Управление рисками на основе результатов экономического анализа

9.4. Управление рисками на основе результатов экономического анализа

Задачи и этапы анализа рисков

Анализ рисков выполняет следующие функции:

¨ оценочную;

¨ диагностическую;

¨ поисковую.

При выполнении оценочной функции возникающие риски сравнивают с какими-либо критериями или аналогичными рисками, имеющими место на других объектах. На основе проводимого сравнения выявляются и оцениваются отличия от допустимого, критериального или уровня на других объектах.

Диагностическая функция заключается в детализированном выявлении причин и факторов отклонений фактических значений экономических рисков на исследуемом объекте от запланированных значений показателей. Однако он не ограничивается выявлением причинно-следственных связей данного предмета анализа, и позволяет также сделать рекомендации по методам и показателям, выявляющим возникающие несоответствия.

Поисковая функция связана с дополнительными исследованиями рисков и объектов, на которых они возникли, при отсутствии возможности нормализовать ситуацию без проведения углубленного анализа риска и деятельности данного объекта.

Исследование экономических рисков начинается с выбора принципов, обеспечивающих системный подход к данному предмету, комплексность изучения, использование системы показателей, непрерывность аналитического процесса.

Одним из наиболее сложных вопросов является выбор методов анализа, составляющих его технологию и соответствующих его целям.

Рекомендуемые материалы

Показатели, применяемые для характеристики риска, должны адекватно отражать как размер риска, так и влияющих на него факторов.

По любому из объектов, на котором исследуется проблема экономического риска или его разновидностей, принимается управленческое решение. Процесс принятия решения состоит из нескольких этапов.

На втором этапе информация отрабатывается. Рассчитывают и анализируют необходимые показатели, характеризующие возможность возникновения, величину риска и факторов, оказывающих на него наиболее существенное влияние. Затем на основе полученных результатов подготавливаются варианты управленческого решения. И в заключение принимается окончательное управленческое решение.

Обратим внимание на то, что поскольку экономический риск порождается неопределенностью в условиях, в которых принимаются и будут реализованы экономические решения, в процессе анализа риска выявляется множество возможных вариантов решения анализируемой проблемы, а не какой-то определенный (например, директивно установленный).

Рассчитываются последствия, которые могут наступить при принятии каждого из рассматриваемых вариантов. Причем особое внимание обращается на решения, потенциально несущие наибольшие отрицательные отклонения от планируемых показателей при наступлении риска, т.е. возможны наибольшие негативные последствия в случае принятия данного решения и проявления какого-либо из условий, создающих неопределенность и вызывающих экономический риск.

На последнем этапе, предшествующем принятию окончательного решения, дается сводная, интегральная оценка риска, включающая в себя два взаимосвязанных аспекта: качественный и количественный.

Выделим критерии, с помощью которых можно дать количественную оценку целесообразности принятия решения в условиях рынка:

¨ во-первых, решение, принимаемое в ситуации риска, необходимо оценить с точки зрения вероятности получения предполагаемого результата и возможности отрицательного отклонения от него. Наилучшим следует считать то, риск реализации которого меньше по сравнению с другими вариантами;

¨ во-вторых, должна оцениваться затратная сторона рискового решения. Иначе говоря, необходимо оценить затраты на осуществление рисковых вариантов. Предпочтительнее будет тот, который требует меньших затрат на осуществление по сравнению с затратами при осуществлении других вариантов;

¨ в-третьих, критерием оценки является время, необходимое на реализацию принимаемого решения. Наиболее целесообразно принятие решение, осуществление которого требует меньшего времени по сравнению с другими.

Однако недостаточно оценить каждый из рассматриваемых вариантов решений по критериям вероятности, затрат и прибыли. Наиболее сложным является выбор такого из них, в котором отклонения от критериальных оценок окажутся минимальными. Для решения подобной задачи можно использовать один из методов комбинаторики – построение "дерева возможностей", позволяющий быстро перебрать возможные показатели, количественно оценивающие риск, затраты и время на осуществление проекта (или любой иной набор количественных и качественных оценок), и увидеть наиболее приемлемый. Покажем построение "дерева возможностей", исходя из рассмотренных критериальных оценок (см. рис. 1).

Рис.1."Дерево"выбора варианта решения.

1 – наименьшее значение показателя;

2 – среднее значение показателя;

3 – наибольшее значение показателя.

Каждый путь по этому дереву соответствует одному из способов выбора. Например, на рисунке выделен путь Р₃С₁Т₁, при котором затраты и время на осуществление избранного варианта, управленческого решения являются наименьшими, одновременно и вероятность получения предполагаемого результата на данном пути наибольшая. Таким образом, избранный путь по сравнению с другим является предпочтительным. Например, на пути Р₁С₁Т₁ при наименьших значениях показателей затрат и времени наименьшая и вероятность получения предполагаемого результата, а на пути Р₃С₁Т₂ при максимальной вероятности получения запланированного результата и наименьших затратах возрастает время на реализацию данного варианта по сравнению с вариантом Р₃С₁Т₁.

Число способов выбора равно числу точек в нижнем ряду "дерева". В первом, верхнем ряду, – три точки, поскольку имеется три значения показателя вероятности получения предполагаемого результата. Во втором ряду – девять точек: из каждой точки первого ряда выходят три отрезка, так как каждый вариант "вероятности" имеет число сочетаний с показателем затрат равное числу значений последнего, в нашем случае оно равно трем. В третьем, нижнем ряду, – двадцать семь точек: из каждой точки второго ряда выходит по три отрезка, потому что значения времени, затрачиваемого на реализацию варианта, сведены также в три группы – с наименьшей, средней и наибольшей величиной. Всего в нижнем ряду, таким образом, действительно 3 ґ 9 = 27 точек, и данное число равно числу отрезков, выходящих из точек второго ряда.

Следовательно, в нашем примере имеется двадцать семь возможностей выбрать наиболее предпочтительный путь. Построение "дерева возможностей" значительно облегчает решение подобной и иных задач, связанных с перебором вариантов планируемых или происходящих событий, процессов, явлений, показателей. Данный метод прост, имеет низкую трудоемкость, нагляден.

Заметим, что практически избранный путь не обязательно пройдет по точкам минимальных значений показателей, а будет зависеть от задач и возможностей объекта, анализирующего риск своей деятельности.

Построение "дерева" для выбора решения в условиях риска может быть рекомендовано для задач, имеющих обозримое число вариантов развития. Для построения "дерева решений" необходимо собрать информацию. Последовательность сбора данных будет следующая:

Определение состава этапов реализации каждого управленческого решения.

Выявление ключевых событий каждого этапа, которые могут повлиять на дальнейшее развитие избираемого варианта пути решения задачи.

Определение затрат времени реализации каждого этапа с учетом возможности наступления его ключевых событий.

Исчисление вероятности достижения желаемого результата в каждом из принимаемых решений.

Расчет стоимости каждого этапа предлагаемых вариантов управленческих решений с учетом стоимости наступления ключевых событий.

Заметим, что одним из вопросов построения "дерева решений" является определение стоимости каждого этапа, которое зависит не только от правильности предварительной информации о ключевых моментах и длительности этапов реализации решений, но и от принимаемых в расчете цен и методов их дисконтирования, если осуществление принятого решения будет продолжительно по времени.

На основании полученных данных строится "дерево решений". Его точки (узлы) показывают количественные характеристики ключевых событий или этапов реализации предполагаемых вариантов управленческих решений, а линии между точками отражают путь реализации этих решений.

Выявление области и оценка степени риска

В процессе экономической деятельности, как связанной, так и не связанной с инновациями, необходимо, прежде всего, выявить возможные области риска в каждом виде деятельности. Для этого возможно применение экспертных методов, позволяющих компенсировать недостаток информации о разрабатываемых или осуществляемых проектах, процессах, протекающих в экономике, явлениях хозяйственной жизни. Их использование базируется на информации, которой являются знания экспертов в данной области.

На этапе обнаружения риска, прежде всего, необходимо определить существование зон риска для проводимой работы, а при их наличии хотя бы качественно оценить важность этих рисков.

Алгоритм метода экспертной оценки экономических рисков включает в себя:

¨ разработку перечня возможных рисков по всем этапам и ключевым событиям реализуемого решения;

¨ определение опасности каждого риска для возможности реализации принимаемого управленческого решения и достижения поставленной цели;

¨ нахождение вероятности риска.

Опасность риска наиболее целесообразно представляется определять в процентах или долях единицы таким образом, чтобы сумма показателей по этапам и событиям реализуемого проекта или иного решения составляла 100% или единицу. Это позволит провести предварительный анализ структуры возможных опасностей риска, выделив наиболее важные, с данной точки зрения, этапы для дальнейшего контроля за их происхождением. Опасность можно также трактовать, как существенность последствий наступления риска на каком-нибудь этапе, связанная с возможностью исправления ошибки.

Допустима и балльная оценка опасности рисков. Однако ее применение не позволяет провести отмеченный структурный анализ.

Проведем примерный перечень рисков, возникающих при осуществлении инновационного проекта в научно-производственной сфере (см. табл. 1).

Таблица 1

Проектные риски в научно-производственной сфере

Приведенный перечень охватывает не все виды проектных рисков, а лишь наиболее характерные для любого проекта. Среди них есть как независимые один от другого, так и связанные. Например, технические ошибки нередко возникают из-за неудовлетворительной квалификации работников.

Рассмотрим, каковы наиболее рисковые зоны при разработке научно-технического проекта, возникающие, например, при разработке БИС-памяти (см. табл. 2)

Наиболее опасными зонами при разработке БИС-памяти являются, таким образом: технологические решения, технические ошибки проекта и само содержание проекта.

По имеющимся данным можно предположить наличие зависимости между показателями опасности, вероятности и важности риска. Чтобы убедиться в этом, ранжируем риски в порядке возрастания их опасности. Рядом запишем соответствующие им значения вероятности и важности.

Таблица 2

Определение рисковых зон при разработке БИС-памяти

Подтвердим наличие отмеченной взаимосвязи расчетом скользящих трехуровневых средних. Для этого исчислим простую среднюю арифметическую

показателя вероятности риска, суммируя ее величины по первым трем его видам и деля полученную сумму на три. Последовательно отбрасывая показатель первого уровня и добавляя при этом показатель последующего уровня, получим средние значения вероятности для всех видов групп риска. Аналогично определены трехуровневые средние важности риска. Результаты расчетов (см. гр. 6, 7 табл. 3.) полностью подтверждают сделанные ранее предположения.

По данным таблицы 3 можно выделить по степени важности три группы риска:

I – риск, возникающий при научно-техническом решении задачи – позиции 1 и 2.

II – риск, связанный с выдачей задания и не зависящий от исполнителей – позиции 3 ё 5.

III – риск, связанный преимущественно с организацией выполнения работы – позиции 6ё9.

Таблица 3

Зависимость между опасностью, вероятностью и важностью риска

Они характеризуются наличием:

I группа – наибольшей опасности, наивысшей вероятности и, следовательно, наибольшей важности риска;

II группа – умеренной опасности, средней вероятности и средней степени важности риска;

III группа – малой опасности, низкой вероятности и незначительной важности риска.

Подтвердим сказанное данными табл. 4, в которой приведем общие и средние групповые показатели опасности, вероятности и важности ключевых моментов разработки БИС-технологии.

Значительное превышение средних показателей I-ой группы над общими средними подтверждает правильность сделанного вывода.

Абсолютная величина экономических рисков, характеризующая принятие любого решения состоит из двух слагаемых:

Таблица 4

Средние показатели опасности, вероятности и важности ключевых моментов разработки БИС-технологии

1) Рассчитана как средняя из частных показателей по данным табл. 3.

¨ расходов, необходимых для осуществления данного решения;

¨ возможного ущерба, нанесенного этим решением.

Риск характеризуется также и относительными показателями. Один из них – степень риска. Он показывает, какова вероятность наступления случая потерь. Чем больше неопределенность ситуации при принятии решения, тем выше риск. Неопределенность хозяйственных ситуаций во многом обуславливается фактором случайности. Однако при большом числе наблюдений действие случайных факторов подчиняется определенным закономерностям. Числовыми характеристиками случайных событий являются вероятности этих событий.

В процессе наблюдений случайные события повторяются с определенной частотой, которая представляет собой отношение числа появления какого-либо события к общему числу наблюдений. Как правило, при большом числе наблюдений частота обладает статистической устойчивостью, т.е. ее значения мало изменяются. Таким образом, они как бы группируются около некоторого числа.

Объективное свойство случайного события, выражающееся через эту устойчивость, заключается в определенной степени его возможности. А мерой объективной возможности случайного события служит его вероятность. Вероятность изменяется в пределах от 0 до 1,0. Приближение вероятности какого-либо события к нулю свидетельствует о невозможности его наступления, и наоборот, – если вероятность равна единице, событие считается достоверным. Знание вероятности случайного события позволяет снизить уровень неопределенности и риска.

Следовательно, можно сделать вывод, что риск имеет количественную оценку, выраженную показателем вероятности наступления потери, рассчитанную методами и с помощью показателей математической статистики на базе статистических данных с достаточно высокой степенью точности.

Для определения величины риска необходимо знать абсолютные размеры последствий какого-либо решения, процесса, события, а также вероятность наступления этих последствий. Далее необходимо выбрать самое предпочтительное событие. При этом исходят из большей величины математического ожидания этого события.

Математическое ожидание какого-либо события равно произведению абсолютной величины этого события на вероятность его наступления. Математическое ожидание дискретной случайной величины равно сумме произведений возможных значений этой величины на их вероятности:

Е (х) = х_iр_i = х₁р₁ + х₂р₂ +… +х_nр_n,                     (10.1)

Где Е – символ математического ожидания;

Е (х) – математическое ожидание случайной величины (события) х, очень часто называемое центром распределения, или центром рассеяния, а для нашего предмета исследования величина возможного риска;

х_i – величина возможного ущерба в абсолютном выражении i-го варианта решения;

р_i – вероятность того, что ущерб произойдет при i-ом варианте решения.

С помощью расчета величины риска (математического ожидания) можно выбирать решение как минимум из двух вариантов. Лучшим следует считать то, при котором рассчитанная величина риска наименьшая.

Заметим, что математическое ожидание случайной величины равно средней ее значений, взвешенной по вероятностям или:

Е (х) =        ()                                 (10.2)

Данное уточнение в ряде случае позволяет существенно упростить расчеты. Рассмотрим следующий пример:

Имеются два опытных образца продукции, готовых к производству. Расчетным путем определено, что при вложении средств в производство изделия А будет получено 20 тыс. ден. ед. прибыли с вероятностью 0,6 а в изделия Б – будет получено 25 тыс. ден. ед. прибыли с вероятностью 0,4.

Ожидаемое получение прибыли от вложенных средств (математическое ожидание) составит:

по изделию А – 20 ґ 0,6 = 12 (тыс. ден. ед.);

по изделию Б – 25 ґ 0,4 = 10 (тыс. ден. ед.).

Следовательно, предпочтительно организовать производство изделия А, поскольку из двух имеющихся вариантов вложения средств математическое ожидание по данному проекту будет наибольшим.

Вероятность наступления какого-либо события может быть определена двумя методами – объективным и субъективным.

Объективный метод определения вероятности заключается в вычислении частоты, с которой происходит изучаемое событие. Например, если известно, что при вложении средств в производство изделия А прибыль в размере 20 тыс. ден. ед. будет получена в 120 случаях из 200, то вероятность ее получения составит 0,6 (120: 200).

Субъективный метод определения вероятности базируется на использовании субъективных критериев, исходящих из определенных предположений. Такими предположениями могут являться: суждение специалиста-аналитика, заключение эксперта, опыт руководителя, мнение консультанта и т.д. При этом каждый субъект анализа может предположить и установить различное значение вероятности для одного и того же события, что необходимо учитывать при выборе окончательного варианта при принятии решения.

Характеристиками степени риска являются также:

¨ среднее ожидаемое значение;

¨ колеблемость возможного результата.

Показатель среднего ожидаемого значения рассчитывается как средневзвешенная из всех возможных результатов, а в качестве весов при его исчислении принимается вероятность каждого результата или, иначе говоря, вес соответствующего значения.

Среднее ожидаемое значение связано с неопределенностью ситуации, в которой принимается решение, а потому оно характеризует результат, ожидаемый в среднем. Рассмотрим следующий пример:

При использовании новых форм сбыта продукции предприятие при продаже 80 единиц получило прибыль в размере 25 тыс. ден. ед., при продаже 60 единиц – 30 тыс. ден. ед., а при продаже еще 60 единиц – 20 тыс. ден. ед. Всего было реализовано 200 единиц продукции.

Рассчитаем показатели вероятности для имеющихся случаев и получим:

р = 80: 200 = 0,4;

р = 60: 200 = 0,3;

р = 60: 200 = 0,3.

Тогда среднее ожидаемое значение составит:

Е (х) = 25 ґ 0,4 + 30 ґ 0,3 + 20 ґ 0,3 = 25 тыс. ден. ед.,

где р – вероятность наступления события;

Е (х) – среднее ожидаемое значение.

В то же время при продаже продукции в традиционной форме прибыль в размере 25 тыс. ден. ед. была получена в 60 случаях из 200, в размере 30 тыс. ден. ед.– в 75 случаях и в размере 20 тыс. ден. ед. – в 65 случаях.

При старом варианте среднее ожидаемое значение составит:

 (тыс. ден. ед.).

Сравнивая полученные результаты при старых и новых формах сбыта продукции, можно заметить, что при одинаковом колебании прибыли от 20 до 30 тыс. ден. ед., среднее ожидаемое ее значение при прежних формах сбыта выше, чем при новых на 250 ден. ед., что свидетельствует о нецелесообразности перехода на новые формы, несущего риск потери прибыли, равной этой величине.

Средняя величина является обобщенной характеристикой какого-либо процесса, явления, показателя. Оно не дает возможности сделать достаточно точный вывод о необходимости и целесообразности принятия определенного решения при наличии нескольких вариантов.

Этот недостаток устраняется с помощью показателей колеблемости. Они позволяют измерить отклонение значений изучаемого показателя от его средней, т.е. определить меру колеблемости возможного результата. Практически с этой целью можно применить один из показателей колеблемости.

Простейшим из них является размах вариации. Он исчисляется как разность между наибольшим и наименьшим значением показателя. Для двух вариантов решения он вполне приемлем, но при большом их числе колебания между значениями показателя не учитываются, и правильность выводов может быть поставлена под сомнение.

Наиболее часто для определения колеблемости признаков рассчитывают их дисперсию, среднее квадратическое отклонение, коэффициент вариации[1].

Покажем технику расчета дисперсии в табл. 5.

Таблица 5

Расчет дисперсии при выборе варианта сбыта продукции

По полученным данным рассчитаем дисперсию прибыли при новом и старом вариантах сбыта продукции:

Новый способ:    s² = .

Средняя прибыль для нового варианта:  (тыс. ден. ед.)

Средняя прибыль для старого варианта:  (тыс. ден. ед.)

Тогда среднее квадратическое отклонение при новом способе сбыта продукции составит:                               

(= (тыс. ден. ед.),

а коэффициент вариации:

(=.

Соответственно для старого варианта сбыта:

s² = ;

(= (тыс. ден. ед.);

(=.

Безрисковая область характеризуется отсутствием каких-либо потерь при осуществлении экономических проектов, хозяйственных операций и т.д. и получением расчетной прибыли.

Область минимального риска характеризуется уровнем потерь, не превышающим расходов на осуществление данного проекта или хозяйственной операции. При этом прибыль предприятия уменьшается на сумму данных затрат.

Область повышенного риска характеризуется потерей чистой прибыли, но получением валовой прибыли, позволяющей покрыть все ее затраты и первоочередные платежи (в бюджет, за кредит и т.п.).

В границах области критического риска возможны потери, превышающие размер чистой прибыли, но не превышающие размер валовой прибыли. Данный риск крайне нежелателен, так как подвергает предприятие опасности перехода в область недопустимого риска и не позволяет ему развиваться.

Область недопустимого риска характеризуется потерей не только чистой, но и части валовой прибыли, что не позволяет предприятию покрыть расходы или сделать первоочередные выплаты. Это делает его задолжником перед бюджетом и кредиторами. Просроченная задолженность по ссудам может составить 100 %, возможны потери в размере собственных средств, что ведет к банкротству предприятия.

Представим области экономического риска графически (см. рис. 2):

Рис. 2. Области экономического риска.

Сравнивая полученные результаты можно придти к выводу, что, несмотря на более высокое значение ожидаемого среднего при старых формах сбыта продукции, колеблемость показателя прибыли при новом варианте сбыта ниже, чем при старом. Но, учитывая, что оба показателя вариации находятся вне области риска предприятию можно рекомендовать использовать новые формы реализации продукции для привлечения новых покупателей в целях завоевания рынка.

Таким образом, можно сделать заключение, что для идентификации риска необходимо и целесообразно использовать не какой-либо один метод, а весь арсенал имеющихся методов, с помощью которых следует строить систему оценочных показателей экономического риска и его областей применительно к сфере деятельности конкретного предприятия.

---

[1] См."Статистический словарь»– М.: Финанстатинформ, 1996, стр. 268.