180652 (596468), страница 14
Текст из файла (страница 14)
Прочие операционные доходы и расходы представляют собой доходы и расходы от продажи основных средств, товарно-материальных ценностей, налог на имущество, прочие доходы и расходы.
Внереализационные доходы и расходы представляют собой списание дебиторской и кредиторской задолженностей, прибыли и убытки прошлых лет, курсовые и суммовые разницы, штрафы, пени, неустойки, судебные расходы, возмещение материального ущерба, благотворительная помощь, расходы на подарки, лечение, путевки, расходы на содержание здравпункта и пр.
Базовым показателем для прогнозирования операционных и внереализационных доходов и расходов, носящих регулярный характер являются ретроспективные данные ООО "ХХХ". Прогноз затрат осуществлялся с учетом инфляционного роста цен.
Прогноз операционных и внереализационных доходов и расходов
| Показатель | Единица измерения | 2004 | 2005 | 2006 | 1-й кв. 2007 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |
| Прочие операционные доходы и расходы | ||||||||||
| Сальдо по прочим операционным доходам и расходам | тыс. руб. | -148 | -154 | -149 | -41 | -164 | -179 | -193 | -209 | -223 |
| Внереализационные расходы | ||||||||||
| Сальдо по внереализационным доходам и расходам | тыс. руб. | -33 | -319 | -421 | -129 | -602 | -656 | -708 | -765 | -818 |
Прогноз собственного оборотного капитала
Собственный оборотный капитал (СОК) – разница между текущими активами и текущими пассивами. Величина текущих активов во многом определяется размером выручки компании и находится в прямой зависимости. В свою очередь размер текущих пассивов в определенной степени зависит от величины текущих активов (поскольку краткосрочные обязательства призваны финансировать потребности в оборотном капитале). Следовательно, и текущие активы, и текущие пассивы зависят от величины выручки, поэтому вполне разумно увязать величину собственного оборотного капитала с выручкой.
Для прогнозирования элементов оборотного капитала необходимо проследить тенденцию изменению показателей оборачиваемости его дебиторской и кредиторской задолженностей, а так же объемов материальных запасов.
Для включения оборотного капитала в денежный поток проводился анализ оборотных активов по состоянию на дату оценки. В результате анализа было выявлено отсутствие неликвидных запасов, просроченной и долгосрочной дебиторской и кредиторской задолженностей, разовых и нетипичных статей оборотного капитала.
Были определены периоды оборачиваемости оборотных активов и краткосрочных пассивов исходя из ретроспективной информации за 2004-2006 гг. Расчет периодов оборачиваемости произведен в соотношении с величиной выручки от реализации и себестоимости.
Расчет коэффициентов оборачиваемости приведен в таблице:
Расчет коэффициентов оборачиваемости
| Наименование показателей | Отчетный период | Отклонения | ||||||
| на 01.01.05 | на 01.01.06 | на 01.01.07 | на 01.04.07 | % | ||||
| Коэффициент оборачиваемости запасов (раз) | 38,25 | 46,75 | 31,98 | 17,36 | -6,27 | -16,4% | ||
| Средний срок хранения запасов, дн. | 9 | 8 | 11 | 21 | 1,84 | 19,6% | ||
| Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (раз) | 7,99 | 8,66 | 6,60 | 4,96 | -1,40 | -17,5% | ||
| Средний срок оборота дебиторской задолженности (срок товарного кредита), дн. | 45 | 42 | 55 | 73 | 9,54 | 21,2% | ||
| Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (раз) | 6,52 | 7,13 | 4,14 | 3,34 | -2,37 | -36,4% | ||
| Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях) | 55 | 50 | 87 | 108 | 31,67 | 57,3% | ||
На основании рассчитанных показателей оборачиваемости определялся уровень собственного оборотного капитала для каждого расчетного периода (в том числе в постпрогнозном периоде) путем умножения соответствующего прогнозного значения выручки от реализации или себестоимости в расчетном периоде на полученный коэффициент оборачиваемости.
Было принято решение использовать в доходной модели коэффициенты оборачиваемости, рассчитанные за 01.04.2007 г., поскольку наблюдается тенденция ускорения оборачиваемости. К тому же данные коэффициенты являются типичными для деятельности Общества.
Расчет оборотного капитала приведен в таблице ниже.
Текущее значение оборотного капитала на 01.04.2007 г.
| тыс. руб. | Скорректированное значение на дату оценки | ||||
| Величина оборотного капитала на дату оценки | |||||
| Запасы | 827 | ||||
| Дебиторская задолженность (до 12 месяцев) | 5 254 | ||||
| Текущие активы (cash-free) | 6 081 | ||||
| Кредиторская задолженность | 5 780 | ||||
| Прочие краткосрочные обязательства | - | ||||
| Текущие обязательства | 5 780 | ||||
| 301 | |||||
Расчет оборотного капитала
| Прогноз оборотного капитала | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | |||
| Запасы | 295 | 1 331 | 1 502 | 1 696 | 1 916 | |||
| Дебиторская задолженность (до 12 месяцев) | 1 056 | 4 536 | 5 590 | 7 069 | 9 174 | |||
| Текущие активы (cash-free) | 1 351 | 5 866 | 7 092 | 8 765 | 11 090 | |||
| Кредиторская задолженность | -1 681 | -7 224 | -8 902 | -11 258 | -14 611 | |||
| Текущие обязательства | -1 681 | -7 224 | -8 902 | -11 258 | -14 611 | |||
| Оборотный капитал (cash-free) | -331 | -1 358 | -1 811 | -2 493 | -3 521 | |||
| Оборотный капитал в % от Дохода | -4,75% | -4,54% | -4,91% | -5,35% | -5,82% | |||
| Изменения в оборотном капитале | -632 | -1 027 | -453 | -683 | -1 028 | |||
| Запасы | 32 | 32 | 32 | 32 | 32 | |||
| Дебиторская задолженность (до 12 месяцев) | 55 | 55 | 55 | 55 | 55 | |||
| Кредиторская задолженность | 87 | 87 | 87 | 87 | 87 | |||
Такая статья, как денежные средства не включена в расчет оборотного капитала, она будет учтена в финансовой модели предприятия (с учетом необходимой корректировки) при расчете чистого долга.
2.5.5 Расчет чистой прибыли
При расчете чистой прибыли общества вначале необходимо определить налогооблагаемую базу, затем если имеются льготы по налогу на прибыль, база уменьшается на льготируемую составляющую, затем вычитается налог на прибыль.
Таким образом, рассчитаем затраты, увеличивающие налогооблагаемую прибыль. Прогноз данной статьи осуществлялся в соответствии с инфляцией РФ.
Определение затрат, увеличивающих налогооблагаемую прибыль
| Затраты увеличивающие налогооблагаемую прибыль | 2006 | 1 кв. 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |
| командировочные расходы | 52,4 | 41,9105 | 213,324445 | 230,4 | 248,8 | 266,2 |
| обучение | 6,3 | 3,5425 | 18,031325 | 19,5 | 21,0 | 22,5 |
| доп. Командировочные расходы | 150,4 | 79,025 | 402,23725 | 434,4 | 469,2 | 502,0 |
| Материальная помощь | 52,8 | 12,099 | 61,58391 | 66,5 | 71,8 | 76,9 |
| Благотворительность | 30 | 8,175 | 41,61075 | 44,9 | 48,5 | 51,9 |
| Оплата больничных листов | 32,5 | 0 | 0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| ИТОГО: | 324,4 | 144,8 | 736,8 | 795,7 | 859,4 | 919,5 |
Далее налогооблагаемая база рассчитывается следующим образом:
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
