181151 (596494), страница 3

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

2.1 Объем, структура и динамика инвестиций США в экономику России (1998 – 2006 гг.)

США, в отличие от других стран, вкладывают большую часть своих инвестиций в реальный сектор российской экономики. Эти инвестиции (в отличие от займов и кредитов, являющихся срочными, платными и возвратными финансовыми средствами) имеют большое значение для нашей страны. Они несут столь нужные для экономики России новые, современные технологии, способствуют распространению на отечественных предприятиях современных управленческих и организационных моделей, расширяют возможности улучшения трудовой этики в российской экономике, оставляющую желать много лучшего. Кроме того, прямые инвестиции не ведут к образованию внешней задолженности страны.

Американские прямые инвестиции в России сосредоточены главным образом в сфере материального производства (примерно 4/5 от общего объема накопленных прямых инвестиций).

Хотя наибольший интерес для американских компаний представляют отрасли с низкими затратами на обработку продукции (добыча природных ресурсов) и быстро окупающиеся проекты в отраслях, продукция которых пользуется спросом населения (пищевая), тем не менее инвестиции США направляются и в другие отрасли экономики нашей страны, в которых они рассчитывают получить прибыль и укрепиться на российском рынке.

Приоритетными сферами вложения капитала США являются прежде всего нефтегазовая (примерно 60% всех накопленных инвестиций) и пищевая промышленность (порядка 16%).

Рассмотрим динамику и структуру поступления иностранных инвестиций

По состоянию на 1 января 2007 года в экономике России накоплено 57,014 млрд. долларов США иностранных инвестиций. Если в 1998 - 2004 годах наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прямые инвестиции и несколько меньшую долю составляли прочие иностранные инвестиции, то к концу 2006 года это соотношение изменилось: на долю прямых инвестиций в накопленном иностранном капитале пришлось 26,131 млрд. долларов (45,8%), доля прочих инвестиций, осуществляемых на возвратной основе (кредиты международных организаций, торговые кредиты, банковские вклады и прочее) увеличилась и составила 51,7% (29,454 млрд. долларов), портфельных - 2,5% (1, 429 млрд. долларов).

За 2006 год в сектор нефинансовых предприятий российской экономики поступило 29699 млн. долларов США иностранных инвестиций (включая рублевые инвестиции, пересчитанные в доллары США [1]), что на 50,1% больше, чем в 2005 году. Из поступивших иностранных инвестиций 15,6 млрд. долларов США было погашено (выбыло), то есть, направлено за рубеж в виде обслуживания и погашения кредитов, а также в виде части инвестиционного дохода иностранных совладельцев совместных предприятий и организаций. Однако отмечавшийся в 2006 году рост иностранных инвестиций не превзошел темпов поступления инвестиций от зарубежных инвесторов, наблюдавшийся в одном из наиболее благоприятных в этом плане 2000 году (увеличение в 1,8 раза по сравнению с 1999 годом) [2].

Рассмотрим динамику и структуру поступления иностранных инвестиций, используя таблицы:

Таблица 1

Структура инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по видам (в процентах к итогу)

Следует отметить, что объемы прочих иностранных инвестиций росли на протяжении всего рассматриваемого периода, за исключением 2002 года, в котором наблюдалось их снижение, что, по всей вероятности, явилось следствием кризиса 2001 года. В структуре прочих иностранных инвестиций в рассматриваемом периоде происходили следующие изменения. В 1998-1999 годах наблюдалось снижение доли торговых кредитов с 6,3% в 1998 году до 1,9% в 1998 году. Однако в последующий период (2001-2002 гг.) произошел резкий рост удельного веса торговых кредитов в структуре прочих иностранных инвестиций - до 14,2% в 1998 году и 15,2% в 2002 году, что было, по всей видимости, связано со стремлением иностранных инвесторов (после финансово-экономического кризиса, случившегося в России в 1998 году) вкладывать в российскую экономику преимущественно «короткие» деньги.

По мере роста доверия к российской экономике и существенного улучшения ее состояния доля торговых кредитов стала снижаться и составила в 2006 году 10%, хотя абсолютные объемы торговых кредитов выросли в 2006 году по сравнению с 2003 годом в 1,9 раза. Доля же прочих кредитов в составе прочих иностранных инвестиций выросла с 16,5% в 1998 году до 64,7% в 2006 году, то есть почти в четыре раза, а абсолютные объемы прочих кредитов увеличились в 2006 году по сравнению с 2003 годом более чем в четыре раза. Как уже отмечалось, доля прямых иностранных инвестиций в структуре поступающего в Россию иностранного капитала снизилась с 67,7% в 1998 году до 22,8% в 2006 году. Однако в 2006 году по сравнению с 2005 годом удельный вес прямых иностранных инвестиций увеличился на 2,6 процентных пункта, что является позитивной тенденцией. На протяжении рассматриваемого периода однонаправленной тенденции, как в динамике, так и в структуре прямых иностранных инвестиций отмечено не было. В отдельные годы (2000, 2002, 2006) наблюдался рост объемов и доли прямых иностранных инвестиций, в некоторые годы (2001, 2004, 2005) их снижение. Объем поступивших в 2006 году прямых иностранных инвестиций увеличился на 69,4%, тогда как в 2005 году по сравнению с предыдущим годом рост был незначительным (на 0,6%), а в 2004 году по сравнению с 2003 годом было зафиксировано снижение прямых инвестиций - на 10% (1999 год – рост на 20,8%, 2000 год – рост в 2,2 раза, 2001 год - падение на 37%, 2002 год – рост на 26,8%). В структуре прямых иностранных инвестиций на протяжении рассматриваемого периода наблюдалась тенденция к снижению доли взносов в капитал с 48,8% в 1998 году до 7,6% в 2006 году. Удельный вес кредитов, полученных от зарубежных совладельцев предприятий, также снизился с 11,4% в 1998 году до 7,1% в 2006 году. Однако в отдельные годы физические объемы данного вида кредитов росли очень высокими темпами, например, в 2000 году по сравнению с 1999 годом – в 5,9 раза, в 2003 году по сравнению с 2002 годом – на 46,3%, в 2006 году по отношению к 2005 году – на 62%. Доля портфельных инвестиций в общем объеме иностранных инвестиций росла на протяжении 1998 – 2000 годов, увеличившись за этот период с 1,3% до 5,5%.

В 2003 - 2005 годах объемы портфельных инвестиций, поступивших в сектор нефинансовых предприятий, увеличивались, что может свидетельствовать о некотором возрастании доверия иностранных инвесторов к российскому рынку ценных бумаг, однако объемы их относительно малы, а доля в общем объеме иностранных инвестиций составила в 2005 году 2,4%. В 2006 году снова произошло снижение объемов портфельных инвестиций по сравнению с 2005 годом (на 15,1%), а удельный вес уменьшился до 1,4% от общего объема иностранных инвестиций. Таким образом, изменения, происходившие в структуре иностранных инвестиций в 1998 - 2005 годах, в направлении снижения доли прямых иностранных инвестиций и существенного увеличения удельного веса прочих иностранных инвестиций формировали недостаточно благоприятную для стабильного и устойчивого роста российской экономики структуру иностранных инвестиций. Это, с нашей точки зрения, связано с тем, что различного рода кредиты, входящие в состав прочих иностранных инвестиций, необходимо не только впоследствии отдавать, но и погашать процентные платежи по их обслуживанию, что будет отвлекать ресурсы из экономики. Некоторое изменение тенденции, произошедшее в 2006 году в направлении увеличения доли прямых иностранных инвестиций и некоторого снижения удельного веса прочих иностранных инвестиций, является положительным для российской экономики. Однако, на наш взгляд, пока еще (только по итогам одного 2006 года) преждевременно говорить о формировании новой тенденции, связанной со стабильным увеличением доли прямых иностранных инвестиций. На непроизводственные отрасли приходится около 20% прямых инвестиций США. В основном они вложены в финансово-кредитную и страховую деятельность, пенсионные фонды, а также в сферу консультационных и информационных услуг.

Характеристики

Список файлов ВКР