Dissertation (1202426), страница 9
Текст из файла (страница 9)
Показатель ликвидности при мобилизации средств так же ниже нормативного показателя и в отчетном периоде составляет 0,041, при нормативе 0,7. Этот коэффициент характеризует степень зависимости платежеспособности предприятия от материально производственных запасов при мобилизации средств, от их конверсии в денежные средства для покрытия краткосрочных обязательств.
Далее производится оценка коэффициентов финансовой устойчивости предприятия. Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее 50% финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособным. Финансовое положение определяется на основе анализа ликвидности и платежеспособности, а также оценки финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.
Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в обоих периодах отрицательно и ниже нормативного значения 0,1 (как минимум 10% оборотных средств должно быть сформировано за счет собственного капитала).
Таблица 2.11
Расчет показателей финансовой устойчивости
| Показатель | Формула для расчета | Примечание |
| Обеспеченности СОС | К сос = (к. 1300 + к.1530 - к. 1100) / к. 1200 | характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия (уровень независимости текущей деятельности от заемного капитала) |
| Финансовой независимости | К авт.= (к. 1300 + к. 1530) / 1600 | показывает долю «надежных» источников средств (т.е. тех средств, которые могут быть использованы предприятием длительное время) в общей сумме источников финансирования |
| Маневренности СОС | К м.сое = (к. 1300 - к. 1340+ к. 1530 - к.1100) / (к. 1300 + к. 1530) | Показывает способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять основные средства за счет собственных источников |
| Соотношения заемных и собственных средств | К с.з.с.с. = (к. 1500 - к. 1530 + к. 1400) / (к. 1300 + к. 1530) | показывает соотношение заемных и собственных средств |
Таблица 2.12
Показатели финансовой устойчивости
| Показатель | 2015 год | 2014 год | Норматив |
| Обеспеченности СОС | -2,058 270 | -1,263 940 | ≥0,1 |
| Финансовой независимости (автономии) | -1,422 740 | -0,901 430 | ≥0,5 |
| Маневренности СОС | -1,146 062 | -1,177 628 | 0,2-0,5 |
| Соотношения заемных и собственных средств | -1,702 870 | -2,109 340 | <1,0 |
Коэффициенты финансовой независимости так же отрицательны в обоих периодах.
Этот коэффициент показывает, что предприятие полностью зависит от внешних источников.
Коэффициент левериджа показывает соотношение заемных и собственных средств.
Нормативное значение данного коэффициента <1 (чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств).В анализируемом периоде значение на много превышает нормативное значение.
Следующим шагом при оценке финансового состояния предприятия становится оценка и анализ коэффициентов деловой активности.
Стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики обусловлена значительной степени его деловой активностью, которая зависит от широты рынков сбыта продукции, его деловой репутации, степени выполнения плана по основным показателям хозяйственной деятельности, уровня эффективности использования ресурсов и устойчивости экономического роста.
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств.
Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных коэффициентов оборачиваемости, основные из которых приведены в таблице . показатели деловой активности.
В таблицах 9, 10 представлены расчеты показателей деловой активности.
Важность показателей оборачиваемости объясняется тем, что характеристики оборота во многом определяют уровень прибыльности предприятия.
Таблица 2.13
Расчет показателей деловой активности
| Показатель | Формула для расчета | Примечание |
| Коэффициенты оборачиваемости: оборотных активов | К об. об. акт. = к. 2110 / к. 1200 | показывает, сколько раз в течение анализируемого периода оборачиваются оборотные активы |
| Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | К об. с. к. = к. 2110 / к. 1300 | показывает, сколько раз в течение анализируемого периода оборачивается собственный капитал |
| Продолжительность оборота оборотных активов, дни | Доб.акт. = 360/(к. 2110/к. 1200) | показывает продолжительность оборота оборотных активов |
| Продолжительность оборота собственного капитала, дни | Д об.с. к. = 360/(к. 2110/к. 1300) | показывает продолжительность оборота собственного капитала |
Таблица2.14
Показателей деловой активности
| Показатели | 2014 год | 2015 год | Норматив |
| Коэффициенты оборачиваемости: оборотных активов | -0,82 | -1,39 | без норматива (чем выше, тем лучше) |
| Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | -1,00 | -1,78 | без норматива(чем выше, тем лучше) |
| Продолжительность оборота оборотных активов, дни | — | 74,00 | без норматива (чем меньше, тем лучше) |
| Продолжительность оборота собственного капитала, дни | 0,69 | 0,69 | без норматива (чем меньше, тем лучше) |
Из таблицы следует, что в 2015 году оборачиваемость оборотных активов уменьшилась на 0,57 раз, по сравнению с предыдущим годом. Произошло увеличение оборачиваемости собственного капитала на 0,78 раза.
Анализ вероятности наступления банкротства. Предсказание возможной неплатежеспособности потенциального заемщика — давняя мечта кредиторов. Именно поэтому с появлением компьютеров неплатежеспособность стала предметом серьезных статистических исследований.
Большинство успешных исследований в этой сфере выполнялись с помощью пошагового дискриминационного анализа. Наибольшее распространение получили модели Э. Альтмана
Модель Э. Альтмана построена на выборе из 66 компаний, 33 из которых успешны и 33 компании, находящиеся в процедуре банкротства. Модель предсказывает вероятность попадания в банкротства с точностьюдо 95%.
Пятифакторная модель Э. Альтмана:
Z=1,2×Х1 + 1,4×Х2 + 3,3×Х3 + 0,6×Х4 + Х5, (2.1)
где X1 — СОС / Сумма активов;
Х2 — Нераспределенная прибыль / Сумма активов;
Х3 — Прибыль до налогообложения / Сумма активов;
Х4 — Рыночная стоимость собственного капитала / Всего кредиторской паааазадолженности;
Х5 — Объем продаж / Всего активов.
Таблица 2.15
Вероятность банкротства
| Значение | Характеристика |
| Z ≤ 1,81 | вероятность банкротства составляет от 80 до 100% |
| 2,77 ≤ Z < 1,81 | средняя вероятность краха компании от 35 до 50% |
| 2,99 < Z < 2,77 | вероятность банкротства не велика от 15 до 20% |
| Z = 2,99 | ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течение ближайших двух лет крайне мал |
Показатель Z, определенный по пятифакторной модели Э. Альтамана для ООО «Комсомольск нефтезавод» равен -1,95664. Исходя из данных, приведенных в таблице 11, предприятие имеет высокую вероятность банкротства компании от 80 до 100% , так как Z ≤ 1,81.
Следующий тип модели Э. Альтмана, это двухфакторная модель, представленная формулой 2:
Z = -0,387 7 – 1,073 6×Ктл + 0,579×(ЗК/П),(2.2)
где Ктл — коэффициент текущей ликвидности;
ЗК — заемный капитал;
П — всего пассивов.
При значении Z > 0 ситуация в анализируемой компании критична, вероятность наступления банкротства высока.
Показатель Z, определенный по двухфакторной модели Э. Альтамана для ООО «Комсомольск нефтезавод» равен 0,663. По итогам двухфакторной модели Э. Альтмана вероятность банкротства предприятия высока.
По результатам двух моделей Э. Альтмана, можно сделать вывод, что ситуация на предприятия критична.
3 ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ БАНКРОТСТВА
3.1 Организация конкурсного производства на предприятии
Общество с ограниченной ответственностью «Комсомольск нефтезавод» обратилось в арбитражный суд с заявлением о признании его (далее должник) несостоятельным (банкротом) в связи с неспособностью исполнить обязанность по уплате денежного обязательства в течение трех месяцев с даты, когда оно должно было быть исполнено. Определением суда от 03.11.2013 года в отношении должника введена процедура наблюдения, в качестве временного управляющего утверждена кандидатура Угольникова Евгения Сергеевича, члена некоммерческого партнерства «Дальневосточная межрегиональная Саморегулируемая организация профессиональных арбитражных управляющих»
В судебном заседании временный управляющий ходатайствовал о признании ООО«Комсомольск нефтезавод» несостоятельным (банкротом) и открытии в отношении него конкурсного производства сроком на шесть месяцев. Представитель кредиторов поддержал позицию временного управляющего.
Решением от 09.11.2014 года ООО «Комсомольск нефтезавод» признано несостоятельным (банкротом), в отношении него открыто конкурсное производство.
Из отчета временного управляющего и анализа финансового состояния должника следует, что отсутствуют признаки преднамеренного и фиктивного банкротства ООО«Комсомольск нефтезавод», имущества должника недостаточно для покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему, восстановление платежеспособности должника невозможно.
В связи с наличием у должника всех признаков банкротства и отсутствием оснований для введения внешнего управления, суд считает необходимым признать должника банкротом и открыть конкурсное производство.
Первым собранием кредиторов определена кандидатура арбитражного управляющего для утверждения в деле о банкротстве ООО «Комсомольск нефтезавод» — Угольникова Евгения Сергеевича члена «Дальневосточная межрегиональная саморегулируемая организация профессиональных арбитражных управляющих».
«Дальневосточная межрегиональная саморегулируемая организация профессиональных арбитражных управляющих» не представила информацию на Угольникова Евгения Сергеевича для утверждения в деле о банкротстве ООО «Комсомольск нефтезавод». При таких обстоятельствах, исполнение обязанностей конкурсного управляющего ООО «Комсомольск нефтезавод-ДВ Плюс» суд возлагает на временного управляющего Угольникова Евгения Сергеевича.
Суд решил признать Общество с ограниченной ответственностью «Комсомольск нефтезавод» несостоятельным (банкротом), открыть конкурсное производство сроком на шесть месяцев.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
