Развитие методов оценки бизнеса субъектов естественных монополий (1142654)

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла

На правах рукописиКарасева Мария АлександровнаРАЗВИТИЕ МЕТОДОВ ОЦЕНКИ БИЗНЕСАСУБЪЕКТОВ ЕСТЕСТВЕННЫХ МОНОПОЛИЙ08.00.10 – Финансы, денежное обращение и кредитАвторефератдиссертации на соискание ученойстепени кандидата экономических наукМосква2012Работа выполнена на кафедре «Оценка и управление собственностью»ФГОБУВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»Научный руководительОфициальные оппоненты:кандидат экономических наук, доцентТазихина Татьяна Викторовнадоктор экономических наук, профессорБусов Владимир Иванович,ФГБОУ ВПО «Государственный университетуправления», заведующий кафедрой управлениясобственностью и развития предпринимательствакандидат экономических наукРодин Александр Юрьевич,НОУ ВПО «Московский финансово-промышленныйуниверситет-«Синергия»,доценткафедрыОценочной деятельности, фондового рынка иналогообложенияВедущая организацияФГБОУ ВПО «Санкт-Петербургскийгосударственный университетэкономики и финансов»Защита состоится «06» декабря 2012г.

в 10-00 часовна заседаниидиссертационного совета Д 505.001.02 на базе ФГОБУВПО «Финансовый университетпри Правительстве Российской Федерации» по адресу: Ленинградский проспект, д.49,ауд. 406, Москва, 125993.С диссертацией можно ознакомиться в диссертационном зале БиблиотечноинформационногокомплексаФГОБУВПО«ФинансовыйуниверситетприПравительстве Российской Федерации» по адресу: Ленинградский проспект, д.49, комн.203, Москва, 125993.Автореферат разослан «02» ноября 2012г. Объявление о защите диссертации иавтореферат диссертации «02» ноября 2012г. размещены на официальном сайте Высшейаттестационной комиссии при Министерстве образования и науки РоссийскойФедерации по адресу http://vak.ed.gov.ru и на официальном сайте ФГОБУВПО«Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»: http://www.fa.ru.Ученый секретарь совета Д 505.001.02,к.э.н., доцентЕ.

Е. Смирнова2I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫАктуальность темы исследования. Фундаментом российской экономики были иявляются отрасли, относящиеся к естественным монополиям.1 Они представляют собойнеотъемлемый элемент экономики России, формируют значительную долю общейкапитализации российских компаний, а также вносят огромный вклад в формированиебюджета страны. На долю естественных монополий приходится, согласно даннымФедеральной службы государственной статистики, около 11-13% валового внутреннегопродукта, около 11% общей численности трудоспособного населения, не менее 1/3основных фондов всей российской экономики.

В 2011 г. оборот субъектов естественныхмонополий составил 18 млрд руб., что на 21% больше, чем в 2010 г. 2Переход экономики Российской Федерации к модели развития, основанной наинновациях, диктует всем отраслям необходимость пересмотра ранее существовавшихподходов к регулированию. В современных условиях именно показатель стоимостивыступаетосновнымкритериеминвестиционнойпривлекательности,отражаетрациональное использование редких (ограниченных) ресурсов. Действенный механизм,позволяющийэкономическиобосновывать,анализировать,ранжироватьмерыгосударственного регулирования, направленные на повышение эффективности бизнесасубъектов естественных монополий, не может обойтись без стоимостной оценки.Востребованность оценки бизнеса субъектов естественных монополий связана сразвитием фондового рынка, участниками которого выступают отдельные компаниисубъекты естественных монополий, возникает при сделках слияния и поглощения,банкротстве организаций.На сегодняшний день недостаточная разработанность теоретико-методическойбазы оценки бизнеса субъектов естественных монополий как на микроуровне (на уровнеотдельных субъектов естественных монополий и секторов экономики), так и намакроуровне (в масштабах экономики в целом), не позволяет эффективно использовать1Согласно Федеральному закону от 17 августа 1995 г.

№ 147-ФЗ «О естественных монополиях», кестественным монополиям отнесены транспортировка нефти и нефтепродуктов по магистральным трубопроводам;транспортировка газа по трубопроводам; железнодорожные перевозки; услуги в транспортных терминалах, портахи аэропортах; услуги общедоступной электросвязи и общедоступной почтовой связи; услуги по передачеэлектрической энергии; услуги по оперативно-диспетчерскому управлению в электроэнергетике; услуги попередаче тепловой энергии; услуги по использованию инфраструктуры внутренних водных путей.2Сайт Федеральной службы государственной статистики (www.gks.ru)3инструментарий стоимостной оценки в государственном регулировании естественномонопольных секторов экономики.Традиционные и широко используемые в отечественной практике методыстоимостной оценки следует адаптировать и для корректного учета особенностейбизнеса субъектов естественных монополий.

Анализ опыта оценки субъектовестественных монополий показывает, что в настоящее время методы оценки такогобизнеса заимствованы из практики развитых стран. Развивающийся характерроссийской экономики, значительная степень изношенности материальных активовсубъектов естественных монополий по сравнению с зарубежными компаниями приводятк тому, что использование международного опыта и методик зачастую являетсянеэффективным.Существовавший до текущего времени опыт оценки в российской практикепоказал, что используемые методы не в полной мере учитывают отраслевыеособенности, а потенциал использования стоимостных технологий в регулированиисектора и вовсе не был использован до последнего времени.Текущее положение естественных монополий выявляет необходимость переходак эффективному регулированию с использованием оценочного инструментария длясвоевременной и обоснованной подачи информации регулирующим органам ивыработки плана адекватных действий, направленных на совершенствование развитиястоль важных для российской экономики секторов.Степень научной разработанности проблемы.

Несмотря на развитие исовершенствование методического аппарата оценки в целом, проблемы определениястоимости специфических объектов оценки, к которым относится бизнес субъектовестественных монополий, в экономической литературе недостаточно освещены.Необходимость отдельного изучения методов определения стоимости бизнеса субъектовестественных монополий обуславливается также тем, что разработанные методы смогутбыть использованы при государственном регулировании естественно-монопольныхсекторов экономики для повышения эффективности их работы и роста российскойэкономики в целом.Методологические аспекты проблемы оценки бизнеса и активов рассматривалисьв работах зарубежных ученых: А.

Дамодарана, Т. Коупленда, К. Мерсера, Дж. Мурина,Ш. Пратта, Дж.Р. Хитчнера и др., а также отечественных разработчиков теорийстоимостнойоценки:В.И. Бусова,Д.С. Львова,А.Ю. Родина,В.М. Рутгайзера,Т.В. Тазихиной М.А. Федотовой и др.. Становление и развитие проблематики4естественных монополий относится еще к 19 в.

(классические работы А. Курно,Дж.С. Милля, А. Маршалла, Т.Фаррера); затем исследования в данной области былипродолжены в работах современных ученых: В. Баумоля, Г. Демсеца, С. Инохоза, П.Джоскоу, Т. Ди Лоренцо, Р. Коуза, Дж. Панзара, Р. Познера, Дж.

Стиглера, Р. Уиллига,О. Уильямсона, У. Шарки. Проблематика естественных монополий рассматривалась вработахотечественныхВ.Г. Варнавского,исследователей:М.В. Городова,С.Б. Авдашевой,И.В. Князевой,Д.С. Львова,К.Л. Астапова,Н.А. Матвеевой,Ю.А. Метелевой, Г.С. Огневенко, Ю.З. Саакяна, Н.Т. Сапожниковой, С.И. Сауткина,О.Г. Трудова и др.Практические аспекты оценки бизнеса субъектов естественных монополийразработаны и определены при реформировании электроэнергетики РФ (Методология ируководство по проведению оценки бизнеса и/или активов ОАО РАО «ЕЭС России» иДЗО ОАО РАО «ЕЭС России» (компания «Делойт энд Туш»), а также Методическиерекомендации по оценке эффективности и разработке инвестиционных проектов ибизнес-планов в электроэнергетике).

Эти документы явились результатом заказов ОАОРАО «ЕЭС России» и, безусловно, отвечали требованиям своего времени, будучипервыми документами подобного типа в истории российской оценочной практики.В настоящее время степень разработанности научной проблемы являетсянедостаточной; многоплановость вопросов, возникающих при оценке бизнеса субъектовестественных монополий и при государственном регулировании их деятельности,вызвана специфическими особенностями каждой отдельной отрасли, являющейсяестественной монополией, а также постоянно меняющейся социально-экономической иполитической ситуацией.

Требует уточнения и понятийный аппарат.Недостаточная научная проработанность и актуальность проблемы оценкибизнеса субъектов естественных монополий в современной российской экономикеобусловили выбор темы диссертационной работы.Цель исследования заключается в решении научной задачи развития методовоценкибизнесасубъектовестественныхмонополийиихиспользованиявгосударственном регулировании.Для достижения цели исследования в диссертации поставлены следующиезадачи: Уточнить понятийный аппарат с целью отражения особенностей бизнесасубъектов естественных монополий как объекта оценки.5 Выделить и охарактеризовать факторы, влияющие на стоимость бизнесасубъектов естественных монополий. Провестианализзарубежныхметодовоценкибизнеса,определитьвозможность их использования для оценки бизнеса субъектов естественныхмонополий в российских условиях. Модифицировать существующий оценочный инструментарий с учетомособенностей бизнеса субъектов естественных монополий. Усовершенствовать механизмы государственного регулирования субъектовестественных монополий за счет использования оценочного инструментария;разработать стоимостные показатели, адекватно отражающие как спецификуоцениваемого бизнеса, так и задачи государственного регулирования.Объектом исследования является стоимость бизнеса субъектов естественныхмонополий.Предметом исследования являются методы стоимостной оценки бизнесасубъектов естественных монополий.Методологической и теоретической основой диссертации послужили работыотечественных и зарубежных ученых в области оценки стоимости бизнеса и имущества,а также законодательные и нормативные документы РФ, в т.ч.

Характеристики

Тип файла PDF

PDF-формат наиболее широко используется для просмотра любого типа файлов на любом устройстве. В него можно сохранить документ, таблицы, презентацию, текст, чертежи, вычисления, графики и всё остальное, что можно показать на экране любого устройства. Именно его лучше всего использовать для печати.

Например, если Вам нужно распечатать чертёж из автокада, Вы сохраните чертёж на флешку, но будет ли автокад в пункте печати? А если будет, то нужная версия с нужными библиотеками? Именно для этого и нужен формат PDF - в нём точно будет показано верно вне зависимости от того, в какой программе создали PDF-файл и есть ли нужная программа для его просмотра.

Список файлов диссертации