Диссертация (1145514), страница 37
Текст из файла (страница 37)
В частности, одним из ключевыхинвестиционно значимых факторов Архангельской области являются лесныересурсы. Поэтому из обрабатывающих производств, развитых в Архангельскойобласти, наиболее важное значение имеет лесопромышленный комплекс.Механизмповышенияэффективностифункционированиялесопромышленного комплекса представляет интерес не только с точки зрениядолгосрочного устойчивого развития, но и с позиций возможного инициированияинвестиционной активности в смежных отраслях экономики, и тем самымпревращения лесопромышленного комплекса в основной сектор роста экономики.Повышениеэффективностиработылесопромышленногокомплексапосредством активизации механизма инвестиционной самоиндукции позволитполучитьдополнительныеисточникиресурсногообеспечениядругихприоритетных направлений структурных преобразований – развития топливноэнергетического комплекса и транспортной инфраструктуры.Отнесение к ключевым точкам такого вида экономической деятельности, какоптовая и розничная торговля, отражает потребности населения.5.
Концентрация инвестиционных ресурсов в видах экономическойдеятельности, имеющих наибольшее значение коэффициента инвестиционнойсамоиндукции,позволит,используяключевыефакторыинвестиционнойпривлекательности, создать механизм, стимулирующий капиталообразование.Для приведения в действие механизма инвестиционной самоиндукциинеобходимо через маневренность бюджетными ресурсами и создание условий дляучастия в инвестиционном процессе частного капитала активизировать точкиинвестиционного роста, определенные на основе методологии инвестиционноструктурных взаимодействий.Задача состоит в том, чтобы осуществить межотраслевой перелив капиталов наоснове механизма инвестиционной самоиндукции с учетом сбалансированностиразвития взаимосвязанных отраслей.199Повышение инвестиционной привлекательности отраслевых экономическихсистем может быть достигнуто через перераспределение средств от капиталоемкихотраслейдобывающейпромышленностиктрудоемкимобрабатывающимпроизводствам, которые нуждаются в инвестициях для внедрения инновационныхтехнологий и обновления производственных мощностей.Проведенные исследования потенциальных возможностей приоритетныхвидов экономической деятельности, представленных в различных отраслевыхэкономических системах, самоиндуцировать инвестиции в смежных отраслях черезмеханизм инвестиционной самоиндукции, позволяют определить направленияинвестиционной политики.200ГЛАВА 5.
ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННО-СТРУКТУРНЫХВЗАИМОДЕЙСТВИЙ НА ОСНОВЕ СБАЛАНСИРОВАННОЙ СИСТЕМЫПОКАЗАТЕЛЕЙ5.1.Разработкаконцептуальногоподходакоценкеинвестиционнойпривлекательности отраслевых экономических систем на основе сбалансированнойсистемы показателей5.1.1. Методология различных подходов к оценке инвестиционной привлекательностиотраслевых экономических систем и особенности ее применения в России в условияхформирования институциональной рыночной средыНеобходимость решения задачи прогнозирования поведения частных инвесторовпри осуществлении инвестирования в те или иные виды экономической деятельности, атакже значительно усилившаяся дифференциация инвестиционной активности в различныхотраслевых экономических системах объективно сформировали потребность в разработкенового подхода к исследованию инвестиционной привлекательности.Разработкапрактическогоинструментарияоценкиинвестиционнойпривлекательности отраслевых экономических систем субъектов РФ с целью ресурсногообеспечения инвестиционного процесса возможна только на основе обобщения и анализакак отечественного, так и зарубежного (с последующим выделением способных к адаптациив российских условиях составляющих) опыта в привлечении и использовании инвестиций.Анализ отечественных методик позволяет выделить четыре наиболее характерныхподхода к оценке инвестиционной привлекательности.Первый–суженныйподход–базируетсянаоценкединамикимакроэкономических показателей, пропорций накопления и потребления, развитиярынковинвестиций,анализазаконодательногообеспеченияинвестиционнойдеятельности.Врамкахданногоподходавкачествеосновногопоказателяоценкиинвестиционной привлекательности предлагается уровень прибыльности используемыхактивов, исчисляемый как отношение прибыли (балансовой или от реализации товаров иуслуг) к общей сумме используемых активов.Преимущества данного подхода: сравнительная простота анализа и расчетов;201универсальность(возможностьиспользованиядляоценкиинвестиционнойпривлекательности экономических систем различного уровня); позволяет учитыватьосновную цель деятельности инвесторов - получение прибыли.Недостатки: не отражен баланс интересов участников инвестиционного процесса;инвестиционная привлекательность не связана с инновационным типом развития иэкономической устойчивостью; не учитываются объективные связи инвестиционногофактора с другими ресурсными факторами экономического развития отраслевых систем.Второй – факторный подход – базируется на оценке факторов, влияющих наинвестиционную привлекательность[175, c.
26].При факторном подходе интегральным показателем оценки инвестиционнойпривлекательности выступает сумма средневзвешенных оценок по всем исследуемымфакторам[282].К его преимуществам могут быть отнесены следующие: учет взаимодействия рядафакторов, влияющих на инвестиционную привлекательность; использование данныхгосударственной статистики, что позволяет уменьшить субъективизм экспертныхоценок;дифференцированныйподходкопределениюинвестиционнойсопоставлениеинвестиционнойпривлекательности.Третийподходпозволяетосуществлятьпривлекательности экономических систем на основе оценки уровня инвестиционногопотенциалаиинвестиционныхрисковсучетомзаконодательныхусловийинвестирования[159, с. 118].Интегральные рейтинги, составленные на основе балльно-экспертных оценокчастных факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность, позволяютобъединить экономические системы методом кластерного анализа в отдельные группы всоответствии с уровнем инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков, что,без сомнения, важно, но по ним невозможно определить, на сколько уровеньинвестиционной привлекательности одной системы отличается от другой (превосходитили уступает) даже в рамках одной группы.
Наряду со сравнительной (рейтинговой)оценкой необходима объективная оценка, позволяющая отслеживать динамикуинвестиционной привлекательности отдельно взятой экономической системы [175, с.26].Отличительнойособенностьюследующего,четвертого,подходаявляется202комплексная оценка инвестиционной привлекательности на основе учета взаимосвязимежду инвестиционной активностью в экономической системе и её инвестиционнойпривлекательностью [238, с. 14].Преимуществамиданногоподходаявляютсяопределениекритерияобоснованности применяемой методики оценки, а также исследование инвестиционнойпривлекательности во взаимосвязи с результатом ее реализации (инвестиционнойактивностью) с учетом временного лага[175, c.
26].Для подавляющего большинства методик характерно применение различныхэкономико-статистическихметодовоценкиинвестиционнойпривлекательности.Широко используется метод кластерного анализа как инструмент типологизации поуровню инвестиционной привлекательности. Практически все авторы используютпостроение рейтингов (то есть выделение групп экономических систем, условияинвестирования в которых достаточно близки) для того, чтобы иметь возможностьразработать рекомендации на основе содержательных экономических интерпретаций.Цельпостроениярейтинговинвестиционнойпривлекательности(инвестиционного климата) в России - представить потенциальным инвестораминформацию, достаточную для выбора наилучших условий инвестирования.Ранее были опубликованы результаты применения на практикеметодикисоставления комплексного рейтинга инвестиционной привлекательности российскихрегионов, разработанной Г.
Марченко и О. Мачульской [107, 160].Авторами осуществлен анализ региональных законодательных актов (былоизучено около 1000 законодательных актов в сфере регулирования инвестиционнойдеятельности в субъектах Российской Федерации), в отличие от предшествующихисследований проведена оценка инвестиционного климата каждого из регионовРоссии[158, с. 67].На первом этапе составления рейтингов (1996 и 1997 гг.) инвестиционный климатрассматривался как комплексная система, в составе которой исследовались следующиекомпоненты:- инвестиционный потенциал (комплекс факторов производства, а также сферприложения капитала);-инвестиционный риск (переменные факторы инвестиционного риска);-законодательные условия инвестирования (законодательные акты в сфере203регулирования инвестиционной деятельности в регионах).В дальнейшем вследствие сближения законодательных условий инвестирования врегионах, а также с учетом принципов международных оценок инвестиционногоклимата, законодательный фактор учитывался в качестве одной из составляющихинвестиционного риска.Метод, предложенный Г.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
