Автореферат (1151093), страница 6
Текст из файла (страница 6)
Проведенное в работе исследование современных подходов к понятию, классификации и мотивам сделок МоеА, а также принципов и законодательного оформления их регулирования в России позволило выявить его основные недостатки, достоинства и направления возможного реформирования на основе методологической базы синтезированного подхода. Теоретическое осмысление содержания, классификации и причин совершения сделок экономической концентрации позволило сделать вывод о необходимости преимущественного внимания к горизонтальным сделкам в рамках диссертационного исследования в связи с тем, что они создают наибольшую вероятность ограничения конкуренции. Представленный анализ мотивации сделок Мо>А, в особенности синергетического эффекта, приводит к заключению о необходимости ее учета при оценке крупных сделок, имеющих значение для национальной конкурентоспособности и общественного благосостояния.
В качестве примера автором работы был предло>кен анализ использования регрессионной ргоЬ11-модели для оценки мотивов сделок МосА, проведенной американскими учеными для рынка пищевых продуктов в США в 1970-1980 гг. С целью разработки рекомендаций по совершенствованию системы регулирования сделок МосА была проведена оценка процедуры их рассмотрения и одобрения, в том числе, экономико-правовой анализ нормативно-правовых актов и„в особенности, используемого ФАС РФ Порядка проведения анализа состояния конкуренции на товарном рынке с выделением его основных этапов.
В результате был сделан вывод о том, что применяемый Порядок можно отнести к традиционным инструментам теории отраслевых рынков в рамках парадигмы «структура-поведение-результат», основанным, в том числе, на расчете индексов концентрации. Исследование механизма регулирования сделок МАА также привело к заключению о том, что оценка конкурентной среды при их рассмотрении характеризуется болыпим количеством проблем и недостатков, среди которых можно выделить два направления: низкое качество экономического анализа и недостатки процедуры принятия решений и их возможного оспаривания. Низкое качество экономического анализа связано с недостатками указанного Порядка в вопросах оценки издержек входа на рынок, определения его продуктовых и географических границ, применения единого временного интервала во всех аспектах оценки, а также выражается в недостаточном использовании перспективного анализа, в том числе моделирования последствий сделок.
Среди недостатков процедуры принятия решений ФАС РФ обращают на себя внимание следующие: отсутствие закрепленных в законодательстве минимальных сроков согласования сделок, необходимых для проведения качественного анализа конкурентной среды, непрозрачность процесса принятия решений ФАС РФ и минимальное привлечение экспертного сообщества к принятию решений, отсутствие в этом процессе заинтересованных стейкхолдеров (конкурентов„потребителей, контрагентов), что отмечают и специалисты .
7 ' Утвержден Приказом ФАС России от 28,04.2010 № 220 «Об утверждении Порядка проведения анализа состояния конкуренции на товарном рынке». Смх Пахомова Н.В. Регулирование сделок слияний и поглощений в США и ЕС: экономико-правовые рамки, современные тенденции, уроки для России Д Вестник Санкт-Петербургского Университета.
- 2010. - Сер. 5. Вып. 4. - С.62-75. Обоснован авторский вариант интеграции ряда параметров инновационной политики в политику поддержки конкуренции через учет инновационного фактор» при принятии решений в области антимонопольного регулирования, в том числе, на основе международного опыта. Прогнозирование изменения инновационной активности фирм-участниц в частности, и рыночных агентов, в целом, после заключения сделки и последующего ее влияния на общественное благосостояние позволяет учитывать цели и задачи инновационной политики при регулировании МХА в рамках политики поддержки конкуренции.
Автором был предложен алгоритм этой интеграции, включающий оценку характеристик инновационной продукции и К хР процессов, стадии научно-производственного цикла, типологии отрасли ~высокая и низкая альфа) и рынка (конкурентные либо смежные), вектора развития технологий. Последующее моделирование инновационной активности после заключения сделки и ее взаимосвязи с структурой рынка и уровнем конкуренции возможно на основе различных показателей соотношения затрат на КАР и их результатов с использованием широкого круга разработанных современными учеными моделей, изученных в рамках синтезированного подхода. В их числе,- теоретические модели принятия решений и теоретико-игровые модели, классификация которых была раскрыта автором на основании зарубежных исследований, а также модели Ф.АгийонаП.Хоувитта.
Принятие во внимание инновационного фактора должно сопровождаться установлением факта его влияния на конкуренцию и общественное благосостояние в результате сделки, а также наличием его эмпирических доказательств. Систематизирован зарубежный опыт оценки параметров конкурентной среды, в результате произведен отбор наиболее эффективных в отечественных условиях количественных и качественных методов, а также предложены рекомендации по повышению качества экономического анализа изменения конкурентной ситуации при принятии регулятором решений по сделкам МАА, в том числе прн помощи симуляционных моделей слияния, модели компромисса Уильямсона, при учете инновационного и иных факторов и соблюдении предпосылки о целевой ориентации на увеличение совокупного общественного благосостояния. Результатом теоретического осмысления и анализа наиболее эффективных практик в области контроля МАА в странах ЕС и США стали рекомендации автора в отношении реформирования сферы регулирования сделок МАА в России, которые можно отнести к двум основным направлениям: предложения процедурного характера и рекомендации в области повышения качества экономического анализа воздействия сделок на конкурентную ситуацию и общественное благосостояние.
В рамках первого направления в диссертации предложено следующее: увеличение порога сделок, требующих согласования; введение системы их двустадийного рассмотрения (оценка необходимости дальнейшего подробного экономического анализа и его применение в случае согласования крупных сделок, оказывающих значимое влияние на общественное благосостояние и национальную конкурентоспособность); законодательное закрепление не только максимальных, но и минимальных сроков рассмотрения ходатайства, так как качественный анализ требует времени„обязательную публикацию аналитических материалов анализа последствий сделок МйА и решений по ним, например, на сайте ФАС РФ; а также учет мнения заинтересованных стейкхолдеров при принятии решений„обеспечение возможности их пересмотра при не достижении эффектов улучшения конкурентной ситуации и общественного благосостояния, которые предполагались участниками сделки в процессе ее рассмотрения в ФАС РФ, Необходимо также внесение дополнений и изменений в существующий Порядок оценки конкурентной среды, которые предполагают применение совокупности количественных и качественных методов для комплексной оценки ее параметров.
Анализ накопленного опыта антимонопольных служб ЕС и США в данной области позволил выделить наиболее эффективные, с точки зрения автора, методы для использования в отечественной практике. В частности, предлагается выбор наиболее оптимальных сочетаний индексов концентрации из рассмотренной автором совокупности, в том числе НН1, СК~, индекса Лернера и других. Следуя авторским рекомендациям, оценку продуктовых и географических границ целесообразно проводить при помощи следующих методов: ценовая корреляция, опросы, анализ «шоков»„ анализ коэффициента отклонения, тест гипотетического монополиста, частным вариантом которого является 8$1ч!Р— тест, анализ величины критических потерь, тест релевантного рынка в состоянии полного равновесия (РЕЯМ-тест), предложенный в Директивах США по горизонтальным слияниям 1984 года, оценка остаточного спроса, двустадийный тест Эльзингера-Хогарта. В работе также указаны их недостатки и достоинства, что позволит выбрать оптимальные методы с учетом доступности данных и целей анализа.
Барьеры входа на рынок предлагается оценивать при помощи сопоставления ожидаемой чистой прибыли после входа на рынок и альтернативных источников дохода на основании вложенных ресурсов, оценки будущей прибыли компании с использованием метода расчета ее чистой приведенной стоимости ЯРЧ), а также при помощи широко используемых инструментов теории игр, рассмотренной в рамках синтезированного подхода. Кроме того, определение барьеров возможно через оценку минимального размера рынка для фирмы, необходимого для ее входа. Одним из основных механизмов повышения качества экономического анализа при принятии решений по сделкам экономической концентрации, по мнению автора, должно стать построение эконометрических симуляционных моделей слияния, основанных на линейных и нелинейных регрессиях, анализе временных рядов, систем взаимозависимых моделей, создание которых осуществляется при помощи таких программных продуктов, как Я1а11з11са, Елена, Май1аЬ и др. Целью моделирования является сравнение конкурентной ситуации до и после сделки и оценка ее воздействия на общественное благосостояние.
При этом необходимость выработки комплексных решений, учитывающих интересы промышленной и конкурентной политики с целью повышения национальной конкурентоспособности отечественных предприятий, обусловила авторскую позицию о предпочтительности оценки изменения совокупного общественного благосостояния в сравнении с использованием критерия благосостояния потребителей при принятии решений. При моделировании необходим комплексный учет возможных отрицательных (координационные, односторонние) и положительных (динамнческие, статические) эффектов и влияния сделки на потенциальную конкуренцию, а также вида продукции (дифференцированная, гомогенная) и характера рыночного взаимодействия (для чего необходимо выбрать максимально приближенную к реальности описывающую тип рыночной структуры модель из числа рассмотренных в рамках синтезированного подхода).
Симуляционные модели представляют собой системы уравнений, описывающих спрос, функцию издержек, стратегические переменные фирм на рынке (цены, объем продукции и др.) на основе параметров конкурентной среды с включением в уравнение целей компаний (максимизация прибыли, увеличение рыночной доли и т.п.). Проведенный анализ зарубежной практики (например, оценки регуляторами слияний компаний пивной, страховой отраслей в Великобритании, компаний Куала(г и Ь(пйпз, Б1ар1ез и Ойке Веро1, покупки супермаркетов Могпьопз компанией Яотегбе1д и др.) подтверждает и необходимость учета других дополнительных факторов, а именно инновационного фактора, мотивов слияния, его трансграничного характера, угрозы потенциальной конкуренции, а также ожиданий других рыночных игроков в связи с сделкой, например, выхода части игроков с рынка, наличия волны слияний.
Для оценки последствий сделок необходимо конструирование модели до и после их заключения с целью сравнения конкурентной ситуации. Основным принципом при принятии решений по сделкам экономической концентрации следует считать соотношение излишка производителя и потребителя при анализе изменений общественного благосостояния, подробно описанное в модели компромисса Уильямсона и авторов, развивающих ее выводы. При этом автор диссертационного исследования указывает на необходимость наличия достаточного эмпирического материала, а также сохраняющихся закономерностей развития оцениваемых процессов для обеспечения достоверности симуляционных моделей.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
