчурнаяотрасльнаиболеепродвинута,венчурныесистемы, в полном смысле этого термина, находятся на самых разныхстадиях развития – от зачаточной, до достаточно высоко развитой.Поэтому, для рассмотрения нами будут выбраны 4 американскихуниверситета, которые находятся в самых разных штатах, в разныхсоциально-экономических условиях, имеют различные образовательныетрадиции, но вместе с этим обладают солидным опытом реализациивенчурных проектов на своей базе.
Среди отобранных нами университетовдва входящих в Top-100 американских Вузов- Массачусетскийтехнологический институт и Мичиганский университет, а также два вузане входящие в этот рейтинг – Орегонский университет и Шарлоттскийисследовательский институт.Итак,Мичиганскийсуществованияонуниверситет.постояннонаходитсяНапротяжениивТор-10своегоамериканскихуниверситетов. Вопросами развития венчурных проектов руководствоуниверситета вплотную занялось в 2001 году, начиная с которого за 10 летбыло реализовано 90 успешных стартапов. В 2010 году, Управлениепередачи технологий Университета официально объявило о созданииспециальногостартапов,концернагдебудутдляускоренияразвитиясконцентрированыуниверситетскихлаборатории,офисыинеобходимые для осуществления научных исследований и продвиженияпродуктов службы.Эта модель организации и осуществления венчурных проектов,основанная на концепции технологического трансферта и получила своёвоплощениеАкселератор»вучреждении,(VentureИсследовательскомполучившемAccelerator).комплексеСеверногоназваниеОнокампуса«Венчурныйрасполагаетсяуниверситетавипредоставляет место и ресурсы для новых предприятий, основанных на63продвижении технологий, разработанных в университете.
Венчурныйакселератор предоставляет лабораторные и офисные помещения для стартап компаний, равно как и бизнес обслуживание. Учреждение занимаетзадание общей площадью в 1500 м² на участке в 70 га на которомрасполагаются здания Кампуса и которое ранее было собственностьюPfizer, выкупленной университетом в 2009 г. Сегодня рядом сАкселератором размещен также и университетский центр развитиябизнеса.Одной из первых компаний, которая разместилась на площадяхАкселератора, стала Life Magnetics, вскоре за ней последовали ещё 4 Phrixus Pharmaceuticals, EngXT, 3D Biomatrix и Civionics. Открывая офискомпании Life Magnetics в здании Акселератора, генеральный директорБилл Вуд отметил, что эта компания, основанная в 2009 году недавнимвыпускникомУниверситетаБрендономМакнаутоном,занимаетсяразвитием и продвижением средств экстренного обнаружения бактерий ипроверки их на восприимчивость к антибиотикам.
По его словам приналичии таких услуг, которые предоставляются акселератором, ихкомпании потребуется всего 24-30 месяцев, чтобы выйти на рынокклинических микробиологических тестов и тест-технологий с готовымпродуктом.Особо он отметил, что основы развиваемой ими технологии,получившей наименование «Rapid Detection and Antimicrobial SusceptibilityTesting of Bacteria» Б. Макнаутон заложил ещё в своих работах по ходуобучения в докторантуре Университета. При этом, по словам Б.
Вуда,большимподспорьемвыступаеттотфакт,чтоадминистрацияАкселератора взяла на себя все обязанности по материально-техническомуобеспечению разместившихсяв немкомпаний,чтообеспечиваетускоренные темпы исследований и быстрое продвижение продукции нарынок. На это же обратил внимание, при открытии Акселератора, и КенНисбет – директор Управления передачи технологий Мичиганского64университета, отметив, что главная задача Акселератора это более быстроеи эффективное продвижение стартапов на рынок.По первому впечатлению, Венчурный Акселератор напоминаетделовой инкубатор, но отличается множеством разнообразных услуг,которые администрация предлагает арендаторам – набор ресурсов, какправило, не доступных в деловых инкубаторах.Другим направлением деятельности Венчурного Акселераторавыступаетпредоставлениевысокопрофессиональныхпомощименеджероввпоруководствепрограммеот«Наставниковтехнического трансферта» (Tech Transfer's Mentors), к которой старт-апфирмы присоединяются по факту размещения в Акселераторе.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
