178813 (596321), страница 6

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 6)

В целях бесперебойного осуществления платежей на протяжении всего месяца Банк России предоставлял внутридневные кредиты, общий объем которых составил 1,3 трлн. руб. (рисунок 2.1).

Рисунок 2.1. Структура обеспечения операций прямого РЕПО Банка РФ в декабре 2008 года

Объем предоставленных кредитов "овернайт" Банка России в декабре был меньше, чем в ноябре, — 18,6 млрд. руб. против 26,0 млрд. рублей. Кроме того, за месяц Банк России предоставил 6,7 млрд. руб. прочих кредитов (в ноябре — 16,2 млрд. руб.). По состоянию на 1.01.2009 в структуре ценных бумаг, переданных кредитными организациями в обеспечение кредитов Банка России, преобладали государственные облигации (рисунок 2.2).

Рисунок 2.2. Структура ценных бумаг, переданных кредитными организациями в обеспечение кредитов Банка России, на 1 января 2009 г.

В таблице 2.3 представлен объем и структура выпущенных облигаций, а также объем вложений в облигации кредитными организациями Дальневосточного округа облигаций, за 2007 – 2008 гг. (Приложение 1).

Из данной таблицы можно сделать вывод, что наибольший удельный вес в общей структуре выпущенных облигаций по Дальневосточному округу в 2008 году занимает Амурская область – 98,57 %. Сравнивая данный показатель с показателем предыдущего года можно сделать вывод, что он увеличился на 3,99 %. В целом, только в двух регионах Дальневосточного округа по состоянию на 01.01.2009 г. был проведен выпуск разного вида облигаций.

Рассматривая объем вложений средств в облигации по Дальневосточному округу, можно сделать вывод, что практически во всех регионах округа как в 2007 г., так и в 2008 году происходит вложение средств в разного рода облигации, за исключением Чукотского автономного округа и Еврейской автономной области. Также необходимо отметить, что практически во всех областях происходит абсолютное увеличение данных вложений. Так в частности объем вложенных средств в облигации в Приморском крае в 2008 году увеличился на 204,2 млн. руб. по сравнению с 2007 годом, и составил 2652,1 млн. руб. Наибольший удельный вес в общей структуре вложений в облигации по Дальневосточному округу в 2008 году занимает именно Приморский край.

2.2 Оценка регионального рынка корпоративных облигаций

Сегодня на рынке корпоративных облигаций ожидается умеренно позитивная динамика котировок в бумагах 2 – 3 эшелонов на фоне восстановления уровней рублевой ликвидности после налоговых платежей.

Доходность облигаций ХКФ Банк-2 с датой погашения в мае 2010г. на конец 2008 года составила 12,42% (-0,08 п.п.), ГАЗПРОМ А4 с датой погашения в феврале 2010г. – 6,91% (-0,03 п.п.), АИЖК 10 с датой погашения в ноябре 2018г. – 9,24% (-0,06 п.п.), Башкирэн3в с датой погашения в марте 2011г. – 9,66% (+0,13 п.п.), Лукойл3 с датой погашения в декабре 2011г. – 7,46% (-0,06 п.п.).

Всего на 31 декабря 2008 г. в Национальном депозитарном центре, как уполномоченном депозитарии, находится на обслуживании 609 выпусков корпоративных облигаций 456 эмитентов общей номинальной стоимостью 1 178,50 млрд руб.

Анализ по срокам обращения 609 выпусков корпоративных облигаций общим объемом 1 178,50 млрд руб. с датой погашения после 30 декабря 2008 г. (таблица 2.4), показывает, что по состоянию на 31 декабря 2008 г. на рынке корпоративных облигаций преобладают выпуски облигаций со сроком обращения от 2 до 3 лет — на них приходится 45% по количеству выпусков и 32% по объему выпусков по номиналу. По этой группе облигаций средний объем выпуска составляет 1,396 млрд руб., а средний срок обращения — 1084 дня (примерно 3 года).

Таблица 2.4.

Данные по выпускам корпоративных облигаций с датой погашения после декабря 2008 года

По объему выпуска преобладают корпоративные облигации со сроком обращения от 3 до 5 лет: на эту группу корпоративных облигаций приходится 49% по данному показателю (средний объем выпуска — 2,252 млрд руб. по номиналу) и 42% по количеству выпусков, а средний срок обращения — 1567 дней (примерно 4,3 года).

Для того чтобы оценить, какие организации наиболее активны в области размещения корпоративных облигаций, составлен «рейтинг андеррайтеров». Данные рейтинга приведены в таблице 2.5.

Таблица 2.5.

Рейтинг организаторов и андеррайтеров IPO в I полугодии 2008 г.

Первое полугодие 2008 года характеризуется 40% ростом количественного объема российского рынка IPO — 14 размещений против 10 в первом полугодии 2007 года. И если в I квартале 2008 было отмечено 4 размещения (что сравнимо с количеством IPO в I квартале 2007), то во втором квартале 2008 было проведено 10 размещений (против 6 размещений во II квартале 2007).

При этом стоимостной объем рынка вырос с $3,2 млрд. в первом полугодии 2007 года до $18,8 млрд. в первом полугодии этого года — рост рынка составил 487%. В тоже время это больше чем объем рынка за весь 2007 год ($17,7 млрд.) Характерно, что объем рынка в первом квартале составил $4,9 млрд., что больше чем объем рынка за весь 2006 год ($4,55 млрд.).

Характеристики

Список файлов ВКР