Методы анализа и оценки комплексного инвестиционного проекта (1142245), страница 5
Текст из файла (страница 5)
Вместес тем для получения кредита необходимо предъявить банку обоснованиеэффективности инвестиционного проекта, под который выделяется кредит, тоесть ужесточается контроль за надежностью технико-экономических расчетов икачеством бизнес-планов.Вместе с тем в последние годы наряду с кредитом достаточно широкостали использовать лизинг, который хотя и может быть более дорогимисточникомпривлеченияфинансовыхресурсов,существенноускоряетвведение новых основных средств и часто обеспечивает комплексность ихвведения. Особо следует подчеркнуть экономичность получения займов,24которые могут быть использованы открытыми акционерными обществами,имеющими право выпускать облигационные займы.В отдельных случаях субъекты хозяйствования идут на выпускдополнительной эмиссииакций,обращаются в налоговые органызапредоставлением отсрочки, рассрочки уплаты налогов и предоставлениеминвестиционного кредита.
Кроме того, в особо ответственных проектахорганизации могут рассчитывать на государственную помощь (целевоефинансирование).Следует отметить, что расширение возможных источников привлеченияфинансовых ресурсов до сих пор используется далеко не полностью, чтосвязано как с пассивностью финансовых служб субъектов хозяйствования, таки с консервативностью руководства регионов и страны в целом. В этой связи вработе предложено наряду с учетом стоимости привлечения заемных ресурсов,которая формирует среднюю стоимость совокупного капитала, учитыватьсоответствие инвестиционного проекта интересам потенциальных инвесторов,что позволяет дифференцировать условия получения финансовых ресурсов(сроки и стоимость кредитования, процентную ставку на облигационныезаймы, возможность получения государственной помощи).Анализируемый комплексный проект ОАО «Майкопский редукторныйзавод» (ЗАРЕМ) финансируется на традиционных условиях. Для егореализации привлечено из разных источников и должно быть освоено с 2008 по2010 годы 283,67 млн.руб.
на техническое перевооружение и подготовкупроизводства под серийный выпуск изделий, в том числе собственных средств105,17 млн.руб, коммерческих банковских кредитов 178,5 млн.руб. (поэтапно в2009, 2010 годах). В качестве финансовых результатов реализации проектапредполагается за период 2009-2015 годы получение суммарной прибыли 667,5млн.руб.Винвестиционногокачествепроектастратегическихпредполагаетсяпартнеровприпривлечениереализациипредприятиемкфинансированию дополнительных банковских кредитов, при этом кредитдаетсянаобычныхусловияхпутемпроведенияотборакредитора,предоставляющего денежные средства на наиболее выгодных условиях.25ОАО «ЗАРЕМ» воспользовалось государственными льготами, позволяющимиснизить годовую процентную ставку от 8-12% годовых.
В качестве гарантиивозврата кредита предприятие предоставляет ликвидные активы. Возвратпривлеченных средств будет осуществляться за счет прибыли дополнительнополучаемой в результате реализации проекта.Следует отметить, что такая ситуация является вполне типичной, чтопозволяет сделать вывод о существенных резервах снижения стоимостипривлечения финансовых ресурсов. Так, учитывая комплексный характер ирегиональную направленность анализируемого проекта, ОАО «ЗАРЕМ» имеловозможность:¾ снизить кредитную ставку с учетом заинтересованности банка вреализации данного проекта, обеспечивающего активизацию и повышениеэффективности деятельности организации региона, которые являются такжеклиентами кредитора;¾ наопределенномэтапереализациипроектапредприятиеимеловозможность выпустить облигационный заем, распространив облигации средибудущих клиентов, так как ряд из них расположены на территории России и встранах СНГ и имеют при этом высокий уровень финансовой устойчивости иэффективности деятельности;¾ более активную позицию ОАО «ЗАРЕМ» могло занять в части налоговойполитики, получив отсрочку в уплате налога и поставив вопрос о полученииинвестиционного налогового кредита.В этом случае финансирование проекта могло иметь более интенсивныйи связанный с меньшими расходами приток финансовых ресурсов и какследствие рост повышения эффективности.Таким образом, как дополнительный элемент специфики методикианализа и оценки комплексного инвестиционного проекта региональногозначения следует выделить методы обоснования привлечения финансовыхресурсов с учетом интересов потенциальных кредиторов и их влияния настоимость совокупного капитала.26ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ ОСВЕЩЕНО ВСЛЕДУЮЩИХ РАБОТАХ СОИСКАТЕЛЯ:Статьи, опубликованные в научных журналах, определенных ВАК:1.Цей Н.А.
Анализ факторов эффективности инновационных проектов[текст] / Н.А. Цей // Вектор науки. – Тольятти, 2010.- №2 (12) - с.170-172.(0,56 п.л.);2.Цей Н.А. Оценка уровня инновационности инвестиционных проектов[текст] / Н.А. Цей // РИСК: Ресурсы. Информация. Снабжение. Конкуренция. –М., 2010.- №III-«2» июль-октярбь 2010 - с.38-41. (0,45 п.л.);3.Цей Н.А. Инвестиционный проект в системе антикризисного управления(на примере ОАО «Майкопский редукторный завод») [текст] / Н.А. Цей //РИСК: Ресурсы.
Информация. Снабжение. Конкуренция. – М.,2010.- №IVоктябрь-декабрь 2010 - с.125-130. (0,7 п.л.).Статьи в других научных изданиях:4.Цей Н.А. Роль анализа в оценке устойчивости предприятия [текст] /Н.А. Цей // Сборник материалов 21-ой недели науки МГТУ. - Майкоп.: МГТУ,2010 г.
- с 145-251. (0,3 п.л.);5.Цей Н.А. Роль анализа в обосновании технического развития финансовоустойчивого предприятия [текст] / Н.А. Цей // Сборник научных трудов«Бухгалтерский учет, анализ и аудит: настоящее и будущее». – Москва Тольятти, 2009- с.403-410. (0,46 п.л.);6.Цей Н.А. Формирование региональной инвестиционной и инновационнойполитики в России [текст] / Н.А. Цей // Материалы всероссийской научнотехнической конференции аспирантов, докторантов и молодых ученых. Том 2Майкоп.: МГТУ, 2011-с.155-166.
(0,57 п.л.).27.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
