диссертация (1169935), страница 22
Текст из файла (страница 22)
Выбор отраслевого распределения предопределил географию инвестиций, которые сосредоточились в высокоразвитых государствах.В Индии взвешенно оценивается готовность и потребность внутренней экономики к большей открытости в аспекте вывоза капитала в форме прямых инвестиций, своевременно осуществляются преобразования законодательной базы, обеспечивающие развитие этого процесса, стимулирующего рост национальной экономики.Результатом системной либерализации законодательства в области регулирования инвестиционной деятельности индийских компаний за рубежом стал стремительный рост объемов вывоза ПЗИ при сохранении высокой концентрации капитала, характерной для всего исследуемого периода.Отраслевое распределение индийских ПЗИ делится на традиционные отрасли промышленности, в которые индийские ТНК инвестируют преимущественнов развивающихся странах, и на «современные», в основном, в сфере услуг и высокотехнологичные наукоемкие отрасли, такие как сфера ИТ и фармацевтика.
Приэтом доля «качественных» инвестиций преобладает в общем объеме вывезенныхПЗИ.Наличие различных направлений в географическом распределении индийских ПЗИ свидетельствует также о стратегии компаний по минимизации экономических рисков.103Другой стороной вывоза капитала, характерной в целом для многих государств, участвующих в этом процессе, стала его офшоризация.В этой связи необходимо рассмотреть во всей его целостности ключевые проблемы воздействия вывоза капитала на индийскую экономику.104Глава 3. ПОСЛЕДСТВИЯ ВЫВОЗА НАЦИОНАЛЬНОГО КАПИТАЛА ВФОРМЕ ПРЯМЫХ ЗАРУБЕЖНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ ДЛЯ ИНДИИ3.1 Экспорт капитала и его воздействиена экономическое развитие ИндииВлияние вывоза капитала на экономику экспортирующей страны может бытькак положительным, так и иметь отрицательные аспекты.
Среди наиболее распространенных негативных последствий – понижение нормы накопления, дефицитплатежного баланса, снижение налоговой базы в связи с возникновением известных нарушений в этом процессе, связанных с использованием различных методовухода от налогов, сокращению уровня занятости и рост безработицы т.д.
С другойстороны, вывоз капитала может стимулировать увеличение экспортной квоты, содействовать повышению конкурентоспособности ТНК и отраслей хозяйства, генерировать создаваемую за рубежом добавленную стоимость. Эмпирические исследования последствий вывоза капитала для экономик капиталоэкспортирующихстран в основном посвящены анализу воздействия на такие показатели, как динамика внутренних накоплений, уровень занятости населения, экспорт, состояниеплатежного баланса1. Большинство исследователей отмечает, что экспорт прямыхинвестиций ведет к снижению нормы валового накопления и сокращению объемаинвестиций в реальный капитал внутри страны2.
Известный индийский экономистВ. Джейн провел анализ долгосрочной связи между ввозом и вывозом прямых инвестиций и валовым накоплением основного капитал в 22 азиатских, латиноамериканских и других развивающихся стран. Для азиатских стран определена положительная корреляция между притоком ПИИ и внутренними капиталовложениями.1Мальцева, О. А. Воздействие экспорта прямых инвестиций на экономику Индии // РИСК:Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция.
2018. № 2. С. 141.2Stevens G. V., Lipsey R. E. Interactions between Domestic and Foreign Investment // Journal ofInternational Money and Finance. 1992. N 11 (1). P. 40–62; Sauramo P. Does outward Foreign DirectInvestment Reduce Domestic Investment? Macro-evidence from Finland. Labour Institute for EconomicResearch, Discussion Papers, 2008.105Для других исследуемых стран выявлена отрицательная долгосрочная связь междуэкспортом прямых инвестиций и основного капитала1.Положительный эффект от экспорта ПЗИ для внутреннего накопления отмечен рядом исследователей в случае наличия у компании, вывозящей капитал, базовой мотивации повысить эффективность действующего производства на внутреннем рынке, что, с одной стороны, ведет к сокращению экспорта конечных продуктов, но, с другой, способствует расширению экспорта сырьевых и полуфабрикатов,приобретению новых технологий2.В Индии показатель отношения прямых зарубежных инвестиций к накоплению основного капитала составил 1,6% в 2017 году, за 2000–2017 гг.
его среднеезначение составило 1,5% (лишь в 2006 году он достиг 4,8%), что демонстрируетсравнительно невысокое вовлечение Индии в вывоз капитала в целом3. Для сравнения в США этот показатель составил 8,9% в 2017 году, для Китая – 2,5%.Таблица 3.1 – Отношение ПЗИ к валовому накоплению, %Страна/год19902000200620102014201520162017Индия0,00,54,83,01,91,20,81,6Китай0,80,21,62,62,734,12,5Россия–7,216,312,514,89,61011Бразилия0,61,914,84,90,50,9-2,5-0,4США2,46,07,110,39,47,37,78,9Источник: World Investment Report 2015. Table 6; World Investment Report 2018, Country FactSheet: India 2018. URL: http://unctad.org/en/Pages/DIAE/World%20Investment%20Report/CountryFact-Sheets.aspx.1Vipul Jain, Arun Kumar Gopalaswamy, Debashis Acharya.
Dynamic linkages between foreigndirect investment and domestic investment: evidence from emerging market economies // InternationalJournal of Economics and Business Research. 2014. Vol. 8 (1). P. 1–20.2Al-Sadig A. J. Outward Foreign Direct investment and Domestic Investment: the Case of Developing Countries // IMF Working Paper.
Middle East and Central Asia Department. IMF. February,2013; Kim S. Effects of Outward Foreign Direct Investment on Home Country, 2000.3Для России, нетто-экспортера капитала, этот показатель составил 11% в 2017 году, дляБразилии оказался отрицательным в – 0,4%.106То, что для Индии экспорт ПЗИ не оказал негативного воздействия на внутренние инвестиции обусловлено также доступностью альтернативных инструментов внешнего финансирования.Многие исследователи наблюдают тот факт, что вывоз капитала, не компенсируемый привлеченными иностранными инвестициями, ведeт к замедлению темпов экономического роста страны. Индия остается нетто-импортером капитала, однако динамика роста объема вывезенных прямых инвестиций растет1.
В середине1990-х гг. объем зарубежных инвестиций достигал 8,7% от объема ввезенных, а в2007–2017 гг. стал составлять около 48%.Источник: составлено по данным World Investment Report за соответствующие годы.Рисунок 3.1 – Соотношение накопленных объемов ПИИ в Индиюи индийских ПЗИСледует отметить, что увеличение объемов экспорта прямых инвестиций изИндии в свою очередь оказало положительное стимулирующее воздействие на ихввоз2. В 2000-е гг. наиболее транснационализированные отрасли, такие как производство компьютеров и программного обеспечения, телекоммуникация, биотехнологии, металлургия, автомобилестроение привлекли львиную долю иностранных1Мальцева О. А.
Воздействие экспорта прямых инвестиций на экономику Индии // РИСК:Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. 2018. № 2. С. 142.2Ibidem. С. 142.107инвестиций в Индию. При этом сектор услуг преобладает в отраслевом распределении иностранных инвестиций в индийскую экономику1. Так, в 2014/15 ф. г. прямые иностранные инвестиции в сектор услуг возросли на 70% и составили 16,4млрд долларов2. Основными инвесторами в индийскую экономику являются посути основные реципиенты индийских ПЗИ – Маврикий, Сингапур, США, Великобритания, Нидерланды, Кипр, Германия, Франция, ОАЭ.Для того, чтобы проанализировать влияние вывоза ПЗИ на национальное экономическое развитие необходимо прежде определить, какие условия позволяют капиталоэкспортирующим странам получать выгоду от инвестиционной активности ТНК.В целом, положительное воздействие от вывоза ПЗИ существенно зависит отвозможностей усовершенствовать преимущества локализации и владения.
Так, выгоды в сфере обучения и передачи технологий возможны при наличии трех специфических наборов взаимодействий: во-первых, в результате осуществления ПЗИпроисходит систематическое усовершенствование преимуществ владения зарубежного филиала компании, что обеспечивает способность эффективно абсорбироватьвнешние эффекты от экономической деятельности (спилловеры) посредством связей с инновационной системой принимающей страны; во-вторых, организационнаяструктура ТНК развивающихся стран является трансгранично высоко интегрированной, чтобы осуществлять перераспределение новых активов через обратную передачу технологий материнской компании в капиталоэкспортирующей стране; втретьих, материнская компания достаточно интегрирована с локальными игрокамикапиталоэкспортирующей страны для того, чтобы приобретенные технологиибыли им доступны, и они обладали абсорбционными способностями для эффективного пользования этими активами3.Иными словами, усовершенствование преимуществ локализации капиталоэкспортирующей страны предполагает значительные абсорбционные способности1Ibidem.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
