Автореферат (1150936), страница 4
Текст из файла (страница 4)
Поскольку лизинговая деятельность неотрывно связана с поставкой оборудованияи с непосредственным потребителем или эксплуатантом оборудования, можно предположить,что сферы применения лизинга соответствуют рынкам присутствия либо поставщиков, либоклиентов.Вданномэкономическихдиссертационномконструкции,исследованииимеющиепроанализированыпринципиальныеотличия.триреальныхОстановимсянарезультатах, полученных в рамках их анализа более подробно.Во-первых, в работе была рассмотрена сделка лизинга подвижного состава, гдедисперсия полезности участников невелика. Оптимальный дележ, определенный в результатерешения стохастической задачи показывает, что полезность клиента и банка в случаекооперации (124 335 руб.
и 45428 руб. соответственно) существенно больше их максимальнойиндивидуальной полезности (119 322 руб. и 29 700 руб.). При этом полезности поставщика илизинговой компании, в случае кооперации равные 203 400 руб. и 5 782 руб., лежат впределах между нижней и верхней границей индивидуальной полезности, что в целомсоответствует условиям рациональности(диапазон изменения индивидуальной полезностипоставщика от 116 820 руб.
до 207 680 руб., лизинговой компании – от 0 руб. до 11 000).В качестве второго примера проанализирована сделка по приобретению специальнойстроительной техники, которая ввиду сезонности эксплуатации предмета лизинга (и какследствие сезонности спроса) характеризуется полезностями с более высокой дисперсией.Результаты моделирования в данном случае продемонстрировали превышение полезности16банка в оптимальном дележе (114 419 руб.)над максимально доступной величиной егоиндивидуальной полезности (66 150 руб.). Полезность поставщика в оптимальном дележе вданной игре равна максимальной индивидуальной полезности (480 000 руб.). Что касаетсяполезности лизинговой компании в оптимальном дележе (12 376 руб.), она нижемаксимальной индивидуальной полезности (24 500 руб.) , что с экономической точки зрениявполне объяснимо.
Сделка лизинга специальной строительной техники, будучи сделкой такназываемогорозничноголизинга,являетсясущественноболеерискованнойдлялизингодателя. Ввиду низкой стоимости предмета лизинга, а также его высокой способностик износу и мобильности, в случае дефолта клиента лизингодатель может понестидополнительные затраты на мобилизацию техники, осуществление дефектного ремонта, а также может получить убыток в случае отрицательной разницы между остаточной балансовойстоимостью имущества на момент реализации и ликвидационной стоимости.Наконец, в качестве третьего случая моделируется ситуация лизинговой сделки, когдаприобретение имущества в лизинг неоднозначно влияет на полезность коалиции.
Такойситуацией может быть сделка, когда лизингополучателем является резидент свободнойэкономической зоны, освобождённой от уплаты налога на добавленную стоимость. Врезультате проведения расчетов на базе данного примера подтвердилось предположение оботсутствии оптимального дележа для такой сделки. С экономической точки зрения это болеечем обосновано, так как в описываемой конструкции участие лизинговой компании непозволяет резиденту особой экономической зоны пользоваться налоговыми преференциямипо НДС и налогу на прибыль.ЗАКЛЮЧЕНИЕАнализсовременногосостояниярынкафинансовыхуслугистепениихвостребованности на текущем этапе развития российской экономики, проведённый внастоящем диссертационном исследовании, позволяет сделать принципиальное заключениеотносительно кардинальной роли лизингового кредитования, как одного из наиболеепредпочтительного способа внешних заимствований.Специфическими факторами, обуславливающими привлекательность схем лизинговогокредитования в России, являются налоговые преференции, возникающие вследствиеприменения коэффициентов ускоренной амортизации и реализующие ощутимую экономиюпо налогу на прибыль.В результате исследования было установлено, что одним из наиболее существенныхфакторов, определяющих успех или неудачу в реализации лизинговой сделки, являютсяэффекты кооперативного взаимодействия между ее участниками.
Именно отношенияраспределения выгоды и полезности, возникающие между участниками лизинга, создаютстимулы, форсирующие ее реализацию, либо делают ее нецелесообразной для одной изсторон.17Аппарат современной теории кооперативных игр вследствие объективного присутствияв лизинговой деятельности кооперативных эффектов становится эффективным и адекватныминструментом её моделирования и анализа. В частности, система кооперативных теоретикоигровыхдетерминированныхистохастическихмоделейлизинговойдеятельности,предложенная в настоящей диссертации, позволяет на достаточно высоком уровнеадекватности решать задачу описания и объяснения кооперативных эффектов, возникающих врамках сделок лизингового.Более того, данные модели позволяют находить количественно определённыеобоснованные результаты по распределению выгоды (полезности) между участникамилизинговой сделки.Результаты анализа моделей лизинговой деятельности позволяют сопоставить значения«справедливых» распределений (дележей), получаемых в рамках теоретических концепцийрешения кооперативных игр с теми распределениями (дележами), которые расцениваютсяэкономическими субъектами как правильные (справедливые, разумные, приемлемые) наэмпирическом уровне.
Выявление возможных расхождений и несогласованностей междуними на принципиальном уровне и в значительной степени может расширить достоверностьнаших представлений о системе латентных параметров и механизмов анализируемойфинансовой сделки.По результатам апробации диссертационного исследования были получены выводы одостаточно высоком уровне конструктивности и работоспособности теоретико-игровыхкооперативных моделей лизинговой деятельности в таких отраслях экономики, какжелезнодорожные перевозки, специальное, нефтесервисное и дорожное строительство.
Такжеследует отметить, что перспективными направлениями применения данных моделей являетсялизинг в сфере авиационного транспорта, а так же легкового и лёгкого коммерческоготранспорта.Одновременно нельзя не признать и уязвимые стороны моделей, рассматриваемых вработе. Они недостаточно хорошо адаптированы для применения в тех отраслях, гдесущественное значение имею специфические надбавки, присутствующие в структурелизинговыхплатежей.Это,вчастности,транспортныйналог,специфическиерегистрационные расходы, государственные пошлины.Тем не менее, несмотря на свою весомость, указанные проблемы не являютсянепреодолимыми в рамках общей идеологии кооперативных теоретико-игровых моделейлизинговой деятельности.В качестве возможных направлений развития теоретико-игровых моделей лизинговойдеятельности можно указать:18-совершенствование методик построения характеристической функции, учитывающихтакие факторы как страхование имущества, эксплуатационные налоги, государственныепошлины и прочее;-сравнительныйанализрешенийкооперативныхтеоретико-игровыхмоделей,соответствующих альтернативным методикам построения характеристической функции;-совершенствование математического аппарата стохастических кооперативных игр, вчастности перспективным представляется направление исследования предполагающиевведение в кооперативные игры новых концепций решений (например K-ядро и переговорноемножество);-моделированиелизинговойдеятельностинабазекооперативныхигрснетрансферабельной полезностью.Особо следует подчеркнуть, что все из перечисленных выше направлений, могутуспешно и конструктивно развиваться, используя в качестве фундамента принципыпостроениятеоретико-игровыхкооперативныхмоделейлизинговойдеятельности,исследованию свойств которых была посвящена настоящая работа.СПИСОК РАБОТ, В КОТОРЫХ ОПУБЛИКОВАНЫ ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯДИССЕРТАЦИИВ изданиях, рекомендованных в ВАК1.2.3.4.Епифанцева А.А.
Анализ особенностей лизингового рынка и тенденций его развитияв России и мире// Экономика и предпринимательство – 2015 г. - 4-1 (57-1) - стр. 129134.Епифанцева А.А. Исследование взаимодействия участников лизинговой сделки сприменением методов теории кооперативных игр // Аудит и финансовый анализ –2015 г. – 3- стр.
441-446Епифанцева А.А. Анализ лизинговой сделки на базе стохастической кооперативнойигры с трансферабельной полезностью// Экономика и предпринимательство – 2015 г.- 6-1 - стр. 877-882.Епифанцева А.А. Анализ взаимодействия экономических субъектов в сфере лизинга сприменением методов теории кооперативных игр // Финансы и Бизнес – 2015 г. - №3- стр. 79-95.В иных изданиях:5.6.Епифанцева А.А.
Таблетка от кризиса/ Зверева И.А., Епифанцева А.А., ЕвтушевскаяО.И., Клюев А.В., Петров А.Е., // Автопарк – июль-август, 2015 г.- стр. 24-27;Епифанцева А.А. Применение методов теории кооперативных игр в исследованияхвзаимоотношений экономических субъектов в сфере лизинга. АКТУАЛЬНЫЕВОПРОСЫ ЭКОНОМИКИ, МЕНЕДЖМЕНТА И ФИНАНСОВ В СОВРЕМЕННЫХУСЛОВИЯХ //материалы I Международной научно-практической конференции«Актуальные вопросы экономики, менеджмента и финансов в современных условиях»(г. Санкт-Петербург), январь, 2015;197.8.Epifantseva A.A.
Analysis of economic entities interaction using the methods of cooperativegames theory //материалы SING11-GTM2015 Европейской конференции по теории игр,июль, 2015;Epifantseva A.A. Innovative products in leasing market //материалы VIМеждународного банковского форума «Corporate Banking: кредитование и риски».Сессия «Перспективные банковские продукты и эффективные финансовыетехнологии для бизнеса», июнь 2015.20.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
