Кредит в условиях цикличности экономического развития (1142409), страница 3
Текст из файла (страница 3)
В работе показано, что феномен кредитной цикличности, какобъект исследования, является отделившейся и, впоследствии выделившейся, в11самостоятельный объект научного познания, частью денежно-кредитного блокапредставлений об общем деловом цикле. В подтверждение данного тезиса,эмпирический анализ показывает, что движение кредита отнюдь не всегдаопределяется колебаниями в экономической активности, фиксируемыми валовымвнутренним продуктом и иными показателями. Кредитные и общие деловые циклыотличны по критериям: 1) синхронности, 2) амплитуды колебаний, 3)частотыколебаний, 4) срочности фаз.Однако динамика развития представлений о кредитном цикле нестабильна.Анализ развития представлений о кредитной динамике позволяет сделать двасущественных вывода:•развитие представлений соответствует поступательно-возвратному типу движения(нам удалось выделить три этапа в развитии: эра восхождения (1850е – 1940е гг.),эра забвения (1940е – 1980е гг.), эра возрождения (1990е – н/в));•каждый из данных этапов развития представлений характеризуется наличиемзависимостиотособенностейразвитияэкономикиисоответствуетзигзагообразному характеру движения (Рисунок 1).1Рисунок 1.
Динамика развития представлений о движении кредита2В современной зарубежной литературе определение цикличности развитиякредита не является проработанным в должной степени – трактовки находятся подвоздействием оценки места кредита в экономике и факторов его порождающих.1Расчет количества кредитных моделей проведен на основе усредненной оценки числа публикаций и цитирований поданной тематике в указанных журналах за период 1900-2010 гг.2Составлено автором по данным национальных статистических ведомств и архивов журналов Quarterly Journal ofEconomics, Journal of Political Economy, Southern Economic Journal.12Согласно положениям работы, определение цикла не должно находиться взависимости от отдельно взятой исследовательской позиции.
Также необходимопроводить границукредитнымцикломмежду различными видами динамики кредита по срочности:(краткосрочно-среднесрочнаяпериодичность)ипроцессомкредитного углубления (долгосрочная периодичность). Тогда можно определитькредитный цикл следующим образом. Кредитный цикл - разновидность динамикидвиженияссужаемойкоммерческимибанкамистоимости,характеризуемаяпоследовательной и устойчивой сменой повышательных и понижательных фаздвижения, определяемой субъектно-контекстной спецификой воспроизводственногопроцесса.Наличие различных подходов к определению кредитного цикла накладываетотпечаток на видение его структуры (совокупности временных периодов вциклическом развитии кредита), представления о природе и критерии для еёопределения.
Таким образом, унифицированного теоретического подхода к решениюданных проблем на сегодняшний день не выработано.Тем не менее, в данном исследовании сформирован подход к определениюприроды кредитного цикла и состава его фаз, который и составляет вторую группупроблем.Под фазой кредитного цикла понимается временной период, определяемыйнабором характеристик, проявляющихся в ходе развития и изменениякорпоративныхкредитныхвложенийкоммерческихбанков.динамикиВзарубежнойэкономической литературе отсутствует унифицированный подход к определениюсостава фаз кредитного цикла.
В одних случаях фазы кредитного цикла признаютсяидентичными фазам общего делового цикла. В других случаях -находятдетализированное отражение периоды подъема (стабильного и избыточного ростакредита), но без выделения необходимого состава субфаз. К примеру, ни в одной изсуществующихмоделейкредитногоцикла,реструктуризационнаяактивностькоммерческих банков не находит должного отражения в составе фаз.Исходя из этого в рамках данной работы предложено выделять следующие фазыкредитного цикла с учетом ряда подфаз и субфаз: фаза «оживление», фаза «кредитнаяэкспансия»(свыделениемподфаз«стабильное13расширение»и«чрезмерноерасширение кредита»; в рамках подфазы «чрезмерное расширение кредита»выделяются субфаза «акселерация», субфаза «реструктуризация»), фаза «кредитноеТемпы роста кредитных вложенийсжатие», фаза «кредитная стагнация» (Рисунок 2).СубфазаСубфазаПодфаза «акселерация» «реструктуризация»«стабильнаякредитнаяэкспансия»Фаза«кредитноеоживление»Фаза«Кредитноесжатие»0Фаза«Кредитнаястагнация»Подфаза«чрезмерная кредитная экспансия»ВремяРисунок 2.
Фазы циклического развития банковского корпоративного кредитаФаза «кредитного оживления» характеризуется сокращением падениятемповроста кредитных вложений по сравнению с предыдущим периодом, снижениемудельного веса просроченной задолженности в совокупном кредитном портфеле ипродолжающимся ростом доли резервов на возможные потери по ссудам ккорпоративному портфелю.Фаза «кредитной экспансии» включает в себя три эпизода, каждому из которыхприсуща своя специфика: подфаза «стабильной кредитной экспансии» характеризуетсяположительными темпами роста кредитных вложений в отличие от фазы кредитногооживления, стабилизацией просроченной задолженности и роста резервов по потерямпо ссудам на определенном уровне; подфаза «чрезмерного расширения кредита»(субфаза «акселерации») характеризуется ускорением темпов роста кредитныхвложенийкоммерческихбанков,стабильностьюпоказателейпросроченнойзадолженности и снижением доли начисляемых резервов на возможные потери.
Наданной субфазе расширение кредита приобретает негативный характер влияния наэкономическую систему; подфаза «чрезмерного расширения кредита» (субфаза«реструктуризация») формально также характеризуется ускоренными темпами роста14кредитных вложений, стабильностью доли просроченной задолженности на балансахбанков и снижением доли начисляемых резервов. Однако в данном случае все большееколичество вновь ссужаемых средств направляется уже не столько на пополнениеоборотного капитала заемщиков, сколько на реструктуризацию текущего долга в связис ухудшением платежеспособности заемщиков по различным причинам.Фаза «кредитного сжатия» характеризуется отрицательными темпами ростакредитных вложений по сравнению с предыдущим периодом, увеличением удельноговеса просроченной задолженности и резервов по потерям по ссудам к общемукорпоративному ссудному портфелю.Фаза «кредитной стагнации» характеризуется стабилизацией отрицательныхтемпов роста кредитных вложений (движение по «дну»), удельного веса просроченнойзадолженности и резервов на возможные потери по ссудам.Не менее важным вопросом, определяющим состав фаз, является вопрос офакторах и природе кредитного цикла.В контексте данной работы под фактором понимается движущая сила процессациклического развития кредита, определяющая его характер или отдельные черты.
Всовременной экономической литературе существует две группы взглядов на кредитнуюцикличность:парадигмаслучайныхколебанийипарадигмавнутреннегонесовершенства. Согласно первому подходу деятельность банковских институтовпредставляет собой простой процесс перераспределения/распределения, в рамкахкоторого кредиторы придерживаются взвешенной и осторожной политики и непреследуют спекулятивных целей, обладают весьма слабым потенциалом оценки иуправления рисками, ввиду высокой степени неопределенности и затратности анализазаявки и дальнейшего мониторинга заемщика. Согласно второму подходу – реализациямасштабных потерь банков на понижательных фазах является следствием осознанногоили недооцененного принятия избыточных рисков по различным причинам.В данном исследовании выдвигается гипотеза, согласно которой природакредитного цикла разнородна (гетерогенна) и может определяться проявлениемразличных категорий.
В случае внешней природы цикл является проявлениемнеопределенности хозяйствования – формирования таких шоковых явлений, которыенедоступны вероятностному и количественному расчету. В случае внутренней природы15цикл является следствием масштабной реализации кредитного риска по причинам егоосознанного принятия или недооценки. На основе исследования свыше 40 периодовкредитного сжатия, нами был выявлен ряд критериев, позволяющих определитьприроду цикла в ретроспективе (Таблица 1).Таблица 1.
Критерии определения природы кредитного циклаПрирода циклаНазвание критерияЭкзогеннаяДинамика корпоративныхкредитных вложенийкоммерческих банковОтношение удельного весапросроченной задолженности вкорпоративном ссудном портфелена понижательных фазах цикла кудельному весу просроченнойзадолженности в корпоративномссудном портфеле наповышательных фазах текущегоцикла (NPLa)ЭндогеннаяФаза кредитной экспансииФаза кредитной экспансии всегда характеризуется перевсегда остается в пределах ходом от подфазы «стабильподфазы «стабильная кредит- ная кредитная экспансия» кная экспансия»подфазе «чрезмерная кредитная экспансия»5% ≤ NPLa ≤ 25%25% < NPLa → nВ то же время определение природы кредитного цикла и текущей динамикикредитных вложений требует приемлемых методов отражения и индикации фаз, а такжеспособов идентификации их смены с целью дальнейшего их применения вконтрциклическом регулировании кредита.
К сожалению, в современноймировойлитературе данный вопрос проработан в недостаточной степени.Третья группа проблем, рассматриваемая в диссертации, связана с разработкойметодов отражения и индикации циклического развития банковского корпоративногокредита на макроэкономическом уровне, методов идентификации временных периодовсмены фаз цикла, их использования для текущего анализа динамики развития кредита, атакже в целях обоснования внедрения и/или совершенствования применяемыхмеханизмов контрциклического регулирования кредита. К сожалению, в экономическойлитературе методы отражения и индикации развития кредита в краткосрочных исреднесрочных периодах не находят должного отражения.16В контексте данной работы под показателем кредитного цикла понимаетсявыраженная числом характеристика развития банковского корпоративного кредита вкраткосрочных и среднесрочных периодах, под индикатором фаз (лат.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
