INVEST (Аналiз iнвестицiйної дiяльностi в умовах ринкової економiки), страница 3

б) при вивезенi продукту кооперацiї за митнi кордони України останнiй буде визнаний експортним, що потягне необхiднiсть сплачувати вивiзне мито, якщо тiльки при його виготевленнi не використовувалась давальницька сировина;

в) для отримання додаткових пiльг при кооперацiї необхiдно внести iноземну iнвестицiю у сумi не менше 100.000 äоларів США.

Установчi документи новостворюваних пiдприємств з iноземними iнвестицiями мають мiстити вiдомостi, передбаченi законодавством України для вiдповiдних органiзацiйно-правових форм пiдприємств.

Державна реєстрацiя пiдприємств з iноземними iнвестицiями здiйснюється у загальному порядку.

СП можуть займатися будь-якими незабороненими законодавством видами дiяльностi, що передбаченi їх статутами.

Пiдприємство з iноземними iнвестицiями може створювати дочiрнi пiдприємства, а також фiлiї, представництва та iншi вiдокремленi пiдроздiли на територiї України та за її межами.

Потрiбно мати на увазi, що фiлiї i представництва (як пiдприємства зi стопроцентною iноземною участю) можуть вiдкривати iнофiрми. Цi пiдроздiли надiленi правом вiд iменi фiрми-засновника укладати угоди, якi створюють, змiнюють i припиняють права i обов’язки iíîçåìíîãî ñóá’єкта пiдприємницької дiяльностi.

Дочiрнi пiдприємства - юридичнi особи можуть вiд свого iменi здiйснювати господарську дiяльнiсть, i вiдповiдати по зобов’язаннях.

Державна реєстрацiя подiбних пiдроздiлiв (дiяльностi iноземних юридичних осiб) здiйснюється Мiнiстерством зовнiшньоекономiчних зв’язкiв України. Крiм того вони повиннi реєструватись у Головнiй податковiй iнспекцiї i у податкових iнспекцiях за мiсцезнаходженням.

Припинення дiяльностi СП здiйснюється у порядку, передбаченому законами України для вiдповiдних органiзацiйно-правових форм пiдприємств i лише у разi:

1. рiшення власникiв, прийнятого вiдповiдно до статутних документiв пiдприємства;

2. закiнчення термiну дiї договору про заснування пiдприємства;

3. вiдповiдного рiшення суду, арбiтражного суду.

РОЗДІЛ II.

РОЗРОБКА ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ, ТА МЕТОДИ ОЦІНКИ ЇХ ЕФЕКТИВНОСТІ.

2.1. Ïðèíöèïè ³ ïîñë³äîâí³ñòü ðîçðîáêè ³íâåñòèö³éíîãî ïðîåêòó.

Äëÿ íàî÷íîãî çîáðàæåííÿ ³íâåñòèö³éíîãî ïðîåêòó більшість країн використовує бізнес-план. Á³çíåñ-ïëàí ÿâëÿº ñîáîþ ñòàíäàðòíèé äëÿ á³ëüøîñò³ êðà¿í ç ðîçâèíóòîþ åêîíîì³êîþ äîêóìåíò, â ÿêîìó äåòàëüíî îáãðóíòîâóºòüñÿ êîíöåïö³ÿ íàì³÷åíîãî äëÿ ðåàë³çàö³¿ ðåàëüíîãî ³íâåñòèö³éíîãî ïðîåêòó ³ íàâîäÿòüñÿ îñíîâí³ éîãî õàðàêòåðèñòèêè.

ϳäõ³ä äî ðîçðîáêè ³ âèêëàäåííþ á³çíåñ-ïëàíó äèôåðåíö³þþòüñÿ â çàëåæíîñò³ â³ä õàðàêòåðó ³íâåñòèö³éíîãî ïðîåêòó. Äëÿ âåëèêèõ ³íâåñòèö³éíèõ ïðîåкò³â, ÿê³ ïîòðåáóþòü çíà÷íèõ êàï³òàëüíèõ âèòðàò, à òàêîæ äëÿ ïðîåкò³â ïîâ’ÿçàíèõ ç âèðîáíèöòâîì ³ âïðîâàäæåííÿì íà ðèíîê íîâèõ ÿê³ íå ìàþòü àíàëîã³â âèä³â ïðîäóêö³¿, òîâàð³â ÷è ïîñëóã, ðîçðîáëÿºòüñÿ íîâèé âàð³àíò á³çíåñ-ïëàíó 40 - 50 ñòîð³íîê. Íåîáõ³äí³ñòü òàêîãî äåòàëüíîãî îáãðóíòóâàííÿ, äèêòóºòüñÿ ï³äâèùåííÿì ð³âíÿ ðèíê³â äëÿ ³íâåñòîðà ³ çàëó÷åííÿ äî á³çíåñ-ïëàíó åêñïåðò³â â³äïîâ³äíîãî ïðîô³ëþ. Äëÿ íåâåëèêèõ ³íâåñòèö³éíèõ ïðîåêò³â äîïóñêàºòüñÿ ðîçðîáêà ñòèñëîãî âàð³àíòó á³çíåñ-ïëàíó îáñÿã 10 - 15 ñòîð³íîê, ÿêèé â ïîäàëüøîìó çà âèìîãîþ ³íâåñòîðà ÷è êðåäèòîðà ìîæå áóòè óòî÷íåíèé ³ äîïîâíåíèé. Äàë³ ìè çóïèíèìîñü íà âèìîãàõ äî ðîçðîáêè íàøîãî âàð³àíòó á³çíåñ-ïëàíó ³íâåñòèö³éíèõ ïðîåêò³â.

Ðîçðîáêà ³ âèêëàä інвестиційного á³çíåñ-ïëàíó ï³äïîðÿäêîâàí³ ïåâí³é ëîã³÷í³é ñòðóêòóð³, ÿêà ìຠóí³ô³êîâàíèé õàðàêòåð â á³ëüøîñò³ êðà¿í ç ðîçâèíîòîþ ðèíêîâîþ åêîíîì³êîþ (â³äõèëåííÿ â³ä çàãàëüíîïðèéíÿòî¿ ñòðóêòóðè á³çíåñ-ïëàíó â îêðåìèõ êðà¿íàõ ìàþòü íåçíà÷íèé õàðàêòåð). Öÿ ñòðóêòóðà ïîêàçàíà в додатку¹.

1. Êîðîòêà õàðàêòåðèñòèêà ³íâåñòèö³éíîãî ïðîåêòó (ðåçþìå).

Êîðîòêà õàðàêòåðèñòèêà ³íâåñòèö³éíîãî ïðîåêòó ÷è éîãî ðåçþìå õî÷ ³ ïî÷èíຠçàïðîïîíîâàíèé á³çíåñ-ïëàí, àëå ñòâîðþºòüñÿ ï³ñëÿ ðîçðîáêè âñ³õ ³íøèõ éîãî ðîçä³ë³â, êîëè êîíöåïö³ÿ ïðîåêòó, îáãðóíòóâàííÿ ³ ôîðìè ðåàë³çàö³¿ âæå ÷³òêî âèçíà÷åí³. Öå çðîáëåíî äëÿ òîãî, ùîá ³íâåñòîð íà îñíîâ³ ò³ëüêè öüîãî ðîçä³ëó çì³ã áè çðîáèòè âèñíîâîê, ÷è â³äïîâ³äຠïðîåêò íàïðÿìêó ïî ³íâåñòèö³éí³é ä³ÿëüíîñò³ ³ ïî ³íâåñòèö³éí³é ñòðàòå㳿; ÷è â³äïîâ³äຠâ³í ïîòåíö³àëó éîãî ³íâåñòèö³éíèõ ðåñóðñ³â; ÷è âëàøòîâóº éîãî ïðîåêò ïî ñòðîêàì ðåàë³çàö³¿ ³ ñòðîêîì ïîâåðíåííÿ âêëàäåíîãî êàï³òàëó ³ ò.ä. ßêùî ³íâåñòîð çà ðåçóëüòàòàìè ðîçãëÿäó äàíîãî ðîçä³ëó çðîáèòü âèñíîâîê ïðî íåäîö³ëüí³ñòü ó÷àñò³ â ðåàë³çàö³¿ ³íâåñòèö³éíîãî ïðîåêòó ÷è, ÿêùî ðîçä³ë íå âì³ùóº достатньої інформації äëÿ ïåâíèõ âèñíîâê³â, ç ïîäàëüøèìè ðîçä³ëàìè á³çíåñ-ïëàí³â çíàéîìèòèñü óæå íå áóäå. Öå âèçíà÷ຠãîëîâí³ âèìîãè äî ï³äãîòîâêè до саме öüîãî ðîçä³ëó - ëàêîí³÷í³ñòü (íå á³ëüøå 2 - 3 ñòîð³íîê), ³íôîðìàòèâí³ñòü ³ ïðîñòîòà âèêëàäó.

Ðîçä³ë çàçâè÷àé ïî÷èíàºòüñÿ ç âèêëàäó концепції ³íâåñòèö³éíîãî ïðîåêòó, â ÿêó âõîäÿòü îáãðóíòóâàííÿ ö³ëåé підприємницької ідеї ÿêà ðåàë³çóºòüñÿ çà éîãî äîïîìîãîþ íà îñíîâ³ âèâ÷åííÿ ðèíêó ³ ìîæëèâîñò³ ðîçøèðåííÿ ä³ÿëüíîñò³; âèñíîâêè ïðî éîãî ïåðñïåêòèâí³ñòü ³ íàéá³ëüø äîö³ëüí³ ôîðìè ðåàë³çàö³¿ ³íâåñòèö³éíîãî ïðîåêòó.

Ïî çàïðîïîíîâàí³é ôîðì³ ðåàë³çàö³¿, ìຠáóòè âêàçàíà ñòóï³íü ðîçðîáêè ³íâåñòèö³éíîãî ïðîåêòó - íàÿâí³ñòü ïðîåêòó íàì³ð³â ç îñíîâíèìè ô³íàíñîâî-åêîíîì³÷íèìè ïîêàçíèêàìè; íàÿâí³ñòü типової äîêóìåíòàö³¿ ³ êîøòîðèñó âèòðàò ïî ïðîåêòó; íàÿâí³ñòü ³íäèâ³äóàëüíî¿ ïðîåêòíî¿ äîêóìåíòàö³¿ ³ êîøòîðèñ âèòðàò ç åêñïåðòèçîþ íåçàëåæíîãî àóäèòîðà.

Íà çàâåðøåííÿ öüîãî ðîçä³ëó ïîâèíí³ áóòè òàê³ õàðàêòåðèñòèêè ³íâåñòèö³éíîãî ïðîåêòó - íåîáõ³äíà ñóìà ³íâåñòèö³éíèõ ðåñóðñ³â â íàö³îíàëüí³é âàëþò³ íà ìîìåíò ðîçðîáêè á³çíåñ-ïëàíó (ïðè íåîáõ³äíîñò³ çàëó÷åííÿ ³íîçåìíèõ ³íâåñòîð³â, à òàêîæ ïðè âåëèêèõ òåìïàõ ³íôëÿö³¿ ñóìà ³íâåñòèö³éíèõ ðåñóðñ³â ïîâèííà áóòè ïåðåðàõîâàíà â äîëàðè ÑØÀ ó â³äïîâ³äíîñò³ ñ ïîòî÷íèì êóðñîì Íàö³îíàëüíîãî áàíêó Óêðà¿íè); ïåð³îä çä³éñíåííÿ ³íâåñòèö³é äî ïî÷àòêó åôåêòèâíî¿ åêñïëóàòàö³¿ îá’ºêòó; ìîæëèâèé ïåð³îä åêñïëóàòàö³¿ îá’ºêòó äî ïî÷àòêó íàñòóïíîãî éîãî ðîçøèðåííÿ àáî òåõí³÷íîãî ïåðåîáëàäíàííÿ; ïðîåêòîâàíèé ïåð³îä îêóïíîñò³ ³íâåñòèö³é. Äëÿ ³íîçåìíîãî ³íâåñòîðà äîäàòêîâî ìîæóòü áóòè змінені îñíîâí³ положення державного ³ правового регулюваннÿ öüîãî бізнесó â Укра¿í³.

2. Õàðàêòåðèñòèêè галузі, â якій ðåàëіçóºòüñÿ ³íâåñòèö³éíèй ïðîåêò.

Õàðàêòåðèñòèêà ãàëóç³ â ÿê³é ðåàë³çóºòüñÿ ³íâåñòèö³éíèé ïðîåêò, äîçâîëÿº â íàéá³ëüø çàãàëüíîìó îáñÿç³ ðîçãëåä³òè âïëèâ çîâí³øíüîãî ñåðåäîâèùà íà ïåðñïåêòèâí³ñòü ³ åôåêòèâí³ñòü ðîçâèòêó çàïðîïîíîâàíîãî ³íâåñòèö³éíîãî ïðîåêòó.

Ïðè çì³í³ öüîãî ðîçä³ëó á³çíåñ-ïëàíó ðîçãëÿäàºòüñÿ â³äïîâ³äí³ñòü ãàëóçåâî¿ íàïðàâëåíîñò³ ³íâåñòèö³éíîãî ïðîåêòó çàäà÷àì ñòðóêòóðíî¿ ïåðåáóäîâè åêîíîì³êè Óêðà¿íè; òåíäåíö³¿ ðîçâèòêó ïîïèòó íà òîâàðè ãàëóç³; ð³âåíü ðîçâèòêó ðèíêîâèõ â³äíîñèí â ãàëóç³; ñåðåäí³é ð³âåíü ïðèáóòêó êàï³òàëó â äàí³é ãàëóç³ çà îñòàíí³é çâ³òí³é ïåð³îä. Äëÿ á³ëüø äåòàëüíî¿ õàðàêòåðèñòèêè ãàëóç³, â ÿêó ðåàë³çóºòüñÿ ³íâåñòèö³éíèé ïðîåêò, ìîæóòü áóòè âèêîðèñòàí³ ïîêàçíèêè, ÿê³ ðîçãëÿäàëèñü âèùå ïðè îö³íö³ ³íâåñòèö³éíî¿ ïðèâàáëèâîñò³ ãàëóç³ åêîíîì³êè Óêðà¿íè.

Ïðè õàðêòåðèñòèö³ ãàëóç³ â ÿêó ðåàë³çóºòüñÿ ³íâåñòèö³éíèé ïðîåêò, íàéá³ëüø äîö³ëüíî âèêîðèñòîâóâàòè ïëàí, ÿêèé ïîäàíèé íèæ÷å².

3. Õàðàêòåðèñòèêà òîâàðó (ïîñëóãè).

Õàðàêòåðèñòèêà òîâàðó (ïîñëóãè) ïîâèííà ðîçãëÿäàòè ¿õ характерні особливості і привабливість для споживачів (клієнтів), позитивні якості і переваги в порівнянні з товарами (послугами), вже представлених на ринку. Така порівняльна оцінка здійснюється по параметрам функціональності товару (послуги), його якості, дизайну та інших ознаках.

Особливу увагу в процесі характеристики товару (послуги) треба звернути на оцінку його конкурентноздатності по основним якісним ознакам, рівню цін, наданням гарантій і післяпродажним послугам і т.п. Бажано також взнати запланований загальний період життєвого циклу даного товару (послуги) і можливість подальшого вдосконалення в рамках передбачених технологій і рівня технічного забезпечення.

Ïî îêðåìèì ïðèíöèïiально новим товарам, просуненим на ринок в процесi реалiзацi¿ iнвестицiйного проекту потрiбно вказати в даному роздiлi потрiбну форму його правового захисту (патент, авторське право, торговий знак).

4. Ðîçòàøóâàííÿ îá’ºêòó.

Розміщення об’єкту, що розглядається у слідуючому розділі бізнес-плану, дозволить, з однієї сторони, оцінити інвестиційну привабливість даного регіону, а з другої - роздивитися потенційні переваги його конкретного мізцерозташування із позицій наближеності до факторів виробництва (сировині, енергоресурсам, кадровому потенціалу) або до ринків збуту. Не останню роль у такій оцінці грає ринкова вартість земельної ділянки, що її займає об’єкт та прилягяючої до неї території, з врахуванням майбутнього законодавчого розширення приватизації та продажу землі.

При характеристиці розміщення об’єкту у даному розділі бізнес-плану можуть бути використані окремі показники, що розглядалися при оцінці інвестиційної привабливості регіонів України, а також загальні результати цієї оцінки.

5. Àíàë³ç ðèíêó.

Аналіз ринку являє собою один із найбільш складних розділів при розробці бізнес-плану. Цей аналіз охоплює не тільки поточне, але й прогнозований стан даного ринку. Обгрунтованість висновків даного розділу суттєво впливає на запланований обсяг виробництва продукта, рівень цін та суму прибутку, а відповідно визначає і правильність розрахунків ефективності інвестиції. В окремих випадках для підготовки такого розділу слід залучати відповідних спеціалістів-маркетологів.

Розробка цього розділу починається з характеристики потенційних покупців (клієнтів) даного продукту (послуги), їх особливостей та запропонованої кількості у рамках даного регіонального регіону.

Наступний етап аналізу ринку пов’язаний тільки з такими видами продуктів та послуг, що розглядаються у інвестиційному проекті, котрі вже існують на внутрішньому ринку. Цей етап передбачає оцінку теперішнього обсягу попиту (продажі) на продукт або послугу на цьому ринку. Така оцінка по можливості повинна проводитися за останні три роки та розглядати продукти не тільки вітчизняного виробництва, а й імпортні. Результати такої оцінки подаються, як правило, у табличній формі³.

При необхідності показники обсягу цієї таблиці можуть бути доповнені розрахунками показниками структури.

З врахуванням запропонованої чисельності роздрібних та оптових покупців та характеристики поточного стану попиту прогнозується можливий обсяг продажу продуків(послуг) у рамках даного інвестиційного проекту на майбутні п’ять років із моменту експлуатації об’єкту. Розрахунки диференціюються у розрізі окремих регіональних ринків (якщо реалізація даного товару(послуги) передбачається за межами даного регіону). Результати цьго прогнозу представляються у інвестиційному бізнес-плані також у вигляді таблиці ( у найбільш спрощеній формі вона показана у таблиці⁴).

У процесі аналізу ринку особливу увагу потрібно приділити оцінці рівнів та динаміки цін на продукцію (послуги). Така оцінка проводиться по внутрішньому ринку України у співставленні із рівнем світових цін на аналогічну продукцію (особливу роль світових цін на продукцію (послуги). Також оцінка проводиться по внутрішньому ринку України у співставленні з рівнем світових цін на аналогічну продукцію (особливу роль вивчення світових цін грає по продуктах, котрі прогнозується продавати на зовнішніх ринках). По результатах оцінки та виявлення тенденцій складається прогнос динаміки рівня цін на продукт на майбутній період.

Для того, щоб виключити вплив фактора інфляції в Україні прогнозований рівень цін на внутрішньому ринку виражається у доларах США ( перерахунок цін здійснюється по курсу Національного банку на момент закінчення бізнес-плану). Результати оцінки теперішнього та прогнозованого рівня цін на продукт (послугу) надається по формі, приведеній у таблиці⁵.

Аналіз ринку завершується оцінкою теперішньог та прогнозованого рівнів конкуренції на внутрішньому ринку (у першу чергу - на ринку регіона, у якому реалізується інвестиційний проект). В процесі такої оцінки розглядається кількість підприємств, що випускають аналогічний продукт, чи здійснюють аналогічну послугу; частка основних підприємств у обсязі продаж у регіоні (Україні); прогнозуєма поява на ринку нових підприємств-конкурентів.

При необхідності у даному розділі можуть бути відображені і інші показники, що характеризують теперішній стан та перспективи розвитку даного продукту (послуги).

6. Пëàíîâàíèé îáñÿã ³ ñòðóêòóðà âèðîáíèöòâà òîâàðó (íàäàíня ïîñëóã).

Планований обсяг та структура виробництва продукту (послуг що надаються), являється основою характеристики майбутьньої виробничої діяльності об’єкту інвестування на стадії його експлуатації.

У процесі розробки цього розділу бізнес-плану на першому етапі обсяг випуска продукта (надання послуг) в середньому за рік при виході інвестованого об’єкту на проектну потужність. На другому етапі аналогічні розрахунки проводяться у розрізі окремих асортиментних груп продукту (різновидностей послуги). І накінець, на третьому етапі результати вищевирахуваних розрахунків диференціюються по конкретним рокам майбутньогоперіоду, так як планується, що по мірі освоєння проекту його виробнича потужність буде зростати за рахунок реалізації окремих резервів. Планований обсяг та структура виробництва продукту (надання послуг) розраховуються на трьох одиницях виміру: 1) кількості одиниць (або у інших натуральних одиницях виміру); 2) у національній валюті; 3) в доларах США (також із врахуванням прогнозу динаміки цін).

Результати проведених розрахунків представляються у бізнес-планах по

формі, приведеній у таблиці⁶.

Якщо розрахунки носять альтернативний характер(наприклад, при благоприємному та неблагоприємному варіантах розвитку ринку; більш швидкому або повільному освоєнні проектних потужностей и т.д.), то у приведеній формі вони викладаються, як різні варіанти прогнозованого випуску продукції.