Пояснительная записка (1217026), страница 4

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 4)

Внедрение системы управления стоимостью достаточно продолжительный процесс. Этот процесс включает в себя 5 основных этапов: определение точки отсчета; определение основных факторов стоимости; создание системы оценки оперативных и стратегических управленческих решений; анализ вклада подразделений в стоимость компании и подготовка отчета с позиции управления стоимостью (рисунок 1.3) [45].

Рисунок 1.3 – Схема алгоритма управления стоимостью компании

Концепция управления стоимостью компании (Value-Based Management, VBM) – это концепция управления, направленная на качественное стратегических и оперативных решений на всех уровнях организации за счет концентрации усилий всех лиц, принимающих решения, на ключевых факторах стоимости. Из всего множества альтернативных целевых функций в рамках концепции VBM выбирается максимизация стоимости компании [35].

Для этого компания должна:

• подкрепить свои целевые установки четкими количественными индикаторами, увязанными с созданием стоимости;

• строго придерживаться такого подхода к управлению своим бизнес-портфелем, который позволяет максимизировать стоимость (не пренебрегая в случае необходимости и радикальной реорганизацией);

• удостовериться в том, что организационная структура компании и ее корпоративная культура подчинены требованию создания стоимости;

• глубоко изучить ключевые факторы создания стоимости, характерные для каждого бизнес-подразделения;

• наладить эффективное управление своими бизнес-подразделениями, установив для них специфические целевые индикаторы и строго контролируя результаты их деятельности;

• найти способы формирования у менеджеров и рядовых работников мотивации к созданию стоимости (нужно использовать как материальное вознаграждение, так и другие формы поощрения) [21].

Характеризуя концепцию управления стоимостью компании, нельзя не отметить и имеющиеся недостатки. Некоторые авторы выделяют следующие слабые моменты данной теории, которые представлены в таблице 1.2.

Таблица 1.2 – Недостатки концепции управления стоимостью компании

Тем не менее, ими же признается тот факт, что стоимость компании является наиболее объективным из всех критериев оценки эффективности решений по управлению бизнесом, особенно стратегических, а также наиболее полно учитывающим интересы заинтересованных сторон [38].

Независимо от типа организации компании внедрение принципов и инструментов управления стоимостью обеспечивает компании серьезные преимущества, а именно:

• более тщательный стратегический анализ и выбор рыночной стратегии всей структуры и отдельных подразделений;

• возможность планирования своей инвестиционной привлекательности;

• гибкость и системность инвестиционных решений;

• постоянный контроль за ролью компании на рынке капитала и ее рыночной мощью с точки зрения участников данного рынка;

• особая устойчивость компании в операциях слияний и поглощений [33].

Исследования результатов практического воплощения этих подходов на западном корпоративном материале показывают, что у последователей этой концепции растет эффективность, снижаются затраты, увеличиваются показатели оборачиваемости по сравнению с контрольными выборками компаний, не использующих эти подходы.

К методам управленческого консалтинга по результатам оценки стоимости бизнеса для повышения эффективности деятельности хозяйствующих субъектов, обеспечивающих их успешное функционирование, можно выделить:

а) Построение сбалансированной стратегии бизнеса:

• оценка потенциала компании, отдельных направлений бизнеса;

• разработка сбалансированной стратегии бизнеса компании и его отдельных направлений.

б) Оптимизация бизнес-процессов и организационной структуры:

• описание бизнес-процессов с использованием современных программных средств;

• оптимизация как управленческих, так и производственных бизнес-процессов;

• разработка и оптимизация организационной структуры.

в) Построение качественной системы управления:

• диагностика и разработка системы управления;

• разработка системы контроля;

• диагностика и разработка норм и нормативов управленческих и производственных процессов;

• оптимизация документооборота.

г) Рациональное распределение и использование ресурсов:

• диагностика различного вида потерь;

• разработка планов мероприятий, направленных на сокращение издержек и повышение производительности труда;

• диагностика и постановка операций логистики в сфере закупки ресурсов, материально-технического обеспечения производства, сбыта продукции;

• совершенствование системы планирования ресурсов;

• разработка системы обслуживания и ремонта оборудования.

д) Повышение эффективности использования человеческих ресурсов:

• оценка кадрового потенциала компании;

• оценка производительности труда;

• разработка системы ключевых показателей деятельности;

• разработка систем мотивации и стимулирования персонала;

• разработка должностных инструкций, регламентирующих документов [35].

Таким образом, проведенные исследования позволяют сделать вывод, что концепция управления стоимостью компании основанная на результатах оценки бизнеса является наиболее совершенной формой управления компанией, позволяющей сбалансировать интересы всех заинтересованных сторон и, следовательно, является наиболее действенным инструментом управленческого консалтинга в условиях рыночной экономики.

2 Финансовый анализ и оценка стоимости ООО «Бюро консалтинговых услуг»

2. 1 Краткая характеристика производственно-хозяйственной деятельности

Для улучшения своей рыночной позиции и максимизации стоимости компания ЗАО «Бюро консалтинговых услуг» планирует провести реорганизацию своей организационно-правовой формы предпринимательства в Непубличное акционерное общество (далее – НАО) или в Общество с ограниченной ответственностью (далее – ООО).

ООО «Бюро консалтинговых услуг» зарегистрировано 5 февраля 1993 года. Общество создано на основе преобразования хабаровского краевого совета по туризму и экскурсиям. Туристическая компания работает на рынке Хабаровска более 40 лет. Исследуемая туристическая компания - это целый комплекс, который располагает гостиницей на 355 мест, рестораном на 300 мест, автохозяйством – автобусы, легковые и грузовые автомобили.

Туризм: Въездной и выездной туризм. Предприятие создано с целью развития туризма на Дальнем Востоке и в городе Хабаровске. Туристическая компания обеспечивает полный спектр услуг для туристов, спортсменов, бизнесменов, предпринимателей – прибывающих в город Хабаровск.

Гостиница: Гостиница расположена на центральной улице города Хабаровска. Недалеко от гостиницы находится железнодорожный вокзал. Гостиница построена в 1974 году, на сегодняшний день – это вторая по величине гостиница в Хабаровске, в которой разместились 190 различных категорий номеров.

Ресторан: Ресторан гостиницы состоит из трех залов. Основной зал рассчитан на 170 человек, большой банкетный зал вмещает 70 человек, а малый банкетный – на 30 человек. Посетителям ресторана предоставляется традиционная европейская и китайская кухня.

Причины реорганизации ЗАО:

1. Законодательство обязывает все акционерные общества (далее – АО) передать ведение реестра акционеров профессиональным реестродержателям. Поэтому многие предприниматели спешат изменить организационно правовую форму ЗАО путем преобразования их в ООО.

2. Штрафы за то, что ЗАО не претерпит изменения, законодательством на данный момент не предусмотрены, но и дальнейшее существование в такой форме длительный срок тоже вряд ли возможно хотя бы потому, что не возможно внести в Устав ЗАО никаких изменений, в том числе новые сведения о юридическом адресе, ОКВЭД и т.д., что установлено п. 9 ст. 3 99-ФЗ от 05.05.2014г (Федеральный закон "О внесении изменений в главу 4 части первой Гражданского кодекса Российской Федерации и о признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации" от 05.05.2014 N 99-ФЗ). Хотя Генерального директора в таком ЗАО сменить по-прежнему можно.

Рассмотрим основные характеристики ООО и НАО.

Под ООО понимают такое хозяйственное общество, где уставный капитал разделен на доли и количество участников не превышает пятьдесят человек – это могут быть физические или юридические лица. Прибыль необязательно делится строго пропорционально долям участников – в соответствии с Уставом распределение осуществляется в пользу одного или нескольких лиц. При желании владелец может продать свою долю, при этом преимущественное право на покупку будет принадлежать другим участникам [4].

Двумя обязательными органами управления ООО являются: общее собрание участников (далее ОСУ) – и единоличный исполнительный орган в лице генерального директора или президента. Примечательно, что при голосовании на ОСУ Устав может предусмотреть разный «вес» голосов участников, вне зависимости от их доли в Уставном капитале, что дает возможность некоторого закрепления преимущественного влияния одного владельца, как бы ни сложились обстоятельства.

АО в свою очередь это такое хозяйственное общество, чей уставный капитал разделен на части – акции. Такой организационно-правовой тип предприятия позволяет консолидировать инвестиции самых разных вкладчиков как крупных, так и мелких [2].

До 2014 года Гражданский Кодекс РФ использовал понятия закрытых (ЗАО) и открытых (ОАО) акционерных обществ. В настоящее время принято использовать термины публичные и непубличные АО.

• Непубличные АО. Распространение акций таких обществ возможно только в узком, заранее очерченном кругу владельцев, причем их количество должно насчитывать не более пятидесяти человек. Держатель может продать свой пакет акций третьим лицам только при согласии других акционеров, так как они обладают первоочередным правом на их покупку.

• Публичные АО (ПАО) характеризуются тем, что их ценные бумаги находятся в открытом обращении – их могут свободно приобрести третьи лица, причем их количество не ограничено. Кроме этого, предварительное согласие всех участников АО на продажу акций не требуется. Минимальная общая сумма взносов составляет сто тысяч рублей. Для данной формы обязательны ежегодные проверки аудита и обнародование финансовых результатов деятельности общества [2].

Далее рассмотрим основные отличия ООО от непубличного АО (НАО).

Общество с ограниченной ответственностью (ООО) и непубличное (ранее – закрытое) акционерное общество (НАО) – это наиболее распространенные на сегодняшний день организационно-правовые формы коммерческих организаций в малом и среднем бизнесе.

Главным отличием ООО от НАО (ЗАО) является способ формирования уставного капитала: уставный капитал ООО состоит из долей участников, а в АО – из акций.

В ООО характер отношений между участниками более закрытый. При учреждении ООО есть возможность полностью запретить или существенно ограничить возможность принятия в Общество новых участников. Это достигается путем включения в устав прямого запрета на отчуждение участником своей доли третьим лицам либо путем установления в уставе требования о получении согласия остальных участников и самого ООО на совершение такой уступки.

Основным преимуществом таких организационно-правовых форм является то, что учредители несут ограниченную ответственность по долгам созданной ими организации в пределах стоимости вкладов, внесенных в уставный капитал. Участники (акционеры) имеют возможность привлекать дополнительные инвестиции в виде дополнительных вкладов в уставный капитал для ООО или дополнительной эмиссии акций для НАО.

В НАО нельзя исключить возможность появления в обществе новых акционеров. Единственное ограничение – это преимущественное право покупки акций при продаже третьему лицу. Однако безвозмездная передача акций третьему лицу может осуществляться свободно. Уставом АО не может быть предусмотрено получение согласия остальных акционеров и самого АО на отчуждение акций как третьим лицам, так и другим акционерам. Таким образом, непубличное АО более открыто для доступа в общество третьих лиц.

До определенного момента одним из существенных отличий ООО от НАО была установленная действующим законодательством возможность участника ООО выйти из состава в любое время, потребовав выплаты реальной стоимости своей доли (или выплаты доли имуществом). Однако новый закон об ООО, устанавливает ограничение на это право и позволяет свободный выход из Общества только в том случае, если это предусмотрено уставом.

Характеристики

Список файлов ВКР