Т.Ю. Матвеева - Введение в макроэкономику (1116502), страница 76
Текст из файла (страница 76)
Таким образом, реализация идеи ежегодно сбалансированного бюджета ведет к усилению циклических колебаний экономики и исключает возможность проведения правителъством политики по стабилизации экономики. ° ланлендин еосуйцнттаинто Фюйкаиа, ейманеароатнюео на дикаичеекой тзюае, заключается в том, что иметь сбалансированный бюджет ежегодно необязателъно.
Важно, чтобы бюджет был сбалансирован в целом в течение экономического цикла: профицит бюджета, увеличивающийся в период бума (высокого уровня деловой активности), когда доходы бюджета максималъны, должен использоваться для финансирования дефицита бюджета, возникающего в период рецессии (минималыюй деловой активности), когда доходы бюджета резко сокращаются.
При этом, чтобы противостоять спаду, правительство должно снизить налоги и увеличить расходы, сознательно вызывая дефицит, а в ходе последующего инфляционного подъема оно должно повысить налоги и урезать правителъственные расходы, чтобы увеличить профицит бюджета и использовать его на покрытие бюджетного дефицита, возникшего в период спада.
Таким об1ииом, действия правительства должны создавать позитивную антициклическую силу. Существенный недостаток этой концепции состоит в том, что фазы бума и рецессии различаются по продолжительности и глубине (как правило, спады более продолжительны и глубоки, а бумы относительно недолги), поэтому суммы профицита бюджета, который можно накопить в период бума, и дефицита, который накапливается в период спада, обычно не совпадают. В результате задача стабилизации вступает в противоречие с задачей сбалансиромния бюджета в ходе цикла. ° Наибольшее распространение получила канденянн "функдионаавнык 4инанеоа", согласно которой Квемо еосударстаа должна быль не сбаеансироаанность бюджета, а сниаУнеьность экономики.
Эта идея была выдвинута Дж.М. Кейнсом в его работе "Общая теория занятости, процента и денег" (1936 г.) и активно исполъзовалась в экономиках развитых стран до середины 1970-х гг. 427 Тема 11. Государоиавиный йюдасее Согласно воззрениям Кейноа, инструменты государственного бюджета (государственные закупки, налоги и трансферты) дозкны использоваться в качестве антищвпических регуляторов, стабилизирующих экономику на разных фазах цикла.
Если в экономике. спад, то государство в целях стимулирования деловой активности и обеспечения экономического подъема должно увеличивать свои расходы (государственные закупки и трансферты) и уменьшать налоги, что приведет к росту совокупного. спроса И наоборот, если в экономике бум ("перегрев"), то государство должно сокращать расходы и уаелнчнвать налоги (походы бяввкета), что сдерживает деловую активность и остужает" экономику, ведет к ее стабилизации. Состояние государственного бюджета при этом значения не имеет.'Бюджет должен выступать инструментом достижения и поддержания макроэкономической стабильности.
Поскольку теория Кейнса была направлена на разработку рецептов борьбы с рецессией, со спадом и экономике, что предлагалось осуществлять, используя в первую очередь инструменты бюджетного регулирования (увеличение государственных закупок и трансфертов, т.е. расходов бюджета, и снижение налогов, т.е. доходов бюджета), то эта теория получила название политики "дефицитного финансирования". В результате использования в большинстве развитых стран в 1950-е— 19б0-е и.
кейнсианских рецептов регулирования экономики проблема хронического дефицита государственного бюджета к середине 1970-х гг. превратилась в серьезную макроэкономическую проблему, что послужило одной из причин усиления инфляционных процессов. Дбфмлват ГОщйхзцэочмюнН$МЮ бКЩЖВЖИ И СПОСОбЫ его финансирования Дефицит бюджета имеет место, когда расходы правительства превышают доходы бюджета. Бюджетный дефицит может быль профинансирован тремя способами: за счет эмиссии денег (монетизация дефицита), за счет займа у населения 428 гге.
Ъ яггфицит государственного бюджета и агособгг ого финансирования своей страны (внутренний долг) и за счет займа у других стран или международных финансовых организаций (внешний долг). Первый способ называется эмиссионным или денежным способом, а второй и третий — долговыми способами финансирования дефицита государственного бюджета. Рассмотрим достоинства и недостатки каждого из способов. Эмиссионный способ финансирования дефицита государствевиаго бюджета. Данный способ финансирования состоит в том, что центральный банк увеличивает денежную массу, выпуская в обрашение дополнительные деньги, с помощью которых правительство покрывает превышение своих расходов над доходами, и называется монетизацией бюджетного дефицита. Яаегявииства такого способа финансирования: ° рост денежной массы является фактором увеличения совокупного спроса и, следовательно, объема производства.
Увеличение предложения денег обусловливает снижение ставки процента (удешевление цены кредита) на денежном рынке, что стимулирует инвестиции и обеспечивает рост совокупных расходов и совокупного выпуска; ° эту меру можно осуществить быстро. Рост денежной массы происходит, когда центральный банк покупает государственные ценные бумаги и, оплачивая продавцам (домохозяйствам и фирмам) стоимость этих ценных бумаг, выпускает в обращение дополнительные деньги. Такую покупку он может сделать в любой момент и в любом необходимом объеме. Главный ледоаигтиак эмиссионного способа финансирования дефицита государственного бюджета состоит в том, что увеличение денежной массы ведет к инфляции, т.е.
это инфляционный способ финансирования. Фииаисщюваиие дефицита государственного бюджета за счет внутреннего займа. Этот способ заключается в том, что государство выпускает ценные бумаги (государственные облигации и казначейские векселя), продает их населению (домохозяйствам и фирмам) и полученные средства использует для финансирования превышения государственных расходов над доходами. Двегнвинснгва этого способа: ° он не ведет к инфляции, так как денежная масса не иэменлетсл (часть сбережений домохозяйств в виде платы за купленные государственные облигации перемешается к правительству, т.е. деньги лишь переходят от одного экономического агента к другому), поэтому в краткосрочном периоде это неинфляционный способ финансирования; ° это достаточно оперативный способ, посколысу выпуск и размещение (продажу) государственных ценных бумаг можно обеспечить быстро.
Насе- 429 Тема 11. 1ветденаееаииюн йаЪсее ление в развитых странах с удовольствием покупает государственные цепные бумаги, поскольку они высоколиквидны (их легко и быстро можно продать — зто "почти деныи"), высоконадсжны (гарантированы государством, которое пользуется доверием), практически безрисковы и достаточно доходны (по ним платится процент). ИЫеситаитни этого способа: ° по долгам надо платить. Очевидно, что население не будет покупать государственные облипшим, если они не будут приносить дохода, т.е. если по ннм нс будет выплачиваться процент. Выплата процентов по государственным облигациям называется ебсеужиеаниеи еосударетнееннеео деева.
Чем больше государственный долг (чем больше выпущено государственных облигаций), тем болыпие суммы должны идти на обслуживание долга. А выплата процентов по государственным облигациям является частью расходов государственного бюджета, и чем они больше, тем больше дефицит бюджета. Получается порочный круг: государспю выпускает облигации для финансирования дефицита своего бюджета, выплата процентов по которым провоцирует еще больший дефицит. Более того, два американских экономиста, лауреат Нобелевской премии Томас Сарджеит (Т)тотпвз Затбепт) и Нейл Уоллис (Ней %айасе), доказали, что долговое финансирование дефицита государственного бюджета может привести к еще более высокой инфляции, чем эмиссионное.
Эта идея получила в экономической литературе название теоремы Сардженнта — Уолеиеа. Дело в том, что государство, финансируя дефицит бюджета за счет внутреннего займа (выпуска государственных облигаций), как правило, строит финансовую нирамиду, расплачиваясь с прошлыми долгами займом в настоящем, который нужно будет тюзвращить в будущем, причем возврат долга включает как саму сумму долга, так и проценты по долгу. Государство таким образом рефинанеируев долг. Если государспво будет использовать только этот метод финансирования дефицита государственного бюджета, то может настутппь момент, когда дефицит окажется столь велик (т.с.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
