Современное состояние и тенденции развития международной торговли природным газом (1142809), страница 8
Текст из файла (страница 8)
По сообщениям, итальянская компания «Эни» также пересмотреламеханизм ценообразования в контрактах с ОАО «Газпром». В свою очередьалжирскойнациональнойнефтегазовойкомпании«Сонатраш»удавалосьпротивостоять давлению и не менять механизм ценообразования в своихPetrovich, B. European Gas Hubs: How Strong Is Price Correlation? / B. Petrovich.
– Oxford: Oxford Institute forEnergy Studies, October 2013. – P. IV, 31-50.5641контрактах, однако, предположительно, она предоставила ряд уступок в той частиконтрактов, которая касается условия «бери или плати». Также, вероятно, онаготова скорректировать цены, сохранив при этом привязку к стоимости нефти.Азиатско-Тихоокеанский регион. В прошлом торговля природным газом врегионе осуществлялась на основе долгосрочных контрактов, в которых цена газапривязывалась к цене сырой нефти.
Азиатские рынки природного газа в меньшейстепени интегрированы с рынками в Европе и Северной Америке, и дерегуляциярынка, способствовавшая развитию североамериканских и европейских газовыхрынков, пока не началась. Тем не менее, на азиатском газовом рынке происходятизменения: покупатели получили бóльшую гибкость, увеличились объемы СПГ,торгуемого по спот-ценам на основе краткосрочных контрактов. Кроме того,покупатели из Азии заключили соглашения на поставку СПГ с США по ценамГенри-Хаба, а не по ценам, привязанным к стоимости нефти. Также с 2008 г.
наазиатских рынках из условий контрактов практически исчезли условия,сдерживавшие влияние высоких цен на нефть на контрактные цены на газ, чтопозволило поддержать цены на азиатских рынках на более высоком уровне, чем вСеверной Америке и Европе.СПГ в Японию, Корею, Китай и Индию, а также трубопроводный газ вКитай из Туркменистана поставляются на основе долгосрочных контрактов, вкоторых предусмотрена привязка цены на газ к стоимости сырой нефти.
Хотядоля спотовых и краткосрочных поставок в регионе растет (частично это связанос непредвиденным скачком спроса на газ в Японии после аварии на станцииФукусима),покупателитрадиционноуделяютособоевниманиеименнодолгосрочной безопасности и надежности поставок и чаще могут отдаватьпредпочтение именно долгосрочным контрактам.Кроме того, существует большое количество моделей, используемых длярасчета цены природного газа.
Также как и в случае с механизмамиценообразования, применяемые модели расчета цены газа различаются взависимости от региона, от страны к стране.42Как уже отмечалось выше, цены энергоресурсов складываются подвлиянием не только спроса и предложения, но и многих других факторов, причемне последнюю роль играют и такие факторы, как геологические, климатические,технологические, экологические, а также сезонность и цикличность, способыдобычи, хранения, транспортировки.
Модели расчета цены на газ различаются взависимости от того, какие факторы приняты во внимания при построениимодели. Так, существуют простые однофакторные модели цены на газ и болеесложные многофакторные модели, учитывающие сезонность спроса на газ. Такоемногообразие моделей расчета цены газа представляет определенную проблему,поскольку зачастую может быть затруднительно выбрать модель, наиболееоптимально подходящую для той или иной страны/региона, которая учитывала бывсе факторы и позволяла бы избежать возникновения ошибки опущенныхпеременных (omitted-variable bias). Как правило, странами осуществляется выбормежду моделью расчета цены газа, основанной на ценах трубопроводного газадолгосрочных контрактов, и моделью, основанной на ценах трубопроводного газакраткосрочных контрактов, а также между моделью, основанной на спот-ценахСПГ, и моделью, основанной на ценах СПГ долгосрочных контрактов.Можновыделитьнесколькоусловий,которымдолжнаотвечать«правильная» модель цены природного газа: модель должна быть полной, т.е., по возможности, учитывать всефакторы, влияющие на цену газа; модель необходимо проверить на наличие критерия согласия (goodnessof fit), т.е.
необходимо проверить предположение о том, что исследуемаяслучайная величина – цена газа – подчиняется предполагаемому закону; для модели важна устойчивость (робастность), т.е. устойчивость кнарушениям исходных предпосылок; наконец, модель должна быть легко воспроизводимой и применимой,для того, чтобы избежать математических ошибок при расчетах.43Среди существующих моделей цены на газ особый интерес представляютследующие: американская модель, представленная в Формуле (1), в которой ценаопределяется на основе цен Генри-хаба и является функцией общегоспроса и предложения в США(1)где PHUS – цена газа в хабах США, SUS – общее предложение,DUS – общий спрос57; континентальная европейская модель, показанная в Формулах (2) и (3),которая является не функцией общего спроса и предложения, апредставляет собой сочетание цен долгосрочных и краткосрочныхконтрактов(2)(3)где PHCE – цена хабов в континентальной Европе, SHICE – продажи вхабыимпортерами,SHEUCE–продаживхабыконечнымипользователями, SLNGCE – поставки СПГ в хабы, SUKCE – поставки изВеликобритании, DHICE–спрос импортеров на газ в хабах,DHEUCE – спрос конечных пользователей на газ в хабах, DUKCE – спросв Великобритании58; азиатская модель, в которой цены на газ зависят от цены нефти; модель расчета спот-цен, в которой в качестве экзогенного факторавыступает температура окружающей среды.
Эту модель можно записать,как показано в Формуле (4):57Komlev, S. The European Gas Pricing Model: a Choice to Be Made. Presentation at European Cross-Border TradingForum / S. Komlev [Электронный ресурс]. – 2011. – 08 November. – Режим доступа:http://www.gazpromexport.com/files/Sergei_Komlev_-_Pricing_Model_for_2050_bv112.pdf(датаобращения:29.05.2015).58Там же.44(4)где st – недельная сезонность, St – годовая сезонность, f(Θ) – функциясредней температуры за день, yt – краткосрочный стохастический(вероятностный) процесс, Yt – долгосрочный стохастический процесс59; модель, учитывающая прогнозируемые дополнительные объемы спросана природный газ, которые появятся в результате реализации новыхкрупных проектов в промышленности (например, в химическойпромышленности), а также учитывающая прирост спроса на газ,вызванного отказом от использования угля в пользу газа.На наш взгляд, наиболее оптимальной моделью, во всяком случае дляевропейских стран, могла бы быть гибридная модель расчета цены на газ,основанная как на ценах долгосрочных контрактов, так и на спот-ценах,поскольку эти цены тесно связаны, находятся в зависимости друг от друга.
Тем неменее, по нашему мнению, доля спот-цен хабов, в модели цены вероятно, вдальнейшем будет возрастать.В настоящий момент международная торговля природным газом (как потрубопроводам, так и в форме СПГ), в основном, по-прежнему осуществляетсяпосредством заключения долгосрочных контрактов, как правило, сроком на10 – 25 лет. Однако ситуация постепенно меняется, особенно в Европе. Все чащенаблюдается привязка цены на газ (по крайней мере, частично) к публикуемымспот-ценам природного газа, складывающимся, как правило, в хабах в тех странахили регионах, куда поставляется газ. Кроме того, растет доля природного газа,торгуемого на спотовой основе (то есть, осуществляются сделки с немедленнойоплатой на продажу определенного объема газа по фиксированной цене снемедленной поставкой). Средняя продолжительность заключаемых контрактовсокращается, контракты, срок которых подходит к концу, возобновляются на59Stoll, S-O.
A spot price model for natural gas considering temperature as an exogenous factor with applications /S-O. Stoll, K. Wiebauer // The Journal of Energy Markets. – 2010. – Vol. 3. - № 3. – P. 113-128.45более короткий период времени, и все чаще заключаются среднесрочныеконтракты (сроком на 2 – 4 года).Следует отметить, что долгосрочные контракты, в которых цена на газпривязана к цене на нефть, являются инструментом, позволяющим и покупателям,и продавцам уменьшить свои ценовые риски, которые они берут на себя,инвестируя средства в крупные проекты. Возможный в перспективе переход отпривязки цен газа к стоимости нефти к спотовым ценам (hub-based pricing), атакже увеличение доли прямых спотовых продаж или краткосрочных договоровбудут обусловлены рыночными условиями и эволюцией подходов к рискменеджменту (например, вследствие развития фьючерсного рынка).До середины 2000-х гг.
переход от привязки цен на природный газ к ценамна нефть к другим механизмам ценообразования не был коммерческицелесообразен. Цены долгосрочных контрактов были незначительно вышеспотовых, или даже ниже. Ситуация изменилась в 2008-2009 гг., когдаодновременно сложились сразу несколько факторов: финансово-экономический кризис «подкосил» спрос на развитыхрынках; вСШАпроявилисьрезультатыразработкитрудноизвлекаемыхресурсов, что привело к отказу от импорта значительных объемов СПГ; произошелсжиженногоскачкообразныйгазавростКатаре,мощностейчтопопроизводствуувеличилопредложениесжиженного газа; европейские импортеры «перезаложились» по объемам отбора в рамкахдолгосрочных контрактов; началось административное давление на крупных импортеров в Европе,которое спровоцировало рост конкуренции за потребителей междубольшими концернами. 60Мировой рынок газа: иллюзия или реальность? Аналитический доклад: октябрь 2012.
– М.: Фонд национальнойэнергетической безопасности, 2012. - С. 21.6046По мнению представителей газовых компаний и стран-экспортеровприродного газа, основным недостатком краткосрочных продаж и спотовыхмеханизмов ценообразования является то, что они не позволяют в полной мереобеспечить безопасность крупных инвестиционных вложений в развитиепроизводственных и транспортных мощностей. Альтернативным способомуменьшения рисков, связанных с крупными долгосрочными инвестициями вгазовую отрасль может стать формирующийся газовый фьючерсный рынок.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
