181525 (629087), страница 4

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 4)

Анализ чистых активов ФГУП ВМЗ ведется в таблице 6.

Таблица 6. – Анализ чистых активов ФГУП ВМЗ

Наименование статей баланса	На начало года	На начало года	Изменение
1. Нематериальные активы	6 536	0	-6 536
2. Основные средства	371 402	434 540	63 138
3. Незавершенное строительство	136 538	140 253	3 715
4. Доходные вложения в материальные ценности	0	0	0
5. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения (без фактических затрат на выкупу собственных акций у акционеров)	42 133	40 651	-1 482
6. Прочие внеоборотные активы (включая величину отложенных налоговых активов)	0	0	0
7. Запасы	693 110	720 013	26 903
8. НДС по приобретенным ценностям	41 518	38 017	-3 501
9. Дебиторская задолженность (за исключением задолженности учредителей) по взносам в уставной капитал	122 084	156 270	+34 186
10. Денежные средства	8 450	2 681	-5 769
11. Прочие оборотные активы	0	0	0
12. Итого активы, принимаемые к расчёту	1 421 771	1 532 425	+110 654
13. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам	762	520	-242
14. Прочие долгосрочные обязательства (включая величину отложенных налоговых обязательств)	0	0	0
15. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам	196 300	245 650	+49 350
16. Кредиторская задолженность	708 577	758 281	+49 704
17. Задолженность учредителям по выплате доходов	0	0	0
18. Резервы предстоящих расходов	0	0	0
19. Прочие краткосрочные обязательства	0	0	0
20. Итого пассивы, принимаемые к расчёту	905 639	1 004 451	+98 812
21. Чистые активы (строка 12 – строка 20)	516 132	527 974	+11 842
22. Уставной капитал	667	667	0
23. Превышение (+), снижение (–) чистых активов уставному капиталу (строка 21 – строка 22)	+515 465	+527 307	+11 842

Из таблицы 6 видно, что величина чистых активов в течение 2004 года уменьшилась на 56 834 тыс. р., т.е. на 9,92% по сравнению с предшествующим периодом. За 2005 год чистые активы достигли величины 527 307 тыс. р., что составляет 34,4% от стоимости имущества ФГУП ВМЗ. Учитывая неизменную величину уставного капитала ФГУП ВМЗ можно заключить, что такие изменения вызваны диспропорциями в динамике роста активов и пассивов предприятия.

1.7 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

В финансовом менеджменте и анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия под ликвидностью актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Говоря о ликвидности предприятия, имеется в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность предприятия означает возможность и способность своевременно и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Она показывает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

• наличие в достаточном объёме средств на расчётном счете;

• отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Категории «ликвидность» и «платежеспособность» не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Для осуществления анализа ликвидности баланса его активы и пассивы классифицируются по следующим признакам:

• активы баланса по степени убывания ликвидности;

• пассивы баланса по степени срочности оплаты обязательств.

Для определения ликвидности баланса группы актива и пассива сравниваются между собой.

Условия абсолютной ликвидности следующие:

А₁ ≥ П₁,

А₂ ≥ П₂,

А₃ ≥ П₃,

А₄ П₄.

Если любое из неравенств имеет знак, противоположный отмеченному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Сравнение А₁ с П₁ и А₁ + А₂ с П₂ позволяет установить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о его платежеспособности на ближайшее время. Сравнение А₃ с П₃ выражает перспективную ликвидность, что является базой для прогноза долгосрочной платежеспособности.

Анализ ликвидности баланса проводится в аналитической таблице 7.

Таблица 7. – Анализ ликвидности баланса ФГУП ВМЗ

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек (+), недостаток (–)
						на начало года	на конец года
1. Наиболее ликвидные активы (А1)	18 700	11 495	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	708 577	758 281	-689 877	-746 786
2. Быстро реализуемые активы (А2)	122 084	156 270	2. Краткосрочные обязательства (П2)	196 300	245 650	-74 216	-89 380
3. Медленно реализуемые активы (А3)	734 628	758 030	3. Долгосрочные обязательства (П3)	762	520	+733 866	+757 510
4. Труднореализуемые активы (А4)	546 359	606 630	4. Постоянные пассивы (П4)	516 132	527 974	-30 227	-78 656
Баланс	1 421 771	1 532 425	Баланс	1 421 771	1 532 425	-	-

Из таблицы 7 следует, что в течение всего периода анализа текущая платежеспособность предприятия низка, иначе говоря, ФГУП ВМЗ не в состоянии погасить текущие обязательства в полном объёме за счёт денежных средств и их эквивалентов. Подобное положение вызвано, во-первых, возрастанием непогашенной кредиторской задолженности предприятии перед контрагентами и государством, во-вторых, уменьшением величины денежных средств и высоколиквидных ценных бумаг. Поэтому можно утверждать, что финансовое положение ФГУП ВМЗ ухудшилось в силу причин взаимных неплатежей: с одной стороны – покупателей и заказчиков продукции предприятия, приводящее к росту дебиторской задолженности, с другой стороны – самого завода, что создало ситуацию, когда для покрытия задолженности по кредиту требуется брать новый кредит.

Соотношение быстрореализуемых активов и текущих обязательств, т.е. дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств указывает на тенденцию к росту вторых. В течение 2004 года знак неравенства изменился на противоположный: краткосрочные обязательства превысили быстро реализуемые активы на 74 216 тыс. р. На 1.01.2005 года данная сумма увеличилась на 15 164 тыс. р. и составила 89 380 тыс. р. такая тенденция свидетельствует о понижении ликвидности предприятия и утрате им платежеспособности. Это положение обусловлено неравномерными темпами роста составляющих А₂ и П₂.

Анализ показателей А₃ и П₃, характеризующих соотношение суммы производственных запасов с НДС и долгосрочных обязательств, свидетельствует о благоприятной для предприятия ситуации: превышение показателя А₃ над П₃ может служить основанием для вывода о возможном восстановлении платежеспособности предприятия в долгосрочной перспективе. Однако подобное заключение не совсем верно, в виду того, что желаемое соотношение достигнуто прежде всего за счёт уменьшения доли долгосрочных кредитов и займов в общей их сумме.

Сравнение постоянных пассивов и трудно реализуемых активов показывает превышение активной части над пассивами, что противоречит требованиям абсолютной ликвидности. В результате для обеспечения производственной деятельности оборотными ресурсами ФГУП ВМЗ вынуждено вновь прибегать к заёмным средствам, что снижает уровень его ликвидности.

Проведенный выше анализ базировался в первую очередь на сопоставлении абсолютных стоимостных показателей, которые могут исказить реальную ситуацию на предприятии. Для преодоления этого недостатка применяются наряду с абсолютными показателями относительные – коэффициенты ликвидности. О степени платежеспособности судят по соответствию показателей их нормативным значениям.

Анализ платежеспособности предприятия проводят на основе аналитической таблицы 8.

Таблица 8. – Анализ платежеспособности ФГУП ВМЗ

Наименование показателя		Методика расчёта		Нормативное значение			На начало года	На конец года		Изменение
1. Коэффициент абсолютной ликвидности				0,15 – 0,2			0,021	0,011		-0,009
2. Коэффициент текущей ликвидности				2 – 2,5			0,967	0,922		-0,045
3. Коэффициент критической ликвидности				0,75 – 0,8			0,156	0,167		0,012
4. Коэффициент срочной ликвидности [4]				–			0,363	0,35		-0,013
5. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств			0,5 – 0,7		0,812	0,755			-0,057
6. Коэффициент собственной платежеспособности				>0,1			-0,033	-0,078		-0,045
7. Общий показатель ликвидности [8]			>1		0,372	0,36			-0,012

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуемая нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, – 0,2. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением суммы денежных средств и высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным пассивам. В 2004 году коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,01, уменьшившись по сравнению с предыдущим годом на 0,009, т.е. на 47,62%. Следовательно, вероятность оплаты счётов поставок и возврата кредитных ресурсов у ФГУП ВМЗ снижается. При этом также необходимо отметить, что за три исследуемых года значение коэффициента абсолютной ликвидности было намного ниже нормативного значения, что указывает на недостаточное количество свободных денежных средств предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств, т.е. какую часть текущих обязательств можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Нормальные ограничения для данного показателя: 2,0 – 2,5. Уровень текущей ликвидности ФГУП ВМЗ в 2004 году равен 0,922. По этому значению можно отметить, во-первых, несоответствие достигнутых показателей рекомендуемым литературой, во-вторых, отрицательную тенденцию их снижения. Поэтому можно заключить, что финансовая устойчивость предприятия снижается. Уменьшается вероятность погашения всех текущих обязательств за счёт оборотных средств.

Характеристики

Список файлов курсовой работы