диссертация (1169980), страница 21
Текст из файла (страница 21)
юаней,т.е. приблизительно полтора млрд. долларов США100. Постоянномунаращиванию объема приграничной торговли во многом способствуютэкономические реформы. В 2013 г. в провинции Юньнань и ГуансиЧжуанскком автономном районе в опытном порядке начала проводитьсяСм. АСЕАН в начале XXI века. Актуальные проблемы и перспективы. / Л.Е. Васильев(и др.) – М.: ИД «ФОРУМ», - 2010.
– С. 134.99АСЕАН и ряд стран Азии учредили резервный фонд на 120 млрд долл. [Электронныйресурс] / - 2009. – URL: http:// top.rbc.ru/finances/28/12/2009/358220.shtml. (Дата обращения:15.08.2016)100Xing Yihang. Приграничная торговля: секреты процветания. / [Электронный ресурс] 2012. – URL: http://ru.gbtimes.com/biznes/prigranichnaya-torgovlya-sekrety-procvetaniya(Дата обращения: 15.08.2016)98111реформа финансовой системы, был сокращен срок перевода денежныхсредств при проведении трансграничных расчетов в юанях без использованиядоллара в качестве валюты для конвертации юаня в другие национальныевалюты по кросс-курсу. Это не только облегчило расчеты, исключилокомиссии, сделало возможным прямой обмен юаня на валюты стран-членовАСЕАН, но и сократило их издержки при осуществлении трансакций,исключиловалютныериски,возникающиеприизменениикурсаамериканского доллара101.В процессе финансового сотрудничества между Китаем и странамиАСЕАН очень важна регионализация китайской валюты.
Осуществлениерасчетов в юанях в трансграничной торговле будет стимулироватьупрощение связанных с торговлей формальностей и развитие экономическойинтеграции в регионе.Таким образом, наиболее значимой мерой по регионализации китайскойвалюты стала «Чиангмайская инициатива», которая должна позволить Китаюрасширить свое влияние в Азиатско-Тихоокеанском регионе.Азиатский финансовый кризис 1997 г. показал, что плавающийвалютный курс или накопление валютных резервов, в сущности, не поможетразвивающимся странам избежать спекулятивных атак. Региональноевалютно-финансовое сотрудничество способствует развитию процессамонетизации и формированию единого финансового рынка.
Исходя из такогопонимания, для того, чтобы уменьшить потенциальный риск в случаеэкономических и финансовых потрясений, в мае 2000 г. 10 стран АСЕАН иКНР, Япония, Корея (10+3) в Чиангмае (Таиланд) договорились о созданиирасширенной региональной системы конвертации национальных валют исетивалютныхсвоп-операций.Данныймеханизммногостороннеговалютного свопа, который также называется «Чиангмайской инициативой»(Chiang Mai Initiative Multilateralization) стал первым шагом на пути кПлатонова И.Н. Ху Епин. Либерализация валютной политики Китая / И.Н.Платонова,Епин Ху // Российский внешнеэкономический вестник. 2014. №.12.
– С. 25.101112валютной интеграции АСЕАН и Восточной Азии в целом и заложил основывалютной многополярности. Своп соглашения на сумму от 1 до 3 млрд. долл.для каждой страны поначалу были подписаны странами первой пятеркиАСЕАН с Китаем, Южной Кореей и Японией. Через год в систему вошлиновые члены АСЕАН.
К 2004 г. таких соглашений было подписано уже насумму 35,6 млрд. долл.102АСЕАН создал коллективные «СВОП-ресурсы» вразмере 1 млрд. долл.103Кроме того, так называемый «многосторонний» формат относится кгармонизации прошлых двусторонних соглашений о валютных свопах.Подписание новых многосторонних договоров, должно содействоватьповышению гласности валютного свопа, поскольку теперь можно приниматьрешения путем большинства голосов, для того чтобы поставки средствосуществлялись более плавно и быстро. Кроме того, если новые странычлены АСЕАН примут участие в «Чиангмайской инициативе», то размерсредств также будет расширен до 120 млрд.
долл., из которых 80% вносятЯпония, Китай, Южная Корея, а остальные средства внесут 10 стран АСЕАН.Пропорциональные доли Японии, Китая и Кореи находятся в соотношении 2:2: 1.Наиболее активную роль в отношениях КНР со странами АСЕАНвалютный фактор стал играть под влиянием финансово-экономическогокризиса, который из США очень быстро распространился на экономикумногих стран ЮВА.Начавшееся в декабре 2008 г. использование юаней при расчетах втрансграничнойторговлемеждукомпаниямиипредприятиями,расположенными в дельтах рек Чжуцзян и Янцзы с их контрагентами вOutlook for Asia and the Pacific 2013 [Electronic resource] / APEC. – Manila, - 2013.
–Mode of access: http://www.asean.sec.org/stat/table25. (дата обращения 18.06.2015)10339 ASEAN Economic Ministers Meeting [Electronic resource] / ASEAN. – Makati. – 2007. –Mode of access: http://www.asean.org/asean-economic-community/asean-economic-ministersaem/asean-economic-ministers-aem/39th-asean-economic-ministers-meeting/ (дата обращения18.06.2015)102113соседних Гонконге и Макао, а также в торговле предприятий ГуансиЧжуанского автономного района и провинции Юньнань со странами АСЕАН,создало предпосылки для регионализации китайской валюты. Вступившие вдействие с 1 июля 2009 г.
«Правила использования юаня в трансграничнойторговле»,принятыесовместноНароднымбанкомКНРирядомправительственных ведомств (Министерством финансов, Министерствомкоммерции, Главным таможенным управлением, Главным налоговымуправлением, комиссией по надзору за банковской деятельностью) закрепиливозможности использования китайской валюты в расчетах со странамиАСЕАН. Вступившее в силу с 1 января 2010 г.
соглашение о зоне свободнойторговли Китая со странами АСЕАН способствовало росту китайскогоэкспорта и расчетов в юанях в АТР.Несмотря на то, что интернационализация юаня отвечает интересамкитайских компаний, т.к. появляется возможность удешевлять стоимостькредитов и сокращать транзакционные издержки, тем не менее, основнаядоля Китая во внешнеторговых расчетах продолжает осуществляться вдолларах. Так, например, на долю доллара приходится более 50% общегообъема расчетов в ходе китайско-японской торговли, а на долю китайскогоюаня – 1%.
Кроме того, на долю офшорного рынка китайского юаняприходится менее 1% общего объема мирового офшорного рынка.Но в то же время интерес к использованию юаня в торговоэкономических и инвестиционных сделках проявился в создании рынковофшорного юаня в Гонконге, получившего обозначение CNH (китайскиеюани с поставкой в Гонконге, Chinese Yuan delivered in Hongkong) в отличиеот обычного буквенного кода китайской валюты – CNY.Теперь нерезиденты получили возможность в Гонконге осуществлятьоперации не только с наличным юанем, но и финансовых инструментах вюанях. О росте интереса компаний-нерезидентов к рынку облигаций в юанях,зародившемуся в 2007г.
в Гонконге, когда Китайский банк развития (ChinaDevelopment Bank) осуществил выпуск юаневых облигаций, получивших114название Dim Sum, свидетельствует увеличение их эмиссии, которая в 2010г.составляла 59 млрд юаней и выросла до 337,7 млрд. юаней в 2014г. Пообъему эмиссии офшорный рынок облигаций в юанях оценивающийся в 554млрд. юаней, отстает от облигационного рынка в юанях на территорииконтинентального Китая, доступного для нерезидентов, эмиссия облигацийна котором достигла 779 млрд.
юаней 104 .В условиях ухудшения ситуации на финансовом рынке Китая иувеличении оттока капитала введение китайскими регулирующими органамиограничений на отток капитала несколько снизило привлекательностьюаневых облигаций, эмитируемых за пределами континентального Китая ипривело к сокращению суммы их выпуска в 2015г.
до 163 млрд. юаней и в2016г. до 130 млрд юаней105. Однако можно предположить, что стабильныетемпы развития китайской экономики на уровне 6,5-7%, что в условияхустановившейся «новой нормальности» значительно выше, чем у многихстран мира, сохранят привлекательность китайских офшорных финансовыхинструментов для нерезидентов. Таким образом, офшорный рынок юанейбудетспособствоватьрасширениюинтернационализациикитайскойнациональной валюты.Понимание широких возможностей при использовании финансовогорынка для интернационализации юаня реализовалось в допуске иностранныхкомпаний-нерезидентов к эмиссии облигаций в юанях, на территорииконтинентального Китая, получивших название Panda bonds.
Полученные врезультате эмиссии средства в юанях разрешается конвертировать в любуювалюту и могут быть при разрешении органов валютного контроля выведены104John A. Dim sum bond market seen declining further as China improves onshoreaccess. : URL: http://www.scmp.com/business/money/marketsinvesting/article/2071454/dimsum-bond-market-seen-decliningfurther-china (дата обращения 07.02.2017 г.)105Там же115за пределы китайской юрисдикции или инвестировать в инвестиционныепроекты в Китае106.Вслед за Гонконгом были созданы офшорные финансовые рынки в2011г. в Лондоне и в Сингапуре. В 2012г.
в результате договоренности междуправительствами Китая и Японии намечено создание офшорного рынкаюаней в Токио. Об интернационализации юаня также свидетельствуетсоздание за пределами Китая расчетных центров – в Гонконге, Сингапуре ина Тайване, где были созданы клиринговые банки по расчетам в юанях, вкачестве которых выступили Bank of China, Taibei branch, Singapore branch.Несколько позднее созданы клиринговые центры в Европе – в Лондоне и воФранкфурте на Майне.На фоне кризиса страны АСЕАН все больше рассматривают Китай вкачестве главного финансового и экономического стабилизатора региона.
Отнего ждут дальнейшего укрепления национальной валюты и поддержаниявысоких темпов экономического роста за счет предполагаемого увеличениявнутреннего спроса. Появилось немало предложений о переходе региона наюань как единую региональную валюту и даже о возможном введенииединого золотого стандарта107. Первоначально эталонным механизмомобмена являлся обмен на основе доллара США.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
