exgh (Товарные биржы)

Глава ??

ТОВАРНЫЕ БИРЖИ

1. Товарная биржа и ее место в оптовой торговле

Прежде всего следует выяснить место биржевой тор­говли во всей оптовой торговле развитых государств. Похоже на то, что у нас сложился очередной ложный стереотип о роли биржевой торговли. Причем, эта роль преувеличена. Так, по некоторым данным, весь оборот биржевой торговли в мире составляет примерно 2,3 трлн. долл. (по другим данным–3,5–4 трлн. долл.), тогда как промышленное и сельскохозяйственное производство составляет: мировое 7,74 трлн., в том числе развитые ка­питалистические страны 4,14 трлн., развивающиеся 1,34 трлн., бывшие социалистические –2,26 трлн. Это значит, что биржевой оборот к объему производства капи­талистических и развивающихся стран составил около 42%. Однако, следует учесть, что мировая биржевая торговля – это торговля фьючерсными контрактами, которые только в 1-2% случаях заканчиваются реальной поставкой товара.

В России объем продукции, реализуемой на биржах, в общем производстве в 1991 году составлял 1%, а в 1993 г.– 2%, а по конкретным видам колебался от 0,05% до 6%. Таким образом, через биржи происходит незначительный товарный поток.

Анализируя организационные формы оптовой торговли развитых государств, следует отметить, что брокеры и маклеры – не обязательно работники товарных бирж. На товарной бирже брокеры и маклеры являются весьма заметными фигурами, но их функции специфичны в силу специфических черт, которыми обладает сама товарная биржа.

Товарная биржа – это организационно оформленный регуляр­но функционирующий рынок, на котором совершается опто­вая торговля товарами по стандартам и образцам. Сфера деятельности товарной биржи непо­средственно связана с организацией и регулированием биржевой торговли. Следует подчеркнуть, что сама товарная биржа не осуществляет торгово-посредническую деятельность, а лишь создает для нее условия. Торговлю осуществляют брокерские конторы и брокеры, зарегистрированные на ней. Согласно Российскому законодательству биржа не вправе осуществ­лять вклады, приобретать доли (паи), акции предприятий, если указанные предприятия не ставят целью осуществле­ние деятельности непосредственно связанной с органи­зацией и регулированием биржевой торговли.

Товарная биржа служит местом формирования рыноч­ных цен, коммерческой информации о состоянии рынка, его настроениях и т. д. Биржи оказывают все большее влияние на процесс ценообразования, оставаясь единствен­ным источником ценовой информации. Биржевая инфор­мация публикуется, тогда как результаты актов купли-продажи фирм являются коммерческой тайной.

Товарные биржи в России не связаны с мировым рын­ком и одно из их назначений – организация торгового оборота внутри страны, от производителя к внутреннему потребителю. Это налагает на деятельность бирж особый отпечаток. Таким образом, на биржу возлагается орга­низующая роль на рынке.

Не устраняя естественных законов рынка, закона спроса и предложения, товарная биржа вносит элементы оздоровления, регулирования и планирования в народное хозяйство.

Через биржу осуществляется быстрейшее движение товара из сферы производства в сферу потребления, так как биржевая торговля возможна только в случае получе­ния дифференциальной прибыли (прибыли от спекуляции).

Биржи у нас также выполняют роль экономического образования предпринимателей.

Биржа служит местом распределения запасов во вре­мени и пространстве, благодаря концентрации товара у себя. Пространственное распределение запасов происхо­дит таким образом, что срочная торговля до тех пор держит товар в «воздухе», пока не выяснится, где будет наивыс­шая цена и наибольшая потребность в этом товаре.

Задача распределения во времени состоит в том, чтобы запасы не выпускать сразу на рынок по заниженным ценам, а более или менее равномерно – в пределах воз­можности, создаваемой производителями,– распределить их в течение года.

Для понимания сущности биржевой торговли следует перечислить ее отличительные признаки (черты):

1) регулярность возобновления торговли и организо­ванность рынка;

2) подчиненность определенным, заранее установлен­ным правилам (у каждой биржи свой устав, свои правила торговли, которые необходимо строго соблюдать.);

3) приуроченность к определенному месту;

4) установление стандартов на товары;

5) разработка типовых контрактов;

6) котировка цен;

7) арбитраж – урегулирование споров;

8) информационная деятельность биржи;

9) совершение сделок в отсутствие самого товара;

10) специфический характер сделок: встречный, по принципу двойного аукциона со стороны покупателей и продавцов;

11) торговля массовыми однородными товарами, каче­ственно сравнимыми, отдельные партии которых полностью взаимозаменяемы;

12) спекулятивный характер сделок, стремление участ­ников торговли к максимальному коммерческому резуль­тату – экономический двигатель биржевой торговли.

Кроме того, дополнительные черты приобретает фью­черсная биржевая торговля;

13) фиктивный характер сделок, целью которых являет­ся не потребительская, а меновая стоимость товара;

14) косвенная связь с рынком реального товара (через хеджирование);

15) полная унификация потребительной стоимости товара, представителем которой служит биржевой конт­ракт;

16) полная унификация большей части условий сделки (количество товара, срок поставки);

17) обезличенность сделок и заменимость контраген­тов по ним.

Среди ключевых понятий биржевой торговли наиболее значимым следует считать понятие биржевого товара. Необходимо иметь в виду, что на бирже осуществляются сделки купли-продажи товаров с определенными харак­теристиками. Товарная биржа концентрирует оптовый товарооборот по массовым, прежде всего сырьевым и продовольственным товарам.

Признаки биржевого товара:

1) заменяемость;

2) биржевой стандарт. Товары на бирже продаются по образцам или стандартам, содержащим перечень необходимых признаков (качество, сортность). На современной западной фьючерсной бирже нет даже образцов прода­ваемых товаров. Количество биржевых товаров, которые реализуются через товарные биржи, не очень велико и за 1950-90 года колебалось в диапазоне 49–54 товаров. Среди основных биржевых товаров следует назвать такие как золото, серебро, пла­тина, палладий, олово, медь, алюминий; никель, цинк, свинец; каучук, джут; сельскохозяйственные продукты (зерно, кукуруза, какао, кофе, пальмовое масло); нефть и продукты ее переработки.

Согласно с биржевым стандартом продаваемый на бирже товар должен соответствовать определенным ка­чествам по ряду параметров и характеристик (например, медь определенной степени чистоты, алюминий определенной кондиции). Этот биржевой стандарт гарантируется биржей, ее «добрым именем». Биржевой стандарт дает важное преимущество, упрощая и ускоряя сделки на бирже без предварительного осмотра и приемки товаров. Бирже­вой стандарт, а точнее соответствие биржевому стандарту и делают возможной взаимозаменяемость товаров. Скажем, 1000 бушелей зерна одной партии совершенно равно­значны 1000 бушелей зерна другой партии (даже если зерно обеих партий выращено в различных районах планеты). Таким образом, если какой-то товар куплен на бирже – это гарантия качества.

Согласно Российскому законодательству под бирже­вым товаром понимается не изъятый из оборота товар определенного рода и качества, в том числе стандартный контракт и коносамент на указанный товар, допущенный биржей к биржевой торговле. Биржевым товаром не могут быть недвижимое имущество и объекты интеллектуальной собственности.

Другое важное условие современной биржевой торгов­ли – установление определенных минимальных партий продаваемых товаров. Причем этот минимальный размер составляет достаточно большую величину и называется биржевой единицей или единицей контракта. Определение единицы контракта зависит от ряда факторов, которые тщательно изучаются (вместимость транспортных средств, объем и вес грузовых мест, размер и частота потребления партий товаров).

Так, на Лондон­ской бирже цветных металлов («Лондон Метал Эксчейндж») установлены стандартные партии для меди, цинка, свин­ца –25 т, для олова – 5 т. При этом отклонения от стан­дартного веса не должны превышать +2%. На Чикагской торговой бирже («Чикаго Борд оф Трейд» – СВОТ, СВТ) стандартизированное количество зерна, предлагаемого для покупки (продажи), составляет 5000 бушелей (такая партия на­зывается «контракт»), 2000 и 1000 бушелей. 1 бушель – 27,2 кг, значит 5 тыс. бушелей =136 т, т. е. 1 контракт =136 т, 2 контракта –272 т; 2 тыс. бушелей =54,4 т; 1 тыс. бушелей = 27,2 т. Размер одного контракта по сое-бобам равен 100 коротких тонн (907,185 кг).

Преимущество установления минимальной партии оче­видно – это сокращает и упрощает торговлю (фактические объемы продаж, т.е. лоты, партии, всегда кратны биржевой единице).

Поскольку на российских товарных биржах осуществляется торговля довольно широким спектром потребительских товаров и продукцией производственно-технического назначения, а практика их деятельности невелика, то минимальный размер партий товаров устанавливается, как правило, в стоимостном выражении. Это означает, что на торги не может быть выставлена партия товара стоимостью меньше установленной суммы.

В этой связи очень важно сделать одно замечание: наши биржи не такие как современные биржи Запада и Японии, прошедшие столетние периоды эволюции. Суть нашей биржи сегодня удачно отразил владелец одной из брокерских контор на Российской товарно-сырьевой бирже (РТСБ): «Мы, имея дело с «живым» товаром, являемся скорее постоянно действующей оптовой ярмаркой». Отсюда и очень важный вывод-следствие – изучение биржевой торговли должно быть подчинено двум целям:

1) как торговать на бирже сейчас?

2) определение перспектив и путей перехода к циви­лизованной биржевой торговле, поиск «своего» бирже­вого товара, «своих» клиентов, «своего» рынка.

Подведем некоторые итоги по определению сути товар­ной биржи и ее места в оптовой торговле.

1. Товарная биржа – важный институт рыночной эко­номики, и в частности, оптовой торговли.

2. Товарную биржу в современной экономике России нельзя по функциям отождествлять с современными бир­жами западных стран.

3. Товарная биржа не является единственным каналом оптовой торговли.

Кроме торговли через биржи имеется торговля на других рынках и через других оптовых посредников и через прямые связи (изготовитель–потребитель).

Рассмотрим виды биржевых сделок. Биржевой сделкой является зарегистрированный биржей договор, заключае­мый участниками биржевой торговли в отношении бир­жевого товара в ходе биржевых торгов. Порядок регистра­ции и оформления биржевых сделок устанавливается биржей.

Виды биржевых сделок можно классифицировать с точки зрения различных признаков. Весьма важным в их числе является срок поставки товара. Можно выделить две группы биржевых сделок: сделки на реальный товар и сделки без реального товара (срочные сделки) (Рис. 1).

Исторически первыми появились сделки на реальный товар, и их генезис завершился появлением и высокой степенью развития фьючерсных сделок. Поэтому рассмот­рим для начала сделки на реальный товар. Они также под­разделяются на несколько видов: сделки «спот», или «кэш» и форвардные. В основе их выделения также лежит основ­ной, рассматриваемый нами признак: срок поставки. При этом сделки «спот» или «кэш» совершаются на товар, находящийся на складе биржи и на так называемый прибывающий товар (по отечественной терминологии – товары в пути, т. е. те товары, которые в течение нескольких дней прибудут на склад биржи), а также на товар, отгруженный или готовый к отгрузке, находящийся на складе продавца. Это сделки с немедленной поставкой (или коротким сроком поставки). Целью таких сдкелок является физический перевод товаров от продавца к покупателю на условиях, оговоренных в договоре купли-продажи (биржевой сделке).

Срок поставки по условиям договора обычно занимает от 1 до 15 суток, что делает невозможным биржевую игру на движение цен. Поэтому сделки с немедленной поставкой считаются наиболее надежными.

Следующий вид сделок с реальным товаром связан с более отдаленными от момента заключения контрактов сроками поставки и носит название «форвард». При этом срок поставки может составлять 3–7 месяцев. Объектом таких сделок может выступать как наличный товар, так и товар, который будет произведен к сроку поставки по контракту (договору). Цены в таких сделках устанавливаются фиксированными, учитывающими предстоящую динамику цен. Форвардные сделки – это твердые сделки, целью их также является физический переход товара от продавца к покупателю.