Методы анализа и оценки комплексного инвестиционного проекта (1142245), страница 3
Текст из файла (страница 3)
Тема: «Финансовыеаспекты инновационного развития экономики России» (г. Москва, 2009 г.); намеждународной научной конференции «Интеграция бухгалтерского учета сэкономическими науками и международными стандартами» (г. Йошкар-Ола 1314 ноября 2009 г.); на ΧV Всероссийской научно-практической конференции«Образование – наука – технологии» (г.
Майкоп, 2010 г.); на научнойконференции памяти С.Б. Барнгольц «Бухгалтерский учет, анализ и аудит:настоящее и будущее» (г. Москва, 14 декабря 2009 г.); на ΧVΙ Всероссийскойнаучно-практической конференции «Образование – наука – технологии»(г. Майкоп, 2010 г.); на всероссийской научно-практической конференцииаспирантов, докторантов и молодых ученых (г. Майкоп, 2011 г.).Результаты проведенного исследования приняты и используются вдеятельностиэкономическихслужбистратегическогоуправленияОАО «Майкопского редукторного завода» (ЗАРЕМ), являющегося ведущимрегионообразующим предприятием Республики Адыгея и влияющим наформирование инвестиционного климата в республике.Ряд положений исследования используются в учебном процессеФГОБУВПО«ФинансовыйуниверситетприПравительствеРоссийской Федерации» в процессе преподавания дисциплины «Практическийаудит», спецкурса «Аудит бизнеса», а также дисциплины «Инвестиционноинновационный анализ».Внедрение результатов исследования подтверждено соответствующимидокументами.12Публикации результатов исследования.По теме исследования опубликовано 6 работ общим объемом 3,04 п.л.(весь текст авторский), в том числе три работы объемом 1,71 п.л.
опубликованыв журналах, определенных ВАК для публикаций результатов научныхисследований.Структура работы.Диссертация состоит из введения, трех глав, списка используемойлитературы, содержащего 185 источников, 10 приложений.II ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯОсновныерезультатыисследованияформируютпятьаспектовпроблемы.1 группа вопросов связана с обоснованием выбора приоритетныхнаправленийинвестиционнойдеятельностинаосновеклассификацийинвестиционных проектов и оценки их влияния на темпы роста и финансовуюустойчивость отдельных субъектов хозяйствования, и развитие крупныххозяйственных систем (региона, отрасли).Задача перехода экономики России на инновационную траекториюразвития предполагает активизацию инвестиционной деятельности во всехрегионах и отраслях национального хозяйства. Особенно актуален этот вопросдлядепрессивныхрегионов,имеющихограниченноечислокрупныхпредприятий, существенно утративших свои позиции в условиях рыночнойэкономики.
Реорганизация таких объектов может стать реальным локомотивомдля восстановления экономики региона, выступив фактором ускоренногообновления сопутствующих производств и инфраструктурных организаций.Анализ экономики Республики Адыгея позволил выделить в качестве такоголокомотивного предприятия – ОАО «Майкопский редукторный завод»(ЗАРЕМ), представляющий регионообразующее предприятие, формирующеепрактически всю региональную промышленность.Анализ экономического развития Республики Адыгея и ее ведущихпредприятийвыявилсущественноепадение13темповразвитияещевпредкризисный период – 2006-2008 годах (таблица 1), что в большой мереопределилось резким снижением эффективности деятельности ведущегопредприятия (таблица 2).Таблица 1Показатели, характеризующие динамикусоциально-экономического развития Республики АдыгеяПоказателиТемпы роста200620072008110,2%107,6%105,6%120,9%117,4%97,6%109,2%119,6%104,8%Оборот розничной торговли150,9%142,9%107,4%Оборот общественного питания170,7%161,1%134,8%Валовый региональный продуктИндекс промышленногопроизводстваИндекс производства продукциисельского хозяйстваТаблица 2Экономические показатели ОАО «Майкопский редукторный завод «ЗАРЕМ»Наименование показателей2006 г.2007 г.2008 г.2009 г.37227053000487923540078323646311204034162027324910443778718024367922473608622613405514280Чистая прибыль, тыс.руб.37565861899402020Дебиторская задолженность6126195536119741130306Кредиторская задолженность8008912302016370496494Чистые оборотные активы109801174303266862258647Валовая рентабельность15,6219,7118,348,2Рентабельность продаж, %12,7116,2715,253,56Выручка от продажи товаров,продукции, тыс.руб.Основные средстваСебестоимость проданныхтоваров, продукции, тыс.руб.Прибыль (убыток) от продажи,тыс.руб.14В этой связи была поставлена задача реорганизации производстваОАО«ЗАРЕМ»иосновныхсмежныхпредприятиймашиностроенияРеспублики Адыгея.
На решение этой задачи направлена инвестиционнаяполитика республики и ведущего предприятия. При разработке плановреализации основных инвестиционных проектов весьма актуальным сталипереосмысливание ряда позиций в области управления инвестиционнойдеятельностью и оценка ее эффективности.Важноеместовинвестиционнойдеятельностииграетоценкаинвестиционной привлекательности проектов и организаций, которые ихреализуют.
Не смотря на активную дискуссию и определенные расхождениявзглядовспециалистовразныхшколнапонятиеинвестиционнойпривлекательности и разнообразие используемых на практике методик, во всехматериалах в качестве основных критериев оценки используются риск идоходность проектов. При этом риск в большой мере связан со степеньюинновационности проектов, что в большой мере может быть вызвано рискомневостребованности результатов проектов (нового вида продукций, технологий,методов организации и управления), неточностью расчета затрат на этапе ихобоснования и организации реализации. Доходность любого проекта врешающей мере зависит от масштабности его использования (мультипликацияэффекта)идостоверностирасчетапредполагаемогоэффектаотегоиспользования и затрат на его реализацию.
В этой связи при разработкеинвестиционной политики приоритет получают инвестиционные проектыинновационногохарактера,связанныеспринципиальнымизменением-инновацией готового продукта, что позволяет получить конкурентныепреимуществанадостаточнодлительнуюперспективу.Врамкахинвестиционной политики важнейшее значение имеет формирование портфеляинвестиционных проектов,включающих стратегические,тактические итранзакционные проекты1.
На основе анализа направленности взаимосвязи ивлияния на основные бизнес-процессы инвестиционные проекты выстраиваются1Такой подход в классификации инвестиционных проектов дан в диссертации Калинина А.Н.«Информационно-аналитическое обеспечение инвестиционных проектов»15в инвестиционную программу с четким определением последовательности ихреализации, с целью обеспечения преемственности и пропорциональностиосновных элементов производственного процесса и синхронизации сроковреализации проектов. Тактические инвестиционные проекты представляютопределенные этапы стратегических. Транзакционные проекты регулируютвзаимодействие с партнерскими организациями.При анализе инвестиционных проектов необходимо четко выделять те,которые связанны с модернизацией экономики или ориентированы наинновационное развитие.
Эти группы проектов имеют принципиальноеразличиеповлияниюнаэффективностьдеятельностисубъектовхозяйствования. Первые определяют «догоняющий» путь развития, вторыепозволяют работать на опережение, превращая разработчиков таких проектов влидеров, получающих право на временную монополию производства продуктаили использование определенных технологий.Руководство Осло – руководство по измерению научно-технологическойактивности, разработанное Евростатом и Организацией ЭкономическогоСотрудничества и Развития (Oslo manual, 2005 г.) выделяет следующие типыинноваций:продуктовые,процессно-технологические,маркетинговыеиорганизационные (управленческие). В России утверждена специальная формастатистической отчетности (№4 Инновация), которую должны представлятьюридические лица (Приказ Росстата от 30.10.2009 г. №237).Анализорганизацийинвестиционнойпозволилдеятельностиопределитьструктурукрупныхкоммерческихуправленческихрешений,принимаемых менеджментом в этой области: формирование портфеляинвестиционных проектов, определение и оценка их готовности, методыформирования ресурсной базы для их реализации (наличие собственныхресурсов, возможность привлечения ресурсов партнерских организаций,разработанность необходимых новых ресурсов), выбор конкретных проектов исроков его реализации, контроль, оценка и регулирование основных параметровинвестиционногопроектавпроцессеегореализации,оценкаегорезультативности и эффективности применительно к деятельности самой16организации и с учетом косвенного эффекта, проявляющегося в деятельностидругих объектов и крупных хозяйственных систем.
На разных этапахреализации инвестиционной программы регионообразующего предприятиябыли предусмотрены разные формы его взаимодействия с органами управленияРеспублики Адыгея, включая выбор программы реализации и развитиякооперированных связей внутри республики и расширение хозяйственныхсвязей с потребителями редукторов в других регионах, установлениеустойчивыхконтактовснаучно-исследовательскимиорганизациями,разрабатывающими проект и поставщиками ресурсов.В работе определены основные этапы развития инвестиционнойполитики ОАО «ЗАРЕМ» и формы взаимосвязи с другими организациями приее реализации, позволяющие создать единый машиностроительный комплексРеспублики Адыгея с учетом рационального использования инвестиционныхресурсов, выбора источников финансирования, обеспечивающих быструюреструктуризациюпроизводства,повышениепоказателейдеятельностиотдельных субъектов хозяйствования и региона в целом.2 группа вопросов направлена на формирование системы показателей,характеризующих комплексный инвестиционный проект, ориентированный напродуктовую инновацию.Система показателей, используемых при анализе инвестиционныхпроектов, предусматривает оценку их влияния на финансовые результаты,финансовую устойчивость организации и укрепление ее конкурентныхпреимуществ, характеризующих позицию на рынке (доля занимаемого рынка илояльность клиентов).Учитывая особенности инновационного продуктового проекта, в работепредусмотрены системы показателей, которые формируют информационнуюсистему управления процессом разработки и реализации проекта.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
