rpd000006063 (080200 (38.04.02).М3 Общий и стратегический менеджмент в высокотехнологичном производстве), страница 2

5.Венчурный капитал и венчурное финансирование. Мировой опыт. Опыт России.

6.Модели ценообразовани на базовые финансовые активы.

7.Анализ затрат на капитал в компании со сложной структурой финансирования.

8.Планирование структуры екапитала корпорации.

9.Агентские издержки и ассиметрия информации в моделях структуры капитала.

10.Модели структуры капитала с высокими агентскими издержками.

11.Способы и результаты исследований компромиссной модели (trade-off)

12.Методы и результаты исследования роли ассиметрии информации в выборе структуры капитала.

13.Исследования сигнальных эффектов политики выплат инвесторам.

14.Исследования радикальных "левых" теорий выплат инвесторам.

15.Модели политики выкупа акций и изх эмпирические исследования.

16.Эмпирические тесты модели дивидендов Линтнера.

17.Принципы планирования сложной структуры капитала с учетом досрочного погашения долга и его обратимости.

18.Структура собственности и корпоративная эффективность.

19.Эмпирические исследовангия модели САРМ

20.Корпоративное упрпавление, инвестиционные риски и стоимость компании: исследования и практический опыт.

21.Оценка эффективности инвестиционных проектов в российской промышленной корпорации.

22.Политика финансирования в российских промышленных корпорациях.

23.Модели анализа IPO.

24.Инвестиции в финансовые активы. Формирование инвестиционного портфеля.

25.Инновационная деятельность корпорации. Эффективность инновационной деятельности. Государственная поддержка.

26.Анализ эффективности реорганизационных преобразований в корпорации.

27.Мотивы корпоративных слияний и поглощений: международные исследования.

28.Корпоративный контроль.

29.Финансовые решения в корпоративных стратегиях реорганизации.

30.Методы и результаты исследований опционных схем вознаграждения.

31.Полдитика выплат в фирмах на растущих рынках капитала.

32.Модели управления оборотными активами корпорации.

1. УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ И ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ

а)основная литература:

1. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Изд. 7-е. – М.: Олимп-Бизнес, 2004.

2. Л.С. Тарасевич Теория корпоративнызх финансов. Учебник.-М., Высшее образованиеЮ, 2007 г.

3. Методические указания по изучению курса «Корпоративные финансы». -. Под ред. И.В. Ивашковской. – М.: Издательский дом ГУ-ВШЭ, 2007.

б)дополнительная литература:

1. Карелин В.С. Финансы корпорации. Учебник.-М.: Дашков и К, 2009 г.

2. Теплова Т.В., Григорьева Т.И. Ситуационный финансовый анализ. – М.: Издательский дом ГУ-ВШЭ, 2006.

3. Волков Д.Л. Теория ценностно-ориентированного менеджмента: финансовый и бухгалтерский аспекты. – СПб.: Изд-во Санкт-Петербургского государственного университета, 2006.

4. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов; Пер. с англ. 3-е изд. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.

5. Никитушкина И.В., Макарова С.Г., Студников С.С. Корпоративные финансы: учеб. пособие. – М.: Эксмо, 2009

6. Higgins Robert S. Analysis for Financial Management. – 7th Edition. McGraw-Hill, 2003.

Интернет-источники:

1. Сайт «Корпоративный менеджмент». – http://www.cfin.ru

2. Сайт журнала «Финансовый директор». – http://www.fd.ru

в)программное обеспечение, Интернет-ресурсы, электронные библиотечные системы:

Для успешного освоения дисциплины используютя такие программные средства как Excel, Альт-Финансы, Project Expert. Для представления результатов - PowerPoint.

1. МАТЕРИАЛЬНО-ТЕХНИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ

ПК кафедры 508, мультимедийные средства.

Приложение 1
к рабочей программе дисциплины
«Корпоративные финансы »

Аннотация рабочей программы

Дисциплина Корпоративные финансы является частью Профессионального цикла дисциплин подготовки студентов по направлению подготовки Менеджмент. Дисциплина реализуется на «ИНЖЭКИН» факультете «Московского авиационного института (национального исследовательского университета)» кафедрой (кафедрами) 508.

Дисциплина нацелена на формирование следующих компетенций: ПК-3.

Содержание дисциплины охватывает круг вопросов, связанных с: финансированием текущей и инвестиционной деятельностью корпораций, формированием оптимальной структуры капитала современных промышленных корпораций, подходы к оценке стоимости капитала, корпоративной эффективности.

Преподавание дисциплины предусматривает следующие формы организации учебного процесса: Лекция, мастер-класс, Лабораторная работа.

Программой дисциплины предусмотрены следующие виды контроля: промежуточная аттестация в форме Экзамен.

Общая трудоемкость освоения дисциплины составляет 3 зачетных единиц, 108 часов. Программой дисциплины предусмотрены лекционные (10 часов), практические (0 часов), лабораторные (32 часов) занятия и (39 часов) самостоятельной работы студента. Основная цель изучения учебной дисциплины заключается в формировании у студентов современных компетенций в области принятия финансово-инвестиционных решений в компании, освоения инструментария анализа эффективности и целесообразности таких решений, моделей финансового управления корпорацией.

В результате изучения дисциплины студент должен знать:

• современные концепции корпоративных финансов;

• принципы формирования кредитной политики компании;

• модели финансового управления компанией;

Уметь:

• применять современные модели для анализа структуры капитала, дивидендной политики, финансовой архитектуры компании, финансовых механизмов корпоративного контроля и корпоративного управления,

• выделять фундаментальные факторы, влияющие на принятие решений финансовым менед-жером компании;

• выделять факторы систематического и специфического рисков, влияющие на принятие фи-нансовых решений, анализировать эмпирические данные, позволяющие определить наличие факторов риска;

• строить финансовые долгосрочные и краткосрочные модели, характеризующие рост компа-нии;

• понимать принципы формирования кредитной политики компании, взаимосвязь долгосроч-ных и краткосрочных финансовых решений и их влияние на стоимость (ценность) компа-нии.

Иметь навыки:

• анализа структуры капитала корпорации;

• расчета потребности корпорации во внешнем финансировании;

• оценивания элементов капитала компании;

• построения финансовых моделей.

Курс предназначен для студентов второго года обучения магистерской программы «Финансовый менеджмент» и представляет продвинутый уровень изучения современных концепций корпоративных финансовых решений. Курс читается в первом семестре, после ряда общеэкономических и финансовых дисциплин, позволяющих наиболее эффективно усваивать учебный материал в рамках данного курса. Предполагается также, что студенты обладают базовыми знаниями и навыками в области корпоративных финансов и управления ими, полученными в ходе обучения в бакалавриате либо изучения адаптационных дисциплин в первом семестре обучения в магистратуре.

Обязательными для изучения являются вопросы дивидендной политики в современных корпорациях, исследования международного и российского опыта, механизмы реорганизации корпрораций, поиск наиболее эффективных путей реорганизации, а также, вопросы текухего финансового планирования и котроля в промышленных корпорациях.

Приложение 2
к рабочей программе дисциплины
«Корпоративные финансы »

Cодержание учебных занятий

1. Лекции

1.1.1. Базовые концепции корпоративных финансов и финансово-аналитическая модель компании(АЗ: 2, СРС: 2)

Тип лекции: Информационная лекция

Форма организации: Лекция, мастер-класс

Описание: Корпорация как особая форма организации бизнеса. Рынок капитала как среда функционирования корпорации на разных этапах ее жизненного цикла. Базовые концепции корпоративных финансов: концепция изменения стоимости денег во времени, взаимосвязи риска и доходности, учета рисков, приоритета денежных потоков, экономической добавленной стоимости. Гипотеза о рациональности инвесторов. Гипотеза эффективности рынка и ее приложения. Направления диагностики эффективности деятельности корпорации. Многообразие направлений диагностики и "война критериев". Финансово-аналитическая модель корпорации.

1.2.1. Структура и стоимость капитала. Затраты на капитал: современные направления исследовавния и методы расчета.(АЗ: 2, СРС: 4)

Тип лекции: Информационная лекция

Форма организации: Лекция, мастер-класс

Описание: Роль затрат на капитал в современном финансовом анализе компаниию. Затраты на собственный капитал и методы анализа премии за рыночный риск: исторический и прогнозный методы анализа. Модели оценки затрат на собственный капитал. Модель оценки капитальных активов (САРМ). Принципы анализа ожидаемой доходности на основе модели САРМ на растущих рынках капитала. Страновой риск и его компоненты. Проблема учета несистематического риска в анализе доходности, ожидаемой собственником корпорации. Модификации САРМ. Альтернативные подходы к анализу затрат на собственный капитал: модель арбитражного ценообразования, модель кумулятивного построения доходности.Модель дисконтирования дивидендов.

Оценка затрат на заемный капитал. Затраты на заемный капитал в случае привлечения сложных банковских ссуд. Затраты на капитал, привлеченный в виде долгосрочной аренды. Различные подходы к отражению риска лизинговых платежей в ставке затрат на заемный капитал. Затраты на капитал в случае выпуска конвертируемых облигаций. Затраты на капитал в случае рискового долга (модель Мертона).

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) и возможности принятия управленческих решений на ее основе. Ограничени модели WACC и способы их преодоления.

1.2.2. Анализ эффективности инвестиций в реальные и финансовые активы корпорации. (АЗ: 2, СРС: 4)

Тип лекции: Информационная лекция

Форма организации: Лекция, мастер-класс

Описание: Типы инвестиционных проектов корпорации: безрисковые и рисковые, традиционные и содержащие стратегические возможности. Потоки денежных средств проекта с позиций разностного подхода: компоненты инвестиций, поток в течение срока действия проекта, завершающий поток денгежных средств проекта. Методы оценки эффективности проекта и их ограниченность. Основные критерии эффективности проекта. Вклад проекта в создание экономической прибыли в корпорации. Показатель экономической добавленной стоимости как форма экономической прибыли проекта.

Особенности анализа рисковых инвестиций корпорации в активы на основе дисконтируемого потока денежных средств. Метод надежных эквивалентов. Использование ставки дисконтирования, скорректированной на риск.

Порядок и методы финансирования инвестиций корпорации основной капитал и внеоборотные активы.

Финансовые инвестиции и управление портфелем ценных бумаг. Портфельные инвестиции и сопровождающие их риски.

1.3.1. Современные подходы к формированию дивидендной политики корпорации(АЗ: 2, СРС: 4)

Тип лекции: Информационная лекция

Форма организации: Лекция, мастер-класс

Описание: Основные концепции дивидендной политики. Выплата дивидендов и курс акций. Дивидендная доходность.

Сигнальные модели политики выплат и их развитие. Базовые методы тестированиясигнальных моделей корпоративной политики выплат: метод событий, анализ временных рядов. Влияние решений о выкупе акций на дивидендную политику. Решения о проведении выкупа акций и опционные схемы выплат менеджменту. Новые факторы, определяющие дивидендную политику: рейтинг долга, допустимость выкупа акций, настроения инвесторов и феномен дивидендной премии. Концепции социальной ответственности и дивидендные выплаты.

1.3.2. Модели краткосрочного финансового управления.(АЗ: 2, СРС: 4)

Тип лекции: Информационная лекция

Форма организации: Лекция, мастер-класс

Описание: Проблемы краткосрочного финансового менеджмента. Оборотный капитал корпорации и методы его анализа. Корпоративная краткосрочная кредитная политика. Типы политики и их влияние на способы финансирования корпорации. Модели планирования денежных потоков и управления ими. Модель Хиггинса. Модель Дамодорана. Принципы сбалансированного роста. Модели управления запасами. Модели упрпавления дебиторской задолженностью. Оценка дебиторской задолженности. Методы реструктуризации задолженности. Модели управления денежными средствами. Применимость моделей в российской экономике и их модификации.

1. Практические занятия

1. Лабораторные работы

1.2.1. Затраты на капитал: современные направления исследования и методы расчета.Основные подходы к формированию оптимальной структуры капитала. Определение (АЗ: 8, СРС: 6)

Форма организации: Лабораторная работа

1.2.2. Оценка эффективности капитальных вложений в реальные активы.(АЗ: 8, СРС: 4)

Форма организации: Лабораторная работа

1.2.3. Инвестиции в финансовые активы. Формирование инвестиционного портфеля, Оценка риска, доходности.(АЗ: 8, СРС: 5)

Форма организации: Лабораторная работа

1.3.1. Краткосрочное финансовое планирование в корпорации.(АЗ: 8, СРС: 6)

Форма организации: Лабораторная работа

1. Типовые задания

Приложение 3
к рабочей программе дисциплины
«Корпоративные финансы »

Прикрепленные файлы

Версия: AAAAAARx6XM Код: 000006063