17

Министерство общего и профессионального

образования Российской Федерации

Московский Государственный Институт

Радиотехники, Электроники и Автоматики

(Технический Университет)

ФАКУЛЬТЕТ Кибернетики

КАФЕДРА Экономической теории.

Реферат по дисциплине:

Экономическая теория

Тема реферата:

Центральные банки

(6 семестр)

Москва 2002

Часть 1. Роль центральных банков в экономике

Возникновение центральных банков

На ранних стадиях развития банковского дела строгого размежевания между коммерческими и эмиссионными банками не было - законодательство не запрещало коммерческим банкам выпуск банкнот. В XVIII и начале XIX в. коммерческие банки в основном используют банкнотную эмиссию для увеличения роста пассивов.

Возникновение центральных банков исторически связано с централизацией банкнотной эмиссии в руках немногих наиболее надежных в представлении общества коммерческих банков, чьи банкноты успешно могли выполнять функцию всеобщего кредитного орудия обращения. Государство активно способствовало этому процессу, что находило отражение в принятии соответствующих законов, т.к. банкноты, выпускавшиеся для выдачи ссуд многочисленными мелкими банками, лишались способности к обращению в случае банкротства эмитентов.

В результате в большинстве стран к концу ХIХ - началу ХХ в. эмиссия была сосредоточена в одном банке. Такие банки в то время назывались центральными эмиссионными, а на современном этапе - просто центральными, что отражает важнейшее место, занимаемое ими в кредитной системе страны. Так сложилась современная двухуровневая банковская система, состоящая из многочисленных коммерческих банков и одного центрального эмиссионного.

Естественно для каждой страны характерна своя специфика. С точки зрения собственности центральные банки бывают государственные (Великобритания, ФРГ, Франция, Канада, Россия), где капитал принадлежит государству; акционерные (США, Италия); а также смешанные, где часть капитала которых принадлежит государству (Япония, Бельгия). Некоторые центральные банки были изначально государственные (в Германии, России), а в других странах (в Великобритании, Франции) они были образованы как акционерные и лишь затем национализированы. Однако независимо от принадлежности капитала государству, исторически между центральным банком и правительством сложились тесные связи, особенно усилившиеся на современном этапе. Понятно, правительство заинтересовано в надежности ЦБ в силу особой роли последнего в кредитной системе страны, в проведении ее экономической политики. Но при этом центральный банк вне зависимости от того, кому принадлежит его капитал, остается юридически самостоятельным, и государство не может безгранично влиять на его политику. Имущество центрального банка обособлено от имущества государства, банк распоряжается им как собственностью. В тех странах, где банки подотчетны парламенту (США, Германия, Швейцария, Швеция, Нидерланды, Россия), они пользуются большей самостоятельностью, однако большинство центральных банков подотчетно Министерству финансов. Определенная степень независимости ЦБ от правительства является необходимым условием эффективности его деятельности по поддержанию денежно-кредитной и валютной стабильности. Особенно это важно в плане ограничения возможности использования правительством (готового идти на популистские меры, например, перед выборами) ресурсов ЦБ для покрытия бюджетного дефицита. В последние десятилетия в мире имеет место тенденция увеличения степени независимости главных банков страны, но с другой стороны, независимость ЦБ все же имеет относительный характер, поскольку экономическая политика государства не может быть успешной без согласования и тесной увязки ее основных элементов. Поэтому в долгосрочном плане политика ЦБ прямо определяется приоритетами макроэкономического курса правительства.

Таким образом, любой ЦБ в той или иной мере сочетает и черты банка, и черты государственного органа. Из этого следует особая организационно-правовая форма, состоящая в том, что ЦБ учреждается либо в форме независимого публичного образования, либо в форме акционерного общества, которому придается особый статус, либо вообще относящегося к учреждениям вне статуса (например, Банк Франции по классификации банковского права этой страны).

Функции центральных банков

Перед любым центральным банком стоит основная задача обеспечения стабильности покупательской способности и валютного курса, стабильности и ликвидности банковской системы, эффективности и надежности платежной системы. Для выполнения этой задачи ЦБ выполняет 5 основных функций.

Функция монопольной эмиссии банкнот

За ЦБ законодательно закреплена эмиссионная монополия, но только в отношении банкнот, т.е. общенациональных кредитных денег, которые являются общепризнанным средством окончательного погашения долговых обязательств в стране. В некоторых странах центральный банк также монопольно занимается и эмиссией монет, но обычно их чеканку осуществляет Министерство финансов (казначейство), у которого монеты выкупаются по номиналу, а разница между нарицательной стоимостью монет (равной их номиналу) и их себестоимостью идет в доход госбюджета. Купленные монеты запускаются ЦБ в обращение наряду с банкнотами.

Однако и банкноты и тем более монеты составляют незначительную часть всей денежной массы промышленно развитых стран, оставаясь необходимыми только для осуществления розничной торговли и обеспечения ликвидности кредитной системы. Поскольку обязательства ЦБ (как в форме банкнот, так и в форме депозитов коммерческих банков в ЦБ) служат кассовым резервом любого коммерческого банка, ЦБ – автоматически является эмиссионно-кассовым центром всей банковской системы.

Функция денежно-кредитного регулирования

Регулирование экономики путем воздействия на состояние кредита и денежного обращения является составным элементом экономической политики правительства, главными целями которой являются достижение стабильного экономического роста, низкого уровня безработицы и инфляции, выравнивание платежного баланса.

Общее состояние экономики во многом зависит от состояния денежно-кредитной сферы. А т.к. коммерческие банки и другие кредитные учреждения составляют по числу институтов, объему кредитных ресурсов и операций базу всей денежно–кредитной системы (показательным можно назвать тот факт, что в большинстве стран банковские депозиты составляют 75-90 % всей денежной массы, а банкноты ЦБ – соответственно лишь 25-10), то государственное регулирование может быть успешным лишь в случае, если государство через ЦБ способно воздействовать на масштабы и характер операций коммерческих банков.

Для воздействия на денежно-кредитную сферу ЦБ использует прежде всего возможность коммерческих банков увеличивать или уменьшать депозиты и, соответственно, денежной массы. Естественно, ЦБ не может определять объем депозитной эмиссии и кредитных операций банков, но он способен воздействовать на динамику банковских ссуд и депозитов через систему обязательных резервов.

Суть этого метода состоит в том, что имеется определенная взаимосвязь между размерами резервов, которые банки обязаны хранить в ЦБ, и кредитными операциями банков. Увеличение банковских ссуд ведет к росту депозитов и, следовательно, вызывает необходимость увеличения обязательных резервов. Уменьшение банковских ссуд приводит к противоположному результату.

Если банк не имеет возможности поддержать требуемое соотношение между обязательными резервами и депозитами, он вынужден отказаться от выдачи новых кредитов или продать ценные бумаги. Если же у банков возникают избыточные (“свободные “) резервы (т.е. сумма фактических резервов на счетах в ЦБ превышает сумму обязательных резервов), то банки могут предоставить новые ссуды и создать депозиты.

Указанная зависимость получила название кредитно-денежной мультипликации. Она означает расширение депозитов путем многократного увеличения любых новых резервов, получаемых банковской системой в целом. Данный эффект срабатывает несмотря на то, что каждый отдельный банк не может расширить депозиты в количестве, превышающем его избыточные резервы.

Желание банков иметь излишние резервы зависит, во-первых, от наличия спроса на банковские ссуды, а, во-вторых, от уровня процента, который они могут получить по своим кредитам. В условиях, когда предоставление банковских ссуд слишком рискованно, а надежные государственные краткосрочные обязательства приносят очень маленький доход, расширение банковских ресурсов в результате денежно-кредитной политики центрального банка, вероятно, просто привело бы к образованию или увеличению излишних резервов. Указанные обстоятельства существенно ограничивают возможности центрального банка влиять на состояние рынка ссудного капитала и денежное обращение.

Методы денежно-кредитной политики центрального банка разнообразны. Наиболее широко используются:

• изменение процентных ставок, по которым ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам (официальной учетной ставки, ставки рефинансирования, ломбардной ставки);

• изменение норм обязательных резервов банков;

• операции на открытом рынке (купля-продажа государственных облигаций, векселей и других ценных бумаг);

• курсовая политика.

Т.к. указанные методы влияют на операции всех коммерческих банков и на рынок ссудных капиталов в целом, их можно назвать общими, а, кроме того, применяются также выборочные (селективные) методы, направленные на регулирование отдельных форм кредита или кредитования различных отраслей:

• прямое ограничение размеров банковских кредитов для отдельных банков или ссуд (т.н. кредитные потолки);

• регламентация выдачи конкретных видов кредита (в частности, установление маржи – разницы между суммой обеспечения и размером выданной ссуды, разницы между ставками по депозитам и ставками по кредитам).

Традиционным методом регулирования является изменение процентных ставок центрального банка. Повышение официальной ставки уменьшает возможности коммерческих банков в получении кредита для пополнения своих резервов, что в свою очередь приводит к сокращению выдачи ими ссуд, а значит, денежной массы и увеличению рыночных процентных ставок. Повышая ставки, ЦБ проводит политику ограничения кредита, т.е. кредитной рестрикции. Повышение процентных ставок отражается также на состоянии платежного баланса и на уровне валютного курса, т.к. приводит к привлечению в страну иностранного краткосрочного капитала. В итоге активизируется платежный баланс, увеличивается предложение иностранной валюты, а значит, снижается ее курс и повышается курс национальной. Снижение ставки центрального банка является методом политики расширения кредита – кредитной экспансии.

Существенное воздействие на ресурсы коммерческих банков и, следовательно, на их возможности предоставлять ссуды оказывает изменение норм обязательных резервов. Повышение нормы обязательных банковских резервов означает, что большая часть банковских резервов будет “заморожена” на счетах ЦБ и не может использоваться коммерческими банками для выдачи кредитов. В результате сокращаются банковские ссуды и денежная масса в обращении, повышаются проценты по ссудам. Понятно, снижение нормы банковских резервов ведет к обратному эффекту.

В странах с развитым рынком ценных бумаг наиболее распространенным методом денежно-кредитного регулирования являются операции на открытом рынке (ООР). Во-первых, эти операции влияют на коммерческие банки через объем их ресурсов. Если центральный банк продает ценные бумаги на открытом рынке, а коммерческие банки их покупают, то остатки средств на открытых этими банками в центральном банке корреспондентских счетах, уменьшаются на сумму купленных бумаг. Соответственно, уменьшаются и их возможности по выдаче новых ссуд, сокращается денежная масса в обращении.

Во-вторых, ООР могут использоваться для регулирования процентных ставок и курса государственных ценных бумаг.

Для регулирования краткосрочных процентных ставок традиционно применяются операции центрального банка с векселями (казначейскими и коммерческими) и краткосрочными государственными облигациями. Продажа их ограничивает наличность денежного рынка и ведет к повышению рыночных ставок процента. Если же ЦБ не желает допускать увеличения рыночной нормы процента, он оказывает поддержку коммерческим банкам, выкупая у них краткосрочные ценные бумаги и векселя по текущему рыночному курсу. Кроме того, покупка-продажа ценных бумаг ведет к изменению спроса и предложения, а значит, и их курса и доходности, что оказывает воздействие на краткосрочные ставки на денежном рынке и уровень курса национальной валюты.

Традиционным средством регулирования долгосрочных процентных ставок служат операции центрального банка с долгосрочными государственными обязательствами. Покупка их центральным банком вызывает повышение рыночного курса. А рост цены облигаций означает снижение их фактической доходности, определяемой отношением суммы ее купонного дохода по облигации к ее рыночному курсу. Уменьшение фактической доходности долгосрочных обязательств ведет к снижению долгосрочных ставок на рынке.

Важным методом денежно-кредитной политики является политика валютного курса. Поддержание стабильности курса национальной валюты имеет большое значение для обеспечения стабильности цен и денежного обращения. Снижение курса ведет к повышению цен на внутреннем рынке сначала на импортные, а затем и на отечественные товары, т.е. к уменьшению покупательной способности национальной денежной единицы. В условиях постоянного снижения курса национальной валюты цены на товары на внутреннем рынке ориентируются не столько на издержки производства, сколько на падение курса. Снижение курса становится фактором инфляции.