Перспективы реформирования международного валютного фонда в современных условиях (1142586), страница 35
Текст из файла (страница 35)
Переход к полной избираемости Исполнительного совета до сих пор неосуществлен и в итоге сохраняется прежняя система его частичного избрания, прикоторой пять стран с наибольшими квотами назначают собственных директоров и еще147пять государств имеют такую же возможность в соответствии с их квотами иособенностями формирования избирательных групп.До настоящего времени не определен порядок формирования рекомендованной«Группой 20» системы стратегического надзора стран-членов за деятельностью Фонда.Между тем, по мнению автора, эта перспектива могла бы способствовать повышению ееэффективности.4. Изучение реформы кредитной политики МВФ с учетом решений «Группы 20»и уроков мирового финансово-экономического кризиса позволило выявить ееориентацию на развитие системы раннего предупреждения кризисных потрясений вотдельных странах и мировой экономике.
Об этом свидетельствует тенденциясовершенствования форм кредитов без требования осуществления заемщикамипредварительных мер экономических реформ (превентивные и экстренные кредиты).Новым явлением стало предоставлениесредств Фондом в условиях не толькофактического, но и потенциального дефицита платежного баланса. В рамкахтрадиционных видов кредитов («Договоренность о кредите стэнд-бай» и «Механизмрасширенного кредитования»)выявлена проблема ограниченного характера ихмодификации по линии уменьшения количества процедурных условий.
Сохранилисьтрадиционные жесткие требования стабилизационных и структурных программ наоснове стандартных монетаристских рекомендаций к государствам-заемщикам, в ихчисле:установлениегосрасходов,целевыхплатежногопараметровбаланса,внешнеэкономической деятельности.автакжеотношенииинфляции,либерализациягосдолга,экономикииВ этой связи в перспективе Фонду предстоитусовершенствовать условия стабилизационных кредитов с учетом возможностивыполнения этих требований, исходя из реального состояния экономики государствазаемщика.5. Анализ реформы Фонда по линии совершенствования взаимоотношений сразвивающимися странами с низкими доходами позволяет сделать вывод о егостремлении учитывать их специфику и потребности.
Это проявилось в преобразованииинструментов льготного кредитования в рамках организованного в январе 2010 г.«Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту»(ПРГТ); упрощении процедурных требований, в частности по разработке стратегииснижения бедности; увеличении лимитов доступа к кредитам.148Выделена новация – дифференциация критериев доступа к «Трастовому фонду нацели сокращения бедности и содействия экономическому росту» для «малых стран» (снаселением менее 1 млн. чел.) и «микрогосударств» (с населением менее 200 тыс. чел.).Обоснован вывод, что перспектива развития льготного кредитования стран снизкими доходами ограничена нехваткой ресурсов для этих целей в условияхвозможной пассивности доноров. Во-первых, Фонд сдержанно относится к идееувеличения продаж золота, что обусловлено его стремлением сохранить эти реальныерезервные активы (2,4 тыс.
т). Во-вторых, запланированное право выпуска облигаций«Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту»в качестве источника дополнительных ресурсов пока не реализовано. В-третьих,развитые страны не проявили заинтересованности в возможном предоставлении Фондудополнительных ресурсов для льготного кредитования в СДР (с учетом их эмиссии в2009 г.), что предусмотрено условиями ПРГТ.НаосновеанализадеятельностиМВФпоурегулированиювнешнейзадолженности дана положительная оценка тенденций и перспектив: а) уменьшенияпроцедурных требований к странам-заемщикам по предоставлению документов;б)участия Фонда в международных программах по облегчению бремени долга длястран, пострадавших от стихийных бедствий.
Однако значительные расходы созданноговиюле 2010 г. «Трастового фонда для облегчения бремени задолженности послекатастроф» (422 млн. долл.) на помощь Гаити (268 млн. дол.) свидетельствует о рискеограничения этой деятельности.В итоге изучения реформы оказания технической помощи Фондом странамчленам выявлена новая тенденция – объединение донорских ресурсов, расходуемых наспециализированные цели. Пооценкесоискателя, дальнейшее преобразованиеинституциональных форм предоставления этой помощи – через региональные центры иновые трастовые фонды – в перспективе должны усилить ее гибкость и эффективность сточки зрения соотношения затрат и результатов.
Отмечено, что, несмотря на введениепринципа платности технической помощи, существует риск нехватки ресурсов инеобходимо привлечение доноров.6. В результате исследования реформирования надзорной деятельности выявленоизменение теоретической базы и практики надзора в связи с кризисом абсолютного149либерализма и усилением многостороннего государственного регулирования, в томчисле на межгосударственном уровне в итоге мирового кризиса.В сфере реформы двустороннего надзора Фонда за экономикой стран-членов сучетом уроков мирового кризисавыделены две положительных перспективы:а)усиление надзора за нестабильным финансовым сектором по линии углубленияанализа национальных систем его регулирования; расширения перечня стран, накоторые распространяется обязательный характер осуществляемых совместно соВсемирным банком Программ оценки финансового сектора,а также повышенияпериодичности подобных оценок для обеспечения устойчивого развития; б) введениенового направлениянадзорной деятельности – макропруденциальной политики – сцелью заблаговременного выявления системного риска кризисных потрясений и рисковс низкой вероятностью и принятия регулирующих мер по их сдерживанию.Выявлена тенденция обновления подхода надзорной деятельности МВФ засостоянием мировой экономики и валютной системы на основе интегрированногоподхода («многосторонняя перспектива») – мониторинг межстрановых экономическихвзаимосвязей и взаимодействия реального и финансового секторов экономики.
ВпервыеМВФ намерен анализировать влияние экономической политики одних стран на другие сцелью выявления возможных негативных последствий (Процесс взаимной оценки) иввел подготовку пилотных докладов по пяти системно значимым экономикам (США,зоне евро, Великобритании, Японии, Китаю).Перспектива усиления надзорной функции Фонда связана с необходимостьюсовершенствованияинформационныхданных,расширениемихперечняисистематизацией.
Выявлено нежелание и неспособность ряда стран вследствиенедостаточного развития статистических систем присоединяться к разработанномуФондом новому стандарту распространения данных «Специальному стандартураспространения данных плюс» («ССРД+»).Несмотря на усиление аналитической функции Фонда при реформе надзорнойдеятельности, обоснован вывод соискателя о том, что развитие мониторинга может неподкрепляться воздействием Фонда на страны, финансово-экономическая политикакоторых отрицательно влияет на другие страны. На этой основе обосновананеизбежность усиления конфликта между глобальными и национальными интересамигосударств-членов Фонда.150При оценке реформирования надзора Фонда за валютной политикой стран-членоввыделены следующие тенденции. Во-первых, ориентация Фонда на введение странамичленами свободно плавающего курса, что соответствует интересам ведущих государствв ущерб тем, которые заинтересованы в регулировании курса национальной валюты.
Вовторых, выявлена перспектива обновления его рекомендаций поуправлениюмеждународными резервами стран-членов с целью усиления контроля МВФ за этимкомпонентом их валютной политики. По оценке соискателя, положительным явлениемстало признание Фондом неприемлемости универсального подхода к методам оценки ихдостаточности для стран. Однако обновленные (февраль 2013 г.) «Руководящиепринципы по управлению международными резервами стран» вновь ориентирует на ихразмещение в низкодоходные долговые ценные бумаги иностранных государств –эмитентов ведущих мировых валют (доллар, евро), а перспективе – облигации МВФ.Такое использования валютных резервов этих стран не соответствует интересам странчленов.Выделена перспектива усиления надзора МВФ за международным движениемкапитала, поскольку его нестабильность стала одним из факторов мирового кризиса,усилилась уязвимость стран к трансграничному распространению негативных явлений всвязи с притоком и оттоком капиталов.
Выявлена односторонняя ориентациярекомендаций Фонда на национальный надзор лишь за притоком капитала, т.е. на егоосвоение и повышение устойчивости внутренних финансовых секторов стран-членов.По оценке соискателя, подобный акцент в его регулировании не учитывает негативныепоследствия его резкого оттока, особенно из развивающихся стран.Перспективной тенденцией в реформировании надзорной деятельности МВФстало включение в нее анализа проблем экономического роста и политики на рынкетруда в целях создания стабильных рабочих мест, сглаживания дисбаланса междубогатыми и бедными.9. На основе ретроспективного анализа доказана необходимость реформы Фондакак институционального органа мировой валютной системы, поскольку не достигнутаотносительная стабильность валют, а принципы Ямайской валютной системы,созданной в 1976–1978 гг., пришли в противоречие с современными глобальнымивызовами.151В итоге анализа реформы базового принципа современной мировой валютнойсистемы – стандарта СДР – выявлено противоречие между официальной и реальнойролью этой валютной единицы.
Осуществляемая модификация СДР мотивировананеобходимостью изучения возможности включения в состав ее корзины валютразвивающихся стран (октябрь 2011 г.). По оценке соискателя, разработанные болеежесткие критерии новой категории «свободно торгуемая валюты», характеризующиестепень ее использования на финансовых рынках, означают в перспективе ужесточениетребований к валютам-претендентам на статус мировых денег в МВФ. Официально этипреобразованиябазовогопринципамировойвалютнойсистемыобъясняютсянеобходимостью поддержания стабильности корзины СДР, а по существу –стремлением сохранить доминирование доллара и евро в мировой валютной системе.Вместе с тем, отмечено новое явление – признание Фондом второстепенности задачиусиления роли СДР в обеспечении долгосрочного стабильного функционированиямировой валютной системы.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
