Диссертация (Финансовые инновации моделирование и применение в российской экономике), страница 10

Вместе с этим, в данной работе финансовые инновации не будут исследоватьсяс точки зрения задач, решаемых инновацией, поскольку мы выбрали объектный подход кфинансовым инновациям.Рядопределенийфинансовыхинновацийконцентрируютсянапричинах,стимулирующих создание инноваций [Tufano, 2003], среди которых можно отметитьследующие:1. Сокращение трансакционных издержек;2. Дополнениефинансовогорынкадополного(возможностьдиверсифицировать все несистематические риски);3.

Смягчение проблемы «принципал-агент» и асимметрии информации;4. Воздействие технологических или иных шоков на финансовую сферу;5. Возрастающие степень глобализации и риски;6. Ответ на регулирование и налоговую политику.Согласно данному определению, в исследовании будут изучены новые финансовыеинновации, способствующие сокращению трансакционных издержек и появляющиеся подвоздействием технологических или иных шоков на финансовую сферу.Вфинансовойлитературетакжевстречаютсясхематическиеопределенияфинансовых инноваций. В частности, Дж.

Синки-мл. дает следующую формулуфинансовыхинноваций:«Финансовыенововведения,обусловленныеключевымифакторами ТОРКА (TRICK), где Т-технология, О – ослабление регулирования, Р –процентный риск, К – конкуренция за клиентуру, А – адекватность капитала [Синки,1997,пер. с англ.]. ТОРКА + Личная выгода = Финансовое нововведение (TRICK + Rational selfinterest = Financial innovation). Исходя из этого определения, можно выделить внешние ивнутренние факторы возникновения финансовых инноваций. При этом существует рядопределений, которые подчеркивают непредвиденный характер возникновения финансовыхинноваций [Merton, Miller, 1997].Помимо этого, финансовые инновации определяются в соответствии с целью ихсоздания.

Традиционно такими целями считались получение прибыли и снижение уровня41рисков. Однако максимизация прибыли постепенно перестает быть единственной цельюфункционирования финансовых посредников.Приусловии поддержания нулевойэкономической прибыли, они могут стремиться максимизировать удовлетворенностьпотребителей финансовыми услугами [Vavra, 1995; Roth & Jackson, 1995]. При этомподчеркивается наличие положительной и статистически значимой связи междуудовлетворенностью потребителей и качеством финансовых услуг, что позволяетформировать основную функцию финансовых посредников в терминах максимизациикачества услуг.Данный подход соответствует выводам текущей редакции «Основныхнаправлений развития финансового рынка Российской Федерации на период 2016—2018годов», представленных Банком России президенту РФ и правительству.

В них регуляторпереноситакцентсколичественныххарактеристикфинансовыхинновацийна19удовлетворенность потребителей . Таким образом, можно отметить, что на фоне активногоразвития финансового происходит изменение целевой функции финансовых посредников исмещение акцента в сторону потребителей финансовых услуг.В этот же период впервые возникает необходимость определения, систематизации ианализа особенностей инноваций в финансовом секторе. Обобщив данные последние 50лет, мы можем выделить несколько категорий банковских инноваций: новые продукты иуслуги, организация процессов функционирования, функциональные процессы и выгоды отсовместных услуг, а также категория прочие.

Результаты данного обобщения представленыв таблице:Таблица 2– Виды финансовых инноваций.КатегорияНовые продукты и услуги19Финансовая инновацияОблигации (еврооблигаций)Кредитные карты"Мусорные" облигацииКонвертируемые облигацииДепозиты на денежном рынкеПИФы на денежном рынкеТекущие счета (Now accounts)Обеспеченная ипотекаПроизводныеСчет управления наличностьюДепозитные сертификатыMBS (Mortgage-backed securities)Корректируемые ипотечные ставкиГод1960-е19691970-е1970-е1970-е1970-е1970-е1970-е1970-е197819791980-e1980-eБанк России. Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации на период 2016–2018 годов.

[Электронный ресурс]. URL: http://www.cbr.ru/finmarkets/files/development/onrfr_2016-18.pdf (датаобращения: 10.02.2016)42Переменные ипотечные ставкиСамоуправляемые счета IRAДебетовые карты"Все в одном" счета (All in one account)Зарплатные депозитыСтруктурированные продуктыКредитные деривативыБиржевые фонды (Exchange-traded fund, ETF)Трекеры сберегательных счетовПогодные деривативыОрганизацияпроцессов Системы управления рискамифункционированияАвтоматизированные системы голосовыхответовАвтоматизированная проверкаКомпьютеризированное поколение кредитныхдокументовУслуги дисконтных брокеровВысокоскоростнаяобработкапроцессапроверкиВысокоскоростнаяобработкаофисныхдокументовТелефонный банкингАвтоматизация ипотечных кредитовЦентрализация процесса подачи заявки накредитЭлектронная торговля акциямиСистемы контроля займовАнализ рентабельности клиентовСегментация на основе потребностей клиентовФункциональные процессы Банкоматыи выгоды от совместных Домашний банкуслугЭлектронные переводы средствИнтернет-банкингДругиеуслугвидыМобильный банкинг-(GSM и WAP Services)банковских СейфыАвтоматизация рабочих метОнлайн система финансового управленияПерсональный банкингОткрытая архитектура1980-e1980-e19871990-e1990-e1990-e199319932000-e2000-e1970-е1980-е1980-е1980-е1980-е1980-е1980-е19831990-е1990-е1990-е1990-е1990-е2000-е196319831985199720001990-е1990-е1990-е1990-е2000-еИсточник: составлено автором на основе работы Д.

Фасначт [Fasnacht, 2009].Большое число различных банковских продуктов, услуг, представленных в таблицевыше, появились в финансовой сфере в результате комбинирования уже существующихстандартизированных продуктов. Они были созданы для того, чтобы наилучшим образомсоответствовать особенностям спроса экономических агентов на финансовые услуги.43Особенно это характерно для управления денежными счетами, страхования жизниили здоровья (в том числе договорах пенсионного страхования), депозитных сертификатови т.д. Например, страхование жизни с переменной страховой суммой является финансовымпродуктом, предназначенным для удовлетворения спроса экономических агентов насоциальное медицинское страхование.

Данная форма страхования являются своего родавариацией вклада в паевой инвестиционный фонд (ПИФ), доходность по которомувыплачивается в случае определенных событий (смерть, травмы, дожитие до оговоренноговозраста и т.д.).Другим примером финансовых инноваций являются коммерческие продукты иуслуги, появившиеся в результате комбинации новых технологических решений(компьютеры, интернет, мобильная связь) и уже существующих продуктов. Такие продуктыпозволили в значительной мере решить проблему круглосуточного доступа к банковскимоперациям (банкоматы, кредитные идебетовые карты,онлайн-банкинг ит.д.).Дебетовые карты являются инструментом, связаны с банковским счетом с онлайн (PINоснове) операций или / и в автономном режиме (подпись основе) счетов.

Использованиедебетовых карт позволяет их держателям совершать сделки безналичным способом. Приэтомбольшаячастьисследованийподебетовымкартамконцентрируетсянадемографических и социальных характеристиках пользователей дебетовых карт (Stavins,2001; Mantel & McHugh, 2001; Hayasi & Klee, 2003; Klee, 2006).Быстрое развитие Интернета подтолкнуло финансовые учреждения внедрять онлайноперации по покупке / продаже товаров и услуг, наряду с параллельным развитием ихуровень безопасности (DeYoung, 2005).

До 2007 года около 80% коммерческихорганизаций, а также системных коммерческих финансовых учреждений не предлагалисвоим клиентам онлайн-услуги и продукты. Введение Интернет в финансовый секторпринесло такие новые инновации, как новые ИТ-систем, программы обучения кадров и т.д.Кроме того, произошло снижение операционных затрат и повышение прибылей участниковфинансового сектора (Delgado, Hernando & Nieto, 2007).Спроцессом«финансовыйсозданияинжиниринг»,финансовыхкоторыйинновацийобозначаетнапрямую«проектирование,связантерминразработкуиреализацию инновационных финансовых инструментов и процессов, а также творческийпоиск новых подходов к решению проблем в сфере финансов» [Finnerty, 1988].

Какправило, финансовый инжиниринг предполагает комбинирование различных финансовыхинструментов, за счет которого образуются новые финансовые продукты, различающиеся взависимости от параметров риска и доходности. Примером таких продуктов могут быть44структурированные депозиты, секьюритизация активов. В этом смысле, финансовыйинжиниринг предшествует появлению финансовых инноваций.Длясервисныхинновацийподфинансовыминжинирингомвсечащерассматривается проектирование индивидуалированной услуги, исполнение которойсопряжено со значительным техническим риском [Берзон, 2013. с.13-39.].