Тема (11) (1175862), страница 2

Файл №1175862 Тема (11) (Лекции 2) 2 страницаТема (11) (1175862) страница 22020-08-17СтудИзба
Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

п.Помощь в решении вопросов интеллектуальной собственности,связанных с использованием разработок и ноу-хау, созданныхучеными-предпринимателями совместно с кафедрой илилабораторией при работе в университетена получение государственных денег и приходомэтих денег на счет компании достаточно велик.В редких случаях он составляет меньше шести меся­цев — чаще растягивается до одного года.Еще одной позитивной тенденцией последних летв РФ можно назвать развитие «бизнес-ангельского»финансирования как одного из основных источни­ков финансирования компаний ранних стадий.Бизнес-ангелы — это частныеинвесторы (физические или юри­дические лица), которые инвестируют соб­ственные средства в компании на начальныхстадиях развития, обладающие значитель­ным потенциалом роста, как правило, безпредоставления какого-либо залога.Они ставят своей основной целью продать своюдолю в компании через несколько лет, получив приэтом доход, в несколько раз превышающий перво­начальные вложения.Часто финансирование, получаемое от бизнес-ан­гелов, позволяет компании продвинуться с разра­боткой продукта или услуги настолько, что уже наранних стадиях развития становится целесообраз­ным привлекать венчурное финансирование илиначинать переговоры со стратегическими инвесто­рами.

Кроме непосредственно денег, бизнес-анге­лы могут привносить в компанию и нефинансовыересурсы. Поскольку в прошлом бизнес-ангелыбыли успешными предпринимателями, то, с однойстороны, они могут быть хорошими советникамидля основателей компании и топ-менеджментав вопросах стратегии, продаж и персонала. С дру­гой стороны, так как в настоящем они являютсяобеспеченными и влиятельными людьми и облада­ют широким кругом знакомств в бизнес-среде, томогут служить источником контактов с потенциаль­ными клиентами и инвесторами.Венчурный капитал (от англ.venture capital) буквально означаетвысокорисковый капитал, т. е. такой капи­тал, который направляется на финансирова­ние молодых быстрорастущих компанийв обмен на долю в их собственности с цельюдолгосрочного участия в управлении и осу­ществлении выхода на этапе максимальнойрыночной стоимости, при этом такие инве­стиции отличаются высокой степенью рискаи высокой доходностью.143Тема 11 Инструменты привлечения финансированияВ случае венчурного финансирования необходи­мые средства могут предоставляться под перспек­тивную идею без гарантированного обеспеченияимеющимся имуществом, сбережениями илипрочими активами предпринимателя.

Единствен­ным залогом служит специально оговариваемаядоля акций уже существующей или только создаю­щейся компании. Венчурные фонды или компаниипредпочитают вкладывать капитал в фирмы, чьиакции не находятся в свободной продаже на фон­довом рынке, а полностью распределены междуакционерами — физическими или юридическимилицами.

В отличие от кредита, венчурные деньгипредоставляются на безвозвратной, беспроцент­ной и беззалоговой основе. Венчурный инвестор,обменивая свои деньги на долю в уставном капи­тале, рассчитывает в итоге получить внушительную«премию» за риск благодаря многократному увели­чению стоимости компании по мере ее развития.2. Финансовоемоделированиеинновационногопроекта«Практическиединственный способзаработать по-настоящемубольшие деньги — этооткрыть свое дело.

Выникогда не получитемного, работая на когото. Найдите свою нишу,выпускайте товар,который нужен людям,но который они не могуткупить или достаютс большим трудом.инвесторов. Если прогнозы слишком консерва­тивны, предпринимателю говорят, что «компанияне будет расти достаточно быстро и приноситьдостаточно прибыли, чтобы оправдать риск инве­стиций». Если же прогнозы демонстрируют хоро­шие перспективы роста, то они будут отвергнуты,так как «цифры продаж и прибыли явно завы­шены и нереалистичны» (Robert E.Merill & HenryG. Sedgwick, The New Venture Handbook, 1987).На этом этапе предпринимателю важно пони­мать, для кого и зачем он строит свои финансовыепрогнозы.

Правильный ответ в данном случае: «длясамого себя». Роль финансовых прогнозов состоитне в том, чтобы действительно спрогнозироватьобъем продаж и предполагаемую прибыль, а в том,чтобы понять, как устроен предполагаемый бизнесс точки зрения денежных потоков. Строя финансо­вые прогнозы, предприниматель получает воз­можность разобраться в том, как взаимосвязаныразличные компоненты его бизнеса. Несмотря наналичие общих принципов, каждый бизнес имеетсвои уникальные особенности.

Количество этихособенностей возрастает для обычных технологи­ческих компаний, а для инновационных ком­панийвозрастает многократно. Поэтому для более тща­тельной оценки бизнес-модели, прогнозированиядеятельности компании, оценки потребностейв финансирования, а также ряда других задач со­здается финансовая модель компании.Какое новое знание о предполагаемом бизнесекомпании несет финансовая модель? Выстраи­вание связей между всеми критически важнымикомпонентами операционной и иной деятельностикомпании позволяет частично оценить привле­кательность бизнеса. Однако в подобной системенелегко учесть то, как различные категории дохо­дов и расходов распределены во времени.

Неожи­данно наложившиеся друг на друга существенныерасходы в нескольких категориях могут истощитьденьги на счету компании. Начинающей компаниипрактически неоткуда взять денег в долг даже накороткое время, поэтому финансовые трудностимогут привести к невыплате зарплаты, появлениюсомнений в успешности предприятия, падениюэнтузиазма сотрудников, уходу некоторых из нихи зачастую даже к закрытию компании.Пол ГеттиНа стадии формирования бизнес-концепции, когдапроисходит оценка потенциальной возможностии необходимых ресурсов, финансовая составляю­щая представлена в виде финансовых прогнозов,которые к тому же являются неотъемлемой частьюбизнес-плана.

Именно построение реалистичныхфинасовых прогнозов зачастую вызывает у пред­принимателя серьезные затруднения и являетсяисточником критики со стороны потенциальных144Учебное пособиеФинансовая модель — системакровообращения бизнеса, в кото­рой отражаются все финансовые потокипредприятия (доходы, расходы), а такжеизменения в стоимости материальныхактивов бизнеса (амортизация, капитальныевложения); которая дает представлениео финансовом состоянии бизнеса и служитцели принятия управленческих решений.Тетрадь для студентаФинансовая модель позволяет:yy Определить денежные потоки фирмы:поступления, оттоки и результирующее сальдо.yy Оценить экономическую эффективностьпроекта.yy Оценить стоимость бизнеса.yy Оценить влияние факторов внешней средына деятельность фирмы (макросреда, системаналогообложения, пр.).yy Провести анализ различных вариантовуправленческих решений (покупка илиаренда, условия расчетов с покупателямии поставщиками, расширение сегодня иличерез год, пр.).yy Оценить потребность в источникахфинансирования.yy Оценить платежеспобность бизнеса (актуальнодля банков).К классическим пользователям финансовой мо­дели относятся:yy Менеджмент компании — для принятияуправленческих решений по текущейдеятельности (планирование, эффективность),при запуске новых проектов, дляопределения потребности в финансированиии оптимальных источников финансирования,для оптимизации портфеля активов,при разработке стратегии бизнеса, дляобеспечения роста рыночной стоимостибизнеса.yy Банки — для оценки платежеспособностибизнеса.yy Акционеры — для принятия решенийо продаже или покупке бизнеса или акций(напрямую или через финансовые рынки),в т. ч.

стартаперы — для привлеченияинвесторов.yy Потенциальные инвесторы,в т. ч. инвестиционные фонды.yy Инвестиционные банки, консультантов.К основным правилам финансового моделирова­ния можно отнести:yy Четкое разделение: входные данные, расчеты,результаты.yy Структурирование рабочего листа (разделы).yy Один столбец для одного периода времени вовсей модели.yy Не скрывать столбцы, строки, листы.yy Различное форматирование для разныхтипов данных (исторические/прогнозные;абсолютные/относительные).yy Использовать одинаковые формулы в строках.yy Логика расчетов: слева — направо, сверху —вниз.yy Не использовать фиксированные цифрыв расчетах.yy Ограничить использование названийдиапазонов.yy Избегать использования внешних ссылок.yy Избегать использования циклическихссылок.yy Быть проще!yy Проверять модель на адекватность!Рассмотрим пример построения финансовоймодели для очень упрощенного бизнеса.

В реаль­ности даже для небольшой компании с простымпродуктом эта модель включает в себя значи­тельно больше элементов. Для начала необхо­димо сформулировать основные предпосылкиработы компании. Среди этих предпосылок естьключевые компоненты операционной деятель­ности.Например: пять программистов за шестьмесяцев сделают прототип продукта. Зарплатаодного программиста $ 1 000, а одна лицензия напрограммный продукт будет стоить $ 15 000. Наначальном этапе основные расходы высокотех­нологичной компании часто составляет зарплатаквалифицированного персонала, собственноразработчиков технологии и продукта.

Поэтомусначала имеет смысл сформировать таблицу,в которой можно спрогнозировать потребностькомпании в сотрудниках.В этом примере (см. табл. 3) за основу взятанекая обобщенная технологическая компания,а все данные приведены помесячно за первыйпрогнозный год и два месяца следующего года.Как правило, такой прогноз делается на пять лет,а основные месячные показатели затем собира­ются в квартальные и годовые для того, чтобывся картина развития компании помещалась наодну печатную страницу и ее можно было охва­тить взглядом.Следующий шаг проиллюстрирован в таблице 4«Прогноз по персоналу (в денежных единицах)»,которая формируется на основе данных табли­цы 3 «Прогноз по персоналу (в людях)» и пред­ставлении о типичных зарплатах сотрудниковразличных категорий.

Здесь же разумно учестьи накладные расходы (в виде налогов, отчисле­ний), которые сопутствуют выплате зарплаты.Следующий шаг — это прогноз по продажам.Необходимо прикинуть: когда будет проданапервая лицензия? Сколько их будет проданов первый год? Как вырастут продажи во второйгод? Таблица 5 иллюстрирует прогноз по объемупродаж и выручке, а также себестоимость двухпродуктов компании. Предполагается, что покакомпания не сможет продавать по крайней мерепо 40 единиц первого продукта, она не станет за­пускать второй продукт. Прогноз продаж корре­лирует с прогнозом по персоналу: в июле перво­го года предполагается нанять дополнительногоменеджера проекта и агента по продажам, передтем как запускать продукт № 2 в августе.145Тема 11 Инструменты привлечения финансированияТаблица 3Прогноз по персоналу (в людях) ЯнвГод 2Фев Мар Апр Май Июн ИюлАвгСенОктНояДекЯнвФевРазработкаи производство Главный инженер11111111111111Инженер222345678910111212Техник———11122222233Другое————————111111Всего333567910121314151717 Продажии маркетинг Директор помаркетингу11111111111111Менеджер проекта11111122222233Агент по продажам11122233344466Всего3334446667771010 Административные Генеральныйдиректор11111111111111Финансовыйдиректор11111111111111Бухгалетр11111111111122Секретарь11111222222222Всего44444555555566 1010101314162021232526273333Всего сотрудников146Год 1Учебное пособиеТетрадь для студентаТаблица 4Прогноз по персоналу (в денежных единицах) Разработкаи производство Зарплатав месяц ЯнвФевМарАпрМайИюн ЕСНи др.128%128%128%128%128%128% Год 1 Главный инженер$ 3,000 $ 3,780$ 3,780$ 3,780$ 3,780$ 3,780$ 3,780Инженер$ 1,600 $ 4,032$ 4,032$ 4,032$ 6,048$ 8,064$ 10,080Техник$ 9,000 $ —$ —$ —$ 11,340$ 11,340$ 11,340Другое$ 1,000 $ —$ —$ —$ —$ —$ —Всего $ 7,812$ 7,812$ 7,812$ 21,188$ 23,184$ 26,200 Продажии маркетинг Директор помаркетингу$ 2,500 $ 3,150$ 3,150$ 3,150$ 3,150$ 3,150$ 3,150Менеджер проекта$ 2,000 $ 2,520$ 2,520$ 2,520$ 2,520$ 2,520$ 2,520Агент по продажам$ 500 $ 630$ 630$ 630$ 1,260$ 1,260$ 1,260Всего $ 6,300$ 6,300$ 6,300$ 6,930$ 6,930$ 6,930 Административные Генеральныйдиректор$ 5,000 $ 6,300$ 6,300$ 6,300$ 6,300$ 6,300$ 6,300Финансовыйдиректор$ 3,500 $ 4,410$ 4,410$ 4,410$ 4,410$ 4,410$ 4,410Бухгалетр$ 1,500 $ 1,890$ 1,890$ 1,890$ 1,890$ 1,890$ 1,890Секретарь$ 800 $ 1,008$ 1,008$ 1,008$ 1,008$ 1,008$ 1,008— $ 13,608$ 13,608$ 13,608$ 13,608$ 13,608$ 13,608 Всего $ 27,720$ 27,720$ 27,720$ 41,708$ 43,722$ 46,738Всего Всего сотрудников147Тема 11 Инструменты привлечения финансированияТаблица 5План продаж технологического проектаПлан продаж Единицы продукцииГод 1Янв ФевМар Май Июн Июл Авг Продукт 1—10101020202040Продукт 2———————10Всего единиц—10101020202050 Цена за единицу продукта Продукт 1$ —$ 300$ 300$ 300$ 300$ 300$ 300$ 300Продукт 2$ —$ —$ —$ —$ —$ —$ —$ 200 Продажи Продукт 1$ —$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 6,000$ 6,000$ 6,000$12,000Продукт 2$ —$ —$ —$ —$ —$ —$ —$ 2,000Всего продаж$ —$3,000$3,000$3,000$6,000$6,000$6,000$14,000 Себестоимость единицыпродукта Продукт 1$ —$ 150$ 150$ 150$ 150$ 150$ 150$ 110Продукт 2$ —$ —$ —$ —$ —$ —$ —$ 140 Себестоимость Продукт 1$ —$ 1,500$ 1,500$ 1,500$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 4,400Продукт 2$ —$ —$ —$ —$ —$ —$ —$ 1,400Полная себестоимость$ —$ 1,500$ 1,500$ 1,500$ 3,000$ 3,000$ 3,000$ 5,800После прогноза продаж — доходов компании —необходимо сделать прогноз расходов компании,который складывается из бюджетов отдельныхподразделений.

Характеристики

Тип файла
PDF-файл
Размер
770,39 Kb
Материал
Тип материала
Высшее учебное заведение

Список файлов лекций

Свежие статьи
Популярно сейчас
Как Вы думаете, сколько людей до Вас делали точно такое же задание? 99% студентов выполняют точно такие же задания, как и их предшественники год назад. Найдите нужный учебный материал на СтудИзбе!
Ответы на популярные вопросы
Да! Наши авторы собирают и выкладывают те работы, которые сдаются в Вашем учебном заведении ежегодно и уже проверены преподавателями.
Да! У нас любой человек может выложить любую учебную работу и зарабатывать на её продажах! Но каждый учебный материал публикуется только после тщательной проверки администрацией.
Вернём деньги! А если быть более точными, то автору даётся немного времени на исправление, а если не исправит или выйдет время, то вернём деньги в полном объёме!
Да! На равне с готовыми студенческими работами у нас продаются услуги. Цены на услуги видны сразу, то есть Вам нужно только указать параметры и сразу можно оплачивать.
Отзывы студентов
Ставлю 10/10
Все нравится, очень удобный сайт, помогает в учебе. Кроме этого, можно заработать самому, выставляя готовые учебные материалы на продажу здесь. Рейтинги и отзывы на преподавателей очень помогают сориентироваться в начале нового семестра. Спасибо за такую функцию. Ставлю максимальную оценку.
Лучшая платформа для успешной сдачи сессии
Познакомился со СтудИзбой благодаря своему другу, очень нравится интерфейс, количество доступных файлов, цена, в общем, все прекрасно. Даже сам продаю какие-то свои работы.
Студизба ван лав ❤
Очень офигенный сайт для студентов. Много полезных учебных материалов. Пользуюсь студизбой с октября 2021 года. Серьёзных нареканий нет. Хотелось бы, что бы ввели подписочную модель и сделали материалы дешевле 300 рублей в рамках подписки бесплатными.
Отличный сайт
Лично меня всё устраивает - и покупка, и продажа; и цены, и возможность предпросмотра куска файла, и обилие бесплатных файлов (в подборках по авторам, читай, ВУЗам и факультетам). Есть определённые баги, но всё решаемо, да и администраторы реагируют в течение суток.
Маленький отзыв о большом помощнике!
Студизба спасает в те моменты, когда сроки горят, а работ накопилось достаточно. Довольно удобный сайт с простой навигацией и огромным количеством материалов.
Студ. Изба как крупнейший сборник работ для студентов
Тут дофига бывает всего полезного. Печально, что бывают предметы по которым даже одного бесплатного решения нет, но это скорее вопрос к студентам. В остальном всё здорово.
Спасательный островок
Если уже не успеваешь разобраться или застрял на каком-то задание поможет тебе быстро и недорого решить твою проблему.
Всё и так отлично
Всё очень удобно. Особенно круто, что есть система бонусов и можно выводить остатки денег. Очень много качественных бесплатных файлов.
Отзыв о системе "Студизба"
Отличная платформа для распространения работ, востребованных студентами. Хорошо налаженная и качественная работа сайта, огромная база заданий и аудитория.
Отличный помощник
Отличный сайт с кучей полезных файлов, позволяющий найти много методичек / учебников / отзывов о вузах и преподователях.
Отлично помогает студентам в любой момент для решения трудных и незамедлительных задач
Хотелось бы больше конкретной информации о преподавателях. А так в принципе хороший сайт, всегда им пользуюсь и ни разу не было желания прекратить. Хороший сайт для помощи студентам, удобный и приятный интерфейс. Из недостатков можно выделить только отсутствия небольшого количества файлов.
Спасибо за шикарный сайт
Великолепный сайт на котором студент за не большие деньги может найти помощь с дз, проектами курсовыми, лабораторными, а также узнать отзывы на преподавателей и бесплатно скачать пособия.
Популярные преподаватели
Добавляйте материалы
и зарабатывайте!
Продажи идут автоматически
6390
Авторов
на СтудИзбе
307
Средний доход
с одного платного файла
Обучение Подробнее