диссертация (1169941), страница 16
Текст из файла (страница 16)
на 0,2%). Эффективность капиталовложенийбыла отрицательной только в 2003 и 2009 гг. Хотя доля этой отрасли в ВВП относительно невелика (4,7%), по производительности труда она находится на втором месте после финансов и обладает высокой корреляцией (0,96) со всей экономикой.157 Корреляция по показателю отдачи вложений в основной капитал равнялась 0,73.158 Это относительно молодая, наиболее эффективная отрасль экономики, чья производительность труда неуклонно повышалась за весь период. Еётовары и услуги оказывают мощное влияние на производительность в других отраслях. Подобные новые отрасли обладают определённым иммунитетом противспада, они снижают интенсивность сжатия и содействуют расширению экономики.Строительство обладает низкой производительностью труда и отрицательной корреляцией со всей экономикой.
Колебания по отрасли не столь масштабные и ввиду низкой доли в ВВП (5,7%) строительство не оказывает значитель-Рассчитано по: Eurostat [Electronic resource]. Mode of access: http://ec.europa.eu/eurostat/data/browse-statistics-bytheme (дата обращения: 09.08.2016).156Пузырь NASDAQ [Электронный ресурс] // Business Guide (Информационные технологии). Приложение.28.02.2008. №32. Режим доступа: http://www.kommersant.ru/doc/855711.157Рассчитано по: Eurostat [Electronic resource].
Mode of access: http://ec.europa.eu/eurostat/data/browse-statistics-bytheme (дата обращения: 09.08.2016).158Рассчитано по: Ibid.15576ного влияния на общую динамику производительности труда в экономике. Коэффициент корреляции по эффективности капиталовложений составляет 0,66.Это единственная отрасль с отрицательным средним показателем эффективности за весь рассматриваемый период. Изменения в строительстве наступают сзапозданием и скорее как реакция на общеэкономический спад.
Колебания в данном секторе усугубляют негативное влияние циклического спада на экономикуи делают его более продолжительным. Во время и после первой волны спада веврозоне строительство характеризовалось рекордно низкими значениями эффективности вложений в основной капитал, а в 2012 г. её значение составило-62,3%.159 Рисунок 2.4 и данные Приложения 8 подтверждают, что строительствово многом сдерживало оживление 2010-2011 гг. и внесло вклад в сжатие экономики еврозоны в 2012-2013 гг.Динамика производительности труда и отдачи вложений в основной капитал обусловливает изменение отраслевой структуры хозяйства еврозоны.
Вовремя спада 2002 г. доля большинства отраслей в ВВП не менялась или меняласьв пределах статистической погрешности. Вследствие этого наиболее информативным представляется анализ структурных изменений в ВВП с акцентом на самый глубокий спад 2008-2009 гг. (его первая волна). В Таблице 2.2 представленыданные по отраслевой структуре ВВП еврозоны на пике подъёма и на дне спада.В период циклического спада доля обрабатывающей промышленности вВВП сокращается в наибольшей степени.
Во время оживления и начальной стадии фазы подъёма доля данной отрасли в наибольшей степени показывает положительную динамику.Во время спада 2008-2009 гг. наибольшее сокращение производительноститруда и эффективности вложений в основной капитал наблюдалось в обрабатывающей промышленности: на 12,4% и 85,4 п. п. соответственно за два года (мак-Рассчитано по: Eurostat [Electronic resource]. Mode of access: http://ec.europa.eu/eurostat/data/browse-statistics-bytheme (дата обращения: 09.08.2016).15977симум по отраслям). То же самое справедливо и для промышленности в целом, однако там снижение было чуть меньшим: на 9,9% и 64,3 п. п. соответственно.160Таблица 2.2Доля некоторых отраслей хозяйства еврозоны в ВВП на пике циклическогоподъёма и в низшей точке спада конца 2000-х гг.
(%)Отрасль2007 (пик)2009 (дно)Промышленность20,618,5Обрабатывающая промышленность17,615,2Строительство*6,2*5,7*19,1*18,8Информация и связь4,74,8Финансовая деятельность и страхование5,0***4,8Торговля**Источник: рассчитано по Eurostat [Electronic resource]. Mode of access:http://ec.europa.eu/eurostat/data/browse-statistics-by-theme(датаобращения:12.03.2016).Примечания: * – данные за 2008 и 2010 гг.
соответственно; ** – оптовая и розничная торговля, перевозка и хранение, деятельность по предоставлению услугпроживания и питания; *** – данные за 2008 год.Это привело к уменьшению вклада в ВВП промышленности на 2,1 п. п. иеё обрабатывающей составляющей на 2,4 п. п.161 Во время спада экономическаяактивность в наибольшей степени снижалась у средств производства и полуфабрикатов по сравнению с отраслями, производящими потребительские товары.162Рассчитано по: Eurostat [Electronic resource].
Mode of access: http://ec.europa.eu/eurostat/data/browse-statistics-bytheme (дата обращения: 09.08.2016).161Рассчитано по: Ibid.162Euro area sectoral activity since 2008 // Monthly Bulletin. Frankfurt am Main: European Central Bank, 2014. May.P. 93.16078Влияние снижения эффективности капиталовложений на 49,3 п. п.
в строительстве проявилось позже.163 Хотя добавленная стоимость начала сокращатьсяещё в 2008 г., основной спад пришёлся на 2009 год. В результате доля строительства в ВВП снизилась на 0,5 п. п. в 2010 г. по сравнению с 2008 годом. Объёмдобавленной стоимости строительства в 2015 г. составил 77,1% от показателя2007 года.164Сокращение добавленной стоимости строительства в еврозоне практически не прекращалось с 2008 года. На эту отрасль, наряду с обрабатывающей промышленностью и торговлей, пришлось и наибольшее снижение занятости.165Уменьшение занятости в связанных с промышленностью отраслях объяснялосьспадом в мировой торговле, в то время как строительство особенно сильно пострадало из-за кризиса финансово-кредитной системы.166 Несмотря на относительно низкую долю в ВВП, строительство играет существенную роль в цикличности конъюнктуры за счёт эффекта перелива в другие производительные отрасли, а также влияния на стоимость жилищного фонда и финансовые потокидомашних хозяйств и компаний.
Основной движущей силой этой отрасли выступает строительство зданий (примерно 80%).167 Эта подотрасль особенно пострадала в отличие от гражданского строительства, которое получило поддержку государства.Экономическая активность в секторе услуг была более устойчивой к спаду,однако и в ней отмечались сокращения.
Оптовая и розничная торговля, перевозкаи хранение, деятельность по предоставлению услуг проживания и питания имелиопределяющее значение. Ощутимое снижение производительности труда(на 4,8%), а также эффективности капиталовложений (на 55,9 п. п.), большее, чемпо экономике в целом, привело к уменьшению доли отраслей торговли в ВВП.Рассчитано по: Eurostat [Electronic resource]. Mode of access: http://ec.europa.eu/eurostat/data/browse-statistics-bytheme (дата обращения: 09.08.2016).164Рассчитано по: Ibid165The impact of the economic crisis on euro area labour markets // Monthly Bulletin. Frankfurt am Main: EuropeanCentral Bank, 2014.
October. P. 51.166Ibid. P. 52.167Euro area sectoral activity since 2008 // Monthly Bulletin. Frankfurt am Main: European Central Bank, 2014. May.P. 97.16379Снижение доли составило 0,3 п. п.168 Услуги транспорта были затронуты внаибольшей степени за счёт замедления мировой торговли и разрыва в цепи поставок, особенно в 2008-2009 гг. Розничная торговля сильно пострадала из-заснижения потребления.Во время спада 2008-2009 гг. преобладала тенденция к сохранению или повышению доли информации и связи в ВВП.
В среднем по еврозоне она повысилась на 0,1 п. п. до 4,8%.169 Сохранение или повышение доли данного вида экономической деятельности объясняется несколькими причинами. Во-первых, относительно меньшим сокращением добавленной стоимости по сравнению с другими отраслями и экономикой в целом. Во-вторых, это новая отрасль, переживающая фазу интенсивного роста.
В-третьих, роль информации и связи важна дляповышения эффективности других отраслей, что особенно востребовано в период циклического спада.Относительно меньшее снижение производительности труда, сопровождавшееся значительным сокращением эффективности капиталовложений (на63,4 п. п. в 2008-2009 гг.) финансовой деятельности и страхования выразилось вуменьшении доли в ВВП на 0,2 п. п.
в 2008 по сравнению с 2007 годом. При этомуже в 2009 г. она повысилась на 0,4 п. п. до 5,2% ВВП.170В большинстве отраслей в 2012-2013 гг. отмечалось снижение производительности труда, эффективности капиталовложений и добавленной стоимости.Это даёт основание увязать причину второй волны спада с недостаточной конкурентоспособностью большинства национальных экономик еврозоны и усомниться в перспективах устойчивого улучшения общехозяйственной конъюнктуры.Эксперты ЕЦБ отмечают, что модель восстановления трёх основных отраслей экономики еврозоны (промышленность за исключением строительства,Рассчитано по: Eurostat [Electronic resource].
Mode of access: http://ec.europa.eu/eurostat/data/browse-statistics-bytheme (дата обращения: 09.08.2016).169Рассчитано по: Ibid.170Рассчитано по: Ibid.16880строительство, услуги) значительно отличается от наблюдавшихся в предшествующих спадах.171 Все три отрасли обусловили относительно вялый рост реального ВВП с 2008 г., особенно его сокращение в 2008-2009 гг. Промышленность способствовала оживлению сразу же после спада во второй половине 2009г., а после отмечался слабый рост за счёт услуг. При этом с 2008 г. строительствовыступало в роли фактора, оказывающего отрицательное воздействие на конъюнктуру еврозоны.Соотношение трудовых доходов и доходов от капитала, из которых состоит ВВП по ценам факторов производства, характеризует роль стадии распределения в формировании конъюнктуры.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
