ПЗ (Развитие малоинтенсивного участка Биробиджан - Ленинск с учётом открытия железнодорожного пограничного перехода по станции Ленинск), страница 11

Для оценки эффективности капитальных вложений необходимо рассчитать годовые эксплуатационные расходы на содержание путей и стрелочных переводов в целом по участку.

Расходы по текущему содержанию пути и постоянных устройств, включая стрелочные переводы, включают затраты:

• на оплату труда, рабочим, занятым текущим содержанием пути, обслуживанием машин и механизмов, используемых на текущем содержании пути;

• по одиночной смене элементов верхнего строения пути, материалы и запасные части для указанных работ;

• топливо, электроэнергию для работы путевых инструментов и машин.

Таблица 7.2

Расчет расходов по содержанию участка Биробиджан I – Ленинск

Доходы от дополнительных перевозок рассчитываются по Тарифному руководству №1 (Прейскурант №10-01). Тариф за перевозку груза состоит из сборов за начально - конечные операции и за движенческие операции. Тариф рассчитывается на основании параметров, в зависимости от которых определяются поправочные коэффициенты (род груза, принадлежность подвижного состава, способ организации погрузки и выгрузки и т. д.). Базовая составляющая тарифа - это плата за пользование инфраструктурой, так как большая часть парка вагонов принадлежит операторам грузовых железнодорожных перевозок. Начально-конечные операции с крупными массовыми грузами осуществляются, как правило, на подъездных путях предприятий, поэтому дополнительный сбор в расчетах не учитывается.

Тариф за перевозку грузов рассчитывается по следующей формуле:

(7,1)

где А – ставка за начально конечные операции, руб; В – ставка за движенческие операции, руб; L – среднее поясное расстояние перевозки, км.

Перевозимые грузы на участке Биробиджан I – Ленинск относятся к первому классу и рассчитывается по тарифной схеме И1.

И1: А = 2132, В = (8,116+0,0338*Р¹)*К_L²

1- Масса груза, т

2- Коэффициент корректирующий стоимость движенческих операций в зависимости от расстояния перевозки:

при L<160км К_L=1,23,

Пример расчета тарифа за перевозку для направления Биробиджан – Ленинск I:

П=2132+((8,116+0,0338*60)*1,23)*121=3641,73 руб

Расчет производится для одного вагона, на данном направлении перевозиться 558 вагонов, получим тариф за сутки, чтобы получить годовой тариф умножаем еще на 365 дней.

П=3641,73*558*365=741711149,1 руб

Оценка экономической эффективности проекта.

Для оценки общей экономической эффективности капитальных вложений используются следующие динамические показатели, основанные на дисконтировании денежных доходов:

- чистый дисконтированный доход ЧДД;

- срок окупаемости инвестиций .

Величина чистого дисконтированного дохода, руб., определяется по формуле:

, (7.2)

где - доходы, достигаемые на t-м шаге расчета;

- затраты, руб;

- продолжительность расчетного периода;

- норма дисконта.

При определении ставки дисконтирования использовались "Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов", утвержденные Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике № ВК 477 от 21.06.1999 г.

Согласно данным рекомендациям ставка дисконтирования определяется как доходность альтернативных безрисковых направлений инвестирования без инфляционной составляющей с учетом премии за риск.

Таким образом, в соответствии с указанными рекомендациями:

• безрисковая ставка устанавливается в соответствии с требованиями к минимально допустимой будущей доходности вкладываемых средств, определяемой в зависимости от депозитных ставок банков первой категории надежности (после исключения инфляции);

• премия за риск принята на уровне 3%, как по проекту с низким уровнем риска, связанным с развитием инфраструктуры ОАО «РЖД».

В качестве безрисковой ставки принимается ставка MIBOR (Moscow InterBank Offered Rate - объявленная ставка по предоставлению кредитов), составляющая в марте - апреле 2016 года в среднем 10,9 - 11,3% годовых в рублях.

Таким образом, ставка дисконтирования с учетом инфляционной составляющей принимается (с округлением до целого) на уровне 14% в год.

Затраты на осуществление проекта определяются по формуле, руб:

(7.3)

где - эксплуатационные расходы, руб;

- коэффициент индексации ( );

- расчетный период;

- капитальные вложения, руб.

Для расчета срока окупаемости применяется способ расчета, основанный на соизмерении доходов и затрат по годам расчетного периода и определения на этой основе величины экономического эффекта.

Расчет чистого дисконтированного дохода представлен в таблице 7.3.

Таблица 7.3

Расчет срока окупаемости проекта

Расходы на осуществление проекта определяются по формуле, руб

(7.4)

Индекс доходности (ИД) определяется по формуле 7.5.

(7.5)

Расчет индекса доходности: