!Мет_ук_БТЦБ_19 (МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ по дисциплине «Биржевая торговля ценными бумагами» Селюков В.К. 2018), страница 9

Оценка уровня принимаемого риска. Выше было отмечено, что в течение первого этапа (первого месяца) управления инвестиционным портфелем акций принимаемый уровень риска должен соответствовать значению

Для выполнения этого условия необходимо, чтобы в течение первого месяца количество торговых дней, когда убыток превышает 2000 руб., составляло три-четыре дня. Анализ рис. 32 показывает, что количество таких убыточных дней равно трём. Следовательно, принимаемый уровень риска в течение первого месяца торгов можно считать оптимальным.

Рис. 31. Ежедневная стоимость портфеля акций

Рис. 32. Ежедневное значение прибыли/убытка

Далее следует оценить величину оборотного капитала на второй месяц управления инвестиционным портфелем и рассчитать уровень допустимого риска. Анализ рис. 33 показывает, что за первый месяц инвестиций получена прибыль, примерно равная 3000 руб. Следовательно, оборотный капитал может быть увеличен до 23000 руб., что в свою очередь позволяет увеличить уровень принимаемого риска до 2300 руб.

Рис. 23. Кумулятивная прибыль

Анализ рис. 32 показывает, что в течение второго месяца управления портфелем акций число торговых дней, когда убыток превышал 2300 руб., составило четыре. Это говорит о том, что принимаемый уровень риска в течение второго месяца торгов можно также считать оптимальным.

Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем. На первом этапе оцениваем итоговую (кумулятивную) прибыль/убыток на момент окончания управления портфелем (например, на 41-й торговый день – ). Анализ табл. 4 и рис. 33 показывает, что на 41-й торговый день итоговая прибыль по портфелю составила 8832,07 руб. Проверяем выполнение неравенства (7):

Неравенство (7) выполняется, т.е. управление инвестиционным портфелем можно признать удовлетворительным.

На втором этапе оценки эффективности, используя статистические данные, представленные в табл. 4, рассчитываем следующие показатели:

• число прибыльных дней в течение торгового периода, состоящего из дней, ;

• число убыточных дней в течение торгового периода, состоящего из дней, ;

• средняя прибыль, приходящаяся на один прибыльный день ,

;

• средний убыток, приходящийся на один убыточный день ,

;

• «Показатель эффективности» ,

.

Анализ рассчитанных показателей позволяет сделать вывод о том, что с точки зрения полученной доходности, проведённые операции на рынке ценных бумаг были вполне успешными.

На третьем этапе оценки эффективности, используя статистические данные, представленные в табл. 4, и в соответствии с выражениями (3) и (4) вычисляем значения и .

; .

Затем вычисляем и :

;

.

На основании выражения (5) рассчитываем коэффициент Шарпа:

.

Анализ полученного результата показывает, что в течение двух месяцев инвестор управлял портфелем вполне удовлетворительно. На каждый базисный пункт риска он получал 1,78 базисного пункта дохода в годовом исчислении.

Комплект заданий для контроля выполнения третьего модуля цикла лабораторных работ по теме «Управление инвестиционным портфелем акций в сети Интернет»

Вариант 1

Задание 1. Продемонстрировать результаты торговли на текущий момент: кумулятивную прибыль/убытки, структуру инвестиционного портфеля, количество активных торговых дней, зафиксированных в отчёте. Планы по управлению портфелем акций. Методы анализа рынка, используемые в торговле.

Задание 2. Продемонстрировать используемый механизм управления капиталом.

Вариант 2

Задание 1. Продемонстрировать результаты торговли на текущий момент: кумулятивную прибыль/убытки, структуру инвестиционного портфеля, количество активных торговых дней, зафиксированных в отчёте. Планы по управлению портфелем акций. Методы анализа рынка, используемые в торговле.

Задание 2. Продемонстрировать используемый механизм управления структурой портфеля.

Критерии оценки практической работы по управлению портфелем акций

«Отлично» – работа по управлению портфелем акций идёт в соответствии с установленным графиком. Технология биржевой торговли акциями освоена в полном объёме. Сделки с акциями осуществляются регулярно (не реже нескольких сделок в неделю), отчёты формируются после каждого торгового дня. По истечении каждого месяца торговли в зависимости от полученных результатов решаются задачи по корректировке открываемой позиции (идёт управление капиталом).

«Хорошо» – работа по управлению портфелем акций идёт с небольшим отставанием от установленного графика. Технология биржевой торговли акциями освоена в полном объёме. Сделки с акциями осуществляются нерегулярно (не более одного торгового дня в неделю), отчёты формируются после каждого торгового дня. По истечении каждого месяца торговли в зависимости от полученных результатов решаются задачи по корректировке открываемой позиции (идёт управление капиталом).

«Удовлетворительно» – работа по управлению портфелем акций идёт с существенным отставанием от установленного графика. Технология биржевой торговли акциями в основном освоена. Сделки с акциями осуществляются нерегулярно (не более одного торгового дня в неделю), отчёты не формируются после каждого торгового дня. По истечении каждого месяца торговли в зависимости от полученных результатов не решаются задачи по корректировке открываемой позиции (идёт управление капиталом).

«Неудовлетворительно» – работа по управлению портфелем акций не проводится.

Критерии оценки письменного отчёта по результатам управления портфелем акций

«Отлично» – отчёт представлен в установленный срок. Форма и содержание отчёта в полной мере соответствуют требованиям методических указаний. Количество проведённых торговых дней в течение семестра составило не менее 40. Управление капиталом осуществлялось. Методика оценки эффективности управления портфелем ценных бумаг усвоена. Результаты проделанной работы оценены по всем рекомендованным показателям. По работе сделаны всеобъемлющие выводы.

«Хорошо» – отчёт представлен в установленный срок. Форма и содержание отчёта в полной мере соответствуют требованиям методических указаний. Количество проведённых торговых дней в течение семестра составило менее 40. Управление капиталом осуществлялось с погрешностями. Методика оценки эффективности управления портфелем ценных бумаг усвоена. Результаты проделанной работы оценены по всем рекомендованным показателям. По работе сделаны всеобъемлющие выводы.

«Удовлетворительно» – отчёт представлен с задержкой, позже установленного срока. Форма и содержание отчёта не в полной мере соответствуют требованиям методических указаний. Количество проведённых торговых дней в течение семестра составило менее 40. Управление капиталом не осуществлялось. Методика оценки эффективности управления портфелем ценных бумаг в основном усвоена. Результаты проделанной работы оценены по всем рекомендованным показателям. По работе сделаны выводы.

«Неудовлетворительно» – работа по управлению портфелем акций либо не проведена вообще, либо проведена с неприемлемыми нарушениями требований методических указаний.

ЛИТЕРАТУРА

Основная учебная литература

1. Селюков В.К. Рынок ценных бумаг: учебник / В.К. Селюков – М.: РосНОУ, 2008. – 416 с.

2. Селюков В.К. Анализ рынка ценных бумаг: Учеб. пособие / В.К. Селюков. – М.: Изд-во МГТУ им. Н.Э. Баумана, 2008. – 92 с.

3. Селюков В.К . Биржевая торговля ценными бумагами: метод. указания к практическим занятиям / В.К. Селюков. – М.: Изд-во МГТУ им. Н.Э. Баумана, 2013. – 66 с.

4. Грант К.Л. Управление рисками в трейдинге: Как повысить прибыльность с помощью контроля над рисками / Пер. с англ. – М.: Мир, 2005. – 349 с.

Дополнительная учебная литература и электронные ресурсы

5. Рынок ценных бумаг: Теория и практика: Учебник / Под ред. В.А. Галанова. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 752 с.

6. Колби Р. Энциклопедия технических индикаторов рынка / Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. − 837 с.

7. Швагер Д. Технический анализ: Полный курс: Пер. с англ. М.: Альпина Паблишер, 2003. – 806 с.

8. Твардовский В.В., Паршиков С.В. Секреты биржевой торговли: Торговля акциями на фондовых биржах. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. – 530 с.

9. Российский фондовый рынок 2017. События и факты. – М.: Изд. НАУФОР, 2017. – 60 с.

10. Салобуто Н.В. Трейдинг: торговые системы и методы. – СПб.: Изд. Питер, 2010. – 336 с.

11. http://www.alor.ru (официальный сайт группы компаний АЛОР).

12. http://www.finam.ru (официальный сайт компании ФИНАМ).