Диссертация (1141331), страница 4
Текст из файла (страница 4)
В частности, блок дефиниций, отражающих способностьсохранять равновесие организации под воздействием внешних и внутреннихфакторов, более подходит для формирования общих выводов относительновозможнойустойчивости/неустойчивостиорганизации,нежелидляколичественной оценки степени финансовой стабильности аптечной организации,установления причинно-следственной связи между показателями, оказавшиминаибольшее влияние на ухудшение финансового равновесия, и принятияуправленческих решений по результатам анализа [41].Анализ определений двух других блоков позволил установить, что подход кфинансовойустойчивостикакнезависимостиотвнешнихисточниковфинансирования наиболее полно отражает потребности и интересы внутреннихпользователей финансовой отчетности (руководителей аптечной организации,собственников) и предполагает потенциальную возможность применение четкихи однозначных методов в оценке финансовой устойчивости.
Совокупный женабор показателей (блок 2), характеризующий финансовое состояние организацииявляется частичным отражением интересов всех заинтересованных сторон.Очевидно, что внешним пользователям имеет смысл контролировать толькоопределенный набор показателей из всей совокупности, касающийся области ихинтересов в деятельности аптечной организации. Скажем, если речь идет окредитных структурах, которые заинтересованы в способности аптечнойорганизации своевременно и в полном объеме рассчитываться по своимобязательствам, то для них показателем финансовой устойчивости будет наличиеу нее предпосылок для выдачи кредита и способности своевременно погашать егос уплатой процентов, что будет выражаться в показателях платежеспособности и23мобильности денежных средств [34, 39]. Запросы различных заинтересованныхсторон вкладывают разное содержание в понятие «финансовая устойчивость»(рисунок 3).ФинансоваяустойчивостьНезависимость отзаемных средствВнутренниепользователиСобственникибизнеса/руководители АОСбалансированностьвсех финансовыхпоказателейВнешниепользователиПоставщики/кредитные организацииСтабильностьфункционирования приизменении внешних ивнутренних факторовВнутренниепользователи/внешние пользователиПерсонал АО/потребители ЛПРисунок 3 - Сравнительный анализ содержания дефиниции «финансоваяустойчивость» и интересов различных групп стейкхолдеров в деятельностиаптечных организацийЗадача по поиску общего подхода к понятийной категории «финансоваяустойчивость»дляаптечныхорганизацийпредставляетсяпрактическиневыполнимой.
Причина этого состоит в том, что существует несколькоподходов, которые существенно отличаются друг от друга по категории «предметисследования», и генератором этого разнообразия выступает наличие различныхстейкхолдеров.Таким образом, наличие неоднозначных по содержательному наполнениюпонятий «финансовая устойчивость» диктует необходимость исследования,обобщения и систематизации существующих методических подходов к ее оценкев рамках выделенных групп.1.2.Оценка состояния методических подходов к финансовому анализуаптечных организацийЗначительные исследования в сфере устойчивости аптечных организацийбыли проведены в конце 90-х – начале 2000-х годов, предметом которых24выступили финансовое положение аптечной организации в целом, либо степеньее финансовой независимости от заемных источников финансирования [14, 22, 36,46, 57, 71].
Однако сегодня векторы приоритета в фармацевтической отраслиизменились ввиду усиления турбулентности внешней среды и возможностивозникновения кризисных явлений, способных серьезно повысить рискифункционирования, что подтверждает потребность в проведении систематическихисследований в направлении устойчивости аптечных организаций, составляющихнаибольшую долю от всех субъектов фармацевтического рынка.Неоднократно отмечалось, что под воздействием внешних и внутреннихфакторов финансовое состояние аптечной организации постоянно меняется,поэтому ни саму организацию, ни иные заинтересованные стороны (кредиторы,поставщики) не удовлетворяют дискретные отчетные данные о финансовомсостоянии организации. Им необходимо знать и качественную характеристикуфинансового состояния, то есть насколько оно устойчиво во времени, как долгооно может сохраняться под воздействием внешних и внутренних факторов, икакие упреждающие меры необходимо предпринять для сохранения этогонормального состояния или для выхода из предкризисного или кризисногосостояния.
Для решения среднесрочных и стратегических задач по развитиюорганизацииинструментарийруководителямдляоценкинеобходимоииметьпрогнозированиясоответствующийизмененияфинансовойустойчивости [20, 21].Как было установлено в п. 1.1, в настоящее время существует множествоподходов к пониманию категории «финансовая устойчивость», что позволилосформировать три группы методических подходов к ее определению. Основыанализафинансовойустойчивостиорганизацийразличнойотраслевойпринадлежности были разработаны Абрютиной М.С., Бочаровым В.В., ВейцманН.Р., Грачевым А.В., Крейниной И.Н., Мельник М.В., Мироновым М.Г.,Негашевым Е.В., Савицкой Г.В., Сайфулиным Р.С., Стоцким В.И., Татур С.К.,Шеремет А.Д.. Это свидетельствует о том, что в области финансового анализа, вцелом, и оценки финансовой устойчивости организаций, в частности,был25накоплензначительныйосновополагающимиопыт.дляНаработкиразвитияданныханалогичногоученыхсталинаправлениявфармацевтической отрасли, над которым осуществляли работу Битерякова А.М.,Гаврилина Н.И., Евдонов И.Н., Косова И.В., Наумова Н.А., Рыжкова М.В.,Сбоева С.Г., Тухбатуллина Р.С., Тюренков И.Н.
и др. Существующие работы вобластифинансовогоменеджментааптечныхорганизацийимеютпреимущественную ориентацию на общую диагностику финансового состоянияфармацевтическихорганизацийрозничногосегментаинаправленынауправленческие нужды внутренних пользователей. В этом свете проблемаоднозначнойэкспресс-диагностикифинансовойустойчивостиаптечныхорганизаций различными группами стейкхолдеров характеризуется низкойстепенью разработанности. Это обусловлено с одной стороны тем, что донастоящегомоментаанализфинансовойустойчивостиосуществлялсяопосредованно, в рамках общего финансового анализа и, с другой стороны,отсутствием дифференцированного подхода к выбору метода анализа финансовойустойчивостиразличнымигруппамистейкхолдеров.Этообуславливаетнеобходимость анализа существующих подходов для диагностики финансовойустойчивости аптечных организаций в целях выбора наиболее оптимальнойметодики для каждой группы заинтересованных сторон.
Выбор методики анализафинансовойустойчивостиаптечнойорганизации,способнойдатьисчерпывающий ответ о степени финансовой стабильности организации, являетсяопределяющим моментом в принятии грамотных управленческих решений,которые в свою очередь являются залогом успешного развития любойорганизации.Вцеляханализафинансовойустойчивостиаптечнойорганизациизначительное внимание следует уделять выбору методов анализа, которые приналичии многочисленных работ и исследований в данной области обобщают иклассифицируют на три группы [37]: сравнительные; коэффициентные;26 комплексные.Внутри указанных трех групп выделяют методы финансового анализа,представленные в таблице 3 [1, 27, 35].Таблица 3Классификация методов финансового анализаСравнительные методыКоэффициентные методыКомплексные методыЧтениебухгалтерской Методфинансовыхотчетностикоэффициентов в различныхавторских методикахГоризонтальный анализВертикальный анализТрендовый анализСравнительный(пространственный анализ)Факторный анализZ-анализ АльтманаZ- анализ ЛисаZ- анализ ТаффлераМодель ФулмераМодель ЛисаМодель ЛегоМодель Химана и др.Французская методикаАмериканская методикаАнализ таблицы 3 показывает широту аналитического инструментарияфинансовогоанализа.Детальныйанализсуществующихподходовкметодическому обеспечению оценки финансовой устойчивости организацийпоказывает некоторые общие позиции, присутствующие во всех подходах:1)при оценке финансовой устойчивости используются абсолютные иотносительные показатели.
Доля методик, использующих абсолютные показателименьше, чем подходов, использующих относительные показатели;2)доминирующиминформационнымисточникомвыступаетбухгалтерская отчетность, незначительную долю занимают экспертные оценки;3)относительныепоказателиимеютпреимущество,посколькусглаживают инфляционные влияния на абсолютные показатели и обеспечиваютсопоставимость несопоставимых показателей в абсолютном измерении. Вместе стем,использованиеотносительныхпоказателейнакладываетнекоторыедополнительные условия.
Обязательным условием использования относительныхпоказателей выступает необходимость соблюдения принципа системности, т.е.27показатели должны охватывать все элементы системы, быть непротиворечивымии не должны дублировать друг друга [37, 99].Снарастаниемустойчивостинеобходимостиаптечныхвсестороннегоорганизацийанализаосуществляласьфинансовойэкстраполяцияобщеэкономических методов финансового анализа на субъекты розничногофармацевтического рынка. Обзор и анализ применяемых методов финансовогоанализа в фармацевтической отрасли представлен в таблице 4.28Таблица 4Анализ существующих подходов к диагностике финансового состояния аптечных организацийАвторСуть методикиКомментарии1231.ЕвдоновОценка финансовой устойчивости базируется на расчетеИ.И., Косова 32 коэффициентов, которые были распределены на 5И.В.
[22, 23]групп:- ликвидности (коэффициенты абсолютной, срочной,текущей и общей ликвидности);- финансовой устойчивости (коэффициент финансовойнезависимости, доля обязательств в собственномкапитале, доля заемных средств, доля долгосрочныхобязательств в активах, доля оборотного капитала вактивах, доля запасов в оборотных активах,маневренность собственного оборотного капитала,обеспеченность запасов и затрат собственнымисредствами);управленияактивами/деловойактивности(коэффициент оборачиваемости мобильных активов,активов собственного капитала, запасов, основныхсредств, кредиторской и дебиторской задолженностей);- рентабельности (коэффициенты рентабельностиактивов, оборотных активов, внеоборотных активов,продаж, собственного капитала, инвестиций, валовойприбыли, операционной прибыли, чистой прибыли);- инвестиционные (бухгалтерская стоимость акций,прибыль на 1 акцию, дивиденды на акцию иДанная методика является примеромклассического коэффициентного анализа поА.Д.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
